Макро

В отличие от США, глобальные индексы деловой активности производственной сферы указывают на продолжающийся подъем активности на предприятиях в июне. 60% отслеживаемых индексов деловой активности производственной сферы находятся на территории роста. Это самый высокий уровень с середины 2022 года.

При этом, 42% из 34 мировых центральных банков уже находятся в режиме смягчения, в то время как в июле 2023 года этот показатель составлял всего 10%. Согласно консенсус-прогнозу, с этого момента и до конца 2024 года эта доля удвоится, что придаст импульс мировой экономике:

Разное

Акции, которые выиграют от победы Трампа в ноябре, значительно превосходят акции, которые выиграют от переизбрания Байдена:

С 2004 года «Индекс глобальных новостей» двигался в тандеме с мировыми акциями, поэтому дальнейшее улучшение индекса является позитивным сигналом для рынков акций:

Разное

В 2023 г. производство энергии в США превысило потребление на 9 квадриллионов британских тепловых единиц, что больше, чем в любой другой период записей, которые ведутся с 1949 г., а на прошлой неделе администрация США пополнила запасы стратегических нефтяных резервов (SPR) на 1,285 млн баррелей — самый большой объем с июня 2020 года:

Разное

За последний год денежная масса М2 в США выросла на +0,6%, что стало самым большим ростом за год с октября 2022 года:

Макро

Индекс деловой активности в промышленном секторе ФРС Далласа вырос до -15,1 (консенсус -13, -19,4 ранее). В то время как компонент текущих условий остается слабым и находится на отрицательной территории с мая 2022 года, шестимесячный индекс общей деловой активности вырос до +12,9, самого высокого значения с февраля 2022 года:

Разное

Опрос управляющих активами от Bank of America говорит, что «фискальный избыток» достиг своего пика; в ноябре 2021-го за этим последовала массовая инфляция и большие потери по облигациям; но в ранее конец «фискального избытка» сопровождался большими доходами по облигациям. Аналитики Bank of America считают, что 2024 год последует сценарию, в котором облигации принесут положительную доходность:

Как и следовало ожидать, на пути к попаданию в топ-10, акции демонстрировали потрясающие результаты. Но, возможно, вы также не удивитесь, узнав, что показатели после\ вхождения в топ-10 исторически были в среднем удручающими.

Сложнее быстро расти, когда вы уже самый крупный игрок, но вы также становитесь мишенью для конкурентов, и часто этот путь включает в себя значительное повышение оценки (поскольку люди слишком экстраполируют и переоценивают компанию):

Разное

Классическое распределение активов 60/40 (60% акций и 40% облигаций) только что достигло исторического максимума:

Макро

Индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии упал до 5-месячного минимума со значением 1,3 (консенсус 5, 4,5 ранее). Показатели новых заказов и занятости улучшились, но продолжают замедляться. Фирмы также сообщили об общем росте цен в июне:

Разное

Относительные показатели фактора импульса наконец-то превзошли максимум, установленный во время «пузыря доткомов» в 2000 году. Одна загвоздка с импульсными стратегиями заключается в том, что когда они разворачиваются, это может привести к очень серьезным последствиям:

Разное

Ниже приведены данные из отчета J.P. Morgan о потоках и ликвидности от 13 июня:

«Отток средств из цифровых кошельков на биржах отражается в снижении запасов биткоина на биржах, которое, по оценкам CryptoQuant, составило 0,22 млн биткоинов или $13 млрд с момента запуска ETF 10 января. Это означает, что большая часть притока $16 млрд в спотовые биткоин-фонды ETF с момента запуска, скорее всего, отражает ротацию из существующих цифровых кошельков на биржах. Это предположение уменьшает чистый приток в криптовалюты с $25 млрд с начала года, как упоминалось выше, до $25 млрд-$13 млрд=$12 млрд»

В 2024 году 11 из 13 стилей факторного инвестирования принесли положительную доходность:

Макро

Точечная диаграмма прогнозов FOMC показывает, что средний чиновник ожидает снижения ставки на четверть пункта в 2024 году, но медианный прогноз на 2025 год повышается до 4,1% с 3,9%.

Ниже также представлены более широкие изменения в сводке экономических прогнозов FOMC в период с марта по июнь:

Макро

Консенсус-вероятность рецессии значительно снизилась в последние месяцы и теперь составляет 30% для США, Европы и Великобритании:

За последние несколько месяцев данные по экономическому росту преподносили сюрпризы в сторону понижения: в течение большей части года чаще выходили данные ниже ожиданий, чем выше. В то же время инфляционные сюрпризы были больше направлены в сторону повышения. Теперь, когда финансовые условия ослабли за последние полтора месяца, а ожидания роста снизились, июнь может стать основой для стабилизации в серии экономических сюрпризов, что повлияет на ожидания по ставкам. Лучшим вариантом действий, по мнению аналитиков Morgan Stanley, будет покупка качественных акций крупной капитализации, ориентированных на рост, циклических и оборонительных факторов: