комментарии stanislava на форуме

Ключевой драйвер роста для акций Сбербанка сейчас - геополитика - Атон
Сбербанк создает холдинг в сфере e-commerce      

Во вторник Сбер объявил о создании холдинга электронной коммерции, который объединит инвестиции Сбера в компании СберМаркет, СберМегаМаркет, СберЛогистика, Сбер Еаптека, СММ Ретейл, а также в совместное предприятие c VK — О2О-холдинг. Всем партнерам Сбера в компаниях, которые войдут в состав холдинга, будет предложено предложение обменять свои акции на акции холдинга по справедливой рыночной цене. Холдинг возглавит первый зампредправления Сбера Лев Хасис, который принял решение завершить работу в правлении с 1 июня 2022, чтобы сосредоточиться на собственных проектах. Как считает Сбер, единое управление активами позволит обеспечить лучший клиентский опыт, создаст существенные синергические эффекты и укрепит позиции группы в сфере электронной коммерции. Кроме того, Сбер намерен изменить организационную структуру и сформировать две новых экосистемы: для юридических лиц (B2B-бизнес) под руководством первого зампредправления Александра Ведяхина и для частных клиентов (B2C-бизнес) под управлением зампредправления Кирилла Царева.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс продолжает успешно выполнять стратегию диверсификации бизнеса - Московские партнеры
Яндекс сегодня раскрыл финансовые результаты за 4 квартал и 2021 год в целом.

Так, выручка увеличилась на 54% до 356,2 млрд руб., а скорректированная EBITDA составила 32,1 млрд руб. Нельзя не отметить, что оба показателя оказались выше консенсус-прогноза (351,1 млрд руб. и 30,4 млрд руб. соответственно).

Сегодня на российской бирже бумага прибавляет около 8%, а на американских пред-торгах котировки взлетели почти на 10%. Как правило, инвесторам нравится, когда показатели отчитавшейся компании превосходят прогнозы. Более того, «Яндекс» представил позитивный прогноз на 2022 г. Так, компания планирует увеличить выручку на 40% до 490-500 млрд руб.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок позитивно воспринял прогнозы Яндекса по выручке - Открытие Инвестиции
Позитивные результаты однозначно продемонстрировал сегмент «Такси», который по итогам IV квартала увеличил скорректированный показатель EBITDA в 3 раза, а по итогам всего 2021 года — почти в 3,5 раза. Яндекс. Маркет в прошедшем году увеличил GMV на 180%, тогда как в IV квартале данный показатель подскочил более чем в три раза в годовом сопоставлении. Впрочем, убыток здесь тоже сильно вырос. Так, по итогам всего года отрицательный скорректированный показатель EBITDA сегмента составил минус 40,5 млрд руб. против минус 8,3 млрд руб. в 2020 году. Вклад остальных бизнес-юнитов в консолидированные результаты «Яндекса» по-прежнему несущественный. Что касается прогнозов на текущий год, то «Яндекс» ожидает, что показатель консолидированной выручки вырастет более чем на 37% и составит 490–500 млрд руб., тогда как выручка сегмента «Поиск и портал» может увеличиться на 15–18%. Впрочем, на уровне EBITDA рост, видимо, будет куда более скромным.

Прогнозы компании

· Компания ожидает, что общая выручка составит 490–500 млрд руб. за полный 2022 год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции General Motors обладают 34% потенциалом роста - Синара
Будущее за электрическим и беспилотным транспортом

Котировки General Motors, одного из крупнейших производителей автомобилей в мире, с начала января 2022 г. упали на 15%, в то время как индекс S&P 500 снизился всего на 8%. Мы считаем, что инвесторы чрезмерно негативно оценили влияние распространения нового варианта COVID-19 «омикрон» на бизнес компании. Рынок недооценивает General Motors и перспективы, открывающиеся перед компанией в связи с переходом к реализации новой стратегии, где основной задачей ставится разработка электромобилей. Помимо этого, инвесторы, по нашему мнению, не в полной мере учитывают потенциал сегмента беспилотного транспорта Cruise. Мы начинаем анализ General Motors с целевой цены $65 за акцию, которая предполагает 34%-ный потенциал роста от текущих уровней.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: усиление конкуренции, дефицит полупроводников на рынке.

Катализаторы роста стоимости акций: возвращение к выплате дивидендов, финансовые результаты за 1К22.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Период объявления рекомендаций по дивидендам - хороший момент для обновления портфеля - Барс Финанс
Период отчетности уже начался, а вместе с тем и объявления рекомендаций по дивидендам. Мы обновили дивидендный портфель с учетом последних данных по компаниям и банкам. В портфеле подобраны ликвидные акции со стабильно высокой дивидендной доходностью из разных секторов экономики.

Изменения в дивидендном портфеле коснулись привилегированных акций «Сургутнефтегаза». По итогам 2020 г. компания направила 6,72 руб./а.п. По нашим оценкам, чистая прибыль «Сургута» по итогам 2021 г. составит около 477 млрд руб., что предполагает размер дивидендов в 4,4 руб. на одну привилегированную акцию. Таким образом, дивидендная доходность составит порядка 11,6%. Поэтому в дивидендный портфель из нефтегазового сектора включили только бумаги «Газпрома».

«Газпром» озвучил предварительный прогноз дивидендов по итогам 2021 г. — свыше 45 руб. на акцию, сообщил зампред правления концерна Фамил Садыгов. По его словам, «Итоговый результат за 2021 г. будет зависеть от результатов IV кв. 2021 г., который, как мы ожидаем, внесет наибольший вклад в финальный размер дивидендной базы. Мы полагаем, что с учетом благоприятной конъюнктуры нефтегазовых рынков итоговая величина по году превысит 45 руб. на акцию».


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Приобретение производителя микросхем Tower Semiconductor — логичный шаг для Intel - Синара
Intel: покупка с высокой премией

Компания Intel объявила о приобретении Tower Semiconductor, израильского производителя микросхем для автомобильной, телекоммуникационной, медицинской и аэрокосмической промышленности, за $5,4 млрд (с учетом долга), что предполагает 61%-ную премию к цене акций Tower Semiconductor на момент закрытия рынка в понедельник. Акции Tower Semiconductor в ходе расширенной торговой сессии в понедельник взлетели на 48%, котировки Intel прибавили всего 1%.

Приобретение Tower Semiconductor — логичный шаг для Intel с учетом нацеленности компании на расширение мощностей по производству микросхем. Как следует из январских заявлений Intel, в создание новых производственных мощностей в Огайо планируется вложить не менее $20 млрд. Суммарные инвестиции в этот комплекс в течение следующих 10 лет могут достичь $100 млрд (более половины текущей капитализации Intel).

Напомним, что в 2021 г. компания Intel уже рассматривала возможность приобретения другого крупного производителя чипов — GlobalFoundries, однако стороны не договорились, и акции GlobalFoundries появились на бирже в рамках IPO.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока сложно оценить влияние продажи пакета Glencore на перспективы акций РуссНефти - Финам
В последние 2 года акции «РуссНефти» непрерывно падали независимо от рыночных условий. Рекордный рост цен на нефть в рублях и восстановление финансовых результатов компании, начиная с середины прошлого года, не помогли акциям хоть немного отскочить от исторических минимумов. Такую слабую динамику на рынке обычно связывают с продолжающимися продажами акций со стороны НПФ «Достойное будущее», а также санкционными проблемами бывшего главы компании Михаила Гуцериева.

В такой ситуации любой намёк на положительную новость может провоцировать временный рост котировок. В данном случае сложно оценить влияние продажи пакета Glencore, т.к. пока неизвестны ни покупатель, ни сумма сделки. Однако некоторые инвесторы могут полагать, что смена владельца такого значительного пакета приведёт хоть к каким-то положительным изменениям в компании, хотя это и является сильно преждевременным выводом.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Яндекса за 4 квартал выше ожиданий в части продаж и EBITDA - Синара
Компания Yandex представила сильные финансовые результаты за 4К21, превзойдя наши и среднерыночные прогнозы по выручке и EBITDA. В частности, совокупная выручка выросла на 54% г/г и достигла 110 млрд руб., что на 5% и 6% выше нашей оценки и консенсус-прогноза. Скорректированный показатель EBITDA (9,7 млрд руб.) оказался на 29% ниже результата 3К21, но существенно выше наших и рыночных ожиданий, а расчетная рентабельность по EBITDA составила 8,8%.

Компания также поделилась своими ориентирами на этот год: выручка, как ожидается, достигнет 490–500 млрд руб. при стабильной рентабельности по EBITDA в годовом сопоставлении (т. е. в районе 9%). Как мы и предполагали, компании удалось показать значительный прирост доходов во всех основных направлениях деятельности: продажи сегмента такси выросли на 93% г/г, а общий оборот (GMV) Яндекс.Маркета — втрое к К420.

