Акции российских и китайских компании западные инвесторы готовы покупать только с очень большой скидкой — так они дают понять правительствам этих стран, что им не нравится плохой деловой климат: коррупция и суды, не защищающие права акционеров. Бразилию и Индию они оценивают совершенно по-другому


Москва. 13 августа. FINMARKET.RU — В последние годы цены на акции российских и китайских компаний были поразительно низкими по сравнению с ценами на акции компаний развивающихся рынков.
 
 
 

• Показатель цена-доход (P/E) для компаний, входящих в индекс MSCI Emerging Stock Index, колеблется вокруг отметки в 12 пунктов.

 
 

• Для Китая и России этот показатель упал ниже 10 — примерно до середины диапазона в 0-9.

( Читать дальше )

Управляющий партнер Wermuth Asset Management Йохен Вермут в России уже более двадцати лет. На протяжении 15 лет он руководит собственным хедж-фондом объемом около 200 миллионов евро. Вермута по праву можно назвать знатоком российского финансового рынка. Способствовала этому его деятельность в Министерстве финансов РФ и российском Deutsche Bank. Возможно, именно поэтому он так разочарован ситуацией в стране. У Вермута есть несколько советов для российской политики. И да, он еще не потерял надежду на лучшее.

Die Welt: Восприятие России за рубежом сейчас не самое лучшее. Многими западными наблюдателями она воспринимается как пропитанная коррупцией, авторитарная и отсталая страна. Что Вы думаете по этому поводу?

Вермут: Последние 20 лет на моей родине, в Гессене, люди считали, что типичный русский – это пьяница и раб, не имеющий представления о демократии. А в декабре 2011 году россияне внезапно вышли на улицы — это был один из самых важных моментов в моей жизни. Люди больше не боятся, они знают, чего хотят. И я считаю, что правительство понимает, какая сила сосредоточена в народе.

( Читать дальше )

http://www.gazeta.ru
Первичные размещения в США вернулись на докризисный уровень. С 1 июля 28 компаний привлекли $5,2 млрд, что стало рекордом с докризисного времени как по объему привлеченных средств, так и по количеству размещений. В России интерес к IPO угасает, желающие предложить свои акции выходят на зарубежные рынки.
Третий квартал на фондовом рынке США стал необыкновенно удачным в плане первичных публичных размещений (initial public offering, IPO). С начала июля IPO провели 28 компаний и сумели привлечь $5,2 млрд, согласно данным Dealogic. Это рекорд по количеству размещений с июля 2003 года. С начала года на рынок вышла 121 компания — самый большой наплыв с 2007 года.
В первый торговый день акции в среднем прибавляли по 13,2% и в среднем торгуются на 30% выше цены размещения.
Крупнейшим размещением во втором квартале стало IPO American Homes 4 Rent. Она привлекла с рынка $706 млн. Однако теперь ее акции торгуются ниже цены размещения, поскольку неопределенность со ставкой рефинансирования в США снижает уверенность и на рынке жилой недвижимости.


( Читать дальше )

Хотя процесс экономической трансформации идет в России уже 25 лет, начавшись еще при Горбачеве, малый и средний бизнес до сих пор не вышел в этой стране из зачаточного состояния. На тысячу россиян приходится шесть малых предпринимателей, тогда как в Европейском Союзе этот показатель в пять раз выше. Вклад малого и среднего бизнеса в российский ВВП невелик и составляет 23,6%, нормальной же принято считать экономику, в которой эта цифра доходит до 60%. Достижение такого показателя в настоящий момент кажется утопией, хотя с точки зрения статистики темпы развития малого бизнеса кажутся впечатляющими. 

В 1995 году число малых и средних предприятий в России составляло 900 тысяч, а в 2012 году эта цифра достигла шести миллионов! Так что теоретически ситуация выглядит динамичной. Однако эти предприятия дают работу лишь 16,8 миллионам россиян, то есть 25% от всех занятых в российской экономике граждан. В среднем в каждом предприятии малого и среднего бизнеса трудится три работника, де-факто 4,1 миллиона фирм состоят из одного человека — самого владельца.


( Читать дальше )