комментарии stanislava на форуме

Выручка Норникеля может увеличиться после инвестиций в капитальные мощности - Универ
Значительную долю выручки Норникеля занимает продажа палладия (43% по итогам первого полугодия 2021 года), а доля никеля и меди – только 20% и 18% соответственно. Рост доли палладия произошёл по итогам 2019 года, когда произошёл резкий скачок цен на данный металл. Норникель – экспортная компания и на Россию со странами СНГ приходится около 5% продаж. В связи с этим на компанию оказывает существенное влияние дополнительная экспортная пошлина для металлургов 15%, которая действует с августа по конец декабря 2021 года.

За первые 6 месяцев 2021 года компания продемонстрировала сильнейшие результаты с 2004 года. Выручка составила 664,6 млрд руб, EBITDA выросла до 572,4 млрд руб, а прибыль – до 416,5 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом год назад выручка увеличилась на 33%, чистая маржинальность равна 63%. Рост показателей произошёл благодаря эффекту низкой базы после выплаты штрафа за разлив дизельного топлива и роста цен на металлы. PE компании равен 6,4, что ниже аналогов по индустрии. Чистый оборотный капитал увеличился более чем в два раза до $1.8 млрд, в основном из-за единоразовых факторов. Компания подтверждает свой прогноз по оборотному капиталу $1 млрд на конец года, что является оптимальным уровнем. С 2014 года долг превышает собственный капитал: на конец июня D/E составил 192%. Net debt/EBITDA ниже 1,8 (0,64) и вероятно не превысит данный показатель по итогам года, поэтому можно ожидать выплаты максимального размера дивидендов от свободного денежного потока в соответствии с политикой компании. Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составила 9,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Четвертый финквартал может вновь стать удачным для Applied Materials - Финам
Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, в четверг, 18 ноября, опубликует отчетность за 4 квартал 2021 финансового года, завершившийся в октябре.

Мы ожидаем продолжения уверенного роста выручки и прибыли компании на фоне сохраняющегося высокого спроса на полупроводниковое оборудование в мире. По нашим оценкам, выручка составит $6,34 млрд, увеличившись на 35% в годовом выражении. В том числе, мы ждем устойчиво сильных показателей подразделения по производству оборудования для выпуска чипов памяти DRAM и NAND, в результате чего в сегменте Semiconductor Systems продажи могли подскочить на 54%, до $4,7 млрд.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Показатель EBITDA в 4-м финквартале, по нашим оценкам, мог подняться на 53%, до $2,17 млрд, при рентабельности EBITDA 34%, а скорректированная прибыль на акцию могла подскочить на 56%, до $1,95.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Роснефти по итогам года может превысить 1 трлн рублей - Альфа-Банк
Компания «Роснефть» на прошлой неделе представила достаточно сильные результаты за 3K21 по МСФО — чистая прибыль опередила прогноз рынка на 6,1% на фоне роста операционной прибыли и небольшого снижения эффективной налоговой ставки. Увеличившись на 35% к/к до 314 млрд руб., чистая прибыль за 3K21 улучшила динамику 1П21, в результате чего чистая прибыль за 9M21 достигла исторического максимума на уровне 696 млрд руб. Учитывая, что рост операционных показателей и жесткий контроль над расходами предвосхищают уверенные результаты 4K21, чистая прибыль Роснефти по итогам года по самым консервативным оценкам может превысить 1 трлн руб. Это, в свою очередь, приведет к повышению расчётной базы для выплаты дивидендов за 2021 г., что в сочетании с ралли цен на нефть позволяет говорить о значительном потенциале увеличения доходов акционеров.

Помимо позитивной динамики чистой прибыли, компания продемонстрировала сильную динамику операционных результатов — показатель EBITDA за 3K21 вырос на 11,7% к/к до 638 млрд руб., опередив консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” на 1,4% и лишь немного не дотянув до исторического максимума, зафиксированного в 3K18 на уровне 643 млрд руб. Достойно упоминания и то, что в отчетный период компания установила новый рекорд по показателю EBITDA на единицу добычи, составившему порядка $19,1/бнэ (+9,8% к/к), несмотря на значительный рост добычи. Так, выработка жидких углеводородов в 3K21 выросла на 3,1% к/к в соответствии с увеличением квоты в рамках сделки OPEC+, что было компенсировано весьма сильной динамикой перерабатывающего бизнеса (EBITDA этого сегмента выросла на 18,5% к/к) и благоприятной макроэкономической конъюнктурой (цена Urals прибавила 4,7% за квартал в рублевом выражении).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Bayer подлежит переоценке в свете судебного разбирательства - Финам
Немецкая химико-фармацевтическая компания Bayer опубликовала отчетность за третий квартал.

