комментарии Владислав Кофанов на форуме

Покупка Enel Россия оправдывается. И дальнейшие перспективы фондового рынка.

⚡️ Вчерашняя покупка Enel оправдалась. «Сделка по продаже доли Enel в Энел Россия идет к завершению, разрешения уже получены» — глава Энел Россия. Я уже писал, что ЛУКОЙЛ и фонд Газпромбанк-Фрезия приобретают пакет на общую сумму $135 млн. На дату объявления о сделке это соответствовало около 8,1 млрд. руб. или 0,405 руб. за акцию (поэтому покупка ниже этой цены рассматривалась мною). Вчера можно было купить по 37-38 копеек акцию, под конец сессии цена подошла к 42 копейкам.

 

Понятно, что я покупал долгосрочно данную бумагу, но такие выносы уже радуют. Естественно в будущем я рассчитываю на дивиденды, но только не в этом году (по понятным причинам). Газпром всячески использует своих «дочек» для получения прибыли (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фондовый рынок РФ ослаб, риски только нарастают. Перестал покупать облигации, возможно, повышение КС, также приобрёл пару акций.

Сегодня индекс IMOEX сходил ниже 1800 пунктов, когда я вам рассказывал про риски и возможные падения нашего рынка, то я предупреждал именно о таких событиях (надо понимать, что это ещё не локальное дно и отскоки будут). Геополитика снова выходит на первый план: подрыв моста, взрывы в Киеве, развёртывание региональных войск Беларуси и России. Все это явно ведёт к не очень хорошим событиям для экономики и рынка в целом. При этом надо понимать, что тот же DAX и SPX ещё будут падать на фоне разворачивающегося кризиса, а это явно заденет и нас. Какие мысли у меня на событиях сегодняшнего дня:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наш фондовый рынок слаб. Санкции, отсутствие валютных интервенций и будущий дивидендный гэп Газпрома ослабят его ещё.

📉 Пятничная распродажа на фондовом рынке наступила. К этому ещё добавились утверждённые санкции Евросоюзомвчера (потолок цен на нефть, криптовалюта, запрет на определённые виды стали). Из данных событий можно сделать несколько выводов:

 

▪️ Всё-таки риски для фондового рынка продолжают существовать и 8 пакетом санкций это не ограничиться. А значит упасть ниже у нас есть все шансы.

 

▪️ Когда в начале санкционного периода я вам рассказывал, что финансовые и металлургические отрасли не стоит набирать, я не пытался вас как-либо напугать, просто готовил вас к таким последствиям. Металлурги, которые делали свои сверх прибыли за счёт экспорта оказались полностью отрезаны от внешнего рынка. Поэтому можно забыть о космических дивидендах Северстали, НЛМК и ММК (даже ММК себя чувствует неважно, а компания в целом ориентирована на внутренний рынок). Сейчас речь будет идти о выживаемости компаний, а не о прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Застройщики рассказывают о проблемах и просят помощи у государства, но это фикция. Они пекутся о сверх прибыли, которой могут лишиться.

🏗 «В России доля непроданного жилья во многих проектах достигает уже 40%, и этот показатель будет расти»- заявилво вторник на заседании общественного совета при Минстрое глава компании «Основа» Александр Ручьев. Интересно, что на помощь девелоперам просят прийти государство. Выкуп частичного жилья помог бы поддержать индустрию, но главный вопрос — по какой цене застройщики готовы продавать жилье государству. Напомню вам, что подобная попытка уже была в 2020 году в связи с пандемией, когда компании ДОМ.РФ выдали 50 млрд. руб. на выкуп жилья в низкомаржинальных проектах.

 

🫧 Стоит признать, что мало для кого является секретом, что многие застройщики держат про запас квартиры в ново построенных домах, чтобы создать ажиотаж и тем самым породить спрос. Дело в том, что они не хотят снижать цены на квадратные метры и терять свои сверх прибыли (Министр строительства и ЖКХ Ирек Файзулин 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Застройщики рассказывают о проблемах и просят помощи у государства, но это фикция. Они пекутся о сверх прибыли, которой могут лишиться.

🏗 «В России доля непроданного жилья во многих проектах достигает уже 40%, и этот показатель будет расти»- заявилво вторник на заседании общественного совета при Минстрое глава компании «Основа» Александр Ручьев. Интересно, что на помощь девелоперам просят прийти государство. Выкуп частичного жилья помог бы поддержать индустрию, но главный вопрос — по какой цене застройщики готовы продавать жилье государству. Напомню вам, что подобная попытка уже была в 2020 году в связи с пандемией, когда компании ДОМ.РФ выдали 50 млрд. руб. на выкуп жилья в низкомаржинальных проектах.

