комментарии stanislava на форуме

Русал - одна из наиболее привлекательных историй на российском фондовом рынке - НИУ ВШЭ
Русал пытается решить проблему с глиноземом.

Российский алюминиевый гигант столкнулся с определенными трудностями в плане поставок сырья. Во-первых, Николаевский глиноземный завод в настоящее время «стоит» из-за военной операции на Украине. Во-вторых, Австралия недавно запретила поставки в Россию глинозема, алюминиевых руд и бокситов.

Небольшое лирическое отступление – что такое глинозем, и почему это важно? Давайте проследим всю производственную цепочку по выпуску алюминия. Изначальное сырье – бокситы (алюминиевая руда с содержанием глинозема около 50-60%). Далее из бокситов выделяют глинозем (оксид алюминия Al2O3) путем обработки щелочью. После этого в процессе электролиза связи между атомами алюминия и кислорода в глиноземе распадаются, и конечный металл осаждают. Из 1 тонны глинозема примерно получают 0,5 тонн алюминия.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

О принудительных технических дефолтах российских компаний в иностранной валюте - НИУ ВШЭ
Презанятная штучка получается. За последние дни нескольким лидерам российского бизнеса – «Евразу», «Суэку», «Северстали» – нужно было погасить купоны по своим евробондам. Суммы – абсолютные копейки для этих мощных концернов. Однако… санкции, пааанимаешь.

«Северсталь». Выплата купона в долларах по еврооблигациям 3.15% с погашением 16 сентября 2024.

Причина дефолта: невозможность проведения операции. Компания, имея достаточные средства на счетах, дала команду рассчитаться. Комплаенс банка-платежного агента отклонил заявку. То есть компания хочет рассчитаться со своими кредиторами. Имеет необходимые средства на счетах.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Слабые операционные данные Аэрофлота могут привести к резкому ухудшению финансовых показателей - Промсвязьбанк
Группа Аэрофлот в феврале 2022 года нарастила перевозки пассажиров на 24,8% г/г

Группа Аэрофлот в феврале 2022 года нарастила перевозки пассажиров на 24,8% г/г, до 2,8 млн человек. На внутренних линиях в феврале 2022 года по сравнению с февралем прошлого года группа увеличила показатели на 6,1%, до 2,1 млн пассажиров, на международных линиях — 700,6 тыс. человек, что в 2,6 раза больше аналогичного периода предыдущего года.

Несмотря на улучшение показателей в феврале, в марте ситуация для компании кардинально изменилась в связи с временной приостановкой большинства международных направления, а также ограничениями в 11 российских южных аэропортах. Слабые операционные данные могут привести к резкому ухудшению финансовых показателей. Ставим целевую цену бумаги на пересмотр.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газ - старая сказка на новый лад - НИУ ВШЭ
Как стало известно недавно, Россия переходит от евро и долларов к рублям в расчетах за поставки природного газа покупателям из недружественных стран. Президент страны России Владимир Путин недвусмысленно дал понять, что в сложившихся условиях расчеты за энергоносители в валюте – не нужны. «Западные валюты, традиционно использовавшиеся в расчетах за российский газ, себя „скомпрометировали“.

Заинтересованным лицам, а именно ЦБ и „Газпрому“, было поручено разработать финансовые аспекты и путь денег, и изменить валюту в контрактах с потребителями. Причем это коснется пока только газа из трубы, а по СПГ, которые поставляют тот же „Газпром“ и „Новатэк“, пока все остается по-прежнему.

