Доброе утро!

📌 Мы обновили ТОП-10 акций США. Включены акции Facebook (FB US), Altria (MO US) и Jacobs Engineering (J US) вместо бумаг Activision Blizzard, Incyte и NRG.
Такое решение представляет собой переход к более защитному позиционированию в соответствии с нашим мнением о том, что по мере снятия карантинных ограничений дальнейший рост на фондовом рынке может оказаться под вопросом. Внимание инвесторов переключится на очевидные экономические проблемы после коронавируса и их воздействие на корпоративные прибыли.

📌 Крупнейший штат США — Калифорния — с пятницы перейдет на 2 стадию снятия ограничений. Будет возобновлена работа школ и многих магазинов. Рестораны, спортзалы, кинотеатры, спортивные мероприятия и большинство офисных зданий останутся закрытыми.

📌 Disney (DIS US) объявил, что Шанхайский Диснейленд возобновит работу на следующей неделе: использование медицинских масок будет обязательным для посещения. Накануне Disney сообщил о слабых квартальных результатах.

📌 Главным среднесрочным риском для рынка остаётся медленное восстановление потребительских расходов. За последние 6 недель в США было потеряно почти 30 млн рабочих мест, в основном в секторе услуг. Уровень сбережений в марте подскочил до 13% (против обычных 6-8%). Задача властей — обеспечить потребителям достаточный комфорт, чтобы как только это станет безопасным, они вернулись к своему прежнему уровню расходов. Если этого не произойдет, то компании не смогут полностью восстановить рабочие места. Повышенный уровень безработицы приведет к длительному ущербу для экономики.

💡Инвестиционная идея💡
Покупка депозитарных расписок Etalon Group не дороже 95 руб. с целью 110 руб. и стоп-лоссом 70 руб.

🔹Компания торгуются по мультипликатору 0,15х P/NAV, что в разы ниже чем у других публичных девелоперов.
🔹Дивидендная доходность (14%) вдвое выше среднерыночной. Компания подтверждает выплату дивидендов не менее 12 руб./акция.
🔹Программа обратного выкупа акций — до 10% акций в течение 1 года.
🔹Включение в MSCI Small Cap может обеспечить приток средств фондов в акции (~$4 млн). Объявление о включении может состояться уже 12 мая.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Уважаемые клиенты!

Банк ВТБ (ПАО) заинтересован в долгом и эффективном сотрудничестве со своими клиентами, и защита прав и интересов клиентов является наивысшим приоритетом при организации нашей работы.  В связи со сложившейся ситуацией на нефтяном рынке и  возможной повышенной волатильностью в  срочных контрактах,  стоимость которых зависит от цен на нефть, необходимо учитывать, что при определенных сложившихся на рынке условиях для Вас может стать затруднительным или невозможным закрытие открытой позиции. Это может произойти, например, когда в силу быстрого движения цен торги будут приостановлены или ограничены.  Просим Вас при совершении сделок на срочном рынке, внимательно учитывать данную информацию при планировании операций.

Доброе утро!

📌 Ожидается, что сегодня Испания и Франция объявят о поэтапном выходе из карантина. Швейцария на этой неделе разрешила магазинам возобновить свою деятельность. Россия ожидаемо продлила ограничительные меры до 11 мая.

📌 Alphabet (GOOG US) сообщил о росте выручки на 13% г/г, значительно превысив консенсус-прогноз на уровне +11%. Большая часть выручки приходится на доходы от рекламы, которые выросли (+10% г/г). Облачный бизнес вырос на +52% г/г и теперь на него приходится 7% всей выручки.

📌 Снижение выручки Volkswagen (VOW GR) оказалась на уровне прогнозов (-8% г/г), чистая прибыль — ниже консенсуса. Поставки автомобилей клиентам в 1 кв. 2020 г упали на 23%

📌 Airbus (AIR FP) сообщил о снижении выручки и прибыли до вычета процентов и налогообложения (EBIT) на 20% и 50% г/г соответственно. Руководство компании объявило о резком сокращении капитальных вложений. С начала года акции Airbus снизились на 60%, практически как Boeing (BA US).