 

🫧 Стоит признать, что мало для кого является секретом, что многие застройщики держат про запас квартиры в ново построенных домах, чтобы создать ажиотаж и тем самым породить спрос. Дело в том, что они не хотят снижать цены на квадратные метры и терять свои сверх прибыли (Министр строительства и ЖКХ Ирек Файзулин 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кризис 2008 повторяется. Проблемы в недвижимости США, волатильное сырье, а теперь на горизонте возник дефолт крупного банка.

⚡️🇪🇺 Перед вами, дорогие друзья, кредитно дефолтные свопы банка Credit Suisse. Кредитный дефолтный своп (CDS) — финансовый своп, покупаемый для страхования от кредитного риска (невыполнения контрагентом финансовых обязательств).

 

Дело в том, что акции Credit Suisse уже упали более чем в два раза за этот год, к этому добавились ещё кредитно дефолтные свопы, которые вышли на уровень финансового кризиса 2008 года. Стоимость страхования облигаций банка от дефолта выросла примерно на 15% на прошлой неделе. Рынки оценивают вероятность дефолта в 20%.

 

В Евросоюзе не всё спокойно, начиная от энергокризиса, который привёл к двухзначному числу инфляции в Германии(10% для Европы — это чувствительно, учитывая, что многие годы ставки были около нулевыми, а Германия является оплотом финансовой стабильности), заканчивая возможностью дефолта крупного банка. Всё это в который раз мне напоминает 2008 год:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что с валютой ? Похоже ЦБР напрочь утратил контроль над валютой.

💶💵 По сути ЦБР не контролирует сегодняшние курсы валют (представляю сколько высадили пассажиров в том же фьючерсе на РТС). Если взглянуть на курсы евро и доллара, то становится всё понятно. Курс того же юаня нам говорит, что кросс курсы не работают. Поэтому, юань сейчас выглядит как никогда привлекательнее остальной валюты.

 Будущие прибыли экспортеров под угрозой, а это ещё новые налоги не начали взимать. С той волатильностью сырья необходимо не о новых налогах думать, а о сохранении компаний и их капиталов. Но кому это ведомо? У нас же инфляцией занимаются и снижением ставки.

 ‼️ При этом вспоминаем, как я продавал те же долларовые фонды на золото при курсе 62-65 руб. (при покупках того же доллара за 53-57 руб.), рассказывая вам о рисках и о том, что Набиуллина не имеет никого желания заниматься валютным рынком. Где теперь цена золота и курс доллара 😉

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что с валютой ? Похоже ЦБР напрочь утратил контроль над валютой.

💶💵 По сути ЦБР не контролирует сегодняшние курсы валют (представляю сколько высадили пассажиров в том же фьючерсе на РТС). Если взглянуть на курсы евро и доллара, то становится всё понятно. Курс того же юаня нам говорит, что кросс курсы не работают. Поэтому, юань сейчас выглядит как никогда привлекательнее остальной валюты.

 Будущие прибыли экспортеров под угрозой, а это ещё новые налоги не начали взимать. С той волатильностью сырья необходимо не о новых налогах думать, а о сохранении компаний и их капиталов. Но кому это ведомо? У нас же инфляцией занимаются и снижением ставки.

 ‼️ При этом вспоминаем, как я продавал те же долларовые фонды на золото при курсе 62-65 руб. (при покупках того же доллара за 53-57 руб.), рассказывая вам о рисках и о том, что Набиуллина не имеет никого желания заниматься валютным рынком. Где теперь цена золота и курс доллара 😉

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБР ужесточает ставки по ипотеке. Будущие сверх прибыли застройщиков под вопросом, как и дивиденды.

🏗 Мы с вами недавно обсуждали заседание ЦБР, конечно, главной темой была ключевая ставка, но ещё важное замечание огласили по ипотечным ставкам (всё-таки 0,1% по ипотеке заинтересовал нужных людей). Банк России не стал медлить и сразу принялся за дело.

 

Банк России установил с 1 декабря 2022 года надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам в рублях, предоставленным на финансирование по договору участия в долевом строительстве, с первоначальным взносом не выше 10%. Величина надбавки составит 2,0 вне зависимости от значения показателя долговой нагрузки заемщика. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБР ужесточает ставки по ипотеке. Будущие сверх прибыли застройщиков под вопросом, как и дивиденды.

🏗 Мы с вами недавно обсуждали заседание ЦБР, конечно, главной темой была ключевая ставка, но ещё важное замечание огласили по ипотечным ставкам (всё-таки 0,1% по ипотеке заинтересовал нужных людей). Банк России не стал медлить и сразу принялся за дело.