Отчетность Yandex за 4К21 подкрепляет нашу позитивную оценку эмитента, который должен стать одним из главных выгодоприобретателей процесса цифровизации в России. Компания подтвердила свою способность показывать высокие темпы роста, а негативное воздействие новых инвестиций на показатели рентабельности оказался не таким ощутимым, как ожидалось. По акциям Yandex мы сохраняем рейтинг «Покупать».

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокие цены на углеводороды поддержат финансовые результаты Новатэка - Финам
Завтра, 16 февраля, «НОВАТЭК» представит финансовые результаты по МСФО по итогам 4-го квартала.

В прошедшем квартале ситуация на всех ключевых рынках компании оставалась позитивной: на фоне ограниченного предложения и сниженного уровня запасов цены на газ в Европе и Азии оставались на аномально высоком – преимущественно выше $ 1000 за тыс. кубометров. Цены на нефть, к которым привязаны долгосрочные контракты у Ямал СПГ, в среднем составили около $ 79,7 за баррель — рост на 80% г/г.

На этом фоне «НОВАТЭК», вероятно, покажет существенное улучшение финансовых показателей год к году. Мы ожидаем, что выручка вырастет на 61,6% г/г до 354,8 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 36,8% г/г до 92,6 млрд руб., а нормализованная чистая прибыль увеличится 3 в раза до 126,2 млрд руб. EBITDA с учётом доли в совместных предприятиях, по нашим оценкам, станет больше на 95,6% г/г и достигнет 246,8 млрд руб. во многом за счёт роста выручки от спотовых продаж СПГ с Ямал СПГ.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

На конференц-звонке, который состоится 17 февраля в 16:00 МСК, в центре внимания инвесторов будут комментарии насчёт строительства Арктик СПГ-2 и планов по Обскому ГХК, доли долгосрочных контрактов в поставках СПГ с Ямал СПГ, а также общий взгляд менеджмента на текущую и прогнозную ситуацию на рынке СПГ и природного газа.

На данный момент мы рекомендуем покупать акции «НОВАТЭКа» с целевой ценой 1858,8 руб., что соответствует апсайду в 14,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взлет цен на коксующийся уголь - положительный фактор для дивидендных выплат производителей угля в 2022 году - Синара
Распадская, Мечел: внутренние цены на коксующийся уголь подскочили в 1К22 на 14%

Российские производители коксующегося угля и сталелитейные компании недавно завершили подписание контрактов на поставку коксующегося угля на 1 квартал 2022 года и последующие месяцы. Металл Эксперт сообщает, что по новым договорам среднее повышение цен составило 14% к/к. В частности, уголь марки ГЖ подорожал на 3500 руб./т (+16% к/к) до 19 000 руб./т, а марки К — на 2575 руб./т (+10% к/к) до 27 825 руб./т.

Отмечаем, что некоторые игроки подписали контракты с фиксированной ценой на 2 и 5 месяцев, а некоторые заключили сделки с формульным ценообразованием на 1–2 месяца. Переговоры об уровне цен в 1К22 оказались сложными, поскольку изначально сталелитейные компании ожидали некоторой скидки в связи с падением глобальных цен на коксующийся уголь в конце прошлого года. Вместе с тем в январе-феврале ситуация изменилась, поскольку австралийские цены на твердый и полумягкий коксующийся уголь выросли на 20–25% с начала года, что дало существенное преимущество производителям коксующегося угля в переговорах по поводу цен на 1К22.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденд на акцию Новатэка за 2022 год может превысить 100 рублей - Синара
НОВАТЭК: по итогам 4К21 ожидаем рост нормализованной чистой прибыли на 44% к/к

НОВАТЭК запланировал на 16 февраля (14:00 МСК) публикацию результатов за 4К21 по МСФО. На следующий день в 16:00 (МСК) состоится телефонная конференция с Леонидом Михельсоном, основным акционером и председателем правления компании. Мы ожидаем от компании рекордных результатов на фоне исключительно высоких цен на энергоносители (нефть Brent и газ в TTF подорожали к предыдущему кварталу на 9% и 87% соответственно) и увеличения объемов реализации СПГ (+15% к/к до 2,0 млрд м3). В денежном выражении выручка от продажи СПГ, как мы предполагаем, увеличилась более чем вдвое к 3К21 и достигла 110 млрд руб., а ее доля в совокупных доходах составила 30%. В общем и целом чистая выручка НОВАТЭКа должна вырасти на 33% к/к до 369 млрд руб. при росте EBITDA на 39% к/к до 253 млрд руб. Нормализованную чистую прибыль ожидаем на уровне 151 млрд руб. (+44% к/к), что предполагает дивиденды за 2П21 в размере 42,1 руб. на акцию (и дивидендную доходность в 2,7%), если исходить из 50%-ного коэффициента выплаты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром нефть отчитается в четверг, 17 февраля и проведет телеконференцию - Атон
Газпром нефть должна представить финансовые результаты за 4К21 в четверг, 17 февраля.

