комментарии stanislava на форуме

Русал может потерять около трети производства алюминия - Атон
Переворот в Гвинее может повлиять на предложение алюминия в мире 

5 сентября военные Гвинеи объявили о свержении президента Альфа Конде и захвате власти в стране. На данный момент границы Гвинеи закрыты и введены экспортные ограничения. На сегодняшний день Гвинея занимает первое место в мире по запасам бокситов (которые являются сырьем для производства алюминия), и на ее долю приходится около 20% мировой добычи. В Гвинее РУСАЛ владеет Компанией бокситов Киндии (КБК), боксито-глиноземным комплексом Friguia и Компанией бокситов Диан-Диан. В общей сложности из Гвинеи РУСАЛ получает около 30% поставок сырья. В компании также отметили, что в случае эскалации конфликта РУСАЛ может эвакуировать своих сотрудников из Гвинеи.

Пока мы не видели информации о том, что добыча на основных площадках в Гвинее сильно пострадала. Таким образом, рост алюминиевых бенчмарков на настоящий момент является спекулятивным, поскольку рынок закладывает в цены возможные перебои с поставками, которые пока не материализовались. Акции РУСАЛа подскочили на 6.5% на фоне роста цен на алюминий, но завершили день снижением, так как рынок решил зафиксировать прибыль после ралли на прошлой неделе и учел другие последствия переворота — потенциальный ущерб или полную потерю активов в стране (РУСАЛ может потерять около трети производства алюминия — приблизительно 2.5-3.0 млн т при реализации пессимистичного сценария). Переход на поставки сырья из других стран может стоить РУСАЛу миллиарды долларов, включая строительство предприятия в Индонезии или Бразилии. Мы ждем появления большей ясности по ситуации в Гвинее и надеемся, что активы продолжат функционировать в нормальном режиме (исходя из успокаивающих заявлений лидера переворота).

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Получение финансирования от индийских компаний станет позитивным триггером для Новатэка - Атон
Новатэк может продать 10% в Актик СПГ-2 индийским компаниям 

По словам представителей индийской делегации, в ходе переговоров между индийскими компаниями и НОВАТЭКом наряду с покупкой СПГ обсуждается приобретение 9.9% акций в Арктик СПГ-2. Покупателем может стать консорциум индийских компаний ONGC и Petronet LNG. На данный момент переговоры продолжаются и окончательное решение еще не принято. По состоянию на сегодняшний день участниками проекта являются НОВАТЭК (60%), Total (10%), CNPC (10%), CNOOC (10%) и Japan Arctic LNG (10%).

Напомним, недавно глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон отмечал, что если компании не удастся привлечь дополнительное зарубежное финансирование, доля кредитов от российских банков может вырасти до 60%. Получение финансирования от индийских компаний может стать позитивным триггером для бумаги, на наш взгляд. Тем не менее, пока не принято окончательное решение, мы считаем новость нейтральной. Напомним, первая очередь Арктик СПГ-2 должна быть запущена в 2023, а на полную мощность в 19.8 млн т проект выйдет в 2025 году. Ранее доли в проекте были проданы за $2-3 млрд.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделка Total с властями Ирака может стать хорошим драйвером роста для компании - Московские партнеры
Французская Total построит четыре гигантских энергетических проекта на юге Ирака в рамках сделки на $27 млрд. Любопытная новость и снова из более чем непростого региона. Очередной заход больших нефтяных игроков в Ирак.

Перед нами самый большой контракт властей Ирака с западной корпорацией за всю историю. Сделка между государством и французской компанией была подписана в воскресенье.

По словам министра нефти Ирака, на первом этапе французская группа вложит $3 млрд в проект по закачке морской воды в нефтяные месторождения для повышения нефтеотдачи. Следом в планах значится строительство завода по переработке газа, который поможет стране резко сократить поставки из соседнего Ирана.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

С фундаментальной точки зрения, акции Русала могут вырасти до 100 рублей - Кит Финанс Брокер
Сильнее всех отличились акции «РУСАЛа», которые за неделю выросли более чем на 21%. Основная причина для столь сильной реакции рынка – это слова зампреда правления Сбербанка Анатолия Попова о кредитной линии до 2027 г.

Он поделился с журналистами мнением, что по условиям договора со «Сбербанком», «РУСАЛ» может погасить кредит досрочно за счет средств, полученных от buyback в Норникеле в размере $1,4 млрд, на частичное погашение долга перед Сбербанком.