💡 Инвестидея: не пора ли переключиться на наиболее пострадавшие от короновируса отрасли, такие как транспорт? Считаем, что ещё слишком рано. И не только потому, что 2 кв. 2020 г. принесет более слабые результаты. В настоящий момент неясно, насколько быстро эти отрасли восстановятся. Мы опасаемся, что в этих отраслях в течение многих лет может существовать избыточное предложение, низкие цены и прибыльность. Это может означать, что если думать о перекладке в пострадавшие отрасли, то лучше отдавать предпочтение не транспорту, а потребительским товарам длительного пользования и предметах роскоши.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Уважаемые клиенты!

в связи со сложившейся ситуацией на нефтяном рынке (возникновение отрицательных цен в контрактах на WTI) и  возможной повышенной волатильностью перед исполнением фьючерсных контрактов, информируем Вас о приостановке с 28 апреля 2020 года с 19.00 мск возможности подачи поручений на открытие новых позиций по контракту на нефть Brent  (BRK0 с истечением 04.05.2020) в соответствии с пунктом 22.17 Регламента оказания услуг на финансовых рынках.

При этом возможность открывать  новые позиции в контрактах по данному базовому активу с более поздним сроком их исполнения сохраняется.

Также информируем Вас о возможном увеличении гарантийного обеспечения и рекомендуем иметь дополнительное обеспечение  под открытые позиции по этим контрактам.

Доброе утро!

📌 Вчера рынок акций США вырос на 1,5%. Важно отметить, что предыдущие лидеры рынка – акции FANG, в частности – снижались в цене: Facebook (FB US) -2%, Amazon (AMZN US) -1.5%, Apple (APPL US) 0%, Netflix (NFLX US) -1%.

📌 Смена лидеров рынка – ожидаемое событие, поскольку FANG достигли ценовых уровней, которые могут быть неоправданными. Также эта смена может быть предупреждением для рынка в целом об окончании текущего подъёма.

📌 Наш тактический план по-прежнему заключается в снижении доли акций перед снятием карантина в США и Европе. Полагаем, что рынок будут продавать на этом позитивном событии, поскольку внимание инвесторов переключится с позитивных новостей о борьбе с вирусом.

📌 Нефть WTI вчера заметно подешевела, в то время как глобальные нефтяные компании такие как Chevron (CVX US) и Exxon (XOM US) выросли вместе с рынком. Это объясняется тем, что мы находимся на подпитываемой ликвидностью «бычьем рынке» неопределенной длительности. Мы можем обнаружить, что фундаментальные факторы порой не имеют значения. Мы подчеркиваем, что сокращение доли участия в акциях — это не выход: продавая акции вы должны спросить себя, куда вы будете инвестировать дальше. Альтернативы при этом не так привлекательны.

📌 UBS (UBSG SW) сообщила о сильных результатах – чистая прибыль (+40% г/г) на 3% превысила консенсус. Инвестиционные банкинг и управление активами обеспечили сильные результаты, а списания в течение квартала были незначительными.
Главным негативом стало снижение достаточности капитала Tier 1 до 12,8% с 13,7% за квартал.

💡Инвестидея: в российских акциях мы по-прежнему отдаем предпочтение телекомам и, в частности, МТС и избегаем компании в сфере интернет/медиа. Остановившийся рост FANG — еще одна причина сохранить такие предпочтения.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Условия размещения выпуска облигаций Банка ВТБ (ПАО) серии Б-1-62

РЕГЛАМЕНТ РАЗМЕЩЕНИЯ

Режим – «Размещение: Адресные заявки»
Код расчетов – Z0

1. В дату начала размещения (первый день):

— период сбора заявок: 10:00 – 13:00
— период удовлетворения заявок: 14:00 – 16:30

после окончания периода удовлетворения заявок (доразмещение):
— время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций: 16:45 – 17:29
— время заключения сделок при размещении биржевых облигаций: 18:00* – 18:30

2. Все последующие дни периода размещения:

— время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций: 10:00 – 17:29
— время заключения сделок при размещении биржевых облигаций: 18:00* – 18:30

 
* 17:29 – 18:00 – перерыв в клиринге, отсутствует возможность выставления и удовлетворения заявок (перерыв заканчивается ориентировочно в 18:00 после получения информации от НКО НКЦ (АО) об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО)

Доброе утро!