Мы прогнозируем рост выручки до 882.1 млрд руб. (+7.1% кв/кв), снижение EBITDA до 226.8 млрд руб. (-6.0% кв/кв), сокращение рентабельности EBITDA до 25.7% (-3.6 пп кв/кв) и падение FCF до 83.1 млрд руб. (-53.8% кв/кв). Чистая прибыль по нашим оценкам, увеличится на 5.4% кв/кв до 147.3 млрд руб. против 139.7 млрд руб. в 3К21.

Атон

Телеконференция состоится в четверг 17 февраля 2021 в 17:30 МСК (14:30 по Лондону); телефоны для подключения: +7 495 646 5137 (из России) +44 (0) 330 336 9601 (из Великобритании); ID конференции: 1167213 (на русском языке), 9653031 (на английском языке). В ходе телеконференции мы уделим особое внимание комментариям по перспективам на 2022 год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У Роснефти есть ещё несколько факторов для роста стоимости акций - Универ Капитал
ПАО Роснефть отчиталась по МСФО за 2021 год. На стороне эмитента сыграли обесценение рубля к доллару  и решение ОПЕК+ по ускоренному восстановлению добычи. В результате, рублевая выручка компании достигла 8,7 трлн рублей, что на 52% больше, чем за 2020 год и на 1% больше, чем в 2019 году. Но следует учитывать, что добычу все еще продолжают наращивать в рамках решения ОПЕК+. Чистая прибыль общества составила 883 млрд рублей, что в 6 раз больше чистой прибыли за 2020 год и на 25% больше чистой прибыли за 2019 год. EBITDA достигла значения 2,3 трлн рублей, увеличившись на 92,7% к 2020 году и на 10% к 2019 году.  Маржа по EBITDA достигла 26,1%. Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,3х, снизившись вместе с ростом EBITDA, практически в два раза. Сам чистый долг по итогам года снизился незначительно.

С учетом ожидаемых дивидендов в 50% от чистой прибыли по МСФО, Роснефть дает доходность к текущим котировкам, около 8,4%. На фоне ключевой ставки в 9.5% данная доходность не кажется привлекательной. Но у компании есть ещё несколько факторов для роста стоимости акций. Первое – это рост маржи экспортера с увеличением стоимости нефти. Маржа уже выросла с 14 тыс. рублей за тонну до 20 тыс. рублей за тонну в январе 2022 года. Если цены на нефть останутся на этом уровне или продолжат рост, можно ожидать, что компания на 20-25% увеличит маржинальность и, как следствие, чистую прибыль в 2022 году. Вторым важным фактором может стать сокращение чистого долга EV Роснефти. Он составляет 11 трлн рублей при капитализации в 6 трлн рублей. Сокращение долга может дать прирост капитализации практически в два раза.

Тузов Артем

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сравнение производственных результатов Полюса, Петропавловска и Полиметалла за 2021 год - Открытие Инвестиции
На прошлой неделе золотодобывающая компания «Полюс» опубликовала свои производственные результаты за IV квартал и весь 2021 год. «Коллеги по цеху» — Polymetal и Petropavlovsk — отчитались об итогах производственной деятельности за прошлый год еще 27 января.

«Полюс» (крупнейший в РФ и один из 5 ведущих мировых золотодобытчиков. Доказанные и вероятные запасы (P&P) составляют 104 млн унций — первое место в мире) «Полюс» в 2021 г. сократил общее производство золота на 1,8% до 2717,4 тыс. унций. При этом компания выполнила свой план на 2021 г., так как произвела больше 1,7 млн унций золота.

Причиной снижения показателя в базисе год к году стало временное снижение содержания в переработке на «Олимпиаде»- крупнейшем активе компании. Объем производства золота на «Олимпиаде» вырос на 8%, но среднее содержание золота в переработанной руде сократилось на 12% с 3,40 г/т в 2020 году до 3,00 г/т. Однако компания смогла нарастить производство на «Наталке» (+10%) и «Вернинском» (+7%). При этом среднее содержание в переработанной руде на «Наталке» выросло на 3% до 1,77 г/т, а на «Вернинском» -3% г/г до 2,82 г/т.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс - № 4 по добыче, № 1 по запасам золота в мире - Финам
Акции золотодобывающих компаний все еще можно рассматривать в качестве защитных активов в периоды высокой турбулентности на рынках. При этом бумаги российских эмитентов оказались под давлением из-за геополитических факторов.

Мы сохранили на 2022 г. рекомендацию «Покупать» по акциям ПАО «Полюс», но снизили целевую цену относительно предыдущей цели, не реализованной в прошлом году. Несмотря на рост издержек и рыночных рисков, «Полюс» остается одним из самых эффективных производителей золота с подтвержденной возможностью увеличения объемов добычи.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Мы рекомендуем «Покупать» акции ПАО «Полюс» с целевой ценой 15 019 руб. на 2022 г. и потенциалом роста 22,3%.

ПАО «Полюс» — основной производитель золота в России и один из ведущих в мире, с самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста производства.

Основной фактор долгосрочной привлекательности ПАО «Полюса» в том, что он один из немногих, кто имеет перспективу значительного роста объемов добычи золота. Освоение крупнейшего месторождения Сухой Лог позволит «Полюсу» с 2026 г. войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза снова стали интересны для покупок - Финам
Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» снизились более чем на 30% относительно максимума, достигнутого после аномального роста в начале ноября. При этом в последний месяц акции падали вместе с остальным рынком из-за геополитического фактора. На наш взгляд, бизнес «Сургутнефтегаза» защищен от значительных санкций из-за валютной денежной кубышки и слишком большой доли российской нефти на мировом рынке. На этом фоне мы считаем текущее падение избыточным и повышаем нашу рекомендацию до «Покупать». Отметим, что перспективнее все еще смотрятся привилегированные акции за счет более привлекательной дивидендной политики.

Мы повышаем рекомендацию по обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» с «Держать» до «Покупать» и подтверждаем целевую цену 41,1 руб. на май 2022 года. Апсайд составляет 17,8%.Повышение рекомендации связано со значительной коррекцией акций в последние месяцы, хотя маловероятно, что геополитический фактор сможет повлиять на бизнес «Сургутнефтегаза».

Кауфман Сергей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cisco Systems: насколько привлекательна сделка с Splunk? - Синара
Компания Cisco Systems сделала предложение о поглощении производителя программного обеспечения Splunk, сумма сделки может составить порядка $20 млрд (около 8,8% капитализации Cisco), что предполагает 10%-ную премию к текущей капитализации Splunk.

Сделка может стать крупнейшей покупкой Cisco с 2005 г., когда компания за $7 млрд приобрела Scientific Atlanta. Последней крупной сделкой стала покупка Acacia Communications за $5 млрд в 2021 г. Котировки Cisco в пятницу снизились в ходе расширенной торговой сессии на 0,6%, в то время как акции Splunk выросли в цене на 3%.

Splunk — убыточная компания, чей чистый убыток в 2021 г. составил $1,3 млрд (причем убыток растет с 2018 г.). По мультипликатору P/S 2022П акции Splunk торгуются на уровне 7,13, Cisco — 4,31. Темпы роста Splunk последовательно снижаются — с 49% г/г в 2015 г. до 31% в 2020 г. В прошлом году выручка Splunk снизилась на 5,5% г/г до $2,2 млрд (в 20 раз меньше, чем у Cisco). При этом на 2022 г. консенсус-прогноз Bloomberg предполагает рост выручки Splunk на 14,3% г/г до 2,5 млрд, Cisco — до $52,8 млрд (+5,9% г/г).

Cisco рассчитывает увеличить долю программного обеспечения в продажах с 30% в 2021 г. до около 50% к 2025 г. Покупка Splunk может помочь Cisco в достижении поставленных целей по выручке, но какой ценой? Мы считаем оценку Splunk завышенной: P/E 2025П в 46,3 гораздо выше, чем мультипликатор P/E 2022П таких компаний, как Alphabet (21,2) при сопоставимых ожидаемых темпах роста выручки на долгосрочном горизонте.

В случае объявления о сделке мы считаем, что данная новость окажет давление на котировки Cisco из-за высокой текущей оценки Splunk по мультипликаторам.

