комментарии stanislava на форуме

Инвесторы спаведливо оценили отчетность Pfizer- Синара
Pfizer: прогноз на 2022 г. чуть хуже ожиданий

Pfizer опубликовала финансовые результаты за 4К21, согласно которым скорректированная прибыль на акцию составила $1,08, превысив консенсус прогноз FactSet ($0,87). Выручка оказалась немного ниже ожиданий аналитиков: $23,84 млрд (консенсус — $24,16 млрд).

Компания повысила прогноз продаж вакцин против COVID-19 с $31 млрд до $32 млрд. Также Pfizer опубликовала ожидания выручки от реализации перорального препарата от коронавируса Paxlovid в размере $22 млрд, что превышает наши ранние ориентиры ($20 млрд) на 10%. Однако прогноз менеджмента относительно основных финансовых показателей на 2022 г. несколько разочаровывает. Руководство компании ожидает, что скорректированная чистая прибыль компании в 2022 г. составит от $6,35 до $6,55 на акцию, а выручка окажется на уровне $98–102 млрд (консенсус: $6,71 на акцию и $103,2 млрд соответственно).

Увеличение выручки в основном продолжил обеспечивать сегмент «Вакцины», доходы от которого увеличились в 8 раз г/г. При этом продажи препарата Comirnaty (вакцин против Covid), разработанного совместно с BioNTech, составили $12,5 млрд, превысив консенсус-прогноз на уровне $12,38 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГДР TCS по-прежнему очень привлекательны для долгосрочных инвестиций - Атон
Мы возобновляем аналитическое покрытие TCS Group (TCS/Тинькофф) с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА и целевой ценой $105 (8 000 руб.) на следующие 12 месяцев. ГДР компании по-прежнему очень привлекательны для долгосрочных инвестиций. Их недавняя коррекция на 42% с максимумов, достигнутых в ноябре 2021, связана с негативным геополитическим фоном, который при этом не оказывает прямого влияния на фундаментальные показатели и быстрое развитие Группы.

В первую очередь, отметим, что Тинькофф, как и другие российские акции, снижается на фоне общей коррекции рынка из-за геополитической напряженности между Россией и США/Европой/НАТО и рисков новых санкций, среди прочего, в отношении российского финансового сектора. В то же самое время мы не видим существенных рисков ни для бизнес-модели TCS Group, ни для роста ее прибыли в результате непростой политической ситуации. Банк даже не рассматривается властями США и Европы как возможный претендент на включение в санкционный список, в отличие от ряда других крупных частных банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финальный дивиденд Норникеля за 2021 год будет выплачен в соответствии с текущей дивидендной политикой - Велес Капитал
10 февраля «Норникель» представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 года. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии выручка «Норникеля» снизится на 5% г/г, до 8 400 млн долл., в результате негативного влияния экспортных пошлин. EBITDA сократится на 13% г/г, до 5 038 млн долл. (без учета резерва по иску Росрыболовства).

В отечности за 2-е полугодие 2021 г. «Норникель» создаст резерв по иску Росрыболовства. Точный размер резерва неизвестен и, согласно нашей оценке, не должен превысить 700 млн долл. Однако резерв негативно отразится на EBITDA, которая, таким образом, будет находиться в диапазоне 4,3-5,0 млрд долл.

Свободный денежный поток компании во 2-м полугодии 2021 г. снизится на 20% г/г, до 3 186 млн долл., в результате роста CAPEX в 1,5 раза. Финальный дивиденд «Норникеля» за 2021 г. будет выплачен в соответствии с текущей дивидендной политикой (60% EBITDA) и составит 1 385-1 592 руб. на акцию (в зависимости от размера резерва по иску Росрыболовства) с доходностью 6,4-7,4%. Совокупный дивиденд по итогам 2021 г. достигнет рекордных 2 909-3 115 руб. на акцию. В то же время мы отмечаем риск перехода на выплату 75% FCFF с 2022 г., что может привести к падению годовых выплат до 1 700 руб. на акцию.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

В связи с умеренной форвардной дивидендной доходностью на уровне 8% мы считаем бумаги «Норникеля» справедливо оцененными и подтверждаем рекомендацию «Держать» с целевой ценой 20 539 рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый акционер VK скорее будет искать новые возможности для создания стоимости - Альфа-Банк
VK объявила о трех новых назначениях в команде топ-менеджмента.

На две позиции были назначены бывшие топ-менеджеры Ростелекома. Так как за последние два месяца стратегической коммуникации с рынком со стороны нового мажоритарного акционера VK не было, мы отметили комментарий нового CEO VK Владимира Кириенко по поводу этих назначений, в котором он указал на «амбициозную цель по развитию экосистемы VK и укреплению своей роли на российском рынке”, а также на „способность выйти на новый уровень и повысить статус VK как лидера цифровых сервисов и продуктов“.

Мы считаем, что комментарий г-на Кириенко в мягкой форме указывает на то, что никаких радикальных изменений бизнеса не планируется (по крайней мере, в краткосрочной перспективе), и новый акционер скорее будет изыскивать новые возможности для создания стоимости. Мы ожидаем, что первая коммуникация новой команды менеджмента с рынком состоится в рамках телефонной конференции, посвященной публикации отчетности за 4К21 3 марта.

»Альфа-Банк"

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность акций Роснефти может быть на уровне 10% в 2021 году и 14% - в 2022 - Газпромбанк
«Роснефть» занимает уникальное положение в российском нефтегазовом секторе. Компания сочетает значительный потенциал роста (среднегодовое увеличение добычи углеводородов в 2021–2026 гг. ожидается на уровне 5%: при 4%-м росте добычи ЖУВ и газа на 7,7%) с существенным локальным лоббистским ресурсом и господдержкой эксплуатируемых месторождений и потенциальных активов. Вклад одного только Восток Ойл в стоимость акции «Роснефти» составляет 233 руб. на акцию, из которых 80% обеспечены за счет различных налоговых каникул и субсидий на инфраструктурные капвложения.

Мы возобновляем аналитическое покрытие «Роснефти» с рекомендацией «ЛУЧШЕ РЫНКА» и целевой ценой 850 руб./акц. По оценочному коэффициенту P/E на 2022 и 2023 гг. акции компании торгуются на уровнях 3,1 и 2,9, соответственно, по коэффициенту EV/EBITDA – на уровнях 3,2 и 3,0, что предполагает дисконты в размере 54% и 33% относительно средних значений этих коэффициентов у аналогов развитых и развивающихся рынков. Кроме того, согласно оценкам, по доходности свободного денежного потока (СДП) за 2022 и 2023 гг. «Роснефть» торгуется на уровнях 25% и 28% и с дивидендной доходностью 14% и 15%, что предполагает наличие положительного спреда в размере 14% и 13% относительно аналогов развитых и развивающихся рынков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опубликованные операционные результаты Полюса за 4 квартал нейтральны для котировок - Атон
Полюс опубликовал операционные результаты за 4К21

Вчера Полюс опубликовал нейтральные операционные результаты за 4К21, которые продемонстрировали снижение производства золота по отношению к предыдущему кварталу в силу сезонных факторов. Производство золота в 4К21 сократилось на 11% к/к и 4% г/г до 684 тыс. унций. Вместе с тем общее производство золота в 2021 г. оказалось на практически неизменном уровне по отношению к прошлому году, составив 2,7 млн унций, а также на уровне предыдущего производственного прогноза. Восстановление содержания в 4К21 увеличилось до 83,4% (против 83% в 3К21) на фоне роста темпов восстановления на «Олимпиаде».

Компания подтвердила производственный прогноз на 2022 г. на уровне 2,8 млн унций золота — рост ожидается в первую очередь вследствие увеличения содержания исходного золота в переработанной руде на «Олимпиаде». Также в этом году Полюс должен опубликовать ключевые параметры банковского ТЭО «Сухого Лога» и финальное инвестрешение по проекту. Мы рассматриваем результаты как нейтральные для котировок компании и считаем более существенным драйвером текущее сокращение производства золота. При этом некоторую поддержку котировкам в ближайшей перспективе должна оказать программа выкупа акций на сумму $200 млн, о которой недавно сообщила компания.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ представил слабые результаты за январь - Синара
ВТБ: результаты за январь по РСБУ

Чистая прибыль ВТБ за январь по РСБУ составила всего 1,3 млрд руб. на фоне снижения ключевых доходов и отрицательной переоценки. Если розничные кредиты продолжали расти достаточно высоким темпом (+1% м/м), то портфель кредитов юрлицам похудел на 0,8% в связи с их погашением.

Хотя цифры по РСБУ могут не совсем верно отражать реальное состояние дел, нас настораживает снижение на 0,5% г/г чистого процентного дохода до 44,2 млрд руб., что, вероятно, отражает давление вследствие повышения процентных ставок. Маловероятно, что уменьшение комиссионного дохода относительно января 2021 г. на 21,7% (до 9,4 млрд руб.) полностью перенесется и в отчетность по МСФО, но масштабы падения не могут остаться незамеченными. Чистая прибыль по РСБУ в 1,3 млрд руб. не только пренебрежительно мала по сравнению с прибылью, заработанной в прошлом году (242,6 млрд руб.), но и невелика даже для месяца традиционно невысокой экономической активности.

Из-за слабых показателей прибыли и отрицательной переоценки непосредственно на капитале ВТБ достаточность капитала банка по нормативам Н1.0, Н1.1 и Н1.2 по РСБУ снизилась за январь на 60–76 б. п., но осталась на вполне приемлемом уровне, на 2,2–3,2 п. п. выше минимальных требований. Основное беспокойство в части капитала вызывают показатели на уровне группы ВТБ, где на конец 2021 г. запас прочности по нормативам Н20.0, Н20.1 и Н20.2 составлял всего 34–93 б. п. Впрочем, значения этих нормативов публикуются на ежеквартальной основе, а значит, у ВТБ еще есть время, чтобы улучшить ситуацию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подтверждение прогноза по добыче золота говорит о стабильности бизнеса Полюса - Промсвязьбанк
В 4 кв. Полюс добыл 684 тыс. унц. золота

Полюс в 4кв. 2021г. снизил производство золота на 11% кв/кв и на 4% г/г, до 684 тыс. унц., что в основном объясняется сезонным сокращением на Россыпях, а также плановыми работами на Вернинском. По итогам всего года производственные показали также снизились, добыча золота составила 2 717 тыс. унц. (-2% г/г). Компания сохранила свой прогноз на 2021 г – производство золота должно составить коло 2,8 млн. унц.

Полюс смог выполнить ранее озвученный план по добычи золота, а также подтвердил свой же прогноз на 2022г. По данным компании, в текущем году должно быть добыто около 2,8 млн унц. Это ещё раз подтверждает стабильность бизнеса Полюса. Главным событием 2022г. должно стать финальное решение по Сухому Логу, являющийся ключевым проектом, который обеспечит дальнейший долгосрочный органический рост компании. Сохраняем рекомендацию «покупать» для акций Полюса, целевая цена 17 249 рублей.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал может показать рекордные финансовые показатели за 2021 год - Промсвязьбанк
Реализация алюминия Русалом в 4 квартале выросла на 8,1%

Русал в 4 квартале увеличил выпуск алюминия на 1% к предыдущему периоду, до 953 тыс. тонн, за 12 мес. 2021 года компания произвела 3 764 тыс. тонн (+0,2% г/г). Реализация алюминия за квартал выросла на 8,1% к предыдущему кварталу, до 989 тыс. тонн. За 12 мес. 2021 г. продажи РУСАЛа снизились на 0,5%, до 3,9 млн тонн.

Представленные операционные результаты РУСАЛа оказались в рамках наших ожиданий. Реализация алюминия выросла из-за признания «товаров в пути», которые на отчётную дату 3кв. числились, как запасы. Выросла также и средняя стоимость реализации на фоне роста цен на алюминий на LME. Квартальное изменение составило 7,3% кв/кв, а за 12м 2021г. 41,4%. Отметим, что премия РУСАЛа к мировой цене алюминия составила рекордные 305 долл./т, увеличившись на 3,8% кв/кв. На этом фоне ожидаем, что компания может показать рекордную выручку с 2011 года. Сохраняем рекомендацию «покупать» для акций РУСАЛа, целевая цена 86 рублей.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс представил в целом нейтральные операционные результаты за 4 квартал - Атон
Полюс представил операционные результаты за 4К21             

Общее производство золота за 4К21 составило 684 тыс. унций (-11% кв/кв) в связи с сезонным сокращением производства на Россыпях и Куранахе, а также плановыми ремонтами на Вернинском. Переработка руды снизилась на 7% кв/кв до 11 878 тыс. т вследствие сезонного сокращения производства на Куранахе и проведения плановых ремонтных работ на Олимпиаде и Вернинском, коэффициент извлечения увеличился до 83.4% с 83% в 3К21. Продажи золота за квартал составили $1 274 млн (-8% кв/кв), а чистый долг увеличился до $2 197 млн на конец 4К21 с $1 950 млн на конец 3К21. Полюс подтвердил прогноз по производству в 2022 на уровне 2.8 млн унций.

