комментарии zzznth на форуме

Слайд с Аленки:

Тимофей Мартынов, вот даже по табличке СЛ, количество годов когда ебитда 3кв больше чем 4го примерно равно обратному случаю.
Так что про несезон как по мне передергивание smart-lab.ru/q/GAZP/f/q/MSFO/ebitda/

Кстати маржинальность по ебитде за 3й квартал достигла космических 56.5%
За 9 месяцев — 50%

За 3й квартал заработали 578.3 рубля на бумагу (если не учитывать в распределении казначейские акции).
За год при таком уровне цен будет 2313р — делаем учет того, что цены все-таки скорректируются от нынешних совсем запредельных. P/E по текущей цене — 5.7
Так что потенциал роста остается весьма неплохим как по мне.

Без огромных роялти (например открытие Китая), реструктуризации долга и/или очередной допки, перспективы весьма туманны.

Ебитда прям существенная, 54 ярда. Выше всех годов, за исключением 19-го.
Но при таком долге, это может быть обманчиво.

Посмотрим на другие показатели: операционная прибыль всего 23.4 ярда. В наилучший то квартал!
Для понимания, всего за 9 месяцев этого года фин часть (нетто финансовых доходов и расходов + хэдж) дали 26 ярдов убытков. За год будет ну 35 предположим.
То есть операционная прибыль лучшего квартала покрывает лишь две трети финансовых расходов за год. А остальные кварталы в сумме то операционно убыточны.

Резюмируя, радоваться нечему. Компания как была убыточной, так ей и осталась. Хотя бы в ноль скорее всего не выйдет даже в 22м году.

Тут главное помнить, что у а/к, по крайней мере в России, существенная сезонность.
3й квартал — основной, который кормит компанию (все на юга летят)

Показатели крайне скромные: 11 ярдов ЧП за 3й квартал. Для понимания в 16-19м годах было 25-40 ярдов прибыли. 4й квартал не был убыточным только в 16-м году. Так что ---

Цены на аммиачную селитру и КАС растут вслед за ценами на карбамид, которые являются для них бенчмарком. В ноябре цены на эти продукты в Балтике превысили 600 долл. США FOB, обновив максимумы 2008 года.

Цены на NPK также продолжают рост, чему способствует повышение цен на все базовые продукты – карбамид, DAP и хлористый калий. В ноябре цены на NPK 16-16-16 для отдельных рынков достигли 600 долл. США FOB Балтика, максимального с 2008 года уровня.

Итого, ноябрьские цены по сравнению с 3кв21
карбамид +80% (на некоторых рынках +125%)
ам селитра и КАС +100%
НПК +40%
Приэтом, за 3й квартал наработали на 29 ярдов ебитды.

Эффект квот вступает в силу с декабря, то есть затронет треть четвертого квартала. При таком уровне цен ебитда за 4й квартал будет еще более существенной. Увеличение вдвое не выглядит нереальным как по мне. Вот что будет дальше — уже вопрос

Видя снижение долговой нагрузки, мы постепенно увеличиваем интенсивность капитальных вложений. Вступили в активную фазу строительства нашего Талицкого калийного проекта – ведется заказ основного оборудования и осуществляются строительно-монтажные работы по объектам наземного и подземного комплексов, инфраструктуры.

В химическом дивизионе наша инвестиционная программа уже сформирована до 2023 года за счет высокоэффективных brownfield проектов. Мы начинаем рассматривать потенциальные проекты следующего инвестиционного цикла, причем изучаем как greenfield, так и brownfield инициативы с обязательным учетом их влияния на ESG повестку и на углеродный след компании».

1кв 2021
Азотные удобрения: 512 тыс. т.
Сложные удобрения: 1487 тыс. т.
2к 2020 (за 2к 2021 г данных не нашел)
Азотные удобрения: 506.2 тыс. т.
Сложные удобрения: 1259 тыс. т.

Итого получаем, что азотным удобрения обидели примерно на 20%, а по сложным удобрениям — особых изменений нет.
Это все без учета новых вводимых мощностей и в расчетах вместо декабря брался июнь, возможно, летом объемы продаж больше, поэтому негатива по азотным удобрениям будет меньше

Расим Касимов, ну и как это по сложным не обидели?
На 2/3 всего дали квоту получается
По азотным вот напротив неплохо

zzznth, действительно, в полусонном состоянии неправильно сложил

Расим Касимов, вообще конечно странно. Насколько я помню, общая квота по сложным была почти на уровне прошлого экспорта. А вот по азотным урезали сильнее

1кв 2021
Азотные удобрения: 512 тыс. т.
Сложные удобрения: 1487 тыс. т.
2к 2020 (за 2к 2021 г данных не нашел)
Азотные удобрения: 506.2 тыс. т.
Сложные удобрения: 1259 тыс. т.

Итого получаем, что азотным удобрения обидели примерно на 20%, а по сложным удобрениям — особых изменений нет.
Это все без учета новых вводимых мощностей и в расчетах вместо декабря брался июнь, возможно, летом объемы продаж больше, поэтому негатива по азотным удобрениям будет меньше

Расим Касимов, ну и как это по сложным не обидели?
На 2/3 всего дали квоту получается
По азотным вот напротив неплохо

1кв 2021
Азотные удобрения: 512 тыс. т.
Сложные удобрения: 1487 тыс. т.
2к 2020 (за 2к 2021 г данных не нашел)
Азотные удобрения: 506.2 тыс. т.
Сложные удобрения: 1259 тыс. т.

Итого получаем, что азотным удобрения обидели примерно на 20%, а по сложным удобрениям — особых изменений нет.
Это все без учета новых вводимых мощностей и в расчетах вместо декабря брался июнь, возможно, летом объемы продаж больше, поэтому негатива по азотным удобрениям будет меньше

Расим Касимов, это именно экспорт?

Чот не пойму: совсем плохо или не особо.

Но маринка быстрова ведь обещала 200
Ничего, все ещё впереди
Какой нить там канал оттестировали

zzznth, у акций существует не только сплит, но и консолидация. При консолидации 4в1 до нового года 200 получить можем.

Вадим Рахаев, ахах
Ну не поспорить:)

Но маринка быстрова ведь обещала 200
Ничего, все ещё впереди
Какой нить там канал оттестировали

Не пора ли сектору авиаперевозок немного полетать? Хотя бы к верхней границе боковика?

Арсений Нестеров, ну он летит :))

Просто держите эту бумагу и не суетитесь. Конечно после доп. эмиссии расти тяжеловато, но восстановление пассажиропотока по мере снятия ограничений не минуемо.
Технически цена валяется на дне, хорошо прослеживается конвергенция. Скоро будем тестить треугольник. В целом цели имеются много выше.

ТАК ЖЕ ДЕЛАЮ ОБЗОР АКЦИЙ И РЫНКА В ЦЕЛОМ ТУТ t.me/investgrooop

Артем Рябой, ахахах

А новостей по конкретным квотам компаний ещё нет?

4.1 ярда прибыли за квартал и 11.5 за 9 месяцев. учитывая, что 4й квартал традиционно самый сильный (максимальные процентные доходы) за год вполне можно ожидать 17-18 ярдов прибыли
количество ао за вычетом казначейских акций: 475-13=462 (миллиона акций)
так что дивиденд при 20% выплате 7.3-7.8р
Дивдоха вполне на уровне — 8.2 — 8.6%, а ведь достигнув норматива по достаточности капитала 10.5% по РСБУ (по данным за 10 месяцев уже 10.4), банк может начать увеличивать пэйаут

P.S. Для понимания: при 50% пэйауте дд будет 21%

zzznth, думаю увеличивать не будут, так как нужен резерв по капиталу все время для роста кредитования

Тимофей Мартынов, да сильно то конечно не будут

4.1 ярда прибыли за квартал и 11.5 за 9 месяцев. учитывая, что 4й квартал традиционно самый сильный (максимальные процентные доходы) за год вполне можно ожидать 17-18 ярдов прибыли
количество ао за вычетом казначейских акций: 475-13=462 (миллиона акций)
так что дивиденд при 20% выплате 7.3-7.8р
Дивдоха вполне на уровне — 8.2 — 8.6%, а ведь достигнув норматива по достаточности капитала 10.5% по РСБУ (по данным за 10 месяцев уже 10.4), банк может начать увеличивать пэйаут

P.S. Для понимания: при 50% пэйауте дд будет 21%

да он за полгода 50% сделал
дайте покорректироваться