Квартальная выручка компании увеличилась на 15,1% г/г до 9,78 млрд евро при прогнозах на уровне 9,1 млрд евро, а чистая прибыль Bayer составила 85 млн евро в сравнении с чистым убытком в размере 2,74 млрд евро за аналогичный период прошлого года. Скорректированная EBITDA возросла на 16,4% до 2,09 млрд евро и на 1,5 млрд евро превзошла наши ожидания. Чистая прибыль на акцию (скорректированная) составила 1,05 евро, а чистая прибыль по GAAP составила 0,09 евро.

Продажи сельскохозяйственного сегмента, сталкивающегося с многомиллиардными потерями из-за судебного разбирательства по гербициду Roundup, увеличились на 26% г/г до 3,85 млрд евро.

Выручка фармацевтического сегмента возросла на 7% до 4,54 млрд евро – этому поспособствовали сильные продажи офтальмологического препарата Eylea. Продажи сегмента потребительских товаров для здоровья выросли на 11% г/г до 1,35 млрд.

Акции Bayer находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 72,16 евро, подразумевающей потенциал роста в размере 41,7% от последнего закрытия. В свете недавних событий с судебным разбирательством мы считаем целесообразным провести переоценку немецкого фармагиганта и ставим целевую цену на пересмотр.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивные результаты Башнефти за 3 квартал обусловлены ростом цен на нефть и нефтепродукты - Промсвязьбанк
Чистая прибыль Башнефти по МСФО за 3 кв. выросла почти в 15 раз — до 30,7 млрд руб.

Чистая прибыль Башнефти за 3 квартал 2021 года увеличилась в 14,6 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — до 30,7 млрд руб. По итогам 9 месяцев 2021 года показатель чистой прибыли составил 58,3 млрд руб. против убытка в 5,3 млрд руб. годом ранее, говорится в отчете компании. Выручка за 9 месяцев 2021 года выросла на 43% по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года и составила 595 млрд руб. В третьем квартале 2021 года выручка выросла до 237,7 млрд руб. и превысила уровень третьего квартала 2020 года на 89%. Показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2021 года составил 107,8 млрд руб., что в 4,5 раза больше, чем за тот же период 2020 года.

Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании, которые были обусловлены как ростом цен на нефть и нефтепродукты, так и увеличением добычи и объемов реализации за счет ослабления ограничений в рамках сделки ОПЕК+.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги телеконференции Роснефти по результатам 3 квартала позитивны для динамики акций - Атон
Роснефть: основные итоги телеконференции по результатам 3К21

Роснефть 12 ноября провела телеконференцию, посвященную своим финансовым результатам за 3К21. Ее основные итоги мы приводим ниже.

— Компания ожидает, что добыча жидких углеводородов вырастет более чем на 1% г/г в 2021 году, а совокупная добыча нефти и газа, как ожидается, увеличится на 4% г/г.

— Капзатраты на этот год подтверждены на уровне 1 трлн руб. (+20% г/г), а в 2022 году они должны вырасти на 20% г/г.

— Добыча газа на проектах Роспан и Харампур, как ожидается, вырастет более чем в два раза в следующие два года. Харампур должен быть запущен в эксплуатацию в 3К22, при этом основной рост добычи ожидается в 2023, и на пике она составит около 11 млрд куб. м. в год. Вторая очередь Роспана будет введена в строй в ближайшем будущем, и добыча газа составит 21 млрд куб. м., как только очередь будет запущена.

— Запуск Восток Ойл планируется на 2024, что позволит отгружать до 30 млн т нефти в год через морской терминал. В начале 2030 Роснефть рассчитывает добывать свыше 2 млн барр. в день на этом проекте. В 2022 году планируется начать бурение и оборудование пилотных площадок на скважинах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новая сделка ставит вопрос о дальнейшей судьбе O2O - основного СП между Сбером и VK - Атон
Сбербанк продаст обратно свою долю в VK  

Сбербанк собирается продать обратно Газпромбанку за 12.8 млрд руб. свою 36%-ную долю в компании МФ Технологии, которая в свою очередь контролирует 57% VK. Сбер приобрел эту долю у Газпромбанка в конце 2019 за 11.3 млрд руб.

В СМИ регулярно возникают слухи о разногласиях между Сбер и ВК, которым не удается найти общий язык по вопросу развития своего бизнеса. Данная новость о сделке негативна с точки зрения восприятия, но не оказывает существенного влияния на экосистему Сбера и его оценку. Однако данная сделка ставит вопрос о дальнейшей судьбе O2O — основного СП между Сбером и VK, в котором каждой из компаний принадлежит доля в 45%. СП объединяет агрегатор услуг такси Ситимобил, каршеринговый сервис YouDrive, сервисы доставки продуктов Delivery Club и Самокат. Сейчас пока никаких изменений в этом СП не предвидится, но оно является важным компонентом экосистемы Сбера, и любые потенциальные перемены в СП куда более серьезно повлияют на ее инвестиционный кейс.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые карантинные меры - негативная новость для Аэрофлота - Атон
Россияне смогут покупать авиа- и железнодорожные билеты только по QR-кодам   

Правительство вводит новые антиковидные меры — только вакцинированные россияне, у которых есть QR-коды, смогут покупать авиа- и железнодорожные билеты. Данная мера будет действовать до 1 июня 2022 года.

Новость негативна для всех российских транспортных компаний, занимающихся пассажирскими перевозками, включая Аэрофлот и его дочерние компании, которые столкнутся с существенным падением трафика. Хотя правительство планирует обеспечивать финансовую поддержку компаниям, чтобы компенсировать убытки в связи с ожидаемым сокращение трафика, мы не думаем, что этого будет достаточно, и убытки Аэрофлота, скорее всего, вырастут. Мы ожидаем, что акции компании будут торговаться под давлением на фоне этой новости.

Атон  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Включение Русала в индекс MSCI поддержит стоимость бумаги в среднесрочной перспективе - Атон
Акции Русала включены в индекс MSCI Russia    

По сообщению оператора индекса MSCI, акции РУСАЛа были включены в индекс MSCI Russia. Изменения вступают в силу в момент закрытия торгов 30 ноября 2021.

Мы считаем данную новость позитивной для динамики показателей компании в ближайшей перспективе, учитывая неопределенность по поводу включения ее акций в индекс в последнее время. Включение в индекс также поддержит стоимость бумаги в среднесрочной перспективе. По нашим оценкам, это обеспечит приток примерно $150 млн, что эквивалентно 3.5 дням объема торгов акциями компании.

Атон   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Показатели дочерних компаний ГЭХ улучшатся за счет продолжения восстановления рынка электроэнергии - Промсвязьбанк
Компании ГЭХ представили финансовые отчеты по итогам 9 месяцев 2021 года по МСФО, которые в целом оказались на уровне ожиданий рынка. Компании продемонстрировали рост выручки на фоне улучшения конъюнктуры на рынке электроэнергии.

Выручка Мосэнерго за отчетный период составила 155,3 млрд руб. (+27,2% г/г), EBITDA – 25,9 млрд руб. (+21,9% г/г), чистая прибыль – 7,3 млрд руб. (+37,4% г/г).

Выручка ТГК-1 за отчетный период составила 71,8 млрд руб. (+16,4% г/г), EBITDA — 17,8 млрд руб. (+7,9% г/г), чистая прибыль – 7,2 млрд руб. (+13,1% г/г).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Газпрома достаточно снизились, чтобы снова рекомендовать их к покупке - Финам
Акции «Газпрома» упали почти на 17% относительно максимумов начала октября. Данная коррекция, на наш взгляд, связана с охлаждением рынка газа и снижением уровня технической перекупленности акций газового гиганта. При этом цены на газ остаются на повышенном уровне, дивидендные перспективы «Газпрома» на ближайшие два года выглядят привлекательно, а многострадальный СП-2 скоро будет запущен. На этом фоне мы считаем, что акции «Газпрома» снова интересны для покупок.

Мы повышаем рекомендацию по акциям «Газпрома» с «Держать» до «Покупать» и подтверждаем целевую цену 394,4 руб. на октябрь 2022 года. Апсайд составляет 18,4%. Повышение рекомендации связано с коррекцией акций, хотя фундаментальная картина по компании с момента нашей рекомендации не изменилась.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

«Газпром» — крупнейшая в России и одна из крупнейших в мире компания, занимающаяся добычей газа. Кроме того, «Газпром» занимается добычей и переработкой нефти, а также владеет энергетическими, банковскими и медиаактивами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Темпы роста авиаперевозок в октябре выросли вопреки ухудшению ситуации с COVID-19 - Промсвязьбанк
Пассажиропоток российских авиакомпаний в октябре увеличился на 61% г/г, несмотря на рекордный рост числа новых случаев COVID-19. Способствовали улучшению данного показателей как сильный внутренний спрос, так и открытие новых международных авиасообщений.