📌 Bloomberg Economics снизил свой прогноз мирового ВВП до -4% с -0,2% ранее. Прогнозирует снижение на -8% и -6,4% в Европе и США соответственно. Как ожидается, из крупных экономик вырастет только Китай — на 2%.

📌 В этих условиях и с учетом падения цен на нефть — в ближайшие несколько лет произойдет дефляция, а денежно-кредитная политика будет направлена на борьбу с ней.

📌 Учитывая это, было очень необычно слышать главу ЦБ Китая, заявившего о том, что слишком большое стимулирование может привести к инфляционному риску. Мы считаем, что это заявление свидетельствует о нежелании дальнейшего снижения процентных ставок.

📌 Кривая доходности гособлигаций Китая имеет наибольшую крутизну за многие годы: доходность 10-летних облигаций 2,5%, а 3-летних -1,1%. Это говорит о том, что участники рынка согласны с вероятным ускорением инфляции в течение многолетнего периода.

📌 У китайских политиков есть репутация людей, мыслящих долгосрочно. Это подтверждает нашу уверенность в том, что после периода дефляции инфляция станет ключевым экономическим риском.

Доброе утро!

🇺🇸 Американские акции упали примерно на 2% от вчерашних максимумов. Трудно сказать, что стало катализатором продаж:
1) новость о провале тестирования антивирусного препарата от Gilead (GILD US) или 2) неоднозначный прогноз менеджмента Intel (INTC US) на ближайшие кварталы или 3) техническая слабость после сильного роста накануне.

🇩🇪 Германия не поддерживает идею общеевропейского «плохого банка», а также увеличение бюджетных расходов свыше €540 млрд, сообщает Bloomberg.

📌 Пакет помощи малому бизнесу в размере $484 млрд одобрен Конгрессом США. Это, как нам представляется, уже было учтено рынком.

💡Инвестидея: ЦБ РФ объявит о своем решении по ставке сегодня в 13.00 мск. Ожидания рынка — снижение на 50 б.п. до 5,5%. Считаем, что снижение ставки уже учтено в доходности ОФЗ. Возможна ли дальнейшая переоценка? Дальнейшее понижение ключевой ставки, в ближайшей перспективе, будет вероятным лишь в случае оптимистичных оценок ЦБ по инфляции.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Как мы и предполагали, американские акции вчера заметно выросли. После вчерашнего подъёма уже слишком поздно входить в эту сделку и мы бы посоветовали тактично зафиксировать прибыль, если произойдет подъём ещё на 1-2% от текущих уровней.

📌 Рост промышленного производства в России в марте составил 0,3% г/г против среднего показателя за 3 месяца в 2,0%. Более слабые цифры за март не являются сюрпризом, учитывая слабость глобальной экономики.

📌 Выручка AT&T (T US) за 1 кв 2020 г. оказалась на 3% ниже консенсус-прогноза, акции упали на растущем рынке. Разочарованием стали сегменты развлечений и медиа, где выручка упала примерно на 10% г/г. В частности, группа потеряла 900 тыс. премиальных подписок на видео-контент в течение квартала, а отмена крупных спортивных мероприятий негативно повлияла на доходы от рекламы.

💡Инвестидея: мы обновили ТОП акции России на этой неделе и сохранили МТС в качестве одного из фаворитов. Мы избегаем делать ставку на компании, ориентированные на интернет/медиа. В этих сегментах вероятно снижение доходов, как мы видим на примере AT&T. Спрос на телекоммуникационные услуги, напротив, будет устойчивым.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции