Сбербанк за январь-август увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,7% — до 593,2 млрд рублей

Сбербанк России за январь-август 2019 года увеличил чистую прибыль по РСБУ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,7% — до 593,2 млрд рублей, говорится в пресс-релизе кредитной организации. В августе чистая прибыль банка составила 73,6 млрд рублей, что на 2,9% лучше результата августа 2018 года.

Темпы роста чистой прибыли Сбербанка продолжают замедляться. Это является следствием снижения чистого процентного дохода за 8 мес. на 1,4%, которое частично нивелировалось увеличением чистого комиссионного дохода (на 5,5%). При этом операционные расходы банка росли опережающими темпами (на 8,2%). Сбербанк также сократил корпоративный кредитный портфель на 4,5%, но увеличил розничный на 11,5%. Положительным фактором, который оказал влияние на прибыль стало снижение отчислений в резервы (в августе в 1,6 раза, за 8 мес. в 2,6 раза).

Промсвязьбанк

Сбербанк: нейтральные результаты за август и 8M19 по РСБУ  

За август 2019 чистая прибыль составила 73.6 млрд (+2.9% г/г), что соответствует аннуализированному ROE в 22.1%. Чистый процентный доход снизился на 1.8% г/г до 104 млрд руб., рост комиссионного дохода ускорился до 16%, показатель составил (40 млрд руб.). Чистые резервы сократились на 37%, подразумеваемая стоимость рисков — 1.6%. Доля просроченных кредитов у Сбербанка остается на уровне 2.2% против среднего по российским банкам 9%. Норматив достаточности капитала Н1.0 составляет 14.74%. Чистая прибыль Сбербанка за 8M19 увеличилась на 9.7%, подразумеваемый ROE — 22.1%. Чистый процентный доход снизился на 1.4%, чистый комиссионный доход повысился на 5.0%, а операционные расходы увеличились на 8.2%. Совокупные активы с начала года выросли на 3.7%.

Данные Сбербанка за август в целом нейтральны для котировок его акций. Рост чистой прибыли продолжает замедляться, но рост ROE, чистой процентной маржи и основного дохода остается хорошим и соответствует динамике за предыдущие месяцы. Признаков ухудшения динамики мы не видим. При этом в августе ускорился рост и розничного, и корпоративного кредитования, что может в будущем повысить чистый процентный доход.

Атон

«Сбербанк» представил финансовый отчет по РСБУ за первые 8 мес. 2019 года.

В августе чистая прибыль увеличилась на 2,9% г/г до 73,6 млрд руб. – это минимальные темпы роста с кризисного 2015 года. Кроме того, по сравнению с июлем чистая прибыль снизилась на 2,5% г/г – худший результат с февраля текущего года. Таким образом, за предыдущие 12 мес. чистая прибыль банка составила 863,7 млрд руб. Напомню, «Сбербанк» планирует выйти на 1 трлн руб. прибыли к 2020 году. Для достижения этой отметки банку необходимо значительно ускориться: темпы роста чистой прибыли должны превышать 10% г/г. Более того, необходимо учитывать то, что Сбербанк зафиксирует убыток от продажи Denizbank в отчете по МСФО в размере около 70 млрд руб.

Из положительных моментов следует отметить, что «Сбербанк» продолжает обеспечивать высокую рентабельность капитала на уровне 22,1%. Вероятно, до конца года новым драйвером роста финансовых показателей банка могут стать ипотечные кредиты в связи с ожидаемым снижением ключевой ставки ЦБ РФ.

( Читать дальше )

В лидеры по темпам роста цен вышли обыкновенные акции «Мечела», рост которых с начала дня достигает почти 4,7%. Поддержку котировкам акций оказали комментарии зампреда «Сбербанка» А.Попова в кулуарах Восточного экономического форума (ВЭФ) о том, что «Сбербанк» надеется до конца года договорится о реструктуризации кредитного портфеля металлургической компании. Также позитивной новостью является то, что «Мечел» пригласил кредиторов по своим обязательствам под гарантии экспортных кредитных агентств (ЕСА-кредиты) войти в общую группу кредиторов с тремя госбанками, на которые приходится порядка 88% задолженности, что предполагает унификацию условий реструктуризации.