Отметим также, что для экономики РФ изменения практически ни на что не влияют. Все равно бенчмарк цены на газ – долларовый, и опираясь на него, в теории, будет рассчитана новая цена для потребителей газа уже в российских деньгах. Поэтому разницы нет – что „Газпром“ раньше получал валюту напрямую, что теперь сначала будет пересчет цены в зависимости от бенчмарка, а потом уже оплата в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа ЛСР представила сильные финрезультаты за 2021 год - Атон
Группа ЛСР опубликовала результаты за 2021 по МСФО 

Выручка Группы ЛСР выросла на 11% г/г до 130.5 млрд руб., скорректированная EBITDA укрепилась на 31% г/г до 35.8 млрд руб., рентабельность EBITDA увеличилась на 4 пп до 27%. Чистая прибыль составила 16.3 млрд руб. (+35% относительно годом ранее). Выручка в Санкт-Петербурге выросла на 4% г/г, а скорректированная EBITDA подскочила на 25% г/г на фоне роста цен. В Москве выручка и скорректированная EBITDA увеличились на 9% и 53% г/г соответственно. Выручка от продажи строительных материалов выросла на 17% г/г, а EBITDA взлетела на 57% г/г. Чистый долг Группы подскочил до 68.8 млрд руб. против 16.8 млрд руб. в прошлом году, соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.92x.

В целом Группа ЛСР опубликовала сильные результаты за 2021, которые оказались близкими к нашим ожиданиям, хотя консенсуса рынка нет. Тем не менее мы не считаем результаты существенными для динамики акций, поскольку мы сейчас живем в новой экономической реальности. Девелоперы будут поддерживаться правительством, но пока неясно, какой эффект кризис окажет на Группу.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока только обычка ФосАгро и префы Сургута вернулись на уровни до спецоперации на Украине - Открытие Инвестиции
24 марта 2022 года на фондовом рынке Московской биржи возобновились торги акциями. Торги проводились 33 акциями из состава индекса МосБиржи в основном режиме в период с 9:50 до 13:50, в режиме РПС/РПС с ЦК — с 9:50 до 14:00. Индекс МосБиржи по итогам торгового дня вырос на 4,4% и составил 2578,5 пункта по сравнению с закрытием торгов 25 февраля 2022 года.

Большинство акций показали положительную динамику цен, но восстановить потери, которые были приобретены после начала военной спецоперации России на территории Украины, смогли только 2 бумаги: «ФосАгро» и префы «Сургутнефтегаза».

Шульгин Михаил
«Открытие Инвестиции»

О начале спецоперации было объявлено утром 24 февраля. За день до этого, 23 февраля, торги из-за праздника не проводились. Соответственно, восстановление котировок оценивалось по сравнению с котировками завершения вечерней сессии 22 февраля.

«Норникель» и «Новатэк» близки к тому, чтобы вернуться «на территорию до спецоперации».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока только обычка ФосАгро и префы Сургута вернулись на уровни до спецоперации на Украине - Открытие Инвестиции
24 марта 2022 года на фондовом рынке Московской биржи возобновились торги акциями. Торги проводились 33 акциями из состава индекса МосБиржи в основном режиме в период с 9:50 до 13:50, в режиме РПС/РПС с ЦК — с 9:50 до 14:00. Индекс МосБиржи по итогам торгового дня вырос на 4,4% и составил 2578,5 пункта по сравнению с закрытием торгов 25 февраля 2022 года.

Большинство акций показали положительную динамику цен, но восстановить потери, которые были приобретены после начала военной спецоперации России на территории Украины, смогли только 2 бумаги: «ФосАгро» и префы «Сургутнефтегаза».

Шульгин Михаил
«Открытие Инвестиции»

О начале спецоперации было объявлено утром 24 февраля. За день до этого, 23 февраля, торги из-за праздника не проводились. Соответственно, восстановление котировок оценивалось по сравнению с котировками завершения вечерней сессии 22 февраля.

«Норникель» и «Новатэк» близки к тому, чтобы вернуться «на территорию до спецоперации».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие инструменты сохраняют привлекательность в неспокойные времена? - НИУ ВШЭ
На российском фондовом рынке сегодня возобновились торги по 33 акциям («голубым фишкам»), а с понедельника – «открыл» свои двери и рынок ОФЗ. Хотя на них и можно наблюдать неплохую динамику, но, как мы говорили ранее, сейчас стоит быть аккуратными. В данной ситуации лучше никуда не спешить; разумным решением станет сохранение капитала в консервативных инструментах или с умеренным риском.

По оценкам экспертов, в 2022 году инфляция может составить 20%. Т.е. важно достичь доходности близкой к уровню инфляции или чуть ниже нее.

Какие варианты подходят для инвестора?

Государственные облигации и долговые ценные бумаги – очень интересно, но лучше искать среди краткосрочных, т.к. они дают доходность повыше. Уже разбирали инструменты, которые сейчас доступны для инвесторов, поэтому не будем останавливаться на этом вопросе.

Дивидендные истории – здесь может возникнуть загвоздка. В марте советы директоров ряда компаний приняли решения не выплачивать дивиденды и направить эти средства на развитие. Можно ожидать, что «дивидендные аристократы» отложат выплаты дивидендов по итогам 2021 года, либо откажутся от начисления их вовсе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер может быть интересен, если опустится ниже 130 рублей за акцию - Атон
Рынок, по сути, был закрыт около месяца, по простым причинам: если бы его дали открыть раньше, это привело бы к какому-то существенному снижению. Как следствие, каждое снижение могло бы вызвать каскад принудительных закрытий позиций, и в итоге могла бы пошатнуться вся финансовая система.

Сегодня был сделан первый шаг в нашей новой реальности – и в целом, этот шаг был достаточно успешным. Во-первых, мы не увидели какого-то существенного снижения рынка, во-вторых, рынок нормально функционировал, что дает основания полагать, что в будущем он сможет нащупать какую-то равновесную точку и дальше развиваться в условиях этой новой реальности.

Теперь что касается непосредственно самих торгов: сегодня к ним были допущены только резиденты. Нерезидентов мы отсекли, а именно они держат более половины free float на рынке в российских акциях (и эта группа инвесторов точно должна была продавать), так что предложение в бумагах было ограничено. Поэтому с утра мы увидели огромное количество именно ритейла, которые с одной стороны закрывали «шорты», а с другой были готовы «запарковать» свои рубли в акциях, чтобы как-то сберечь их от инфляции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Глобальные цены на удобрения могут вновь переписать исторические рекорды - Открытие Инвестиции
Мосбиржа в четверг, 24 марта, возобновила торги на фондовом рынке, допустив к торгам 33 наиболее ликвидные акции из индекса МосБиржи. По итогам торговой сессии, которая завершилась в 13:50 мск, акции производителя удобрений «ФосАгро» выросли на 26,62% до 6350 рублей. В ходе торгов котировки поднимались до 6733 рублей, что является новым абсолютным максимумом с момента листинга бумаги в 2011 году.

После того как котировки «ФосАгро» поднялись более чем на 20%, площадка начала проводить дискретные аукционы по акциям компании. Дискретный аукцион — это режим торгов, запущенный в 2013 году для периодов повышенной волатильности. Он подразумевает, что торги проходят в режиме непрерывного двустороннего аукциона, а все сделки заключаются с Центральным контрагентом. Этот режим по конкретной бумаге запускается в том случае, если падение или рост одной акции в течение дня составил более 20%, для индекса — более 15%, он позволяет не останавливать торги без острой необходимости.

«ФосАгро» — один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих и сложных удобрений. Поставляет продукцию, критически необходимую для эффективного ведения сельского хозяйства, в более чем 100 стран мира. При этом события на Украине, являющейся одним из крупнейших экспортеров с/х товаров, уже привели к очередному витку роста цен на целый ряд продовольственных позиций, а дорогой газ вынуждает европейских производителей сокращать производство азотных удобрений. На этом фоне в новом сельскохозяйственном сезоне глобальные цены на удобрения могут вновь переписать исторические рекорды, что должно подстегнуть спрос на удобрения со стороны фермеров во всем мире. Стоит отметить, что производство фосфатов сконцентрировано в ограниченном числе стран в мире, а рынок является олигополистическим.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Партнерство Lucid и NVIDIA усилит конкуренцию на рынке беспилотных электромобилей - Синара
NVIDIA объявило о сотрудничестве с Lucid Motors и китайской компанией BYD, в рамках которого производители электроавтомобилей запустят новые линейки электрокаров на платформах Nvidia Drive и Nvidia Hyperion 8.