На наш взгляд, Полюс представил в целом НЕЙТРАЛЬНЫЕ операционные результаты. Компания подтвердила производственный прогноз на 2022, а фактическое производство за 2021 соответствовало годовому прогнозу компании (2.7 млн унций). Публикация финансовых результатов за 2021 планируется 17 февраля. Ближайшим позитивным фактором для динамики акций мы считаем принятие окончательного инвестиционного решения по Сухому Логу. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.8x против 4.9x у Полиметалла и собственного среднего 5-летнего уровня 7.4x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть отчитается в пятницу, 11 февраля - Атон
Роснефть должна представить финансовые результаты за 4К21 в пятницу 11 февраля.

Мы прогнозируем выручку на уровне 2 567 млн руб. (+11% кв/кв), рост EBITDA на 4% кв/кв до 666 млрд руб. и некоторое снижение рентабельности EBITDA до 26% с 28% в 3К21. Чистую прибыль мы ожидаем на уровне 185 млрд руб., исходя из информации, ранее раскрытой BP. Свободный денежный поток оценивается в 250 млрд руб. (-33% кв/кв), давление на показатель должен оказать рост капзатрат в 4К21, которые, как ожидается, вырастут до 350 млрд руб. (+54%). Роснефть торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 3.7x против собственного среднего 5-летнего значения 4.2x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Получится ли у крупнейших банков превзойти рекордный 2021 год по чистой прибыли? - Универ Капитал
Взгляды инвесторов обратились на ежемесячную отчетность российских банков по РСБУ.

Сбербанк отчитался о росте чистой прибыли за январь 2022 на 15,6%, до 100,2 млрд рублей. Это исторический рекорд для банка в январе. Но если смотреть в ежемесячном разрезе и по остальным месяцам, банк вышел на определенное “плато” – около 100 млрд рублей в месяц по чистой прибыли, и находится на нем уже год. Получится ли банку превзойти рекордный 2021 год по чистой прибыли, пока не понятно. Если считать январь традиционно одним из самых слабых месяцев для банка, то можно ожидать выхода на 120 млрд в месяц начиная с марта 2022 года, что дает чистую прибыль по году около 1,4 трлн. что на 70% больше, чем чистая прибыль за 2019 год. Помочь в достижении этого результата может разворот в политике ЦБ РФ по повышению ключевой ставки. Если, как прогнозируется Минэкономразвития, инфляция в РФ за 2022 год будет около 6%, можно ожидать ключевую ставку к концу года на уровне 7-75%.

ВТБ отчётностью по РСБУ за январь инвесторов не порадовал. Чистая прибыль банка составила 1,3 млрд рублей против 14,5 млрд рублей в январе прошлого года. Ожидания рынка были существенно выше. Исходя из этого пока не получается прогнозировать, что ВТБ сможет повторить в 2022 году успехи по чистой прибыли, которые у него были в 2021. Стоит дождаться отчетности банка по МСФО за 1 квартал, чтобы делать выводы. Пока ожидание инвесторов могут скрасить прогнозные высокие дивиденды за 2021 год.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спад производства в Полюсе обусловлен сезонным сокращением объема на россыпях и Куранахе - Открытие Инвестиции
Нейтральные результаты. Спад производства в IV квартале по отношению к III в. первую очередь обусловлен сезонным сокращением объема производства на россыпях и Куранахе, что является классической историей для „Полюса“. При этом годовые результаты в целом соответствуют прогнозу, который составлял около 2,7 млн унций. Рост производства в текущем году прогнозируется незначительным, и он будет связан с увеличением содержания в переработке на Олимпиаде".

Прогнозы компании на 2022 год. «Полюс» подтвердил прогноз на 2022 год по производству — приблизительно 2,8 млн унций золота.

Динамика акций. Акции «Полюса» на Мосбирже дешевели на 1,3% до 11928 руб. (17:25 мск), при этом индекс МосБиржи рос в тот же момент на 2%, поэтому бумаги в целом смотрелись хуже рынка. В то же время цены на золото на спот-рынке после заметного роста днем ранее прибавляли 0,03% до $1821/унц.

С начала года акции «Полюса» снизились на 8,8%, бумаги «Полиметалла» — на 16,9%, «Петропавловск» подешевел на 19,4%. При этом золото на спот-рынке за тот же период упало в цене на 0,4%, а серебро — на 0,9%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По ожидаемой дивидендной доходности за 2022 год в районе 3,2% ConocoPhillips уступает ExxonMobil - Синара
Понижение до «ДЕРЖАТЬ» ввиду роста котировок  

В связи с ростом котировок ConocoPhillips на 31% c момента начала нашего анализа 22 декабря 2021 г. мы понижаем рейтинг акций компании до «ДЕРЖАТЬ». Наша справедливая цена акций на следующие 12 месяцев по-прежнему составляет $97 за штуку, что подразумевает уже незначительный потенциал роста (4%). Акции были нашим фаворитом в нефтегазовом секторе США благодаря двум крупным заключенным в прошлом году сделкам (в 2022 г. внесут весомый вклад в прирост добычи на 60% к 2020 г.), низкой точке безубыточности ($28/барр.) и заверениям в намерении соблюдать финансовую дисциплину в течение 10 лет. Однако рост котировок акций материализовался гораздо быстрей на фоне значительного подорожания самой нефти (+28% c начала анализа).

Оценка: $97/акция по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Маркетплейс Яндекс.Маркет может принести Яндексу убыток по EBITDA в 12,5 млрд рублей - Sberbank CIB
Яндекс представит отчетность за 4К21 по US GAAP.

Мы полагаем, что выручка увеличится на 49,2% по сравнению с 4К20 до 106,8 млрд руб. При этом в сегменте «Поиск и портал» она вырастет на 27,8% и составит 46,8 млрд руб. В сегменте «Такси» (который, помимо профильного сервиса, учитывает доставку еды и продуктов питания, каршеринг, а также сервис логистики) выручка, согласно нашему прогнозу, достигнет 39,6 млрд руб. благодаря хорошей динамике в сегментах такси (на фоне более частого повышения цен в рассматриваемом периоде из-за нехватки водителей), логистики и доставки продуктов.

Скорректированная EBITDA должна составить 8,2 млрд руб., а рентабельность по EBITDA — около 7,7%, что ниже, чем 19,7% годом ранее, из-за инвестиций в Яндекс.Маркет, увеличения затрат на доставку в подсегменте фудтеха и сезонно высокой доли продаж «умных» устройств.

Маркетплейс Яндекс.Маркет, как мы ожидаем, покажет убыток по EBITDA в размере 12,5 млрд руб. (27,6% от совокупного оборота, что на 1,8 п. п. выше, чем в 4К20) на фоне расширения логистической инфраструктуры и маркетинговых кампаний.

Корначев Федор
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский мир выкупает свои акции на дне? - InvestFuture
DSKY объявил о запуске программы обратного выкупа акций на открытом рынке. Сумма — до 3,5 млрд рублей, срок — до 9 августа 2022 года. При этом программа может быть как продлена, так и завершена раньше.

Насколько серьёзен объём выкупа? 3,5 млрд рублей — чуть меньше 5% от текущей капитализации компании. Это достаточно серьезная сумма, которая может повлиять на стоимость бумаг. Котировки в моменте уже отреагировали: они выросли более чем на 4%, что как раз сопоставимо с объемом buyback.

Черненко Иван
InvestFuture

Важно отметить, что выкупленные акции будут погашены. А значит, доля всех акционеров компании вырастет. Это тоже повышает их привлекательность.

Зачем компании сейчас проводить buyback? Обычно выкуп акций — это сигнал, что менеджмент компании считает их недооцененными. И в случае с Детским миром это похоже на правду, поскольку бумаги сильно снизились с предыдущих максимумов, находятся под давлением геополитики и выхода иностранных инвесторов из российских активов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал за 2021 год сможет показать рекордную за последние 10 лет выручку - Промсвязьбанк
Стоимость тонны алюминия неумолимо растёт с середины декабря прошлого года, что обусловлено снижением выпуска металла в Европе. По данным IAI, на долю европейских стран пришлось порядка 5,4% мирового производства первичного алюминия в прошлом году.

Из-за роста цен на нефть, газ и уголь, который привёл к, так называемому, «энергокризису» в Европе, многие алюминиевые заводы вынуждены сокращать производственные мощности из-за возросшей себестоимости выплавки. Согласно опубликованным данным Европейской ассоциации цветных металлов, ЕС временно приостановил эксплуатацию порядка 30% мощностей по производству алюминия (около 650 000 тыс. тонн).

На наш взгляд, в ближайшее время цены на алюминий останутся выше 3 000 долл./т., но постепенно объём предложения будет расти. Причем главным образом в Китае, что приведёт к снижению стоимости металла. Во-первых, на фоне стабилизации ситуации с ценами на электроэнергию, производство в КНР постепенно восстанавливается после сокращения, которое наблюдалось в ноябре 2021 г. Во-вторых, в КНР в зимние месяцы традиционно падает активность алюминиевых заводов. Можно ожидать, что со 2 квартала 2022 года производство начнёт увеличиваться. Кроме того, недавно один из крупнейших производителей алюминия — «РУСАЛ» — запустил первую очередь своего нового завода в Тайшете (ТАЗ), которая рассчитана на выпуск 428,5 тыс. тонн продукции в год. Это также обеспечит дополнительное предложение алюминия на мировом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Amgen увеличила продажи только за счет препарата от COVID-19 - Синара
Amgen представила финансовые результаты за 4К21 выше консенсуспрогноза по чистой прибыли: $4,36 на акцию против $3,01. Выручка составила $6,9 млрд, совпав с ожиданиями аналитиков.

В 4К21 выручка выросла на 3% г/г до $6,9 млрд благодаря увеличению прочей выручки (+92% г/г) от партнерства с Eli Lilly, в рамках которого компании производят препарат для борьбы с COVID-19. За вычетом выручки от данного партнерства показатель снизился на 1% г/г, в основном из-за сокращения доходов сегмента собственных марок (Established Products) на 27% г/г, что было вызвано более скромными объемами продаж и низкой ценой реализации препаратов.

Благодаря сокращению коммерческих, общехозяйственных и административных затрат в процентном отношении к выручке на 5 п. п. компания увеличила операционную рентабельность на 3 п. п. г/г до 44%.

Amgen повысила выплаты дивидендов по итогам 4К21 на 10% г/г до $1,76, таким образом, годовая дивидендная доходность по акциям компании составляет 3%.

Мы считаем, что отчетность Amgen нейтральная и не повлияет на котировки. В дальнейшем нормализация ситуации с COVID-19 может оказать давление на финансовые результаты компании, ввиду того что продажи основных марок Amgen без учета препарата от COVID-19 сокращаются.

Фомкина Ирина
Синара ИБ
        

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Nvidia: покупка ARM отменяется - Синара
Из-за проблем с одобрением регулирующими органами Nvidia и SoftBank отказались от крупнейшей сделки, которая предполагала покупку компании ARM американским полупроводниковым гигантом.

Напомним, что в сентябре 2020 г. компания Nvidia согласилась приобрести ARM у SoftBank за $40 млрд. Для Nvidia покупка ARM стала бы крупнейшей ставкой на расширение за пределы своей ниши графических процессоров.

Новость о блокировке сделки между Nvidia и ARM нам представляется позитивной для акций Intel, так как на основе технологии ARM руководство Nvidia планировало создать микросхему серверного процессора, что привело бы к прямой конкуренции с Intel.

Мы изначально сомневались, что регуляторы зажгут зеленый свет перед предложением Nvidia. Перспектива получения одной компанией контроля над обширной библиотекой интеллектуальной собственности, лежащей в основе большей части беспроводной и вычислительной экосистемы, всегда вызывала сопротивление конкурентов и регуляторов.

Для Nvidia отмена сделки носит, на наш взгляд, нейтральный характер, так как большинство участников рынка также сомневались в ее успехе. Хотя приобретение ARM за $40 млрд могло стать одной из крупнейших сделок в секторе полупроводников, ее стоимость на порядок ниже капитализации Nvidia ($618 млрд), поэтому влияние на финансовые показатели последней было бы ограниченным.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост производства, buybak и защитный характер золота сохраняют инвестпривлекательность бумаг Полюса - Велес капитал
«Полюс» представил нейтральные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г.

Несмотря на ожидаемое снижение добычи и продаж в 4-м квартале, компания выполнила производственный прогноз на 2021 г. в объеме 2,7 млн унций и подтвердила план по производству 2,8 млн унций золота в 2022 г.

На наш взгляд, рост производства, программа байбэка и защитный характер золота в условиях нарастающей макроэкономической неопределенности обуславливают инвестиционную привлекательность бумаг Полюса. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 16 296 руб.

Жителев Сергей
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 4-м квартале 2021 г. производство золота Полюса снизилось на 3,6% г/г, до 684 тыс. унций. Основной вклад в снижение внесли месторождения «Благодатное» (-4,6% г/г) и «Наталка» (-2,6% г/г), в то время как на флагманском активе «Олимпиада» имел место рост на 7,8% г/г.

Продажи. По итогам 4-го квартала 2021 г. продажи золота упали на 14% г/г и составили 712 тыс. унций. Средняя цена реализации снизилась на 3,7% г/г, до 1 802 долл. за унцию, однако продемонстрировала рост на 0,8% к предыдущему кварталу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>