Вахрамеев Серей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Использование подушки квазиказначейских акций позитивно для Beluga Group - Альфа-Банк
BELUGA GROUP в минувшую пятницу объявила о новой программе мотивации для 50 ключевых менеджеров. Для программы будет зарезервировано до 3% от уставного капитала из квазиказначейского пакета (0,47 млн акций, 23% квазиказначейского пакета акций).

В соответствии с программой, каждый ее участник получит акции в количестве, эквивалентном приращению стоимости пакета SAR (Stock Appreciation Rights) в долларах США при условии сохранения трудовых отношений каждого из участников программы с группой. Пакет SAR сформирован исходя из стоимости одной акции в размере $48 (что является средневзвешенной ценой за 6 месяцев, предшествующих запуску программы, что на 13% выше текущей цены на рынке). Действие программы начинается 16 февраля 2022 г. Продолжительность составит пять лет с промежуточным вестингом 40% пакета вознаграждения через два с половиной года с даты начала программы.

Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, так как после SPO (12,7% акций) в июне прошлого года этот шаг свидетельствует об усилении фокуса компании на увеличении акционерной стоимости и сближении интересов менеджмента и акционеров. Использование существующей подушки квазиказначейских акций позитивно с точки зрения перспектив аллокации капитала, на наш взгляд. Акции подешевели на 25% со своих максимумов в ноябре 2021 г. и сейчас торгуются по 4,3x EV/EBITDA 2022П, что мы считаем низким уровнем.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс сообщит об очередном сильном квартале с ростом выручки более 47% - Велес Капитал
«Яндекс» представит свои финансовые результаты за 4К и 2021 г. во вторник, 15 февраля.

Мы полагаем, что компания сообщит об очередном сильном квартале с ростом выручки более 47% г/г. Эффект низкой базы в электронной торговле и поиске заметно уменьшился, так что позитивное влияние этих сегментов на рост выручки также снизилось. Это во многом объясняет ожидаемое нами замедление темпов роста относительно предыдущих отчетных периодов. Мы полагаем, что в абсолюте EBITDA осталась на уровне двух предшествующих кварталов и составила около 5,6 млрд руб. Основное давление на рентабельность продолжают оказывать инвестиции в электронную торговлю, а также сегмент прочих инициатив. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса — «Покупать» с целевой ценой 6 611 руб. за бумагу.

По нашим оценкам, выручка Яндекса в 4К увеличилась на 47% г/г, до 105,3 млрд руб. В таком случае выручка за год составила 351,2 млрд руб., что даже выше верхней границы прогноза холдинга 340-350 млрд руб. В 4К 2020 г. сервисы электронной коммерции были учтены в результатах всех трех месяцев, так что такого позитивного влияния на рост выручки, как в прошлые периоды, консолидация уже не оказывала. В сегменте поиска мы ожидаем замедление роста до 22% г/г против 33% в предыдущем квартале на фоне оптимизации базы сравнения. Доля Яндекса в поиске на всех платформах по итогам квартала выросла на 0,5 п.п. г/г, до 60,2%, что стало лучшим квартальным результатом с 2014 г. На платформе Android доля выросла на 0,6 п.п. г/г и достигла 59,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цифровизация и экологичность - ключевые тренды в логистике - Финам
Пандемия коронавируса ускорила процесс цифровизации в глобальной мировой торговле, и ключевым трендом в 2022 году будет продолжающийся рост рынка электронной коммерции в сегментах b2c и b2b. На сегодняшний день порядка 70% всех сделок совершается онлайн, и ожидается, что до 2025 года взаимодействие между поставщиками и закупщиками на 80% перейдет в b2b-сектор, а к 2027 году его капитализация увеличится до $20,9 трлн против $12,2 трлн в 2019 году

Тем не менее крупные игроки в логистике постепенно адаптируются под новые реалии, внедряя в свои цепочки поставок робототехнику и искусственный интеллект (ИИ), а также повышают качество сервиса, сокращая время курьерской доставки, в том числе чтобы компенсировать задержки в сфере глобальных грузоперевозок. Также огромное внимание сейчас уделяется «зеленой» логистике, и в дальнейшем глобальный тренд на экологичность будет укрепляться.

Мы рекомендуем обратить внимание на акции Совкомфлота и Globaltrans

«Совкомфлот» — это крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. В числе клиентов компании крупнейшие представители нефтегазовой отрасли: «Газпром», «Лукойл», «Новатэк», Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Chevron и другие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>