Интеграция платформ Nvidia Drive и Nvidia Hyperion 8 станет важным шагом для увеличения возможностей автономного вождения системы Lucid DreamDrive. На текущий момент она уступает главным конкурентам — General Motors и Tesla. Компания планирует получить 3-й и 4-й уровни (вождение с закрытыми глазами; возможность отвлечься от дороги) в ближайший год. 5-й уровень (полная автономность, без необходимости использования руля) необходим для возможности осуществлять беспилотную доставку. Партнерство Lucid с Nvidia Drive и Nvidia Hyperion 8 позволит ускорить выход компании на рынок беспилотной доставки. Это, на наш взгляд, негативно отразится на реализации планов по завоевыванию данной ниши Tesla и General Motors. Последняя, по нашим оценкам, может занять около 3% рынка беспилотных автомобилей, включая доставку, к 2025 г.

Согласно нашим расчетам, если конкуренция со стороны Lucid усилится, General Motors может продать меньшее количество беспилотных автомобилей к 2025 г. и недополучить около 1% общей выручки и около 2% выручки в 2030 г. Это окажет давление на оценку компании менее чем на 1%.

Мы считаем, что создание нового конкурента умеренно негативно повлияет на настроения инвесторов в отношении акций General Motors и Tesla.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вакцину Moderna для детей младше 5 лет вряд ли одобрят - Синара
Согласно новому исследованию, вакцина от Covid-19 компании Moderna вызывала безопасные сильные иммунные реакции у детей в возрасте от 6 месяцев до 5 лет, хотя имела умеренную эффективность против варианта «омикрон».

Moderna заявила в среду, что эффективность вакцины против симптоматических инфекций составила 43,7% для детей в возрасте от 6 месяцев до 2 лет и 37,5% для детей от 2 до 5 лет. Показатели эффективности оказались ниже, чем при тестировании взрослых, которое проводилось до появления «омикрона», но сравнимы с подтвержденной на практике эффективностью двух доз вакцины Moderna для взрослых во время волны «омикрона».

Акции Moderna упали вчера на 4,3% и потеряли 30% с начала года, поскольку опасения по поводу пандемии уменьшаются.

Компания в ближайшие недели станет добиваться разрешения и рекомендаций регулирующих органов на прививку вакциной Moderna детей младшего возраста в США, Европе и других странах. В случае успеха сможет вакцинироваться одна из последних оставшихся возрастных групп, не имеющих права на вакцинацию против Covid-19 в США, — дети до 5 лет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендные выплаты и выделение Распадской могут возобновиться после устранения ограничений - Велес Капитал
Распадская представила сильные финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г.

На фоне ралли мировых цен на коксующийся уголь компания смогла нарастить показатели до рекордных значений. При этом Распадская не стала выплачивать финальные дивиденды за 2021 г. Также Евраз приостановил процесс выделения угольных активов на неопределенный срок.

На наш взгляд, дивидендные выплаты и выделение Распадской возобновятся после устранения ограничений, связанных с регистрацией материнской компании в Великобритании. Одним из потенциальных вариантов нам видится переход Евраза в российскую юрисдикцию ближе к концу 2022 г.

Газизова Эльза
ИК «Велес Капитал»

Финансовые показатели. По итогам 2-го полугодия выручка Распадской выросла до 1 415 млн долл. (наш прогноз 1 452 млн долл.) благодаря значительному росту цен реализации угольного концентрата. EBITDA компании увеличилась до 1 022 млн долл. (наш прогноз 981 млн долл.), рентабельность составила 63,5%.  Свободный денежный поток по итогам 2-го полугодия достиг 448 млн долл.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перевод расчетов за газ в рубли может подтолкнуть страны ЕС к дальнейшему сокращению закупок - Альфа-Банк
23 марта Путин объявил о том, что все расчеты ЕС за газ должны производиться в рублях

Во-первых, позитивный аспект этой новости заключается в том, что благодаря этому решению российский валютный рынок останется открыт для иностранных участников и потенциально может предотвратить введение дальнейших мер административного контроля с российской стороны.

Во-вторых, по нашей оценке, речь идет примерно о $3 млрд в месяц (70% российского газового экспорта) против ежемесячных $40 млрд совокупной экспортной выручки России, и потенциально эта сумма может даже сократиться в случае снижения спроса на российский газ в Европе. Кроме того, России вряд ли удастся пересмотреть платежи по действующим контрактам – таким образом, эффект этого решения в ближайшем будущем, вероятно, будет очень ограниченным.

Однако наш третий вывод заключается в том, что это решение, скорее всего, еще более активизирует попытки ЕС сократить импорт российского газа и поиски альтернативных источников поставок. Курс рубля укрепился на 5% на этой новости вчера.

Орлова Наталия
«Альфа-Банк»



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дальнейшее укрепление рубля может быть затруднительным - Банк Санкт-Петербург
Вчера курс USDRUB в моменте опускался к 95 руб./$ на фоне сообщений о подготовке к переводу в рубли оплаты поставок российского газа.

По итогам дня курс USDRUB снизился на 5,61% до 97,74 руб./$. Сегодня он вновь находится у 96,08 руб./$, снижаясь на 1,70%. При этом начало возобновившихся сегодня торгов российскими акциями можно назвать довольно позитивным. В течение недели должны быть раскрыты подробности перехода на платежи в рублях, и инвесторы будут ждать дальнейших новостей как от российского правительства, так и от стран, импортирующих российские ресурсы.

На этом фоне до снятия неопределенности дальнейшее укрепление рубля может быть затруднительным, но сейчас у курса USDRUB есть все шансы закрепиться на уровнях ниже 100 руб./$.

ПАО Банк «Санкт-Петербург»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перевод газовых расчетов на рубли ведет к стратегическим изменениям в отношениях между Газпромом и ЕС - Синара
Газпром переведет на рубли расчеты за газ с покупателями из ЕС

Вчера президент В. Путин поручил правительству подготовить директиву Газпрому относительно перевода расчетов за природный газ с «недружественными» странами на рубли. Изменения коснутся в том числе и действующих контрактов. Президент подчеркнул, что Газпром «продолжит, безусловно, поставлять природный газ в соответствии с объемами и по ценам, по принципам ценообразования, зафиксированным в заключенных ранее контрактах». В течение недели Банк России и правительство должны определить порядок приобретения рублей покупателями из «недружественных» стран.

Мы считаем оперативный переход на расчеты в рублях позитивным фактором для динамики котировок Газпрома в краткосрочной перспективе. Сложности с механизмом оплаты, о которых уже заявили как минимум два покупателя (австрийская OMV и французская Engie), могут уже на следующей неделе напрямую повлиять на стабильность поставок российского газа, а значит, и подтолкнуть к росту спотовые котировки газа в Европе. Что касается объемов, то на рынке с ограниченным предложением ЕС не в состоянии в ближайшие месяцы заменить поставки Газпрома, на долю которого приходится 35–40% потребления ЕС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что ждать в первый день торгов акциями на Мосбирже? - НИУ ВШЭ
Акции РФ: что ждем в первый день торгов? Друзья, всем привет! Сегодня долгожданное открытие торговли акциями на Мосбирже. В текущих условиях это знаковое событие. Торговаться будут 33 наиболее ликвидные бумаги, торги пройдут с 9-50 до 14-00 (МСК), короткие продажи запрещены.

