комментарии zzznth на форуме

Если кто забыл: Дерипаска владеет Русалом через Эн+. Согласно плану Лорда Баркера, дивиденды от Эн+ Дерипаска получает на отдельный счет, доступ к которому он получит только после снятия санкций с него лично. Формально, Дерипаска не имеет контроля над действиями СД Эн+ (как по факту мы можем лишь предполагать).

Но в такой ситуации, ожидать постоянных высоких дивидендов странновато.

zzznth, ну и пусть не будет) Лишь бы долг гасили!

Роман Ранний, ну, тут нюанс в том, что у эн+ то долг не то чтоб большой. Основной долг именно у Русала. А по сути то согласен, если долг загасят будет намного интереснее (хотя бы потому, что больше возможностей в рулетку с потаниным играть).

zzznth, по долгу не согласен:

Чистый долг Металлургического сегмента: 5 563 млн. долл.

Чистый долг Энергетического сегмента: 4 263 млн. долл. США

Роман Ранний, тааааак
на слайде 17 указана разбивка долга по годам. у русала там 7.8 ярдов, у энергетического сегмента 3.6 ярда (я по этому слайду смотрел)
но вот в приложениях там подробнее указано (и цифры почему-то не сходятся, по крайней мере в энергетике)
металлы: общий 7.8, чистый 5.5 ярдов
энерго: общий 4.6, чистый 4.3

Ну в общем да, в любом случае, есть что простор для делевериджа

Если кто забыл: Дерипаска владеет Русалом через Эн+. Согласно плану Лорда Баркера, дивиденды от Эн+ Дерипаска получает на отдельный счет, доступ к которому он получит только после снятия санкций с него лично. Формально, Дерипаска не имеет контроля над действиями СД Эн+ (как по факту мы можем лишь предполагать).

Но в такой ситуации, ожидать постоянных высоких дивидендов странновато.

zzznth, ну и пусть не будет) Лишь бы долг гасили!

Роман Ранний, ну, тут нюанс в том, что у эн+ то долг не то чтоб большой. Основной долг именно у Русала. А по сути то согласен, если долг загасят будет намного интереснее (хотя бы потому, что больше возможностей в рулетку с потаниным играть).

Если кто забыл: Дерипаска владеет Русалом через Эн+. Согласно плану Лорда Баркера, дивиденды от Эн+ Дерипаска получает на отдельный счет, доступ к которому он получит только после снятия санкций с него лично. Формально, Дерипаска не имеет контроля над действиями СД Эн+ (как по факту мы можем лишь предполагать).

Но в такой ситуации, ожидать постоянных высоких дивидендов странновато.

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

zzznth,
1. Если курсовые разницы превышаю прибыль от реализации (у Акрона за 9м.), значит есть значительный валютный долг и он растёт с ростом курса, как и стоимость его обслуживания.
2. С прошлого года ФНС активно занялась схемой ухода от налогов (занижения прибыли) через займы от основных акционеров (основной акционер, через контролируемые офшоры, выдаёт займ, и через проценты и курсовые разницы выводит прибыль, оставляя с «носом» ФНС и остальных акционеров). Часто практикуемая схема в РФ.))
Когда из отчётности у меня возникают такие подозрения, то стараюсь обходить стороной.

Patrol98, чот вы какую-то сложную схему придумали...
Вот у Акрона большой долг (например по мульту долг/ебитда)? Мне кажется, что нет. Доля валютной выручки приэтом даже больше чем доля валюты в кредитах. Так что говорить о какой-то опасной ситуации отнюдь не приходится.

А если сравнивать курсовые разницы с прибылью, то у _любой_ компании имеющей хотя бы средний долг, в период сильного ослабления курса (что собственно мы и наблюдали) будет описанная ситуация.

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

Вообще, в который раз Потанин себя ведет так, словно нарочно хочет занизить капу ГМК. Стоит напомнить что по механизму русской рулетки, «стартовая цена» = средневзвешенная за полгода +20%.
Хм, почему ж себя так ведет г-н Потанин?..

Минфин РФ не рассматривает закупку алмазов у Алросы, сейчас в этом нет необходимости, так как динамика рынка очень хорошая — Моисеев — Прайм

в общем не видать походу в этом году гохранов

Так. Надеюсь ничего не напутал :) ебитда у ЛСР взята скорректированная, у Эталона — pre-purchase price allocation
По итогу: да, Эталон сбавил в продажах, но существенно прибавил в маржинальности

zzznth, чистая прибыль откуда цифры 5,9 и 3,1 в прошлом?
Чистая прибыль же «общий доход за год» там где 186 миллионов и 2036?
Там выше даже скрины скинули. Строчку 5900 и 3100 найти не могу
+ в презентации тоже есть 186 и 2036 указывают именно «net income»

Айрат Нугуманов, я ЧП тоже pre-ppa брал (из презенташки).
вот не решил для себя вопрос какой из показателей правильно брать

⚡️#аэрофлот
ВЛАСТИ РАБОТАЮТ НАД СТРАТЕГИЕЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНПОЛОЖЕНИЯ АЭРОФЛОТА, ПО КОТОРОМУ БЬЕТ ОТСУТСТВИЕ МЕЖДУНАРОДКИ, ВОЗМОЖНО ПРИВЛЕЧЕНИЕ СРЕДСТВ НА ВНЕШНИХ РЫНКАХ — МОИСЕЕВ

Роман Ранний, интересно, как это реализуется? облиги под госгарантии?

zzznth, а смысл под госгарантии на внешнем рынке занимать? у нас под гарантии спрос будет хороший!

Роман Ранний, не знаю :) они ж про внешний рынок написали, не я. Или там проблема с валютными займами

⚡️#аэрофлот
ВЛАСТИ РАБОТАЮТ НАД СТРАТЕГИЕЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНПОЛОЖЕНИЯ АЭРОФЛОТА, ПО КОТОРОМУ БЬЕТ ОТСУТСТВИЕ МЕЖДУНАРОДКИ, ВОЗМОЖНО ПРИВЛЕЧЕНИЕ СРЕДСТВ НА ВНЕШНИХ РЫНКАХ — МОИСЕЕВ

Роман Ранний, интересно, как это реализуется? облиги под госгарантии?

ой как шортистов наказывают, красота)

Вредный инвестор, как по мне, шортить сурик (что обычку, что преф) — словно на пороховой бочке спичками играться.

zzznth, я тоже так считаю, но такие храбрецы все равно есть, на каждом форуме можно их найти

Вредный инвестор, ну, цель участия в форумах в анализе, обучении, познавании нового.
А таких персонажей я бы ругать не стал, все-таки какие-то средства они на ФР приносят, а уже потом оные распределяются к более терпеливым

zzznth, а я не ругаю, если бы не было спекулянтов об кого бы мы крылись или у кого бы закупались)

Вредный инвестор, вот вот. в каком-то смысле радоваться надо, что такие есть

ой как шортистов наказывают, красота)

Вредный инвестор, как по мне, шортить сурик (что обычку, что преф) — словно на пороховой бочке спичками играться.

zzznth, я тоже так считаю, но такие храбрецы все равно есть, на каждом форуме можно их найти

Вредный инвестор, ну, цель участия в форумах в анализе, обучении, познавании нового.
А таких персонажей я бы ругать не стал, все-таки какие-то средства они на ФР приносят, а уже потом оные распределяются к более терпеливым

ой как шортистов наказывают, красота)

Вредный инвестор, как по мне, шортить сурик (что обычку, что преф) — словно на пороховой бочке спичками играться.

поправьте если напутал, но по динамике маржинальности ЛСР пока хуже всех выглядит

Короче очень мутный отчет
Выручка -7%, прибыль от реализации по первоначальной стоимости -13%.
Зато чудом общие и административные расходы урезали на 2 миллиарда рублей (с 7 до 5). Вот вам и прибыль поднялась с 186 миллионов до 2 миллиардов.
-1,6 миллиарда с ФОТ, -200 с аудита, -300 с «другие налоги», -25 с ремонта и техобслуживания
В общем этот скачок временный, видимо таджикам в пандемию не платили, может топ менеджменту урезали зп.
Следующий год назад в 180-200 миллионов ЧП (либо даже в минус уйдем, раз зп не платили — наверно и не работал никто)

Айрат Нугуманов, чот странное там

9 Personnel costs
mln RUB 2020 || 2019
Wages and salaries 7 121 || 8 030
Social security contributions 1 567 || 1 729
ИТОГО 8 688 || 9 759

payroll — видимо что-то немного другое

zzznth, загадка конечно
Payroll как ещё перевести
Но по отчету только за счет этой статьи такой скачок.

Айрат Нугуманов, мне кажется, зарплаты строителям будут в себестоимости продаж, а вот всяких там директоров, юристов, бухгалтеров (и прочих сотрудников именно центра) — в общих и административных расходах, где и встретился этот payroll

Так. Надеюсь ничего не напутал :) ебитда у ЛСР взята скорректированная, у Эталона — pre-purchase price allocation
По итогу: да, Эталон сбавил в продажах, но существенно прибавил в маржинальности

Поразительно конечно как все словно под копирку пишут про 78р дивов, хотя
1) это пока просто историческая практика (уже к слову нарушенная)
2) не упоминают, что 20р за 1П20 уже выплачено

zzznth, А с чего бы им отклоняться от этой практики в условиях более высоких фин.результатов?

Starter, > уже нарушенная

+ див политику уточнили в этом году. там фигурирует не менее 20% ЧП. Захотели б — написали про 78р открытым текстом.
А причин не выплачивать высокие дивы можно много найти — например деньги сэкономить перед ростом ставок. И понабрать проектов.

Короче очень мутный отчет
Выручка -7%, прибыль от реализации по первоначальной стоимости -13%.
Зато чудом общие и административные расходы урезали на 2 миллиарда рублей (с 7 до 5). Вот вам и прибыль поднялась с 186 миллионов до 2 миллиардов.
-1,6 миллиарда с ФОТ, -200 с аудита, -300 с «другие налоги», -25 с ремонта и техобслуживания
В общем этот скачок временный, видимо таджикам в пандемию не платили, может топ менеджменту урезали зп.
Следующий год назад в 180-200 миллионов ЧП (либо даже в минус уйдем, раз зп не платили — наверно и не работал никто)

Айрат Нугуманов, чот странное там

9 Personnel costs
mln RUB 2020 || 2019
Wages and salaries 7 121 || 8 030
Social security contributions 1 567 || 1 729
ИТОГО 8 688 || 9 759

payroll — видимо что-то немного другое

Interest paid (4 803) против (4 824) в 2019.
Напомню, что в дивполитике указана

минимальная гарантирован­ная выплата дивидендов в размере 12 рублей на одну акцию/ГДР, при сохранении соотношения показателя EBITDA к процентным платежам выше 1,5x

соотношение ебитды к процентным выплатам и per-ppa ебитды к процентным выплатам равны 2.6 и 3.4 соответственно.
Запас крайне приличный

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал