комментарии zzznth на форуме

zzznth, про покупку акции золотодобытчика или золота на эквивалентную сумму — где прибыль больше. Что у нас в рублях, что в долларах. Там в ...

Иванов Петр, 1) югк вообще-то с ноября торгуется
2) рост с рынок с тех пор упал на 15%
3) даже после сегодняшнего пролива, югк дал +27%
4) но вы вольны конечно все списывать на бандитов, коль вон и баррик туда же

zzznth, при чем здесь страшно? В других бизнесах другие риски. Но мне что-то не попадались сектора где половина компаний просто кинула инвес...

Иванов Петр,
> у двух оставшихся так и не получается догнать просто цену золота в рублях
эт вы про что конкретно?

zzznth, бизнес бандитский и быть тут не может никогда прибыли у долгосрочных «инвесторов». Смотрим на цену в золоте, ищем хоть одного повтор...

Иванов Петр, как страшно жить! пираааты кругом!

Про ЮГК
После выхода полугодового РСБУ отмечалось, что что-то тут не так. С выходом МСФО ситуация прояснилась.



Наблюдаем огромное падение производства на Урале. Компания это объясняет так:

Производство золота за первое полугодие 2024 года снизилось на 11% и составило 5,4 тонны. При этом производство в Уральском хабе уменьшилось в соответствии с ожиданиями компании в силу опережающей вскрыши на Светлинском и Курасанском месторождениях с целью подготовки роста производства во втором полугодии.

Ну, звучит несколько странно, но становится многое понятно. Вот как думал: оказалось близко к истине.

Да, что-то компания могла продавать с дисконтом, но дисконт то масштаба процента (ну нескольких процентов), никак не десятков процентов. Пока разумное объяснение лишь что продали меньше золота чем добыли (по крайней мере в Уральском хабе). Поэтому, в выручке это не отражено. Опять же настораживает рост себестоимости на 50%. Откуда такой рост может взяться? В принципе, увеличились объемы добычи; и на новых месторождениях самое первое время может быть заниженное содержание п/иск. Но опять же, это лишь догадки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В России золотодобытчики не для инвестиций, т.к. тут даже не криминал и полубандиты, а гопота и отмороженные уркаганы. Петропавловск, Полуме...

Иванов Петр, что несете то?

Будущее убыточных компаний: эйфория от "выздоровления".
Продолжим обсуждать тему оценки стоимости убыточных компаний.

Вот есть такая компания — Аэрофлот (к слову сегодня вышел полугодовой отчет). И ведь еще недавно, на форумах многие кричали компания банкрот!!11 и все такое.

Я же всегда отмечал: ну не дадут компании обанкротиться. Надо будет сделать хоть 10 допок — сделают 10

Вообще, корректный анализ подобных компаний очень сложен. Проиллюстрируем на следующем примере: если человека долгое время держать на обезболивающих, то он может впасть в зависимость от препаратов. Сейчас мы наблюдаем вот такую постреанимационную терапию. Давайте разбираться: где тут яркое солнышко, а где эффект препаратов.

Напомню разбор по итогам первого квартала. Основные результаты такие


Хотелось бы обратить внимание на следующее: эффект сезонности все еще весьма силен, но уже не настолько выражен как ранее. Ебитда уже не особо отличается по кварталам… А ведь было вот так:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивы надеюсь будут

Олег Иванов, хороший стэнд ап!

вообще, выпустить 30 ярдов акций по рублю — и на несколько лет точно хватит. а там гляди и рынок другой будет

Мультитрендовый, можно только гадать...

В идеале допку было бы неплохо сделать на размер долга, то есть в 2,5 раза (долг примерно 65% от су...

Сергей Хорошавин, не поднимут сто ярдов

Ценообразование убыточных компаний

Известная максима гласит: даже у какашки есть своя цена.

Сегодня хочется поговорить о стоимости убыточных компаний на примере Сегежи. Капитализация компании рухнула, уже менее 30 млрд (прямщас уже почти 25)
Выручка только за квартал сравнима с капитализацией. При этом, 5 млрд убытков только за квартал. СДП сильно отрицательный и всё такое. Долг компании ~130 ярдов.

Вот какая может быть цена у такой компании? Многие ответят 0 (или вовсе назовут отрицательную цену). С точки зрения классического ФА, это, пожалуй, даже правильно. Ну или занудно говоря, надо пытаться определить ликвидационную цену и сравнить с объемом долгов.

Однако, в реальности такой подход далеко не всегда дает правильные результаты.

Во-первых, в банках все ж тоже не дураки сидят. При разумном плане реструктуризации долга, они вполне могут на него пойти. Из недавнего хороший крупный пример — Роснано. Кредитные каникулы и/или срезка части долга — вполне могут помочь компании. Кроме того, если в условных США, особенно вековой давности, государство бы не особо вмешивалось в дела частного бизнеса, то в современных условиях дела обстоят несколько иначе. Кризисы из-за банкротства градообразующего предприятия в нескольких моногородах особо не нужны. Тем более, что компания работает в секторе обрабатывающей промышленности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно.каста кто по 11брал живые есть? нет а по 8есть живые? а по 5? а по 3рэ? живые есть.нет? идём на рубль.

Якут Якутяшка, брал по 3.5-4 кажись. закрывал шорт кажись в пятницу и вчера по 1.8
можно и дальше ехать было, но уже страшновато: может шортосквиз случиться

Полюс 1П24; ключевые цифры
Сегодня отчитался золотодобывающий гигант Полюс. Традиционно напоминаю прошлый пост. Возможно уже увидели тезисы крутой отчет и все такое, но что же там важного?

Начну с того, что навряд ли увидите где-то еще :)

Напомню, что сезонности в производстве у Полюса практически нет, но есть один нюанс

Как видим, в первом полугодии компания опять реализует золота меньше, чем производит. В отчете это связывают с производством золота в виде флотоконцентрата. И в принципе, нет никаких оснований считать, что во втором полугодии компания сможет это реализовать (как и было год назад).

Отмечу, что тут данные чуть отличаются от данных, представленных в отчетах из-за

Представленная сравнительная информация за 1 и 2 полугодия 2023 отражает корректировки с учетом продажи россыпного бизнеса.

Важная цифра: в 1П было реализовано лишь 86% произведенного золота; результат 2П будет лучше.

Перейдем собственно к фин отчету


Авто-репост. Читать в блоге >>>

zzznth, а зачем его прогнозировать — с точки зрения самой компании?
— Ей и так хорошо, большие проекты по добычи и переработке полезн., иск...

Chef, мда....
какая-то каша, а не тезисы

zzznth, Все не так однозначно, НО прибыль и хорошая прибыль есть!
— Кое где на месторождениях есть рост добычи руды и рост переработки с не...

Chef, посмотрите на прогнозы компании. до ввода сухого лога никакого __значимого__ роста добычи не прогнозируется

Чистая прибыль: 143,2 млрд руб. (рост в 3,4 раза г/г) рост будет только расти вместе с добычей

Роман Бабанин, не выдумывайте
добыча у полюса не растет

штош. нехило

В четверг планируем опубликовать отчетностьДоброе утро, инвесторы! 🔔 ЮГК анонсирует: 29 августа мы планируем опубликовать финансовую отчетн...

Южуралзолото, операционку бы пораньше можно..
но хоть так!

Белуга и её квазисплит
Начну издалека. В интернетах известна задачка «на дурачка» про возраст капитана. В одной из формулировок она звучит так:

«если на корабле 26 овец и 10 козлов, сколько лет капитану?»

Вроде бы, человеку разумному, должно быть очевидно, что количество курочек на судне, вес коровок, число козочек и т.п. никак не могут влиять на возраст человека. Но нет. Многие привыкли к паттерну: есть задача, значит должен быть ответ. Ну и начинают упражняться в арифметике. 26+10 = 36. О, ну значит 36 лет, возраст разумный! Ура, решение есть! И ведь данный паттерн поведения -- слишком распространенный! *

Как вот пишут (тут), при более замысловатых условиях могут начать не только складывать, но там вычитать. Или даже делить… Хорошо что в уме там логаримфировать или синус брать сложно...

***

Не удивительно, что подобные паттерны поведения часто демонстрируют различные игроки на рынке. В основном, конечно, физики. В инвестиционной среде вечно происходят какие-то события. И им просто необходимо что-то чем-то объяснить. Простой тезис, что это возможно далеко не всегда — часто не воспринимается. Мозги не привыкли учитывать тот факт, что далеко не всегда у задачи есть решение. Вот и вычисляют возраст капитанов по овечкам на борту…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

меня обставили, хочу взять реванш.

358234, азино 777

zzznth, я решил спекульнуть, но застрял. Пытаюсь, подыскать варианты исхода.

358234, делайте выводы