Напомним, что по данным отчётности «РУСАЛа» за I пол. 2021 г., за счёт денежных средств, полученных от продажи части пакета Норильского никеля чистый долг сократился до $4,1 млрд. По факту, сам же долг остался практически на том же уроне – $7,8 млрд. В результате делевериджа акции могут вырасти до 100 руб. за акцию. По плану Русал в 2022 г. должен погасить $1,8 млрд.

Дополнительную поддержку акциям «РУСАЛа» оказали цены на алюминий, которые вновь обновили новые максимумы. Сдерживающим фактором могут выступить новости о государственном перевороте в Гвинее, где сосредоточены 20% мировой добычи бокситов — сырья для производства алюминия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У компании Мать и дитя пока отсутствует устоявшаяся дивидендная политика - Финам
Хорошие результаты за I полугодие у сети клиник «Мать и дитя» были вполне ожидаемы. Сеть не просто активно расширяется, но и достаточно быстро меняет формат, переориентируясь с исключительно женской медицины на широкий спектр предлагаемых услуг. Так, если в 2019 году на иные медицинские услуги пришлось 31% выручки, то по итогам 2020 года доля прочих услуг выросла до 44% и продолжает стремительно увеличиваться.

На сегодняшний день «Мать и дитя» оказывает частные медицинские услуги в 25 регионах России, присутствуя в них в виде шести медицинских центров и 36 клиник. С момента начала пандемии коронавируса «Мать и дитя» переоборудована свой медицинский центр «Лапино» в крупный антиковидный центр, что отразилось на ее операционных и финансовых показателях. Равно как и необходимость переноса на более поздние сроки процедур экстракорпорального оплодотворения (ЭКО), приносящих наибольшую долю в выручке компании. Тем не менее сопоставимая выручка стабильно растет все последние годы. Так, по итогам 2020 года она увеличилась на 18%, а в I полугодии текущего года увеличилась на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Позитивную роль должно сыграть и открытие медцентра «Лапино-2», в рамках которого функционирует онкологический центр, давший компании в прошлом году 1,3 млрд рублей выручки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышение буровой активности укрепит показатели нефтесервисных компаний - Фридом Финанс
В минувшую пятницу американская нефтесервисная компания Baker Hughes опубликовала статистику по количеству работающих буровых установок в Северной Америке по состоянию на 3 сентября. Также были раскрыты данные по международной буровой активности.

Из-за последствий урагана «Ида» рост нефтедобычи на месторождениях в США приостановился: общее количество буровых установок сократилось на 16, до 394 единиц (+118% г/г). Количество работающих установок в США увеличилось на 7, до 92 единиц (+73 установки г/г). Мы ожидаем, что их число будет поддерживаться примерно на текущем уровне до конца октября. Количество установок на газ в США выросло на 5, до 102 единиц (+42% год к году).

В Канаде число буровых вышек снизилось на 2, до 60 единиц (+27 штук г/г). Помимо статистики по Северной Америке Baker Hughes опубликовала глобальные данные за август. По состоянию на конец месяца количество активных буровых установок в мире увеличилось на 54 единицы по сравнению с июльским показателем, до 1 434 штук (+37% г/г). Наибольший прирост наблюдался в США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ускоренный рост розничного бизнеса позволяет МКБ поддерживать высокие темпы роста доходов - Атон
Московский кредитный банк – ведущий универсальный российский банк. У МКБ прочная бизнес-модель, основанная на обслуживании крупных корпоративных клиентов.

Ускоренный рост розничного бизнеса, разработка новых финансовых продуктов и экспансия в регионы позволяет банку поддерживать высокие темпы роста доходов. Рентабельность капитала (RoE) банка стабильно держится выше 15%. Мы обновили нашу финансовую модель банка с учетом последних финансовых результатов и недавнего SPO, проведенного в мае 2021. Мы повышаем нашу 12-месячную целевую цену до 8.9 руб. за акцию (с 5.9 руб.), что предполагает потенциал роста в 27%, и присваиваем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Ганелин Михаил
    «Атон»

Надежная и конкурентоспособная бизнес-модель. Будучи одним из ведущих универсальных российских частных банков, МКБ успешно конкурирует с другими крупными игроками финансового рынка. У банка особенно сильные позиции в корпоративном сегменте, на который приходится 87% кредитов с особым акцентом на нефтяной сектор, а также сферу недвижимости/строительства. Банк также является значимым игроком на рынке операций репо и инвестиционно-банковских услуг.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Freeport-McMoRan - после коррекции акции восстановили потенциал роста - Финам
Со времени нашего июньского обзора акции Freeport-McMoRan совершили ожидаемую коррекцию и, по нашему мнению, к настоящему моменту восстановили потенциал роста. Компания представила сильные производственные результаты и финансовую отчетность за 2-й квартал и 6 месяцев 2021 г.

Мы считаем, что фундаментальные факторы, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе. В связи с этим мы сохраняем по акциям FCX целевую цену и повышаем рекомендацию до «Покупать».

Мы подтверждаем целевую цену по акциям FCX $ 46,0 на июнь 2022 г. и поднимаем по ним рекомендацию с «Держать» до «Покупать». В последнем обзоре мы видели ограниченный потенциал для роста и предполагали возможность коррекции. Эта коррекция произошла, и теперь апсайд к текущей цене акций составляет 26,8%.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

МТС – альтернатива облигациям с потенциалом роста - Кит Финанс Брокер
МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями: розничная сеть по продаже электронной техники, интернет коммерция, банкинг, инвестиции, облачные технологи, Big Data, медиа и тд.

МТС недавно опубликовала финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка МТС во II кв. 2021 г. выросла на 10,6% по сравнению со II кв. 2021 г. – до 128,6 млрд руб. Чистая прибыль компании увеличилась на 46,8% – до 17,5 млрд руб.

Положительная динамика финансовых показателей обусловлена увеличением потребления трафика и услуг связи. Дополнительный прирост пришёлся на финтех направление и Банк МТС. В результате чего, показатели МТС превзошли прогнозы аналитиков.

Кроме финансовых результатов, МТС в презентации сообщила о прогнозных дивидендах на 2021 г. – 74 млрд руб., из которых 21,1 млрд будут выплачены в текущем году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Исправить ситуацию с ценами на газ может теплая зима или возвращение поставок СПГ из Азии - Финам
Мы, как и большинство аналитиков, согласны с утверждением Леонида Михельсона, что текущие цены на газ в Европе являются «сверхненормальными». Они вызваны снижением заполненности газохранилищ до минимумов за историю наблюдений для данного времени года. Исправить ситуацию может относительно теплая зима или возвращение поставок СПГ из Азии, где цены сейчас еще выше. В противном случае стоимость голубого топлива может остаться на повышенном уровне в ближайший год. Отметим, что «нормальной» ценой считается значение около $250 за тыс. кубометров, которого достаточно для рентабельного роста предложения.

В Азии частичной альтернативой для газа является уголь, цены на который стали расти вслед за голубым топливом. Однако в Европе тема ухода от угля значительно более принципиальна, чем в Азии, из-за экологической повестки, что не позволяет европейцам существенно нарастить его потребление даже в текущей ситуации. ВИЭ, которые призваны на долгосрочном горизонте вытеснить ископаемые виды топлива, не обладают возможностью значительно увеличить производство э/э в случае необходимости. Иначе говоря, полноценной альтернативы для газа у европейцев на данный момент нет и приходится покупать его даже по высоким ценам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русала могут быть включены в индекс MSCI Russia уже по итогам ноябрьского пересмотра - Солид
Олег Дерипаска в своём телеграм-канале сообщил, что рынок алюминия «может серьезно встряхнуть» из-за госпереворота в Гвинее. Дело в том, что 20% мирового производства алюминия использует бокситы из этой маленькой и очень бедной страны. Мы думаем, что цены на алюминий могут устремиться ещё больше вверх, что создаст предпосылки для лучших финансовых показателей Русала по итогам второго полугодия.

Говоря конкретно о Русале, мы ожидаем продолжения недавнего ралли в акциях и считаем, что бумаги могут быть включены в индекс MSCI Russia уже по итогам ноябрьского пересмотра. Поэтому тем, кто уже является акционером, рекомендуем удерживать акции как минимум до ноября-декабря. Потенциал оцениваем в 30-40%.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиции в The Breach Studios позволят My.Games выйти на зарубежный рынок видеоигр - Газпромбанк
My.Games, игровое подразделение Mail.ru Group, инвестирует 3,5 млн евро в игровую студию The Breach Studios, приобретая миноритарную долю с опционом, позволяющим довести ее до контрольной.

The Breach Studios базируется в Барселоне и специализируется на разработке игр для консолей и ПК. Команда студии состоит из опытных разработчиков, работавших в таких крупнейших издателях игр, как Ubisoft, Take-Two Interactive и Gameloft. В настоящее время студия ведет работу над кооперативным шутером the Harvest.

За прошедший год My.Games уже совершили ряд приобретений, среди них доли в студиях Reaction Games, Mamboo Games, а также в американской Pizza Club Games, специализирующихся преимущественно на разработке мобильных игр.

Инвестиции в The Breach Studios позволят My.Games расширить линейку игр для ПК и консолей, усилить экспертизу в жанре PvE/PvP шутеров, а также увеличить аудиторию за счет расширения экспансии на зарубежный рынок видеоигр.

Куприянова Анна
Степанов Денис
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность по обыкновенным акциям Сбербанка может составить 6,7% - Промсвязьбанк
Прибыль Сбербанка в 2021 г. достигнет ориентира в 1 трлн рублей, может даже превысить его — Греф

Прибыль Сбербанка в 2021 году достигнет ориентира в 1 трлн рублей или даже может оказаться больше, сообщил журналистам президент — председатель правления банка Герман Греф в рамках ВЭФ-2021. «За семь месяцев у нас прибыль составила уже 721 млрд рублей, и до конца года мы ожидаем, что мы должны достичь цифры 1 трлн рублей и даже превысить ее, но на сегодня пока еще рановато делать такие бравурные прогнозы», — сказал Греф.

Мы позитивно оцениваем планы Сбербанка по наращиванию чистой прибыли. Для акционеров, при условии, что банк направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО, это означает 22,1 руб./акцию, что дает доходность 6,7% по обыкновенным и 7,1% по привилегированным акциям. Мы рекомендуем «покупать» акции Сбербанка.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПИК способен реализовывать проекты общенационального масштаба - Атон
ГК ПИК может принять участие в строительстве нового города на Дальнем Востоке 

Министерство по развитию Дальнего Востока РФ ведет переговоры с ГК ПИК о возможности строительства нового города Спутник с общей площадью жилого фонда до 3 млн кв. м на 100 тыс. жителей в Дальневосточном регионе. На первом этапе предполагается строительство 1 млн кв. м. жилья для 50 тыс. жителей к 2029. Каких-либо дополнительных подробностей о проекте представлено не было.

Похоже, что строительство находится пока на стадии предварительных обсуждений между органами власти, инвесторами и подрядчиками, окончательное решение по нему еще не принято. Важно понимать, насколько целесообразно строить с нуля новый город в регионе. Во всяком случае, ГК ПИК официально не подтвердила участие в данном проекте. Группа сейчас реализует два проекта на Дальнем Востоке общей площадью 240 тыс. кв. м, еще несколько проектов находятся на стадии подготовки. Новость свидетельствует о способности ГК ПИК реализовывать проекты общенационального масштаба, но на данном этапе ее влияние на динамику цены акций нейтрально. На этой неделе группе предстоит провести день инвестора, на котором могут быть представлены подробности относительно планов региональной экспансии.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа вышек в России обеспечит VEON финансовую и операционную гибкость - Атон
VEON продаст вышки мобильной связи в России Сервис-Телекому за $970 млн  

Veon достигла соглашения о продаже своих вышек мобильной связи в России компании Сервис-Телеком за 70.65 млрд руб. ($970 млн), что соответствует прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на уровне 11.7x. В рамках сделки будет продана 100%-ная доля в Национальной башенной компании, которой принадлежат около 15.4 тыс. вышек. VEON и Сервис-Телеком заключили долгосрочное генеральное соглашение о предоставлении услуг башенной инфраструктуры на 8 лет, а также планируют сотрудничать по программе строительства до 5 тыс. объектов к 2029.

Новость позитивна для Veon, которая уже несколько лет ведет переговоры о продаже бизнеса. Продажа вышек даст компании дополнительную ликвидность, поможет снизить долговую нагрузку на баланс и обеспечит ей дополнительную финансовую и операционную гибкость, позволив компании сосредоточиться на развитии новых вертикалей. Сделка пройдет с мультипликатором, способствующим увеличению стоимости Veon, учитывая, что компания сейчас торгуется на уровне 3.7x по EV/EBITDA 2021П. Кроме того, сделка предполагает возможность возобновления выплаты дивидендов в 2022.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока рано обсуждать IPO дочерних компаний Сбербанка - Атон
Сбербанк по-прежнему не исключает IPO своих дочерних компаний 

Во время Восточного экономического форума Герман Греф упомянул, что Сбербанк не исключает IPO дочерних компаний, входящих в его экосистему, начиная с 2023 году. Он добавил, что менеджмент Сбербанка в следующем году определит, какие компании больше всего готовы выйти на биржу.

IPO компаний из экосистемы Сбербанка — часть стратегии банка. Тем не менее пока слишком рано обсуждать это детально, поскольку большая часть компаний находятся на стадии роста. Новость нейтральна для динамики акций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Алроса справедливо оценены рынком - Атон
Мы вновь обращаем внимание на АЛРОСА ввиду приближения рынка алмазно-бриллиантовой продукции к сезонно сильному четвертому кварталу наряду с низкими запасами и ограниченным предложением.

Наш рейтинг по АЛРОСА – НЕЙТРАЛЬНО с учетом справедливой оценки рынком, ослабления положительного эффекта от сокращения запасов и высокой восприимчивости сектора к макроэкономическим факторам.

Акции АЛРОСА с начала года подскочили на 47%, компания сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.9x, что мы считаем справедливым уровнем относительно исторического 5-летнего среднего значения (5.6x).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коррекция сделала акции Exxon Mobil привлекательными для покупок - Финам
Мы полагаем, что в среднесрочном периоде акции Exxon Mobil могут быть интересны за счёт своей амбициозной стратегии, а также стабильно высокими по меркам сектора дивидендами. Локальный интерес вызывает коррекция почти на 15% относительно максимумов июня, хотя за этот период индекс широкого рынка продолжил рост, цены на нефть остались на высоком уровне, а отрицательных корпоративных новостей не было. На наш взгляд, это является привлекательной возможностью для покупок.

Мы повышаем рекомендацию по акциям Exxon Mobil до «Покупать» с «Держать» и подтверждаем целевую цену $ 67,6 на май 2022. В прошлом обзоре компании мы рекомендовали покупать акции Exxon Mobil в случае просадок. На наш взгляд это время настало – с момента нашей прошлой рекомендации акции нефтяника снизились на 11,2%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Exxon Mobil — крупнейшая в США и вторая в мире нефтегазовая компания по капитализации. Exxon имеет диверсифицированный портфель активов в сегментах добычи и переработки нефти и природного газа, нефтехимии и производстве СПГ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тренд "фигурного ощипывания" богатых корпораций может усилиться - Московские партнеры
Наша традиционная в последнее время рубрика: государства против технологических гигантов.

На этот раз в центре внимания Ирландия и WhatsApp. Официальный Дублин оштрафовал мессенджер на €225 млн за непрозрачность использования компанией данных своих пользователей.

Огромное 265-страничное решение – это первый шаг против Facebook (владельца WhatsApp) в деле защиты общеевропейских данных. Принятый три года европейскими странами закон подробно рассматривал конфиденциальность данных и должен был противостоять практике хранения данных Facebook, Google и других интернет-гигантов. Долгое время об этом законе мало кто вспоминал; в сентябре 2021 года произошел первый серьезный прецедент.

Сама история началась еще в июле 2021 года, когда законодатели в парламенте Ирландии опубликовали резкий доклад. Речь в документе шла о том, что ирландский регулирующий орган «не в состоянии должным образом защитить основные права граждан» из-за отсутствия правоприменения. Как мы видим, ирландское агентство решило восполнить этот пробел. Вынесенное решение требует, чтобы WhatsApp обновил политику конфиденциальности и внес другие изменения с целью всестороннего информирования пользователей об использовании данных.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты МосБиржи умеренно позитивны - Промсвязьбанк
Оборот торгов МосБиржи в августе вырос на 5,9%, до 79,7 трлн руб.

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в августе 2021 года вырос на 5,9% по сравнению с августом 2020 года и составил 79,7 трлн рублей, говорится в сообщении торговой площадки. Объем торгов на фондовом рынке без учета однодневных облигаций в августе вырос на 9,8%, до 3,845 трлн рублей. Оборот торгов на срочном рынке вырос на 18,9%, до 11,8 трлн рублей или 163,4 млн контрактов (144,8 млн контрактов в августе 2020 года). Объем торгов на валютном рынке сократился почти на 15%, до 23 трлн рублей. Объем торгов на денежном рынке увеличился на 17,5%, до 40,3 трлн рублей. Оборот торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос в 2,1 раза и составил 15,6 млрд рублей, в том числе объем торгов золотом — 15,4 млрд рублей (3,7 т), серебром — 0,2 млрд рублей (2,9 т).

Мы оцениваем операционные результаты МосБиржи умеренно позитивно. Тем не менее, результаты относительно прошлого года замедлились, что обусловлено и «высокой» базой, и очевидным уменьшением притока частных инвесторов на бирже

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>