Несмотря на положительные новости ситуация по переговорам с банками пока неопределенная и рынок оценивает новости со сдержанным оптимизмом. Летом «Мечел» направил «Сбербанку», ВТБ и «Газпромбанку» обновленную финансовую модель и попросил отложить сроки погашения основного долга с 2020-22гг. на период 2024-26гг. Несмотря на текущий отскок котировок, за последний месяц снижение цен обыкновенных акций составило около 5%, а с начала года котировки опустились более чем на 13%

Беденков Дмитрий
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»

Сбербанк рассматривает реструктуризацию долгов «Мечела», надеется достигнуть договоренности до конца года

Сбербанк РФ рассматривает реструктуризацию долгов Мечела и надеется достигнуть договоренности до конца 2019 года, заявил на Восточном экономическом форуме (ВЭФ-2019) зампред правления Сбербанка Анатолий Попов.

Мечел может столкнуться с проблемами погашения основной части долга и поэтому реструктуризация для компании является жизненонеобходимой. В тоже время, но выхода из капитала Эльгауголь Газпромабанка и продаже этой доли частному инвестору, участники рынка стали делать предположения, что свою долю может продать и Мечел, направив эти средства на погашение долга. Такой сценарий нам кажется маловероятным, т.к. этот актив является ключевым для компании, а его продажа не позволит довести уровень долга до комфортного уровня.

Промсвязьбанк

Mail.ru объявила о приобретении в партнерстве с Proxima Capital контрольной доли платформы транспортных услуг YouDrive. Точные доли партнеров и цена сделки не разглашаются.

Актив позже может быть передан в СП Mail.ru Group и «Сбербанка», которое специализируется на развитии О2О-платформы в транспортном и продовольственном сегментах. Парк автомобилей YouDrive к концу этого года достигнет 10 000 машин. Новость НЕЙТРАЛЬНА для финансовых результатов и оценок Mail.ru, но позитивна с точки зрения настроения инвесторов по отношению к акциям компании, так как в периметр бизнеса Mail.ru попадает все больше быстро развивающихся цифровых активов. В то же время новость указывает на риск усиления конкуренции для Яндекс.Драйв, каршеринговой компании Яндекса.

Mail.ru инвестирует в каршеринговую транспортную компанию; рынок ожидал этой сделки. Mail.ru в партнерстве с Proxima Capital приобрела контрольный пакет акций каршеринговой платформы Youdrive. Подробной информации о размере пакетов, приобретенных каждым из партнеров, и цене сделки нет. Мы полагаем, что доля Mail.ru составит примерно 20-25%. На наш взгляд, для инвесторов эта новость не станет сюрпризом, так как информация о возможной покупке YouDrive появилась в СМИ еще в марте. YouDrive не будет консолидирован на балансе Mail.ru, и будет признаваться в отчетности как актив на продажу.

Альфа-Банк

( Читать дальше )

Mail.ru Group развивает каршеринговый сегмент    

Вчера Mail.ru Group сообщила о приобретении контрольной доли в платформе транспортных услуг YouDrive. Пока нет информации ни о точной доле, ни о сумме сделки. Однако Mail.ru Group указала, что актив не будет консолидирован, а будет отображен в отчетности как выставленный на продажу. В конце августа у YouDrive более 2.5 тыс автомобилей. За год с автопарк планируется увеличить как минимум до 10 тыс.

Мы полагаем, что доля в YouDrive будет передана совместному предприятию Mail.ru Group и Сбербанка в рамках объединенного бизнеса услуг доставки. Финансовые показатели сделки пока не названы, но она усилит конкуренцию на рынке (в конце 2018 г. по числу зарегистрированных кар-шеринговых машин Москва была на втором месте в мире). Сейчас лидер этого рынка — Яндекс (по данным РБК, с момента запуска сервиса Yandex.Drive в феврале 2018 года число автомобилей достигло 11.5 тыс.). На данном этапе мы считаем новость о сделке НЕЙТРАЛЬНОЙ.

