С момента обновления нашей идеи по распискам Fix Price 17 мая они выросли на 15% и сегодня достигли нашей целевой цены. В последние недели практически все расписки на Московской бирже показали существенный рост, что, вероятно, связано с надеждами на появление новостей по редомициляции. Менеджмент Fix Price пока что не заявлял о конкретных планах по редомициляции, однако расписки ретейлера также попали в тренд роста акций компаний, зарегистрированных не в РФ. При этом мы полагаем, что из-за замедления темпов роста бизнеса дальнейший потенциал в расписках Fix Price ограничен, в связи с чем сейчас хороший момент для фиксации прибыли.

Мы понижаем рейтинг по депозитарным распискам Fix Price с «Покупать» до «Держать», но сохраняем целевую цену 406,2 руб. Апсайд составляет 0,1%. Снижение рейтинга связано с достижением целевой цены.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Совет директоров Транснефти только что рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. из расчета 16 665 руб./акцию (дивидендная доходность в 12%).

Совокупный размер дивидендов в 121 млрд руб. — рекордный за всю историю компании. Рекомендованный размер дивиденда на акцию за 2022 г. на 59% выше, чем за 2021 г. Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт на 20-й день после того, как за выплату одобрит общее собрание акционеров. Дата проведения собрания пока не назначена.

Полагаем, рекомендация дивиденда на акцию в 16 655 руб. стала позитивным сюрпризом для рынка; мы ожидали 11 106 руб. Последним отчетным периодом, когда Транснефть публиковала отчетность по МСФО, был 9М21, поэтому с тех пор рынок не имел возможности следить за финансовыми результатами.

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»

Правила регулирования тарифов для Транснефти стабильны, какие-либо специфические отраслевые налоги не взимаются, ежегодное повышение тарифов утверждается в размере прогнозного среднего ИПЦ на последующий год.

( Читать дальше )

Банк России улучшил прогноз по банковскому сектору

Согласно июньскому прогнозу по банковскому сектору прибыль российских банков по итогам года может превысить 2 трлн рублей. При этом еще в марте ожидалась годовая прибыль на уровне 1,5 трлн рублей.

Что повлияло на улучшение прогноза

Чистая процентная маржа по итогам первого квартала оставалась на исторически высоком уровне — 4,6%, что выше ожиданий регулятора. Поэтому годовой прогноз по марже был улучшен с 4,2–4,4 до 4,3–4,5%.


( Читать дальше )

Сегодня стало известно, что СД «Транснефти» рекомендовал выплатить 16 665 руб. в качестве дивидендов за 2022 год. Доходность выплаты может составить 11,7%.

Размер выплат значительно превысил наш прогноз в 12 500 руб. на акцию и консенсус в 12 126 руб. «Транснефть» приостановила публикацию финансовых результатов, в связи с чем сложно однозначно определить причину высоких выплат. На наш взгляд, среди возможных вариантов можно выделить норму выплат более чем в 50% прибыли или впечатляющую работу по оптимизации расходов.

По итогам 2023 года и далее размер дивидендов «Транснефти», вероятно, будет ниже на фоне влияния сделки ОПЕК+ на операционные результаты компании. Однако даже с учётом этого наша текущая целевая цена в 115 550 руб. выглядит неоправданно низкой, в связи с чем мы ставим привилегированные акции «Транснефти» на пересмотр.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

В правительстве обсуждают изменение взимания платежей с производителей минеральных удобрений, сообщили вчера Ведомости.

Правительство может отменить введенную в этом году экспортную пошлину и использовать другой механизм взимания платежей для повышения собираемости. В 1К23 Фосагро заплатила RUB 3.2 млрд таможенных пошлин (в два раза больше, чем в 1К22). Однако падение цен на минеральные удобрения, видимо, привело к более низкой собираемости относительно запланированных уровней.

Анализ: Снижение цен оказывает давление. Два критических параметра для Фосагро — это цены на фосфорные удобрения и обменный курс (слабый рубль, существенно компенсирует падение цены). Результаты за 2К23, скорее всего, будут немного ниже к/к и существенно хуже г/г.

Ключевой момент для акционеров — это готовность Фосагро направлять большую долю свободного денежного потока в виде дивидендов. Однако неопределенность с налогами/платежами может снизить готовность компании платить. Мы пока придерживаемся рекомендации «ПРОДАВАТЬ» с учетом ожидаемого постепенного снижения цен на фосфорные удобрения в будущем.

Булгаков Дмитрий

( Читать дальше )

Транснефть – Совет директоров рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 2022 год

Капитализация: RUB 212 318 млн

Объём торгов: RUB 670,0 млн

В свободном обращении: 37,00%

По сообщению Интерфакса, сегодня (13 июня) совет директоров Транснефти рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 2022 год. Напомним (см. Российский нефтяной сектор – Как извлечь выгоду из хаоса от 16 мая), мы ожидаем дивиденд в размере 13 650 рублей на акцию. Консенсус-оценка аналитиков по акциям (по версии Интерфакса) составляет 12 126 рублей на акцию.

С учетом того, что компания, в отличие от многих других компаний нефтяного сектора, не раскрывает ни операционные, ни финансовые показатели, ожидаем, что объявление дивиденда даже в рамках ожиданий может быть позитивно воспринято рынком, так как может косвенно означать улучшение финансовых показателей по сравнению с 2021 годом (дивиденд по итогам 2021 года составлял 10 497 рублей на акцию. Наша рекомендация по привилегированным акциям компании – ПОКУПАТЬ, 12М целевая цена 140 000 рублей за акцию.

Синицын Борис

( Читать дальше )

Россети Центр – Дивиденды за 2022 год в размере 0,011 рубля на акцию

В пятницу (9 июня) общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов по итогам 2022 года в размере 0,01121 рубля на акцию. Общий размер выплат составит 473,2 млн руб.

Дивидендная доходность составит 2,9% от цены акций на момент открытия торгов 9 июня. Реестр для получения дивидендов закрывается 23 июня.

Донец Софья
Мелащенко Андрей
«Ренессанс Капитал»

Россети Центр и Приволжье – Дивиденды за 2022 год в размере 0,002 рубля на акцию 

В пятницу (9 июня) общее собрание акционеров одобрило выплату дивидендов по результатам 2022 года в размере 0,00204 рубля на акцию. Общий размер выплат составит 229,9 млн руб.

Дивидендная доходность составит 0,9% от цены акций на момент открытия торгов 9 июня. Реестр для получения дивидендов закрывается 23 июня.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

Ранее бумаги QIWI активно росли на фоне новости о сохранении листинга на NASDAQ при условии разделения бизнеса на международный и российский сегменты.

Компания представила план по реструктуризации бизнеса на заседании комиссии американской биржи. Продажа российских активов должна привести к тому, что QIWI практически не будет вести бизнес в России и будет получать менее 5% своей выручки от юридических лиц или клиентов в РФ.


( Читать дальше )

Сургутнефтегаз Отчетность по РСБУ за 2022 год: EBITDA и денежный поток выше ожиданий

Компания раскрыла отчетность по РСБУ за 2022 год, которая оказалась лучше, чем мы ждали в части операционной деятельность.

Действительно, выручка немного превысила наши прогнозы, а EBITDA оказалась на 10% выше (Таблица 2), благодаря более высоким ценам реализации, как мы полагаем. Это, по нашим оценкам, привело к росту свободного денежного потока до 478 млрд руб. в 2022 году.

Тем не менее, как мы и предполагали после объявления дивидендов по привилегированным акциям значительно ниже наших ожиданий, на чистую прибыль компании повлияли неденежные списания в размере 593 млрд руб. Скорректированная на списания прибыль превысила наши оценки на 6%.

Таким образом, в отсутствие дальнейших списаний по чистой прибыли в 2023 году и далее и благодаря чуть более высоким, чем мы ждали, операционным показателям за 2022 год, отмечаем возможность незначительного увеличения наших 12М целевых цен на обыкновенную и привилегированную акции 25 руб. и 40 руб. соответственно (рекомендации ДЕРЖАТЬ И ПОКУПАТЬ).

Синицын Борис

( Читать дальше )