комментарии stanislava на форуме

Бумаги АФК Система - интересная долгосрочная инвестиция - Атон
Система: результаты за 4К21      

Выручка Холдинга выросла на 16.7% г/г до 225.7 млрд руб.: МТС +7.5% г/г до 143.7 млрд руб., Segezha +28.5% г/г до 24.2 млрд руб., СТЕПЬ +69.9% г/г до 17.9 млрд руб., Медси +6.5% г/г до 8.3 млрд руб. и Группа Биннофарм +13% г/г до 7.5 млрд руб. Скорректированная OIBDA увеличилась на 13% г/г до 63.5 млрд руб. Рентабельность OIBDA составила 28.1%, что чуть ниже 29.1% в 4К20. Чистая прибыль Системы подскочила на 29.8% г/г до 22.7 млрд руб., а скорректированный чистый убыток составил 4 млрд руб. против скорректированной прибыли в 20.9 млрд руб. в 4К20, преимущественно из-за создания резерва по отложенным налоговым активам, связанным с переоценкой инвестиций в Ozon. Финансовые обязательства Корпоративного центра составили 210.4 млрд руб. (+14.5% г/г, +0.9% кв/кв), при этом большая часть из них представлена рублевыми облигациями.

Система опубликовала неплохие результаты за 4К21 благодаря сильной динамике ее ключевых бизнесов. По нашим оценкам, Холдинг в настоящий момент торгуется с дисконтом свыше 50% к чистым активам, а динамика его акций отстает от публичных активов. Мы считаем, что на настоящий момент бумага представляет собой интересную долгосрочную инвестицию.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon сейчас находится в неустойчивом положении - Атон
Ozon обновил предварительные результаты за 4К21   

Ozon отметил увеличение товарооборота (GMV) на 133% г/г до 176.8 млрд руб. за счет роста числа заказов (+211% г/г до 92.1 млн) и увеличению частоты заказов на 61% г/г (8.7 заказов на клиента в среднем). Доля маркетплейса составила 67.7% от общего GMV компании (в 4К20 — 52.3%, в 3К21 — 66.7%). Компания сообщила о росте общей выручки на 76% г/г до 66.3 млрд руб. за 4К21. Скорректированный убыток по EBITDA составил 15.9 млрд руб., что составило -9.0% от общего показателя GMV (-4.7% в 4К20, -10.4% в 3К21). Чистые поступления денежных средств от операционной деятельности составили 15.3 млрд руб. против 10.6 млрд руб. в 4К20 и -9.1 млрд руб. в 3К21. Капзатраты подскочили до 8.8 млрд руб. по сравнению с 2.1 млрд руб. в 4К20 и 4.6 млрд руб. в 3К21. В результате свободный денежный поток составил 4.2 млрд руб. против 7.8 млрд руб. в 4К20 и -14.6 млрд руб. в 3К21.

Уточненные результаты в целом подтверждают предварительные результаты, объявленные в начале февраля, и соответствуют нашим ожиданиям. Компания демонстрирует сильные показатели роста, как и российский сектор онлайн-торговли в целом. Однако, на наш взгляд, Ozon сейчас находится в неустойчивом положении. На конец 2021 у компании было 126 млрд руб. денежных средств и эквивалентов, что примерно в 3 раза перекрывает отрицательный денежный поток за год (37.7 млрд руб.). Учитывая неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру, необходимость поддерживать высокий объем капзатрат и проблемы с конвертируемыми облигациями, Ozon должен повышать операционную эффективность и ускорять выход на безубыточность, иначе компании может потребоваться дополнительный капитал. Большое значение будут иметь результаты за 1К22, с выходом которых инвестиционный кейс компании может стать более определенным.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отмена дивидендов госбанков - ожидаемое и естественное решение - Атон
Минфин представил комментарии по дивидендам госкомпаний и банков  

Вчера министр финансов Антон Силуанов сообщил в Госдуме, что министерство предложит госбанкам отказаться от дивидендов за 2021, принимая во внимание сложные экономические условия, санкции и необходимость поддержки капитала банков. В то же самое время министерство не исключает, что некоторые госкомпании, финансовое положение которых стабильно, смогут выплатит дивиденды — этот вопрос будет рассматриваться правительством в индивидуальном порядке.

Отмена дивидендов госбанков — ожидаемое и естественное решение. Тем временем комментарии Силуанов по возможным дивидендам госкомпаний представляются оптимистичными. Мы считаем, что Газпром может оказаться одной из компаний, которые смогут выплатить дивиденды.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Утренний рост Яндекса объясняется изменением восприятия рынком общероссийских рисков в сторону снижения - Финам
Вряд ли рост акций «Яндекса» можно объяснить какой-нибудь конкретной апрельской новостью. Новость от 5 апреля от прекращении работы проекта «Яндекс.Инвестиции» из-за санкций, наложенных на ключевого партнёра (банк ВТБ), на мой взгляд, является негативной. Самый крупный новый рынок, на который «Яндекс» может выйти сейчас – это финансовые технологии, или «финтех». Попытка войти на рынок финтеха через покупку банка «Тинькофф» сорвалась, теперь приостанавливается и эта.

В тот же день, однако, появилась и своевременная новость о запуске торговли подержанными товарами на «Яндекс.Маркете». Этот сегмент рынка в неспокойные времена оживляется, к нему будет большой интерес. По-хорошему, «Яндекс» должен был бы наводнять СМИ подобными релизами каждый день, но сейчас там, вероятно, наблюдается некоторое организационное смятение. Дело в том, что 2 апреля сообщили, что компанию покидает генеральный директор, Елена Бунина, работавшая последний месяц из Израиля. Новость эта скорее нейтральна, поскольку «Яндекс» и сам предпочел бы видеть в этой должности Тиграна Худавердяна, но он попал под санкции (именно в качестве генерального директора компании). Однако частые перестановки топ-менеджмента не способствуют быстрому утверждению новостей о запуске новых проектов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Несмотря на шторм, Beluga Group уверенно держится на плаву - НИУ ВШЭ
Сегодня лидер на рынке реализации алкогольной продукции в России компания BELUGA GROUP представила сильный отчет по итогам 1 квартала 2022 г.

Взглянем на финансовые и операционные показатели. В первую очередь, отметим рост объема продаж за счет увеличения объемов отгрузки до рекордного уровня 3 950 тыс. декалитров, что на 25,1% больше в сравнении год к году. Отгрузки собственной продукции выросли на 21,6%, а импортных брендов – на 45,9%. В лидерах – продажи собственных водочных брендов, неплохие результаты также у виски Fox & Dogs и коньяка «Золотой Резерв».

В условиях резко изменившейся обстановки у инвесторов возникает вопрос: а сможет ли компания устойчиво продолжать работать и не изменятся ли ее финансовые показатели?

Отгрузки продукции за рубеж в 1 квартале выросли на 17,2%. Руководство прогнозирует, что к концу текущего года смогут сохранить поставки на уровне 80%–90% от объемов 2021 года. Это получится за счет двух факторов:

1.Переориентация экспортных потоков на новые рынки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У Белуги сформирован значительный запас ликвидности - Открытие Инвестиции
Операционные результаты «Белуга Групп» в I квартале 2022 года оказались очень сильными. Впрочем, отчасти они были обусловлены повышенным спросом на продукцию в условиях высокой неопределенности. Однако основными рисками в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, являются возможные сложности с импортными поставками, доля которых в портфеле «Белуги» очень значительна. Именно от этого и будет во многом зависеть динамика финансовых результатов компании в текущем году.

Финансовые результаты за 2021 год компания опубликовала 28 марта:
· выручка «Белуга групп» в 2021 году выросла до 74,9 млрд рублей с 68,3 млрд рублей годом ранее.
· чистая прибыль увеличилась до 3,861 млрд рублей с 2,459 млрд рублей в 2020 году.
· Таким образом, выручка «Белуги» повысилась на 18,4%, чистая прибыль — на 57%.
· EBITDA повысилась на 14% до 10,487 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 14% по сравнению с 14,5% годом ранее.
· общий долг компании сократился на 5% до 16,414 млрд рублей, чистый долг уменьшился почти в два раза.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Berkshire Hathaway увидела фундаментальный потенциал роста HP Inc - Синара
Berkshire Hathaway сообщила в среду, что приобрела почти 121 миллион акций HP Inc.

Berkshire Hathaway стала владельцем примерно 11,4% акций HP на сумму около $4,2 млрд, исходя из цены акций на момент закрытия в среду ($ 34,91 за шт.). Котировки HP выросли на 12% в ходе расширенных торгов.

Berkshire Hathaway не сообщила, кто инициировал покупку доли в HP: Баффетт лично или его портфельные менеджеры Тодд Комбс и Тед Вешлер.

Покупка доли в HP является третьей крупной инвестицией Berkshire Hathaway после 26 февраля, когда Уоррен Баффетт сообщил в своем ежегодном письме акционерам, что «внутренние возможности приносят гораздо большую прибыль, чем приобретения».

Напомним, что 21 марта Berkshire Hathaway согласилась купить страховую компанию Alleghany за $11,6 млрд наличными. Ранее Berkshire Hathaway сообщала о 14,6%-ной доле в Occidental Petroleum, стоимость доли превысила $6 млрд.

Интересно, что до покупки Alleghany Berkshire Hathaway шесть лет не совершала крупных приобретений, накопив на балансе $146,7 млрд в виде наличных и эквивалентов.

Согласно Yahoo Finance, мультипликатор P/E на 2022 ф. г. у HP составлял до сделки 8,35. HP — это типичная акция стоимости с низкими ожидаемыми темпами роста выручки в ближайшие 5 лет в районе нуля, но и экстремально низкой оценкой. Мы считаем выбор Berkshire Hathaway разумным; при ставке дисконтирования 8% мультипликатор P/E компании должен быть в районе 12,5, что, на наш взгляд, объясняет, почему Berkshire Hathaway увидела фундаментальный потенциал роста HP.

Мы расцениваем новость как позитивную для акций HP Inc. и считаем, что рост котировок может продолжиться, так как зачастую Berkshire Hathaway продолжает увеличивать долю в компаниях и иногда выкупает их целиком

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк по-прежнему будет зарабатывать прежде всего как классический банк в России - БКС Брокер
Основной бизнес Сбера и активы сосредоточены в России. К усилению санкционного давления менеджмент, очевидно, готовился.

В краткосрочной перспективе компания по-прежнему будет зарабатывать прежде всего как классический банк в России, хотя и развивает множество других, в частности цифровых направлений.

Акции «Сбербанка» и других российских банков могут выглядеть слабее рынка краткосрочно, то есть главным образом в сравнении с экспортерами. В то же время котировки могут очень быстро среагировать и показать опережающую динамику в случае явных признаков деэскалации конфликта в Украине.

Короев Альберт
 «БКС Брокер»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon вполне может показать существенный рост показателей в 2022 году - НИУ ВШЭ
Крупнейший российский представитель сектора e-commerce компания Ozon опубликовала финансовую отчетность за 2021 г. Коротко остановимся на основных моментах.

1. Выручка компании год к году выросла на 71% до 178 млрд руб. Ключевые факторы роста: комиссии маркетплейса, собственные продажи и доходы от рекламы.

2. GMV (Gross Merchandise Value или валовая стоимость товара) увеличивается опережающими темпами. Так, в прошедшем году этот важнейший показатель взлетел на 127% и составил 448 млрд руб. Отметим, что в этом плане Ozon превысил собственный прогноз (ожидался рост на 120%).

3. На конец года число активных продавцов достигло 90 тыс., а число активных клиентов – 25,6 млн. При этом частота заказов на клиента подскочила на 61% год к году до 8,7.

4. Прогноз компании по росту оборота в 2022 г. составляет +80% г/г. Это весьма оптимистично, впрочем, учитывая тот факт, что компания активно инвестирует в развитие, вполне возможно.

5. Инвестиции Ozon в 2021 г. составили 20 млрд руб. (рост почти в 2 раза). Основные направления – расширение логистики, ПВЗ и складов, а также IT. По итогам вложений можно сделать вывод, что на сегодняшний день компания имеет самую обширную логистическую систему в стране.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В российском нефтегазе остаются перспективные истории - Финам
Российский нефтегазовый сектор продолжает выглядеть устойчивее большинства отраслей. Повышенные цены на нефть, возможность переориентации части объемов на Восток и отсутствие прямых санкций со стороны ключевых потребителей позволяют некоторым компаниям выглядеть перспективно даже в текущих условиях. Нашими фаворитами являются «Роснефть» за счет минимального объема перебоев с поставками и сохраняющихся перспектив развития, а также «Газпром», выигрывающий от аномально высоких цен на газ.

Как и вся российская экономика, нефтегазовый сектор на данный момент подвергается санкционному давлению. Уже сейчас эмбарго на российскую нефть ввели США, Великобритания, Канада и Австралия, на которых в сумме приходилось около 10% российского экспорта. Однако ключевой энергетический партнер России в виде Европы пока что воздерживается от полного отказа от российских энергоносителей. На Европу приходится около 60% нефтяного экспорта РФ, но и зависимость европейских стран от российской нефти крайне высока — для ЕС это около 27% импорта, а для некоторых стран — порядка 80%. Краткосрочно такие объемы физически невозможно заместить, что и вынуждает большинство западных стран продолжать использовать российское черное золото.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В российском нефтегазе остаются перспективные истории - Финам
Российский нефтегазовый сектор продолжает выглядеть устойчивее большинства отраслей. Повышенные цены на нефть, возможность переориентации части объемов на Восток и отсутствие прямых санкций со стороны ключевых потребителей позволяют некоторым компаниям выглядеть перспективно даже в текущих условиях. Нашими фаворитами являются «Роснефть» за счет минимального объема перебоев с поставками и сохраняющихся перспектив развития, а также «Газпром», выигрывающий от аномально высоких цен на газ.

Как и вся российская экономика, нефтегазовый сектор на данный момент подвергается санкционному давлению. Уже сейчас эмбарго на российскую нефть ввели США, Великобритания, Канада и Австралия, на которых в сумме приходилось около 10% российского экспорта. Однако ключевой энергетический партнер России в виде Европы пока что воздерживается от полного отказа от российских энергоносителей. На Европу приходится около 60% нефтяного экспорта РФ, но и зависимость европейских стран от российской нефти крайне высока — для ЕС это около 27% импорта, а для некоторых стран — порядка 80%. Краткосрочно такие объемы физически невозможно заместить, что и вынуждает большинство западных стран продолжать использовать российское черное золото.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ближайшие месяцы внутреннее потребление нефти и нефтепродуктов продолжит снижаться - Промсвязьбанк
Роснефть и Лукойл сократили добычу нефти в марте на -2,0% и -0,6% м/м соответственно

По оперативным данным ЦДУ-ТЭК, добыча нефти в России в марте 2022 года составила 11,0 млн барр./сут., что на 0,6% ниже уровня предыдущего месяца. Причиной падения добычи стало сокращение спроса на нефть со стороны российских НПЗ из-за снижения экономической активности. Крупнейшие производители Роснефть и Лукойл сократили добычу на -2,0% и -0,6% м/м соответственно. Газпром нефть нарастила добычу на 6% м/м за счет разработки новых месторождений в ХМАО и ЯНАО, а также в Томской и Оренбургской областях.

Мы считаем, что в ближайшие месяцы внутреннее потребление нефти и нефтепродуктов продолжит снижаться, что естественно в текущих условиях. Ждем также сокращения добычи на 4% в апреле, до 10,6 млн барр./сут., что, однако, остается комфортным при текущих ценах для нефтедобывающих компаний.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ближайшие месяцы внутреннее потребление нефти и нефтепродуктов продолжит снижаться - Промсвязьбанк
Роснефть и Лукойл сократили добычу нефти в марте на -2,0% и -0,6% м/м соответственно

По оперативным данным ЦДУ-ТЭК, добыча нефти в России в марте 2022 года составила 11,0 млн барр./сут., что на 0,6% ниже уровня предыдущего месяца. Причиной падения добычи стало сокращение спроса на нефть со стороны российских НПЗ из-за снижения экономической активности. Крупнейшие производители Роснефть и Лукойл сократили добычу на -2,0% и -0,6% м/м соответственно. Газпром нефть нарастила добычу на 6% м/м за счет разработки новых месторождений в ХМАО и ЯНАО, а также в Томской и Оренбургской областях.

Мы считаем, что в ближайшие месяцы внутреннее потребление нефти и нефтепродуктов продолжит снижаться, что естественно в текущих условиях. Ждем также сокращения добычи на 4% в апреле, до 10,6 млн барр./сут., что, однако, остается комфортным при текущих ценах для нефтедобывающих компаний.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Включение Сбербанка в список SDN окажет негативный эффект на деятельность банка - Синара
Сбербанк включен в список SDN

Вчера США сообщили о включении Сбербанка в список SDN. Это по сути означает максимально возможные ограничения: блокировку активов в юрисдикции США, запрет долларовых операций и любых сделок с американскими контрагентами.

Ранее Сбербанк был включен в список CAPTA, и вместе со всеми санкциями, направленными на российскую экономику и финансовую систему, это уже оказало существенный негативный эффект на деятельность банка, ограничивая масштаб дальнейшего влияния: Сбер во многом подготовился к такому развитию событий. Вместе с тем мы подчеркиваем несколько негативных последствий включения в список SDN. Банк стал «заразным»: транзакции с ним могут стать поводом для вторичных санкций. Это означает потерю способности платить за лицензии, даже в рублях, отдельным клиентам придется уйти, а некоторые бизнесы банк потеряет. Его приложения удалят из App Store и Google Play. Вместе с тем мы считаем, что российский бизнес останется в нормальной форме, в зависимости от экономических условий и форм господдержки различных секторов.

Найдёнова Ольга   
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Проблема с экспортом мазута должна меньше сказаться на Лукойле, Татнефти и Газпром нефти - Синара
Переизбыток мазута может привести к проблемам на НПЗ

По данным газеты «Коммерсантъ», российские нефтяные компании испытывают серьезные проблемы с экспортом мазута. Поскольку на НПЗ для хранения мазута ограничены, проблема может привести не только к снижению загрузки НПЗ, но и даже к их закрытию. Данные Argus свидетельствуют о том, что экспорт мазута (обычно экспортируются 80% произведенных объемов) упал на 35% м/м до 0,7 мбс в связи с резким сокращением спотовых продаж — оно было вызвано проблемами с организацией логистики и финансированием сделок с российскими грузами.

Новость создает повод для негативных настроений относительно российских нефтяных компаний, однако, с нашей точки зрения, риск снижения объемов переработки и соответствующего сокращения добычи нефти уже в некоторой степени уже учтен в цене. Конкретный количественный результат влияния санкций на сектор станет очевиден по итогам апреля-мая. Наш прогноз предполагает 20%-ное снижение экспорта нефти и нефтепродуктов в 2К22–4К22 против 1К22, что выразится в умеренном 5%-ном сокращении добычи нефти в 2022 г. Наш рейтинг по всем крупным нефтяным компаниям — «Покупать», наш фаворит — ЛУКОЙЛ с его относительной высокой дивдоходностью за 12 мес. на уровне 25% и прогнозируемой на 2022 г. доходностью FCF в 37%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Проблема с экспортом мазута должна меньше сказаться на Лукойле, Татнефти и Газпром нефти - Синара
Переизбыток мазута может привести к проблемам на НПЗ

По данным газеты «Коммерсантъ», российские нефтяные компании испытывают серьезные проблемы с экспортом мазута. Поскольку на НПЗ для хранения мазута ограничены, проблема может привести не только к снижению загрузки НПЗ, но и даже к их закрытию. Данные Argus свидетельствуют о том, что экспорт мазута (обычно экспортируются 80% произведенных объемов) упал на 35% м/м до 0,7 мбс в связи с резким сокращением спотовых продаж — оно было вызвано проблемами с организацией логистики и финансированием сделок с российскими грузами.

Новость создает повод для негативных настроений относительно российских нефтяных компаний, однако, с нашей точки зрения, риск снижения объемов переработки и соответствующего сокращения добычи нефти уже в некоторой степени уже учтен в цене. Конкретный количественный результат влияния санкций на сектор станет очевиден по итогам апреля-мая. Наш прогноз предполагает 20%-ное снижение экспорта нефти и нефтепродуктов в 2К22–4К22 против 1К22, что выразится в умеренном 5%-ном сокращении добычи нефти в 2022 г. Наш рейтинг по всем крупным нефтяным компаниям — «Покупать», наш фаворит — ЛУКОЙЛ с его относительной высокой дивдоходностью за 12 мес. на уровне 25% и прогнозируемой на 2022 г. доходностью FCF в 37%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Изменение в структуре акционеров Полюса не должно повлиять на инвестиционный кейс компании - Атон
С. Керимов продает 30%-ную долю в Полюсе группе Акрополь   

Как сообщается в пресс-релизе Полюса, 4 апреля компания Wandle Holdings Limited (структура Саида Керимова) завершила продажу 29.99% акционерного капитала компании группе Акрополь, принадлежащей Ахмету Паланкоеву. Сделка была совершена после получения соответствующих разрешений от ФАС. В результате доля Саида Керимова сократилась с 76.34% до 46.35%. Кроме того, С. Керимов вышел из состава совета директоров Полюса.

Продажа 30%-ной доли С. Керимова может быть вынужденной мерой в ответ на потенциальное включение акционера в санкционный список ЕС. На наш взгляд, данное изменение в структуре акционеров не должно повлиять на инвестиционный кейс компании.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пара доллар/рубль упала ниже 80, уйдя на досанкционные уровни - Промсвязьбанк
Вчера рубль продемонстрировал уверенное укрепление, продолжив двигаться в отрыве от мировых рынков, где валюты развивающихся стран находились под давлением растущих долларовых ставок и опасений после публикаций «минуток» ФРС. Курс доллара по итогам дня потерял 3,6 рубля, опустившись к отметке 79,7 руб., уровням до введения антироссийских санкций.

Торговая активность на валютном рынке возросла, отражая усиление продаж экспортеров, — ключевого, по нашему мнению, триггера движения национальной валюты в условиях текущей придавленности импорта.

Хотя рубль уже выглядит технически перегретым, импульс к его укреплению может сохраниться и сегодня.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Без полного эмбарго на внешнюю торговлю Запада с РФ ввести блокирующие санкции против всех банков вряд ли возможно - Локо-Инвест
Что случилось? США объявили о расширении санкций против РФ. Сбербанк и Альфа-Банк попали под блокирующие санкции (SDN лист), их активы в США будут заморожены, а любые операции с ними – запрещены. Также вводится запрет на новые инвестиции американских резидентов в США. Вновь расширен лист персональных санкций.

Великобритания также заморозит активы Сбербанка и МКБ, ограничивает импорт угля, продукции металлургии. В то же время, сообщается, что странам ЕС пока не удалось согласовать новый пакет санкций против РФ, включая запрет импорта угля.

Что это значит? Де-юре санкционный режим продолжает ужесточаться. Но де-факто крупнейшие банки уже адаптировали свои операции к новому режиму и, вероятно, многие к этому были готовы. Compliance-процедуры западных контрагентов были сразу ужесточены и особенно, для крупных банков. Решения будут стимулировать дальнейшее перераспределение основных внешнеторговых и финансовых операций от санкционных к несанкционным банкам. Без введения полного эмбарго на внешнюю торговлю Запада с РФ ввести блокирующие санкции против всех банков вряд ли возможно. Но такие решения, безусловно, ослабляют банковскую систему, что будет иметь и негативные экономические последствия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Без полного эмбарго на внешнюю торговлю Запада с РФ ввести блокирующие санкции против всех банков вряд ли возможно - Локо-Инвест
Что случилось? США объявили о расширении санкций против РФ. Сбербанк и Альфа-Банк попали под блокирующие санкции (SDN лист), их активы в США будут заморожены, а любые операции с ними – запрещены. Также вводится запрет на новые инвестиции американских резидентов в США. Вновь расширен лист персональных санкций.

Великобритания также заморозит активы Сбербанка и МКБ, ограничивает импорт угля, продукции металлургии. В то же время, сообщается, что странам ЕС пока не удалось согласовать новый пакет санкций против РФ, включая запрет импорта угля.

Что это значит? Де-юре санкционный режим продолжает ужесточаться. Но де-факто крупнейшие банки уже адаптировали свои операции к новому режиму и, вероятно, многие к этому были готовы. Compliance-процедуры западных контрагентов были сразу ужесточены и особенно, для крупных банков. Решения будут стимулировать дальнейшее перераспределение основных внешнеторговых и финансовых операций от санкционных к несанкционным банкам. Без введения полного эмбарго на внешнюю торговлю Запада с РФ ввести блокирующие санкции против всех банков вряд ли возможно. Но такие решения, безусловно, ослабляют банковскую систему, что будет иметь и негативные экономические последствия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>