 

Банк России установил с 1 декабря 2022 года надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам в рублях, предоставленным на финансирование по договору участия в долевом строительстве, с первоначальным взносом не выше 10%. Величина надбавки составит 2,0 вне зависимости от значения показателя долговой нагрузки заемщика. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация вокруг Газпрома и его промежуточных дивидендов.

💰 Удивительная история приключилась с акциями Газпрома. Не так давно совет директоров рекомендовал рекордные дивиденды в размере 52,53 руб. на акцию. Но годовое собрание акционеров приняло решение отказаться от дивидендов. Все эти события совпали с тем, что Минфин внёс поправки, которые вводят временную надбавку к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на добываемый в России газ. Благодаря этому Газпром должен будет доплатить 416 млрд руб., а общая сумма налога составит более 1,2 трлн. руб., а это эквивалентно сумме дивидендов за 2021 год, которою акционеры не увидели. Но уже во вторник совет директоров объявил о рекомендациях заплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 51,03 руб. на акцию. По этому поводу у меня есть несколько мыслей:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энергокризис на пороге у Европы. Снижение прокачки через Северный поток, только взвинтил цены на газ и остальное сырьё.


Последние события, которые были связаны с прокачкой газа в Европу со стороны Газпрома, весьма не дурно пошатнули сознания большинства обывателей, для которых энергокризис становится явью. Напомню вам, что Газпром остановит Северный поток на три дня, единственная турбина Trent 60 будет остановлена с 31 августа до 2 сентября на техобслуживание. Ещё в июне Газпром сократил прокачку с плановых 167 млн. куб. м. до 100 млн. куб. м., а потом до 67 млн. куб. м. из-за вынужденной остановки газотурбинных двигателей Siemens на КС Портовая. С 27 июля Газпром сократил прокачку газа по Северному потоку до 33 млн. куб. м. в сутки (20% от проектной мощности) из-за остановки еще одной турбины на плановый ремонт. Всё это явно не входило в планы Европы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчётность Русала за I полугодие 2022г. Прибыль увеличилась, свободный денежный поток в минусе и прирост доли в РусГидро.

🧾 РУСАЛ опубликовал финансовые результаты по МФСО за первое полугодие 2022 года. Я рассматривал данного эмитента к покупке, но в связи с февральскими событиями решил идею отложить или во все к ней не возвращаться. Отчёт получился двояким и вот почему:

☑️ Выручка - 7 153 млн долл. (5 449 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

☑️ EBITDA - 1 807 млн долл. (1 315 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

Эти два показателя отражают то, что цены на алюминий значительно подросли вначале года и основным рынком сбыта для РУСАЛА остается Европа (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ипотечное кредитование в июне оживилось, но годовая динамика всё равно отрицательная. Правительство вовсю пытается поддержать застройщиков.

Мы уже с вами обсуждали, что правительство делает главную ставку в экономике на застройщиков. Понятно, что стройка поддерживает многие сектора, в том числе и финансовый (который пострадал от санкций ощутимее всех). С увеличением ипотечного портфеля также увеличивается денежная масса, которая является индикатором для роста ВВП и экономики в целом. Снижение ставок по ипотеке принесло свои «дивиденды» и после двухмесячного сокращения, ипотечное кредитование начало подавать признаки жизни.

Выдача ипотеки

В июне количество выданных кредитов составило 65 тысяч (в мае было выдано кредитов 36 тысяч, количество выданных кредитов выросло в 1,8 раз). Объем выданных кредитов в июне составил 253 млрд. руб. (149 млрд. руб. первичный рынок и 104 млрд. руб. вторичный), например, в мае было выдано всего 139 млрд. руб. Но годовая динамика отрицательная: — 53,5%. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБР готовится к отмене биржевых торгов долларом. Альтернатива уже найдена это - юань.

💵 В кризис наше население привыкло сохранять свой капитал в валюте или недвижимости, поэтому в марте мы наблюдали ошеломительный спрос на квадратные метры и скупку доллара как на бирже, так и налички у банков/спекулянтов. Паникой пользовались различные хитроумные «товарищи», которые в этот период зарабатывали на простых гражданах. Спустя время доллар стал слишком токсичной валютой, и правительство приняло меры по девалютизации. Ниже рассмотрим основные моменты, которые уже приняты по отношению к доллару:

▪️ Банки вводят комиссии (0,1-1% в месяц) за хранение валюты (доллар, евро, йена). Банк берёт на себя риски за хранение валюты в такое время и логично, что за риск, принятый на себя, он будет взимать оплату. Ещё надо учитывать, что комиссия будет взиматься, если у вас на счету свыше определенной суммы (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБР готовится к отмене биржевых торгов долларом. Альтернатива уже найдена это - юань.