Увеличение темпов роста перевозки пассажиров фиксировалось всеми авиакомпаниями, но наибольшее восстановление смогли показать а/к Аэрофлот (+94%) и а/к Россия (+80% г/г), преимущественно за счет низкой базы 2020 года и возобновления международных авиаперелетов, в частности в Египет и Доминиканскую Республику, а также запуска авиарейсов в Турцию из региональных аэропортов. По итогам года группа Аэрофлот (включая а/к Аэрофлот, а/к Победу и а/к Россию) планирует увеличить пассажиропоток на 55% г/г, до 60,7 млн чел.

А/к Победа показала более скромный рост (+25% г/г), что связано с и без того высокими операционными показателями. Недавно компания повысила прогноз пассажиропотока с 13,5 до 14,5 млн чел., что в 1,5 раза выше, чем в докризисном 2019 году. В конце декабря компания также планирует запустить рейсы в Египет, что окажет дополнительную поддержку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все основные направления бизнеса AstraZeneca продемонстрировали рост в годовом исчислении - Фридом Финанс
AstraZeneca отчиталась за третий квартал 2021 года лучше ожиданий инвесторов по выручке, но хуже — по EPS.

Скорректированная прибыль на одну акцию составила $1,08, что оказалось ниже прогнозов на 13,6%. Впрочем, компания продолжает демонстрировать уверенную динамику продаж и планирует получать прибыль от реализации вакцины. Так, выручка AstraZeneca составила $9,87 млрд (+20% кв/кв, +50% г/г), на 3,6% побив консенсус ожиданий.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост без новостей дает возможность зафиксировать прибыль в обычке Сургутнефтегаза - Финам
С момента нашей рекомендации от 14 мая обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» выросли на 14,8% и в моменте достигли целевой цены 41,1 руб. При этом весь рост случился за один день — вчера акции взлетели на 19%. Каких-то новостей, как это всегда и бывает с данной компанией, не поступало.

Обычно подобные взлеты связаны с появлением слухов относительно распечатывания кубышки, размер которой уже достиг 3,8 трлн руб. Однако история накопления «кубышки» насчитывает уже около 20 лет, слухов за это время появлялось много, а до действий так и не дошло. Учитывая низкую вероятность того, что в этот раз что-то изменится, мы рекомендуем использовать данный рост для фиксации прибыли.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышается вероятность включения акций ММК и ПИКа в индекс MSCI Russia во время весеннего пересмотра - Солид
Главное событие — индексный провайдер MSCI объявил результаты ноябрьской ребалансировки.

В стандартный индекс MSCI Russia были включены акции РУСАЛа. Бумаги ММК и ПИКа, которые также находились в числе претендентов, по итогам этого пересмотра не попали. Однако повышается вероятность их включения во время весеннего пересмотра. Бумаги, которые находились внизу списка, ВТБ, Ozon и VK, сохранили место в индексе. Поэтому давление продавцов должно сойти на нет.

В индекс малой капитализации попали бумаги Сегежи, Мечела (префы) и ЕМЦ. Ожидаем их роста не только сегодня, но и весь ноябрь до самой ребалансировки индекса. Единственной бумагой, исключенной из индекса, оказалась НМТП, поэтому она сегодня будет под давлением продавцов.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Башнефти подтверждают тезис о выходе компании из кризиса - Финам
Сегодня «Башнефть» представила отчёт за 3-й квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 88,7% г/г до 237,7 млрд руб., EBITDA – в 2,9 раза до 44,8 млрд. руб. Чистая прибыль акц. увеличилась в 12,7 раз и достигла 30,5 млрд руб.

Всего за 9 месяцев компания заработала 57,1 млрд чистой прибыли, что соответствует накопленному дивиденду в 80,3 руб. на акцию в предположении, что норма выплат составит 25%. Учитывая продолжающиеся положительные тенденции на рынке нефти, это значит, что у компании есть хорошие шансы по итогам года превзойти наш прогноз по дивиденду в 98 руб. на акцию, а доходность по привилегированным акциям может оказаться близкой к 10%. При этом значение FCF продолжает оставаться слабым, что связано с изменениями в оборотном капитале.

Ключевым фактором для улучшения финансовых результатов «Башнефти» стало восстановление добычи на 63% г/г. Напомним, что в прошлом году нефтяник сильнее аналогов сократил добычу из-за ограничений ОПЕК+, что было связано с особенностями распределения квот внутри «Роснефти». Сейчас ситуация обратная – сделка ОПЕК+ постепенно сходит на нет и «Башнефть» сильнее других наращивает добычу в годовом и квартальном выражении. Также на результаты позитивно повлиял рост цен на нефть марки Urals на 64,9% г/г и на 5,9% кв/кв.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Роснефти интересны на долгосрочную перспективу за счет развития проекта Восток Ойл - Промсвязьбанк
Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 3 кв. 2021 г. представила Роснефть, которая оказалась по всем ключевым показателям (выручка, EBITDA, чистая прибыль) лучше ожиданий рынка. Полагаем, что результаты за 4 кв. 2021 г. будут также сильными при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. На фоне этого мы полагаем, что акционеры Роснефти могут рассчитывать на дивиденды за 2-е полугодие 2021 г. в размере 27 руб./акцию. Таким образом, совокупно за год, с учетом уже выплаченных за 1-е полугодие 18,03 руб., акционеры могут получить 45,03 руб./акцию, доходность – 7,2%, исходя из текущих котировок. С учетом ожидаемой дивидендной доходности мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции Роснефти с целевым уровнем 710 руб./акцию. Бумаги компании также интересны на долгосрочную перспективу за счет развития проекта Восток Ойл и получения налоговых льгот.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Плохие новости могут давать инвесторам идеи - Московские партнеры
Инфляция – public enemy? Страшилками об инфляции пугают нас все, кому не лень. Цифры и впрямь выходят немного устрашающие. В некоторых регионах с развитыми экономиками инфляция бьет рекорды не просто нескольких последних лет, а десятилетий! Хорошего в этом, безусловно, мало, и реакция рынков вчера была соответствующая.

Но является ли инфляция абсолютным злом для акций в среднесрочном горизонте? 


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокие цены на удобрения позволили Акрону поднять дивиденды до рекордного уровня - Промсвязьбанк
Акрон может выплатить рекордные 720 руб. на акцию за 9 месяцев 2021 года

Совет директоров Акрона рекомендовал выплатить дивиденды в размере 720 рублей на акцию по итогам девяти месяцев 2021 года, сообщила компания. Это рекордный для Акрона размер дивидендов. Общая сумма выплат может составить 26,5 млрд рублей. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено установить 14 декабря. Внеочередное собрание акционеров для их утверждения состоится 3 декабря.

Высокие цены на минеральные удобрения позволили компании поднять дивиденды до рекордного уровня, доходность по году ожидается около 11%. Для получения дивидендов за 9 мес. нужно купить бумаги до 10 декабря (реест закрывается 14 декабря).

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квартальная чистая прибыль Siemens снизилась на 29% г/г - Финам
Немецкий конгломерат Siemens, акции которого находятся у нас в покрытии, представил финансовые результаты за четвертый фискальный квартал, согласно которым чистая прибыль снизилась на 29% и составила 1,33 млрд евро по сравнению с 1,88 млрд евро за аналогичный период годом ранее.

Выручка компании за отчетный период выросла на 18% г/г до 17,44 млрд евро, что оказалось лучше рыночных ожиданий в 16,82 млрд евро. В то же время объем заказов, полученных в четвертом квартале увеличился на 26% г/г до 19,07 млрд евро против консенсус-прогноза в 17,56 млрд евро. Ключевой операционный показатель компании — скорректированная EBITA промышленных подразделений упала в четвертом квартале на 14% г/г и составила 2,27 млрд евро, тогда как аналитики ожидали 2,45 млрд евро.

Выручка подразделения Digital Industries в отчетном периоде увеличилась на 17% г/г и составила 4,54 млрд евро; доходы дивизиона Smart Infrastructure возросли на 8% г/г  до 4,21 млрд евро; выручка сегмента Mobility повысилась на 3% г/г до 2,51 млрд евро; а подразделение Siemens Healthineers увеличило выручку на 33% г/г до 5,16 млрд евро, чему способствовали высокие показатели продаж экспресс – тестов на коронавирус.

Авто-репост. Читать в блоге >>>