Чего мы ожидаем от первого дня торгов? Прежде всего, будет или не будет обвал? Давайте спокойно, пока еще есть время до открытия, рассмотрим имеющийся набор факторов.

1. Шорты запрещены. Это означает, что рынок не будет подвержен массовым атакам спекулянтов, которые, возможно, захотят сыграть на понижение.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что ждать в первый день торгов акциями на Мосбирже? - НИУ ВШЭ
Акции РФ: что ждем в первый день торгов? Друзья, всем привет! Сегодня долгожданное открытие торговли акциями на Мосбирже. В текущих условиях это знаковое событие. Торговаться будут 33 наиболее ликвидные бумаги, торги пройдут с 9-50 до 14-00 (МСК), короткие продажи запрещены.

Чего мы ожидаем от первого дня торгов? Прежде всего, будет или не будет обвал? Давайте спокойно, пока еще есть время до открытия, рассмотрим имеющийся набор факторов.

1. Шорты запрещены. Это означает, что рынок не будет подвержен массовым атакам спекулянтов, которые, возможно, захотят сыграть на понижение.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В нефтегазовом секторе интересны бумаги Газпрома, Лукойла и Газпром нефти - Промсвязьбанк
На российском рынке сегодня возобновляются торги в секции акций. В начале к торгам будут допущено 33 наиболее ликвидных бумаг, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов — с 10:00 до 14:00.

Полагаем, что вследствие закрытие маржинальных позиций на российском рынке в начале торгов может наблюдаться высокая волатильность. Мы ожидаем, что индекс МосБиржи откроется в районе 2700 пунктов.

При выборе акций мы рекомендуем обратить внимание на сырьевых экспортеров — компании нефтегазового и горнодобывающего секторов. Из-за снижения курса национальной валюты их рублевая выручка и маржинальность резко вырастут.

В нефтегазовом секторе мы позитивно смотрим на бумаги Газпрома, ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Отмечаем крепкий фундаментальный профиль этих компаний и умеренную долговую нагрузку, что поможет им сохранить устойчивость прибыли и привлекательный дивидендный профиль. Отдельно выделяем Сургутнефтегаз, по «префам» которого из-за упавшего рубля могут быть выплачены рекордные дивиденды по итогам 2022 года.

Соловьев Владимир
«Промсвязьбанк»

Среди компаний горнодобывающего сектора мы выделяем Норникель и Полюс. Благоприятная ценовая конъюнктура на товарных рынках способствует росту доходов, а каналам поставок серьезных угроз мы не видим.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В нефтегазовом секторе интересны бумаги Газпрома, Лукойла и Газпром нефти - Промсвязьбанк
На российском рынке сегодня возобновляются торги в секции акций. В начале к торгам будут допущено 33 наиболее ликвидных бумаг, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов — с 10:00 до 14:00.

Полагаем, что вследствие закрытие маржинальных позиций на российском рынке в начале торгов может наблюдаться высокая волатильность. Мы ожидаем, что индекс МосБиржи откроется в районе 2700 пунктов.

При выборе акций мы рекомендуем обратить внимание на сырьевых экспортеров — компании нефтегазового и горнодобывающего секторов. Из-за снижения курса национальной валюты их рублевая выручка и маржинальность резко вырастут.

В нефтегазовом секторе мы позитивно смотрим на бумаги Газпрома, ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Отмечаем крепкий фундаментальный профиль этих компаний и умеренную долговую нагрузку, что поможет им сохранить устойчивость прибыли и привлекательный дивидендный профиль. Отдельно выделяем Сургутнефтегаз, по «префам» которого из-за упавшего рубля могут быть выплачены рекордные дивиденды по итогам 2022 года.

Соловьев Владимир
«Промсвязьбанк»

Среди компаний горнодобывающего сектора мы выделяем Норникель и Полюс. Благоприятная ценовая конъюнктура на товарных рынках способствует росту доходов, а каналам поставок серьезных угроз мы не видим.

Авто-репост. Читать в блоге >>>