💵 В кризис наше население привыкло сохранять свой капитал в валюте или недвижимости, поэтому в марте мы наблюдали ошеломительный спрос на квадратные метры и скупку доллара как на бирже, так и налички у банков/спекулянтов. Паникой пользовались различные хитроумные «товарищи», которые в этот период зарабатывали на простых гражданах. Спустя время доллар стал слишком токсичной валютой, и правительство приняло меры по девалютизации. Ниже рассмотрим основные моменты, которые уже приняты по отношению к доллару:

▪️ Банки вводят комиссии (0,1-1% в месяц) за хранение валюты (доллар, евро, йена). Банк берёт на себя риски за хранение валюты в такое время и логично, что за риск, принятый на себя, он будет взимать оплату. Ещё надо учитывать, что комиссия будет взиматься, если у вас на счету свыше определенной суммы (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение выдачи ипотеки продолжается второй месяц подряд. Средняя ставка по выданным кредитам 6,17%, а это исторический минимум.

🏗 Я уже отмечал, насколько важно правительству, чтобы ипотечное кредитование имело спрос (прямая поддержка застройщиков). Всё дело в том, что на строительную отрасль приходится 1,6 трлн. руб. налогов, а в сегодняшнее время налоги необходимы как воздух. Поддержка застройщиков оказывает положительный эффект на финансовый сектор, металлургов, малую промышленность и поддерживает сохранность рабочих мест (это около 17 млн.). Недавно Владимир Путин поставил задачи в сфере строительства:

▪️ Продление до 2030 года действия национального проекта Жилье и городская среда.

▪️ Прирост ипотечного портфеля должен составить 2,5 триллиона рублей минимум.

▪️ Ставка по льготной ипотеке снижена с 9% до 7%. Семейная ипотека — макс. ставка 6%. Дальневосточная — 2%.

▪️ В России к 2030 году нужно будет расселить 37 миллионов ветхого и аварийного жилья.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Впервые на российском рынке закрываются БПИФы. АТОН не справился.

📊 Тут появилась интересная новость о том, что биржевые фонды АТОНА ориентированные на иностранные активы (ETF) прекратят своё существование 12 июля 2022 года. Вроде как прекращение существования этих фондов несёт в себе защиту пайщиков в связи с возрастающими рисками, но прецедент всё равно интересный и вот почему:

▪️ Впервые на российском рынке закрываются БПИФы. Понадобилось 3,5 года и мощный кризис, чтобы потерять первые БПИФы. Их внедрение на российский рынок произвело фурор среди российских инвесторов, но также многих поджидал вот такой риск закрытия.

▪️ АТОН закрывает 15 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газовый кризис в Европе усилился. Газпром снизил прокачку газа по Северному потоку. Есть ли какие-либо решения и альтернативы для Европы?

Мы уже должны были привыкнуть к истерии Евросоюза насчёт российского газа. Эмбарго которое они обсуждали, но так и не огласили — блеф. Наоборот около 70% покупателей российского газа перешли на новую оплату через ГПБ. При этом Европа тихонечко заполняла свои ПХГ (подземные хранилища газа), использовала виртуальный реверс и крайне удивлялась повышению цен на газ (Действительно отчего же цены поднялись? Их санкции тут точно не причём😂). Всё бы ничего, но к середине июня суммарные поставки газа сократились на 45% (109 млн. куб. м/в сутки). На рисунке выше можно увидеть, что это около трети суммарного объема трубопроводных поставок 2021 года, а это уже весьма ощутимо.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

События фондового рынка: дивидендный настрой МТС, Алросе не нужна помощь и "справедливая" цена Яндекса.

🚀 Взлетаем выше 2400 пунктов по IMOEX, чтобы в пятницу зафиксировать прибыль? Я уже второй месяц подряд наблюдаю, как индекс пытаются затащить повыше и преодолеть эти «проклятые» 2500 пунктов, но всё тщетно. Дивидендная идея ещё жива, но крупные игроки не ограничиваются только ею. Второй день подряд я наблюдаю хорошие объёмы на покупку в том же Сбербанке и Лукойле, при этом Сбербанк выдал какой-то немыслимый вынос наверх за эту неделю (как итог по объему торгов в четверг обогнал Газпром). Новатэк поменялся местами с Газпромом и это дало новый импульс к росту рынка (после 17:00 в стакане у Газпрома появился настолько крупный игрок, что начинаешь верить в то, что кто-то намеренно держит за уши наш рыночек). Ниже расскажу о значимых событиях фондового рынка:

Авто-репост. Читать в блоге >>>