Быстроденьги, АО им Шевченко, Реаторг, ТЕХНО лизинг, Лайм займ

Мы разбираем облигации третьего эшелона и рассчитываем очень много на этом заработать

Это экспериментальный портфель с высокой диверсификацией (20 компаний) и очень высокой доходностью. Огромные риски против статистики. Кто победит?

👉Об эксперименте

👉Первый выпуск

👉Второй выпуск

👉Облигации, в которые не страшно инвестировать

Тут не будет классных компаний. Все компании НЕКЛАССНЫЕ по своему. Поэтому и такая высокая доходность

☆Быстроденьги [30%]

BB- (Эксперт), рейтинг понижен до ВВ- 2 дня назад, что отразилось на котировках. Мы плохо относимся к МФО из-за бизнес модели (на примере Займера ~20% клиентов платят за себя и еще за 80% дефолтников), сложности оценки качества портфеля. В текущем портфеле мы возьмем риск на МФО не больше 10% (т.е. 2 компании)

Быстроденьги – одна из первых МФО, входит в группа Eqvanta (10 место). Компания неплохо владеет статистикой и пытается быть диджитал (у Займера получается лучше)

Доходности 25-30%. Супер возможность, или просто рынок не верит в погашение?

Разбираем Сибстекло, Трейдберри, ПЗ Пушкинское, АПРИ, Бэлти Гранд

Мы анализируем облигации третьего эшелона и рассчитываем очень много на этом заработать

👉Об эксперименте

👉Первый выпуск

👉Облигации, с которыми не страшно...

Тут не будет классных компаний. Все компании НЕКЛАССНЫЕ по своему. Поэтому и такая высокая доходность

☆Сибстекло [30%]

BB- (АКРА).Крупный производитель тарного стекла. Большая выручка (7 млрд) – большой долг (4 млрд)

Нравится: увеличение УК на 1,7 млрд в 2023 году

Не нравится: огромный долг, отсутствие прибыли, огромная дебиторка (отсрочки полгода❓)

Были сообщения о долге перед налоговой, но вроде пронесло

❌В портфель не берем: не нравится низкая прозрачность и схемность дебиторки

☆Трейдберри [27%]

Без рейтинга. Микробизнес по торговле закусками «Вкусы мира». Своего производства нет (контрактное). Прибыли нет, капитала нет. В активе – задолженность покупателей, в пассиве – кредиты и облигации.

Всегда приятно, когда есть что-то позитивное, а чего-то негативного нет. Группа Позитив возвращается на долговой рынок и предлагает инвесторам заработать на 1,9% больше ключевой ставки, которая вскоре может подняться. Ну что, котлетеры и туземунщики, готовы помочь белым хакерам, форензикам и прочим пентестерам бороться со злыми киберпреступниками? Смотрим свежий выпуск облигаций.

В июле скорее всего повысят ключевую ставку, так что плавающий купон — сила. Ещё интересные свежие флоатеры: АФК Система, Балтийский лизинг, Джи-Групп, Русал, Европлан, Практика ЛК, Аэрофьюэлз. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+1,9%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от АКРА (апрель 2024) и Эксперт РА (июль 2023).

Группа Позитив (Positive Technologies) — один из наиболее динамично развивающихся игроков отечественного рынка информационной безопасности, единственная кибербез-компания на Мосбирже. 98% продаж осуществляет в РФ. Имеет более 20 продуктов и решений в сфере кибербезопасности.

Дефолтов не бывает. 2009, 2015, 2020 годов не было. Трава всегда зеленая, небо всегда голубое. Эмитенты всегда платят вовремя…

Начинаемновый эксперимент и запускаем БИзумный портфель. «БИзумный», т.к. мы уходим от наших принципов:

— добавляем рейтинг B (от «би» и название портфеля) и облигации без рейтинга ❗

— вероятность дефолта выше премии за риск – это безумие

Но мы пробуем…

❗Мы не рекомендуем повторять, потому что математика против нас: начиная с рейтинга BBB- вероятность дефолта растет сильнее, чем дополнительная доходность таких облигаций. Мы уже попрощались с нашей соткой, но не рекомендуем делать это вам!

