На сегодняшнее утро цены на нефть Brent находятся под давлением: ближайший фьючерс теряет 0,8%, стремясь уйти ниже 97 долл./барр. Эффект от позитивных прогнозов МЭА и ОПЕК оказался краткосрочным, а на первый план вновь возвращаются опасения, связанные с рецессией мировой экономики и ослаблением мирового спроса на нефть.

Статистика по розничным продажам и промпроизводству в КНР за июль вышла заметно слабее ожиданий, что не воодушевило инвесторов. Китайская экономика в условиях нулевой толерантности к ковиду рискует продолжить мягкое снижение, что ставит под вопрос потенциал потребления сырья. Автомобильный сезон в мире постепенно близится к концу, со стороны сезона ураганов также нет поддержки. В отсутствие идей для мощного роста котировки нефти будут зажаты в диапазоне 95-100 долл./барр. на этой неделе.

Сегодня мы полагаем, что ближайший фьючерс на Brent будет торговаться около 96-97 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Цены на нефть Brent вчера выросли сильнее ожиданий, воодушевленные отраслевыми прогнозами от МЭА и ОПЕК. Ближайший фьючерс закрылся возле «круглого» уровня в 100 долл./барр.

Так, ключевым тезисом отраслевых агентств выступил положительный взгляд на потребление нефти, которое будет увеличиваться на фоне глобального экономического роста, сдерживания распространения пандемии в КНР, перехода с газа на нефть. Предложение нефти при этом будет ограниченным.

Оценка ОПЕК на 2022 г. по росту спроса понижена, а на 2023 г. оставлена неизменной. МЭА напротив – повысило оценку на текущий год, а на 2023 г. оставило без изменений.

Мы в целом считаем такие оценки немного завышенными, полагая, что как раз замедление темпов роста мировой экономики, ожидаемой нами в 2023 г. будет сдерживать рост потребления нефти. А риски по предложению мы видим в том числе со стороны Ирана, который может вернуть на рынок до 1 млн барр./день. В настоящее время активизировался процесс по возобновлению «ядерной сделки» с США. ЕС уже готов на значительные уступки.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent держатся около 105 долл./барр., частично восстанавливаясь после просадки накануне.

В фокусе с одной стороны, опасения за мировую экономику, с другой стороны, крепкий фундаментал. Так, ЕЦБ вчера поднял ставку впервые за 11 лет сразу на 0,5 п.п., на следующей неделе состоится заседание ФРС, где также ожидается рост ставки. При этом фундаментально пока рынок нефти сохраняется профицитным по спросу, а страны ОПЕК пока не готовы наращивать поставки.

Мы полагаем, что волатильность будет сохраняться на рынке нефти и всю следующую неделю – как минимум до заседания американского регулятора. Актуальным диапазоном считаем 100-107 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Argus ждет падения добычи нефти в России с апреля на 1,7 миллиона баррелей в сутки. МЭА заявило об ожидаемом падении добычи нефти в России с апреля 2022 г. на 3 млн баррелей в сутки.

Прогнозы МЭА и Aegus представляются достаточно спекулятивными. ЕС не сможет сократить потребление нефти в короткий срок. Доля российской нефти на рынке ЕС около 27%, причем в отдельных странах она превышает 60%. Порты на Балтике закрыты на прием, но это не означает, что нефть не поступает. Это один из факторов увеличения дисконта российской нефти Urals к Brent, который недавно достиг почти $30 за барр. Однако, и на этом уровне добыча высокорентабельна.

Нельзя исключать, что западные страны попытаются (или возможно уже это делают) надавить на ОПЕК, чтобы страны увеличили поставки в ЕС. Но 3 млн баррелей в сутки в краткосрочной перспективе негде взять. СА будет увеличивать добычу, возможно, быстрыми темпами, на 1,2 млн баррелей в день к концу года. Еще на 1 млн баррелей в день (а, скорее всего, меньше) могут нарастить добычу Иран и Венесуэла, что уже требует геополитической поддержки Запада, поскольку именно из-за его давления добыча в этих странах сократилась. Полагаю, что добыча внутри страны сократится не более чем на 1 млн барр, и примерно в равной степени ляжет на Роснефть, Газпромнефть и Лукойл.

При этом, дефицит приведет к скачку цен в преддверии летнего сезона, не исключаю, что цена вновь поднимется выше $120 за барр., некоторые инвестбанки об этом уже предупреждают.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

На нашем сайте проходит онлайн-конференция: «Российский нефтегаз — жизнь после санкций»

За последний месяц ситуация в мире изменилась радикальным образом. Конфликт между Москвой и Киевом отразился буквально на каждом жителе планеты. Так, в США, где даже президент Джо Байден не может разобраться в тонкостях географического положения Украины, обычные граждане всерьез обеспокоились происходящим за океаном. Причина, которая заставила их это сделать, — выросшие в разы цены на бензин.

О подорожании топлива американцев предупредили после того, как Вашингтон решил запретить импорт российских энергоносителей. Следом за Америкой на такой же шаг решилась Британия. Лондон готов прекратит импорт российской нефти и нефтепродуктов к концу 2022 года.


( Читать дальше )