Спекуляции на тему восстановления равновесия на нефтяном рынке перевесили негатив от неудачных переговоров в Дохе, что позволило ценам на нефть существенно откатить от достигнутых накануне минимумов. Хотя данные спекуляции не лишенные смысла, так как низкий уровень цен на нефть постепенно выталкивает с рынка производителей, имеющих высокие издержки по добычи, создается впечатление целенаправленного формирования информационного фона с целью снизить негатив от провала переговоров, прошедших на выходных, и не допустить снижения нефтяных котировок. Однако факт остается фактом: переговоры в Дохе показали неспособность стран производителей нефти достигнуть не то что договоренности по замораживании добычи, они даже с трудом сумели согласовать формальное коммюнике. Поэтому дальнейшее восстановление нефтяных котировок в направлении обновления максимумов 2016 года на текущий момент выглядит маловероятным. Основными макроэкономическими отчетами вторника будут европейские индексы деловой активности от ZEW в 09:00 GMT и американская статистика по рынку жилья (разрешения на строительство и закладки новых домов) в 12:30 GMT. Также важными событиями сегодняшнего дня могут стать выступления глав центробанков: Гленна Стивенса в 13:30 GMT, Марка Карни в 14:30 GMT и Стивена Полоза в 15:00 GMT.

Новая неделя началась с обвала цен на нефть. В моменте снижение нефтяных фьючерсов превышало 7%, к началу европейской сессии потери сократились до 4%. Причина обвала нефтяных котировок – безрезультатное завершение встречи представителей стран производителей нефти, состоявшейся накануне в Дохе. Как стало известно, стороны не сумели достигнуть соглашения о замораживании уровня добычи нефти, заявив при этом, что для принятия подобного решения необходимо больше времени. Ожидалось, что с целью стабилизации ситуации на нефтяном рынке будет принято решение о замораживании добычи нефти странами ОПЕК на уровне января текущего года. Также предполагалось, что соглашение будет учитывать позицию Ирана, который ранее заявил о намерении вернуть досанкционный уровень добычи нефти в 4 млн. баррелей в сутки. Представители Ирана в переговорах не участвовали. Участники  переговоров заявили, что очередная встреча в подобном формате и по аналогичному вопросу состоится примерно в июне. Ожидания заключения соглашения относительно замораживания уровня добычи нефти дало надежду на сокращение переизбытка сырья на рынке, что позволило нефтяным котировкам в течение двух месяцев восстановиться более чем на 30%. Неоправдание подобных ожиданий в ближайшее время будет держать нефтяные котировки под давлением. Утреннее падение нефтяных котировок оказало негативное влияние на динамику фондовых индексов в Азии. Ожидается, что подобная тенденция также будет наблюдаться на европейских и американских фондовых площадках. Рост фондовых индексов на протяжении последних двух месяцев был во многом обусловлен восстановлением акций компаний нефтяного сектора на фоне роста цен на нефть. Падение нефтяных котировок может стать причиной существенной коррекции на фондовом рынке. Среди валют в свете снижения цен на нефть под давлением будет находиться в первую очередь канадский доллар и российский рубль, курсы которых в последние два месяца существенно укрепились.

Американский доллар заметно укрепился по отношению к другим валютам. Доллар вырос вопреки более слабым, чем ожидалось, данным по розничным продажам в США. Позитивное влияние на динамику американской валюты оказал опубликованный отчет ФРС «Бежевая книга». Тон обнародованного документа оказался достаточно оптимистичным. В ФРС отметили дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, а также рост расходов компаний и потребителей. Кроме того, в большинстве округов был зафиксирован рост активности в производстве и строительстве. В целом, по мнению федрезерва в конце марта начале февраля экономическая активность росла в большинстве округов. Не смотря на весь позитив, содержащийся в обнародованном документе, говорить о возможном повышении ставки на апрельском заседании FOMC не приходится, а вот шансы ужесточения денежно-кредитной политики на заседании в июне он повышает. Сегодня будут озвучены итоги заседания Банка Англии (12:00 GMT). Хотя никаких изменений в денежно-кредитной политике регулятора не ожидается, сопроводительные заявления могут содержать важную информацию относительно дальнейших действий регуляторов, что может повысить волатильность фунта. Важным событием сегодняшнего дня также будет публикация данных по индексу потребительских цен в США (12:30 GMT), которые хоть и не являются ключевым инфляционным показателем для федрезерва, все же будут важной частью общей инфляционной картины. В ФРС не раз отмечали, что условиями продолжения процесса повышения ставок являются дальнейшее улучшения ситуации с занятостью и уверенность в росте инфляционного давления к целевым значениям. Если первое условие в целом выполняется, то относительно второго все еще сохраняются определенные опасения.

