Итак, как видим, оттоки из LQDT продолжаются. С февраля количество паев уменьшилось на 6.5%. Это довольно много; кроме того, схожая картина должна быть и в других фондах денежного рынка, да и в КСУ в целом. Конечно, следует помнить, что средства из фондов денежного рынка могут перетечь много куда, в частности, при таком курсе я бы ожидал бОльшей концентрации на том же (квази)валютном долге.

Теперь, держа это в уме, можно и про коррекцию поговорить.

Во-первых, расти без коррекций сложно. Во-вторых, да, был какой-то оптимизм на геополитическую разрядку, но следует помнить

чем ближе к переговорам — тем больше будет громогласных заявлений. Причем со всех сторон

Ну, так вот переговоры ведутся. Надо ж себе позицию набить, да выторговать условия получше. Кроме того, по факту, решения будут принимать два человека. Так что мнения всех остальных по факту значат весьма мало. Суммируя вышесказанное, я бы предположил, что коррекция будет весьма неглубокой. Длительность предсказать более сложно, но на любой хорошей новости можем увидеть слишком быстрый разворот…

( Читать дальше )

Ну, с конца января сплошь оттоки из LQDT. C 27 января не было ни одного дня с нетто-притоком. Суммарный отток уже достиг 2.1% с максимума. На фоне такой инертной структуры — это довольно много.

1% в неделю — это 4 млрд, пока еще флоу не то чтоб очень значимый. Однако, когда (и если) отток усилится, влияние на рынки будет куда более значимым.

P.S. По-хорошему, LQDT (занимает половину объема фондов денежного рынка) — показывает настроение физиков. Как я понимаю, бОльшая часть профучастников все ж не в фондах сидит, но крутят через КСУ.

Что-то странное происходит с фондами денежного рынка. Вот у крупнейшего LQDT количество паев не меняется который день подряд.


Ну там однократное повторение понять еще можно. Но тут без дня неделю стоят на месте. Тут или ошибка технического характера (маловероятно, но допустить можно). Или же проблема структурного характера.

В этом случае, можно ожидать резкого движения (в принципе в любую сторону) когда оная проблема будет решена...

В продолжении темы зеленого предвестника.

На 17 января динамика самого большого фонда денежного рынка — LQDT такова


Как видим, не было ни одного дня с оттоком денежных средств. Более того, за 4 недели СЧА фонда показали весомые +10%...

моех-статс пишут, что строго говоря, 14 и 15 января все-таки был нетто-отток из фондов денежного рынка (lqdt+sbmm+akmm) формально был нетто-отток, но все это быстро перекрылось буквально следующим днем.

Что имеем по итогу?

Довольно активно обсуждающиеся сейчас вопросы: мол запрайсил ли рынок событие Х — безусловно правильные. Однако, необходимо помнить, что весь этот рост произошел на фоне значимого притока в фонды денежного рынка. Фонды ликвидности — это по сути отличная реализация опции на «пересидеть неопределенность»… Вложенные туда средства по своей сути — максимально мобильны.

Как только рынок пойдет прайсить возможные позитивные события, это будет происходить на фоне нетто-оттоков из ФДР.