По данным ЦБ РФ, апрельское ослабление рубля произошло на фоне снижения продаж валютной выручки экспортерами. Чистый показатель по крупнейшим из них снизился по сравнению с мартом на 42% м/м до $7 млрд. На спот-рынке крупнейшими продавцами валюты оставались большие банки как главные посредники при реализации валютной выручки экспортерами. Валютные продажи банков также существенно снизились, составив 390 млрд руб. (в марте — 563 млрд руб. ); это минимальный уровень с сентября 2022 г. В 1К23 неттопокупателями иностранной валюты были физические лица, которые, впрочем, в апреле начали продавать валюту через крупнейшие банки (25, 5 млрд руб. ).

Как подчеркивает ЦБ РФ, снижение продаж валютной выручки экспортерами в апреле было частично обусловлено тем, что часть расчетов выполнялась в рублях. Рублевая выручка используется напрямую для покрытия расходов в рублях, что уменьшает возможный объем предназначенных для их финансирования продаж валюты на рынке. При этом население активно переводило средства из «токсичных» валют в юани. ЦБ РФ отмечает, что дисбалансы в отдельных валютах в последние месяцы частично объясняются неравномерной динамикой расчетов по внешней торговле в определенных валютах и конвертацией валютных депозитов (что иногда опережает девалютизацию кредитного портфеля).

( Читать дальше )

Экспортеры импортировали долларов на биржу. Биржевой курс доллара после полуторамесячного перерыва опускался ниже уровня 76 руб./$. Этому способствовало снижение спроса на валюту со стороны уходящих компаний и импортеров, а также рост предложения со стороны экспортеров. Падение курсов ведущих валют происходило при восстановившейся активности инвесторов. Объем торгов долларами с поставкой «завтра» составил почти 127 млрд руб., что сопоставимо со средним объемом торгов на предшествующей неделе. В то же время объем торгов юанем превысил 171 млрд руб., обновив исторический максимум, установленный в минувшую пятницу.

Наиболее вероятно, что курс рубля укрепляется вследствие продажи валюты со стороны экспортеров в рамках подготовки к выплате дивидендов. Рекордные объемы торгов лишь подтверждают это предположение. Впереди выплаты дивидендов Лукойла, Татнефти, также других экспортеров, которые пока ещё не объявили дивиденды: Роснефть, Башнефть, Полюс, Сургутнефтегаз, НКНХ и другие. Поэтому пока давление продавцов валюты сохраняется.

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль возобновила снижение, впервые с начала апреля завершив торги у отметки 78 руб.

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» резко увеличилась относительно средних значений текущей недели, при этом давление на позиции доллара усилилось. Мы продолжаем считать, что ключевую динамику на рынке задают спекулянты, отыгрывающие технические сигналы на укрепление рубля. Новостной фон также выступал фактором поддержки рублю — Минфин сохранит продажу юаней на сумму 2 млрд руб. ежедневно в течение месяца. Отчасти не исключаем, что рублю может оказывать поддержку подготовка компаний сырьевого сектора к сезону дивидендных выплат.

На утро пятницы рубль продолжает свой рост. Мы считаем, что ориентиром для пары доллар-рубль на сегодняшние торги выступает отметка 77 руб., однако большего укрепления ожидать не приходится. Сдержать укрепление национальной валюты может фиксация коротких позиций спекулянтами в преддверии «длинных» выходных.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль по итогам торгов во вторник продолжила снижение, завершив торги у отметки 79,6 руб. В утреннюю сессию доллар пытался компенсировать свои пятничные потери, однако по мере выхода крупных игроков на рынок перешел к снижению. Отметим, что торговая активность американской валютой осталась повышенной (основной объем пришелся на начало дня), однако ниже значений пятницы. Мы считаем, что укрепление рубля было инерционным и носило спекулятивный характер – технически прослеживался потенциал в пользу национальной валюты.

Отметим, что вчера в СМИ появились новости о вероятном старте выкупа правительством юаней на сумму 200 млн долл. для формирования резервов. Учитывая, что пока неизвестно в какой форме будут происходить покупки, оценить влияние на котировки рубля затруднительно. Однако подчеркнем, что в моменте это может выступать фактором поддержки рублю ввиду улучшения ситуации с бюджетом РФ.

Мы продолжаем ориентироваться на снижение доллара к рублю и тест важных уровней поддержки в диапазоне 79-79,5 руб. В случае, если цель не будет достигнута в ближайшие торговые сессии вероятен отскок доллара в зону привычного восходящего тренда 81-84 руб.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Bloomberg анонсировал возобновление закупок Россией валюты для резервов. Переход от продаж к закупкам валюты подчеркнет способность России поддерживать приток нефтедолларов на фоне западных санкций и потолка цен на нефть, отмечает агентство. По данным агентства, первоначальные объемы закупок могут составить эквивалент $200 млн в юанях ежемесячно. Соответствующее объявление Минфина ожидается в начале мая, утверждается в статье. Россия в течение последних двух месяцев сокращала продажи юаней для покрытия дефицита бюджета, при этом в апреле объем продаж сократился вдвое по сравнению с февралем, отмечает агентство.

Как это не странно, но рост котировок нефти Urals до примерно $60 за баррель способствует уже комфортному графику притока нефтегазовых доходов. При курсе доллара 80, стоимость рублевого барреля составляет уже 4800 рублей. Такой уровень позволит перейти от продажи валюты из ФНБ к её символическим покупкам. Мы думаем, что в такой ситуации курс доллара будет сбалансирован, поэтому ожидаем сохранения значений на валютном рынке вблизи 80 руб/$. Однако не исключаем и укрепления рубля в случае роста цен на нефть.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Рубль на старте торгов укрепился, но быстро вернулся к нисходящей динамике, которая ускорилась в начале основной сессии. Доллар установил годовой максимум немного ниже 81 руб., евро — вблизи 88,4 руб.

Внешний фон для рубля сегодня в целом является нейтральным. Хотя котировки нефти испытали несколько просадок, их быстро выкупали. Однако российская валюта на этой неделе сохраняет отстраненность от каких-либо рыночных драйверов.

Давление на рубль продолжают оказывать долгосрочные фундаментальные драйверы, эффект которых в полной мере не отражен в курсе национальной валюты. Это большой дефицит бюджета, вызванный в том числе сокращением экспортной выручки из-за санкций, добровольного уменьшения Россией добычи нефти, а также геополитического дисконта на поставляемую из страны продукцию.

Бабин Дмитрий
БКС «Мир Инвестиций»


( Читать дальше )

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера умеренно выросли по итогам дня. Позитив на нефтяном рынке поддерживают недельные данные от Минэнерго США, указавшие на снижение запасов нефти на 3,7 млн барр. (прогноз -2,3 млн барр.). Тем не менее сегодня фьючерсы Brent снизились к $84,6/барр. на фоне укрепления доллара.

Вечером состоится публикация недельных данных по числу буровых установок в США, перенесенная с пятницы в связи с праздником. Возобновление роста буровой активности может поддержать снижение фьючерсов Brent в сторону $84/барр. в связи с опасениями более высокого предложения нефти.

Рубль в среду вновь слабел. Минфин вчера объявил о сокращении объемов продаж юаней по бюджетному правилу с 119,8 млрд руб. до 74,6 млрд руб. в апреле. Суточный объем продаж составит 3,7 млрд руб. Фактические операции в новом размере начнут проводиться завтра, но сегодня курс USDRUB уже вырос к 80,2 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно.

В ближайшее время курс USDRUB, вероятно, продолжит расти в сторону 81 руб./$, но потенциал для коррекционного укрепления у рубля сохраняется.

ПАО Банк «Санкт-Петербург»

Итоги среды. Доллар подорожал на 40 копеек до 77,06 руб. Евро подорожал на 60 копеек до 83,20 руб. Китайский юань прибавил 2,4 копейки до 11,185 руб.

Торговый объем в парах USDRUB и CNYRUB вырос, а в паре EURRUB — несколько снизился относительно вторника.


( Читать дальше )

Курс доллара вчера, впервые с конца февраля, показал ощутимое снижение, отступив к 75 рублям, уровня недельной давности.

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» резко увеличилась, превысив 1,4 млрд долл., — это максимум с конца февраля. По нашим оценкам, данный эффект отчасти был вызван активизацией экспортеров, отчасти — спекулянтов, которые избавлялись от доллара ввиду его ослабления на глобальных рынках. Так, евро и юань заметно прибавили в парах с долларом, взлететь на максимумы за месяц ввиду роста рисков финансового кризиса в США и пересмотра ожиданий по ФРС. На этом фоне существенных колебаний эти валюты в связке с рублем не показали.

Сегодня пара доллар-рубль может попытаться перейти в нижнюю часть диапазона 74-76 руб., при этом не исключаем роста волатильности из-за смешанного внешнего фона. С одной стороны, вероятность повышения ключевой ставки ФРС на предстоящем заседании снижается, наряду с рисками по финсектору США придавливающая позиции доллара на глобальных рынках, с другой стороны — уход инвесторов от риска на глобальных рынках оказывает давление на нефтяные котировки. В центре внимания валютного рынка сегодня — публикация данных по инфляции США, способная скорректировать ожидания по ФРС.

Жильников Егор

( Читать дальше )

В нашем базовом прогнозе, который мы используем для расчета параметров бюджета, мы ожидаем среднего курса USD/RUB 67 при объеме добычи нефти и газа на уровне 10,2 мбс в 2023 г. В нашей модели размер нефтегазовых доходов федерального бюджета — 8,7 трлн руб., что ниже официальной оценки Минфина (8,9 трлн руб.). Минфин в эти расчеты закладывал увеличение доходов от сбора экспортной пошлины на газ на 462 млрд руб., но потом отказался от этой идеи. Оценка Минфина базируется на сочетании цены на нефть $70,1/барр. и курса USD/RUB 68,3 при объемах добычи 9,8 мбс. Отметим, что мы ожидаем значительного повышения цен на нефть в предстоящие месяцы (это поддержит доходы бюджета).

В сценарном анализе, представленном Минфином осенью прошлого года, можно увидеть, как доходы бюджета от нефти и газа зависят от добычи и цен Urals. Согласно сценариям Минфина, доходы в рамках базового прогноза вблизи 9 трлн руб. достигаются при сочетании добычи в 10–10,5 мбс и цен на нефть около $70/барр. При ценах на нефть в $100/барр. дефицит бюджета остается на уровне менее 4% при добыче как минимум в 7 мбс, а при ценах в $40/барр. добыча уже должна увеличиться до 11 мбс. При средних ценах на нефть на уровне $55/барр. (что близко к текущим) объем доходов составит 7,4 трлн руб., ниже на 1,6 трлн руб. относительно плана.

( Читать дальше )