🐾выпуск №40 за неделю 8-14 июля

💵Облигации

Обновили 👵Портфель бабули – решение в ликвидных выпусках с кредитным рейтингом А- и выше, без оферт. Доходность >21%

И 👶Портфель внучков – те же подходы, но с офертами. Доходность 22,9%

Куда ни посмотри – везде рекорды. Но обо всем по порядку

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами

--

Цены

Рост на первичку, рост на вторичку

Продолжаю ежемесячное инвестирование, в июле удалось пополнить брокерский счёт на рекордные 300 000 рублей, а значит можно провести традиционный анпакинг покупок на бирже. Продолжаются распродажи в отделе акций и облигаций, дополнительные скидки дарит дивидендный сезон, так что удалось приобрести много интересного. 

Про покупки июня можно почитать тут. Ну а в первой половине июля я покупал только всё хорошее и не покупал ничего плохого — если так не делать, то можно купить что-то плохое и не купить что-то хорошее.

Напомню, что мой базовый план предполагал пополнение на 1,2 млн в этом году на ИИС и БС без учёта вычета. На данный момент это 1 248 000 за 7 месяцев. Базовый план выполнен. План максимум — 2,4 млн до конца года.

По составу портфеля у меня есть план, и я его придерживаюсь:

• Лукойл, Новатэк, Совкомбанк, Роснефть и Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).

• Татнефть, Северсталь, Магнит, Газпром нефть и Яндекс — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).

не от, а для

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами

👉Анализ IPO последних лет

---

О размещении

IPO cash in (все деньги в компанию), оценка по верхней границе 80 млрд., планируют разместить 8% акций

Мультипликаторы (2023):

Цена/выручка ~5,1

Цена/прибыль ~26

Цена/капитал ~6,3

О компании

Фарма полного цикла. В портфеле препараты для лечения ожирения, онкологии, сахарного диабета. Есть и противовирусные препараты, за счет которых был хороший рост в период COVID. 14 место на рынке с долей 2,3%

Доходно. Ликвидно. Надежно. 22,9% годовых на 1,8 года. С ИИС >25% годовых

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такой же пассивный портфель, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡️. С ребалансом мы экспериментируем в другом проекте

Принципы  — те же, как в Бабулином портфеле:

— рейтинг А- и выше

— высокая ликвидность

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасль, но с офертами.

Что не так с офертами?

✅Выбрали:

· М.Видео (заменили 3 выпуск на 4 с офертой)

· Окей 🆕(входят в Черный список, но в портфель с офертами решили включать; не хотите иметь дело с 🥕? — серым варианты для замены)

· ВИС Финанс

· ТрансФин-М 🆕

· Интерлизинг

· Эталон

· ЯТЭК🆕

· ГТЛК 🆕

· Сэтл групп 🆕

· Балтийский лизинг

Не так-то уж часто появляется что-то интересное на долговом рынке от нефтяников, и нефтедобытчика из топ-10 видеть вдвойне приятно. Славнефть не слишком популярна у инвесторов в плане акций, но их у неё целых 5 разновидностей, да и облигаций хватает. Го смотреть!

В июле скорее всего повысят ключевую ставку, так что плавающий купон — сила. Ещё интересные свежие флоатеры: АФК Система, Балтийский лизинг, Джи-Групп, Русал, Европлан, Практика ЛК. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.

Объём выпуска — 10 млрд рублей. 10 лет. Ориентир купона: КС+1,6%. С офертой через 3 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от Эксперт РА (сентябрь 2023).

Славнефть — вертикально-интегрированная нефтяная компания с полным производственным циклом, включающим разведку месторождений, добычу нефти и газа, нефтепереработку и нефтесервис. Является совместным предприятием Роснефти и Газпром нефти, которые определяют стратегию развития, реализуют корпоративное управление посредством паритетного представительства в совете директоров, согласовывают ключевые параметры инвестиционной программы и бюджетирования в целом.