Несмотря на крайне не простую ситуацию на рынке газа, мы советуем обратить внимание на акции «Газпрома», который остается одной из самых незаслуженно дешевых фишек в мире. Ну и конечно ожидаемое в будущем событие, которое, с нашей точки зрения, имеет все шансы поднять капитализацию газового холдинга.

По информации из деловых кругов, после решения датской энергетической комиссии о возможности работы трубоукладчиков с якорной системой позиционирования в территориальных водах этого королевства, проект «Северный поток-2», несмотря на любые американские санкции, будет завершен к началу 2021 года. Это приведёт к закрытию транзита российского газа в Европу через ГТС Украины и через газопровод «Ямал-Европа», идущий через Белоруссию и Польшу.

Россия наконец-то избавится от рисков малопредсказуемых восточноевропейских транзитных государств. Запуск «Северного потока-2» должен совпасть с возвращением экспортных цен на газ на адекватный экономике газовых проектов уровень. Насколько вырастет капитализация «Газпрома» сказать точно сложно. Сегодня цена ADR составляет почти $2,8. Не удивлюсь, что в 2021 году бумаги газового холдинга будут дороже в 2-3 раза. Напоминаю, что в свое время за акцию газового гиганта давали $10-13.

Разуваев Александр
ИАЦ «Альпари»

На рынке также ходят слухи, что «Газпром» может продать «Газпром нефть» «Сургутнефтегазу», а выручку от продажи акций пустить на дивиденды. С нашей точки зрения, это слишком хорошо, чтобы действительно быть правдой.

Вчера Датское энергетическое агентство (DEA) завершило оценку использования судов с якорным позиционированием в своих территориальных водах, удовлетворив заявку Nord Stream 2 AG, оператора проекта «Северный Поток 2» на внесение соответствующих изменений в ранее выданное разрешение.

В результате правительство Дании официально согласовало допуск к проведению трубоукладочных работ баржи «Фортуна», второго судна во флотилии Газпрома, способного достроить газопровод, устранив тем самым препятствия для полного возобновления строительных работ в Балтике. Уже с 3 августа 2020 г. Газпром и его партнеры смогут возобновить сварку и прокладку трубопровода по дну Балтийского моря, используя как суда с динамической системой позиционирования, так и трубопрокладчики с якорным позиционированием по мере того как судна снабжения – “Иван Сидоренко” и “Остап Шеремета” – прибудут в порт Мукран, Германия, который служит логистической базой строительства СП2.

Пока не понятно, как и когда работы по проекту СП2 будут возобновлены, учитывая сильное санкционное давление со стороны властей США, затрудняющее страхование судов и реализацию процессов, связанных с проведением тестов, проверки и сертификации.

( Читать дальше )

Дания разрешила достроить «Северный поток–2» с помощью судов нового типа. Речь идет о судах с якорным позиционированием вместо динамического.

Оператор «Северного потока–2» просил внести соответствующую поправку к полученному в ноябре 2019 г. разрешению на строительство. В сообщении регулятора говорится, что судно с якорным позиционированием уже использовалось при строительстве датского участка «Северного потока», а также «Северного потока – 2» в водах Германии.

Таким образом, «Газпром» продвигается в решении вопроса о завершении строительства «Северного потока–2», что является позитивным сигналом для инвесторов в отношении перспектив этого проекта.

Промсвязьбанк

Дания разрешила Nord Stream 2 использовать трубоукладчики с якорным позиционированием 

Датское энергетическое агентство (DEA) разрешило компании Nord Stream 2 использовать трубоукладочные суда с якорным позиционированием для завершения строительства трубопровода в водах Дании. Компания может использовать такие суда самостоятельно или в сочетании с судами, оснащенными системой динамического позиционирования. Ранее разрешение на укладку выдавалось только для судов с динамическим позиционированием (оснащенных системой геолокацией и автоматического подруливания), поскольку маршрут Северного потока-2 пролегает рядом со скоплениями боеприпасов времен Первой мировой войны, в том числе и химического оружия. Теперь DEA признало, что недостроенная часть газопровода в датских водах находится за пределами опасного района. Напомним, что швейцарская компания Allseas, строившая газопровод Nord Stream 2, остановила укладку сразу же после введения санкций США.

Новость умеренно позитивна с точки зрения восприятия. Тем не менее, строительство сможет возобновиться не ранее 3 августа — в этот день истекает срок, в течение которого новое решение датского регулятора может быть обжаловано. Еще одно препятствие для создает нерест трески в июле и августе, когда любые строительные работы в зоне нереста запрещены, в результате чего возобновление строительства может быть отложено до сентября.

Атон

Как сообщает агентство “Интерфакс” со ссылкой на республиканца Стива Вомака, Сенат США в начале этой недели включил дополнительные санкции в отношении газопровода «Северный поток 2» в проект оборонного бюджета (Закон о национальной обороне, NDAA) на 2021 г. Этот шаг должен ускорить рассмотрение предложенных Конгрессом США мер, направленных на блокировку проекта.

По оценке оператора газопровода Nord Stream AG, расширенные санкции США могут заблокировать до 700 млн евро инвестиций, направленных на завершение строительства газопровода, предоставленных европейскими партнерами (ENGIE, OMV, Shell, Uniper и Wintershall Dea).

Более того, данный пакет мер может привести к потере инвестиций в энергетическую инфраструктуру ЕС в размере 12 млрд евро (в том числе 8 млрд евро, выделенных непосредственно на строительство СП2, а также 3 млрд евро и 750 млн, инвестированных в развитие газотранспортной системы в Германии и Чехии). Эта новость спровоцировала новую волну возмущения в немецком парламенте, в котором всё сильнее звучат призывы выступить против “прямого и серьезного вмешательства в европейский суверенитет и энергетическую безопасность”, настаивая на скоординированных действиях Евросоюза.

( Читать дальше )

Германия готовит ответные меры на случай, если США введут дополнительные санкции против газопровода «Северный поток — 2», сообщил Bloomberg. Берлин рассматривает вопрос о необходимости надавить на страны Евросоюза для скоординированных действий по этому вопросу. Перспектива прямого вмешательства США в энергетические интересы стран ЕС должна вызвать коллективный ответ.

В документе министерства экономики Германии говорится, что новые санкции со стороны США могут затронуть немецкие и европейские компании, банки, а также государственные службы и учреждения. Ранее министр экономики Германии Питер Альтмайер заявил, что санкции США могут привести к дальнейшему осложнению отношений между Берлином и Вашингтоном.  Глава комиссии по экономике и энергетике бундестага Клаус Эрнст назвал санкции нарушением международного права и призвал к ответной реакции Германии и Брюсселя.

В принципе еще в свое время Путин и Шредер хотели объединить российскую ресурсную базу и немецкую промышленность. В то время немцы активно скупали акции «Газпрома» на фондовом рынке. При этом ввод евро задумывался как первый шаг на пути создания Соединенных Штатов Европы с центром в Берлине. Потом задумывались единые вооруженные силы, то есть, развал НАТО и единая внешняя политики. Но Шредер ушел, а Меркель оказалась слаба для роли лидера Единой Европы. Однако, логика вещей никуда не делась. С точки зрения экономики Европе нужно российское сырье и российский рынок для сбыта своих товаров. Об этом говорил еще создатель «Газпрома» и премьер Виктор Черномырдин.

( Читать дальше )

Представители Конгресса США внесли на рассмотрение законопроект с более мягкими санкциями против Северного потока-2

Представители Палаты Конгресса США внесли на рассмотрение новый законопроект, предусматривающий введение более мягких санкций против Северного потока-2. В отличие от варианта представленного на рассмотрение ранее, новый документ не предусматривает санкций против компаний, осуществляющих инспекцию, испытания и сертификацию газопровода. Также в нем отсутствует условие о вступлении положений законопроекта в силу задним числом.