Атон

С одной стороны, Mail.ru и «Сбербанк» опоздали с тем, чтобы заработать на быстрорастущем рынке. По оценкам специалистов этого сегмента, отраженных, например, в статистике auto.vesti.ru, сейчас в каршеринге используется 21 000 автомобилей и их было порядка 10 000 в 2018 г. Количество пользователей – несколько сотен тысяч человек. Если оценивать эти тренды и принимать во внимание долю наиболее обеспеченных граждан, проживающих в крупных городах, которые могут и хотят пользоваться услугами каршеринга, то придется признать, что увеличение рынка трехначными темпами годового прироста закончится уже через два три года.

На этом фоне, учитывая жесткие монетарные и бюджетные условия в российской экономике, на рынке уже сейчас ожидаемо идет активизация обращения каршеринговых компаний к банкам и крупным корпорациям, косвенно связанных со сферой услуг, с целью получения от них финансовой помощи за счет которой они планируют начать политику выдавливания других игроков.

Этой ситуацией воспользовались Mail.ru и «Сбербанк» и, с этой точки зрения их приход на рынок своевременен. Что касается перспектив, то при сохранении прочного альянса Mail.ru и «Сбербанка» и, учитывая пример «Яндекс.Такси», доля каршеринга в выручке Mail.ru group возможно составит более 30%. Данные прогноз учитывает, что число пользователей каршеринга – перед относительной стабилизацией этого показателя, может составить в итоге 2–3 млн человек, а суммарная выручка – от нескольких десятков до нескольких сотен миллиардов рублей.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Новая торговая неделя началась в умеренно-негативном ключе, основные бумаги продолжают снижение, не помогла утром даже подрастающая нефть.

В рамках нисходящего тренда продолжает снижение «Сбербанк», по целям он может уйти в район 210 рублей, при пробое он может уйти в район глобальной поддержки, которая находится в районе 200 рублей.

Лобанов Александр
ГК «ФИНАМ»

Интернет-холдинг Mail.ru Group представил слабые результаты в начале года. Инвесторы увидели значительную просадку рентабельности EBITDA и резкое замедление темпов роста рекламной выручки по итогам 1К 2019 г. Однако 2К привнес заметно больше оптимизма. Финансовые результаты выровнялись, были заключены партнерские соглашения c Modern Pick и Сбербанком, а также подписано финальное соглашение по AliExpress Россия.

Мы полагаем, что во второй половине года финансовые показатели компании продолжат улучшаться, а партнерства могут стать новым триггером роста для котировок. Наша рекомендация для бумаг Mail.ru Group «Покупать» с целевой ценой 32 долл. за GDR.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Согласно нашим прогнозам, выручка Mail.ru Group (MRG) в текущем году увеличится на 24% г/г до 87,5 млрд руб., CAGR 2018-2023 может составить 17%. Текущий прогноз компании подразумевает рост по итогам года в диапазоне 22%-24% г/г до 86-88 млрд руб. без учета Delivery Club и ESforce.

Мы ожидаем EBITDA за 2019 г. в размере 30,6 млрд руб. и рентабельность в 35% с учетом 2,1 млрд руб. убытка Юлы и 1 млрд руб. инвестиций в MRG Tech Lab. Рентабельность EBITDA игрового сегмента в текущем году составит, по нашим прогнозам, 18,4% против 8,1% в 1П 2019 г., а рентабельность EBITDA сегмента Communications and Social будет сопоставима с первым полугодием (на уровне 55%). Прогноз компании по EBITDA в 2019 г. – 30 млрд руб. с учетом МСФО 16 и без учета Delivery Club и ESforce.

( Читать дальше )