TГК-1 опубликовала операционные показатели за 2023 год. Валовая выработка электричества (включая Мурманскую ТЭЦ) за этот период снизилась на 0,3% г/г до 29,7 млрд кВт-ч, а тепловой энергии — на 2,2% г/г до 25,1 млн Гкал.

В 4К23 валовая выработка электроэнергии поднялась на 14,6% г/г (после снижения на 4,7% г/г в 3К23), а тепла — на 5,3% г/г (после падения на 26,1% г/г в 3К23). Мы полагаем, что столь сильные результаты частично вызваны нормализацией уровней водности в Кольском и Карельском филиалах и более низкой температурой воздуха в регионе.

Уменьшение выработки электроэнергии по итогам 2023 года связано с плановыми ремонтными работами на Первомайской ТЭЦ и более низким уровнем водности на ГЭС компании в 1К23–3К23. Снижение выработки тепла связано с более высокой температурой воздуха, из-за которой начало отопительного сезона отложено почти на месяц.

По итогам 2023 года ТГК-1 перевыполнила наш годовой прогноз валовой выработки электроэнергии на 5,5%, по теплу — на 4,2%.

( Читать дальше )

Юнипро сегодня опубликовала операционные результаты за 2023 год. Валовая выработка электроэнергии за год увеличилась на 4,8% г/г до 56,5 млрд кВт-ч, а тепловой энергии — сократилась на 1,2% до 1,9 млн Гкал.

В 4К23 рост валовой выработки электричества у компании ускорился до 6,7% г/г с 3,6% в 3К23, а темпы падения отпуска тепла замедлились до 2,3% с 10,6% г/г в 3К23. В 4К23 из-за повышения водности восстановилась выработка на Березовской ГРЭС (расположена во второй ценовой зоне). Также темпы роста выработки ускорились на Шатурской ГРЭС (расположена в первой ценовой зоне). Это произошло на фоне ремонтных работ на ряде других крупных ТЭС в первой ценовой зоне. Две указанные станции обеспечивают 36% совокупной выработки электроэнергии Юнипро. Годовое снижение отпуска тепла в 4К23 вызвано более высокой температурой воздуха во второй ценовой зоне.

По итогам 2023 года результаты Юнипро почти совпали с нашими ожиданиями по выработке электроэнергетики (выше на 1%) и оказались чуть слабее по отпуску тепла (ниже на 2,4%).

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Компания располагает доказанными запасами углеводородов в девяти странах мира, основная часть которых относится к категории традиционных (добываемых путем бурения скважин). Это важнейшее конкурентное преимущество, обеспечивающее ЛУКОЙЛу низкие удельные расходы на разработку и добычу.


( Читать дальше )

Российский ТЭК: предварительные результаты и фокус на 2024 г.   

А. Новак поделился предварительными операционными результатами российского ТЭКа за 2023 г.  и дал прогноз на 2024 г. Так, добыча нефти с газовым конденсатом составила около 530 млн т, что всего менее, чем на 1% ниже 2022 г.


( Читать дальше )

Henderson показал уверенные операционные результаты за 2023 год

•Выручка: 16,8 млрд руб. (+35,1% г/г)

•Выручка розничных салонов: 13,8 млрд руб. (+34,3% г/г)


( Читать дальше )

ММК: производственные результаты за 4К23, ждем отчетность по МСФО и дивиденды в начале февраля — нейтрально

• ММК объявил производственные результаты за 4К23, которые мы оцениваем как нейтральные.


( Читать дальше )

Выручка компании составила 278,9 млрд руб., снизившись на 7,4%, г/г. ТМК сократила выручку от реализации основных видов продукции: прибыль от продажи бесшовных труб уменьшилась на 5,2%, а от сварных на 50,5%. При этом валовая прибыль ТМК за отчётный период выросла на 29%, достигнув 89 млрд руб. за счёт ощутимого сокращения расходов на производство. Чистая прибыль по итогам 6 месяцев работы 2023 года составила 28,3 млрд. руб., что почти на 40% выше значения 2022 г.

В целом, результат оказался в рамках наших ожиданий. Снижение выручки обусловлено выделением части активов. При этом фактического прямого негативного влияния на финансовые результаты ТМК не наблюдается. Ключевой вопрос, это потенциальные дивиденды, которые может выплатить компания. Мы ожидаем, что второе полугодие будет более удачное для ТМК, по нашим оценкам дивиденд за II п. может составить 3-4 рубля на акцию.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Гохран готов закупить в Госфонд 1,5 тонны золота в стандартных слитках в срок по 22 февраля 2024 года, передаёт Интерфакс.

Также Гохран готов купить 400 кг платины. Драгметаллы приобретаются в Государственный фонд драгоценных металлов и драгоценных камней РФ.

Это первое с августа прошлого года сообщение Гохрана о закупках драгметаллов в Госфонд.

Ассигнования на приобретение драгметаллов и драгкамней были предусмотрены на уровне 51,5 млрд рублей в прошлом году и столько же в текущем.

Повлияет ли это на акции золотодобытчиков

Государство закупает золото и другие драгоценности для контроля за валютными рисками и чтобы поддерживать экономическую стабильность.

Новость в целом умеренно позитивна для акций золотодобывающих компаний, но значимого влияния на котировки, вероятно, не окажет. Сейчас главные драйверы для золотодобытчиков: наращивание производства, высокая стоимость золота, дивиденды и курс иностранной валюты.

Взгляд на сектор в этом году — позитивный. Среди акций можно обратить внимание на Полюс и ЮГК.

«Альфа-Банк»

Самые недооцененные компании. Их акции торгуются дешево

Покупка фундаментально дешевых компаний — одна из старейших инвестиционных стратегий. Ее суть в том, чтобы отбирать бумаги, в которых заложен глубокий дисконт. Приведем наиболее яркие примеры.


( Читать дальше )

МТС вчера объявила о продаже 100% бизнеса в Армении. Сумму сделки компания не раскрыла. Помимо 100% акций ЗАО «МТС Армения», в периметр сделки вошла платежная система ЗАО «МобиДрам» (ее 100%-я дочерняя компания). Все необходимые корпоративные одобрения и разрешения регуляторов Армении МТС уже получила. Напомним, что компания озвучивала намерение продать бизнес в Армении еще год назад.

Продажа актива ожидаема. По всей видимости, сделка крупная и поддерживает наш прогноз роста дивидендов за 2023 г. (дивдоходность 13%). Мы считаем оценку МТС справедливой и на горизонте года сохраняем нейтральный взгляд. Вместе с тем видим некоторый потенциал роста целевой цены в случае удачного первичного размещения МТС Банка.

На наш взгляд, актив может быть оценен в RUB 17-20 млрд, включая долг. Оценка дана исходя из коэффициента EV/EBITDA на 2023 г. на уровне 3-3.5х. Бизнес в Армении небольшой для МТС — 2.5% EBITDA компании за 9М23. Однако приток средств от продажи актива может быть существенным. Если оценка близка к нашему предположению, то поступления от сделки могут составить около трети годовых дивидендов МТС.

Суханова Мария

( Читать дальше )