Рассмотрение обоих законопроектов будет идти параллельно. При этом новый вариант законопроекта, по нашему мнению, предусматривает более мягкие меры и вряд ли в значительной мере повлияет на реализацию проекта (Газпром ранее подтверждал планы по запуску проекта в конце 2020 — начале 2021). Однако законодателям еще предстоит найти компромисс по данному вопросу. На данной стадии мы оцениваем новость нейтрально.

Атон

«Газпром» (+4,18%) публикует позитивные новости.

Компания договаривается об увеличении поставок по «Силе Сибири» в Китай на 16%, до 44 млрд куб. м. Максимальная мощность всех очередей достигнет 130 млрд куб. м. Спрос в Китае будет расти по мере оживления экономики темпами порядка 10% в год (в прошлом году потребление достигло 300 млрд куб. м). Другой хорошей новостью стало возможность смягчения санкций в отношении «Северного потока-2». Это не отыграно рынком, поскольку проект далек от принятия. Кроме того, на судьбу СП-2 заметно влияет Третий энергопакет. В отношении поставок в Европу «Газпром», чья доля превышает 37%, сохраняет оптимизм. В США на рынке газа переизбыток, но на фоне падения цен экспорт СПГ нерентабелен.

«Газпром» сохранил высокие дивиденды (15,24 руб. на акцию), что является привлекательным сигналом для акционеров. Сохраняем цель 254 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Германия готовит меры в ответ на санкции США против Северного потока-2          

Как сообщает Bloomberg, Берлин рассматривает вопрос о скоординированных с ЕС мерах против США в случае введения последними новых санкций против Северного потока-2 с учетом того, что санкционное давление со стороны США может нанести существенный ущерб немецким и европейским компаниям и банкам, а также госучреждениям; при этом детали не раскрываются. Напомним, что сенаторы США внесли на рассмотрение законопроект, расширяющий, в случае его принятия, санкции против Северного потока-2, в частности, распространяющий их на все компании, обеспечивающие сертификацию, страхование и оказывающие портовые услуги по проекту.

По мнению представителей Германии, санкции против Северного потока-2 являются прямым вмешательством США в энергетические интересы ЕС, поэтому странам ЕС следует объединить усилия, несмотря на различные позиции по газовому проекту. Сам факт продолжения дискуссий может нести некоторый позитив с точки зрения восприятия, однако мы считаем, что европейским странам будет нелегко выработать единую позицию по данному вопросу, вследствие чего на данной ранней стадии мы считаем новость нейтральной.

Атон

Что касается фактов, а не догадок, то к ним можно отнести новости от Минвостокразвития РФ, которое предлагает либерализовать доступ к шельфу Арктики и Тихого океана с 2021 года путем допуска к работе на нем не только российских, но и иностранных компаний. Предлагается определить компанию-агента, которая будет работать от лица правительства в консорциуме с другими компаниями, желающими осваивать шельф, и иметь блокирующий пакет в этом консорциуме.

Эта новость действительно может многое изменить в праве разведки арктического российского шельфа, поскольку в этом случае иностранные компании, которые будут иметь государственную регистрацию юридического лица или дочерней компании иностранного юридического лица на территории РФ, входящих в состав сухопутных территорий Арктической зоны Российской Федерации или в состав Дальневосточного федерального округа, получат доступ к российскому арктическому шельфу.

Вообще, крайне важным представляется тот факт, что начинают вноситься поправки в регулирование отношений недропользования на континентальном шельфе РФ в Северном Ледовитом и Тихом океанах, которые начнут действовать с 2021 года. Освоение полезных ископаемых на участках континентального шельфа РФ в Северном Ледовитом и Тихом океанах при контроле агента правительства РФ в лице либо института развития Дальнего Востока и Арктики, либо государственной корпорации ВЭБ становится стратегическим направлением для развития региона путем привлечения иностранных инвестиций. Понятно, что агент правительства обязательно будет иметь блокирующую долю в консорциуме (не менее 25%), но в случае открытия месторождения доля агента в консорциуме может быть увеличена в зависимости от ожидаемого объема добычи.

( Читать дальше )