Утром внимание участников рынков привлекли данные по торговому балансу Китая. Хотя общее сальдо не оправдало средние прогнозы аналитиков, данные по экспорту и импорту оказались лучше ожиданий, что позитивно отразилось на динамике азиатских фондовых индексов и, скорее всего, в течении сегодняшней сессии будет оказывать поддержку акциям в Европе и США. Сессия среды достаточно сильно насыщена макроэкономическими отчетами и событиями, основным с которых будет оглашение итогов заседания Банка Канады, данные по розничным продажам в США и публикация отчета ФРС «Бежевая книга». Итогам заседания канадского центробанка будут озвучены в 14:00 GMT, а в 15:15 GMT начнется пресс-конференция главы регулятора. С большой долей вероятности можно ожидать, что на текущей встрече Банк Канады не станет менять параметры своей денежно-кредитной политики. Чего стоит ожидать, так это улучшения прогнозов по темпам экономического роста. Если подобные ожидания оправдаются, шансы более раннего повышения ставки вырастут, что окажет дополнительную поддержку канадскому доллару, который благодаря восстановлению цен на нефть в последние месяцы демонстрирует восходящую динамику. Сохранение прогнозов на неизменном уровне может стать причиной коррекции канадской валюты. Статистика по розничным продажам в США выйдет в 12:30 GMT. Средние прогнозы подразумевают улучшение значений показателя в марте после явно слабых данных за январь и февраль. Доллар традиционно достаточно сильно реагирует на статистику по розничным продажам и лучшие, чем ожидается, данные могут спровоцировать существенную коррекцию американской валюты, которая в последние месяцы остается под давлением. Не смотря на крайне высокую вероятность того, что в апреле ФРС повышать ставку не будет, публикуемый сегодня отчет «Бежевая книга», подготовленный к грядущему заседанию регулятора, может содержать ценную информацию. Документ будет обнародован в 18:00 GMT. Любое улучшение экономических оценок по округам будет повышать шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на заседании в июне, оказывая тем самым поддержку доллару.

Новая неделя началась с публикации китайских данных по инфляции и умеренного укрепления иены. Существенного влияния на рынки отчет Национального бюро статистики Китая не оказал. Росту курса японской валюты способствовали комментарии бывшего члена правления Банка Японии Саюри Шираи, заявившей, что в текущем месяце регулятор не должен расширить меры стимулирования национальной экономики (заседание Банка Японии пройдет 27-28 апреля). Первая сессия недели ввиду ограниченного количества запланированных к выходу макроэкономических отчетов и событий, скорее всего, будет достаточно спокойной. В ближайшие дни основной темой на рынках, вероятно, будет запланированная на 17 апреля встреча нефтедобывающих стран, которая пройдет в Дохе, Катар. Ключевой вопрос запланированной встречи – заморозка объемов добычи нефть, о чем в середине февраля договорились Россия, Саудовская Аравия, Венесуэла и Катар. Исход ожидаемого заседания спрогнозировать крайне сложно; более того, пока нет уверенности в том, состоится ли оно вообще. На рынке сейчас очень много спекуляций на тему встречи в Дохе. Многие, и не безосновательно, крайне пессимистично оценивают возможность достижения договоренности относительно заморозки добычи. Некоторые говорят о том, что Иран может обрушить цены на нефть после заседания. Также встречаются мнения о том, что встреча в Дохе разрушит блок ОПЕК. С приближением встречи в Дохе волатильность нефтяных котировок будет только повышаться. Дальнейшие перспективы цен на нефть очень сильно будут зависеть от способности стран-производителей достигнуть компромисса.

Вышедший накануне протокол мартовского заседания Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС оказался более мягким, чем ожидалось, на что указывает реакция рынков после его выхода, хотя никакой новой информации в протоколе, по большому счету, не содержалось. О том же «осторожном подходе» в процессе дальнейшего ужесточению денежно-кредитной политики упоминалось уже не раз, как и о рисках для американской экономики, исходящих от глобальной финансовой и экономической ситуации. Но последние в протоколе были названы как существенные, при этом участники заседания отметили, что негативные факторы, ограничивающие темы роста экономики и сдерживающие дальнейший рост ставок, скорее всего, будут сходить на нет довольно медленно. После обнародованного вчера документа исход ближайшего заседания FOMC, которое состоится 26-27 апреля, можно считать предопределенным – в апреле ставку ФРС повышать точно не будет. Вероятность повышения ставки на заседании в июне все еще есть (17,4% согласно динамики фьючерсов на федеральные фонды), но она постоянно сокращается (еще неделю назад фьючерсы на федеральные фонды оценивали вероятность повышения ставки на июньском заседании FOMC до 0,75% более чем в 40%). В сложившихся условиях ближайшие перспективы доллара выглядят достаточно негативно. Основными событиями четверга будут выступления глав двух центробанков – Марио Драги и Джанет Йеллен. Глава ЕЦБ примет участие в совещании президента Португалии, где будет обговариваться экономическая и финансовая ситуация в Европе. Начало мероприятия ожидается в 14:00 GMT. Глава ФРС примет участие в круглом столе, организованном в Нью-Йорке организацией International House. Мероприятие, начало которого намечено на 21:30 GMT, обещает быть достаточно интересным, так как кроме действующего председателя ФРС Джанет Йеллен в нем примут участие три бывших главы регулятора, а именно: Бен Бернанке, Алан Гринспен и Пол Волкер.

Ситуация на рынках не однозначная, ощущается нехватка драйверов для сильных движений. Неопределенность в отношении дальнейших действий ФРС, ограничивающая движения доллара, сохраняется и публикуемый сегодня протокол мартовского заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС навряд ли сильно прояснит ситуацию. В самом документе, который выйдет в 18:00 GMT и будет содержать больше деталей относительно последних экономических прогнозов и ожиданий, стоит обратить особое внимание на комментарии относительно рисков для роста, как национальной, так и глобальной экономики. Важными будут также любые комментарии относительно оценок достижения инфляцией целевого уровня в 2%. Кроме того, протокол может позволить лучше понять степень влияния волатильности на глобальных рынках на сокращение прогнозов по темпам повышения ставок в текущем году (в декабре прогнозировалось четыре повышения ставки в 2016 году, в марте — только два повышения). Хотя публикуемый сегодня документ будет достаточно важным, его влияние на рынки, скорее всего, будет достаточно умеренным. Утром нефть существенно отскочила от месячных минимумов, чему способствовали данные по запасам нефти от API, которые сократились на прошлой неделе. Если о снижении запасов также сообщит и министерство энергетики США, которое публикует свой отчет сегодня в 14:30 GMT, восстановление нефтяных фьючерсов может продолжиться, хотя скептицизм относительно способности стран производителей нефти договориться относительно заморозки объемов добычи продолжат сдерживать рост.

Утром волатильность торгов на валютном рынке повысило оглашение итогов заседания РБА. Решение регулятора полностью совпало с прогнозами. Хотя австралийский центробанк не внес каких-либо изменений в параметры своей денежно-кредитной политики, австралийский доллара резко вырос, чему способствовало отсутствие в сопроводительном заявлении РБА существенных опасений относительно укрепления национальной валюты, наблюдаемого на протяжении последних месяцев. Неопределенность в отношении дальнейших действий ФРС, ограничивающая движения доллара, а также скептицизм относительно способности стран производителей нефти договориться относительно заморозки объемов добычи, толкающий цены на нефть вниз, остаются основными темами на рынке. Ключевыми событиями вторника будут данные по индексу деловой активности в сервисном секторе американской экономики от ISM, а также статистика по уровню вакансий и текучести рабочей силы (JOLTs) в США. Оба отчета будут опубликованы в 14:00 GMT. Так как сейчас перспективы денежно-кредитной политики ФРС определяются в большей степени глобальными рисками, а не национальными макроэкономическими данными, о чем свидетельствуют итоги мартовского заседания FOMC и недавние комментарии Джанет Йеллен, то, скорее всего, не стоит ожидать сильной реакции доллара на ожидаемые отчеты, по крайне мере в том случае, если они выйдут лучше средних прогнозов. А вот при более слабых данных американская валюта вполне может столкнуться с новой волной сильных продаж.