Поговорим сегодня как взрослые дяди и тёти: о фундаментальном экономическом раскладе на 2024-й год.

А поговорить есть о чём. Прошедший 2023-й, несмотря на некоторые яркие потрясения типа летнего марша Baгнepoв, всё равно был для РФ относительно спокойным как в геополитическом, так и в экономическом плане. Рынок акций вырос на 60%, дефолтов практически не было, банки заработали рекордные прибыли, ВВП вырос сильнее даже самых оптимистичных ожиданий. Ну вот разве что яйца к концу года сильнее всего подпортили оптимистичный экономический настрой россиян.

Сможем ли мы на таком же позитиве провести и 2024-й? Беглая оценка происходящего внутри и снаружи страны показывает, что навряд ли. Високосный год огнедышащего Дракона сулит нам скорее кое-какие жаркие проблемы. В мире то там, то здесь будет «подгорать».

Подписывайтесь на мой телеграм  — там вся серьезная и несерьезная аналитика, самые важные биржевые новости и инвест-юмор.

Пробегусь по основным трендам, которые будут сильнее всего влиять на наши с вами финансы в ближайший год.

( Читать дальше )

Старт 18:30-18:35

📈 Прошлый год был достаточно успешным для отечественных инвесторов, кто хотя бы частично держал в портфеле акции и облигации. Мой портфель ИИС за год вырос более, чем на 50%, без учета вычетов. Портфель с облигационной (ипотечной) стратегией принес более 20% годовых. Денежные потоки от дивидендов и купонов тоже приросли более чем на 50%, но здесь основной эффект дали новые покупки за счет пополнений.

📉 Как вы знаете, за все приходится платить… Рост денежной массы в прошлые 2 года, который стал драйвером роста экономики и фондового рынка, негативно отразился на инфляции, что было ожидаемо. ЦБ вынужденно поднял ключевую ставку до 16% в моменте, это сделало более привлекательными консервативные инструменты (вклады, облигации, фонды денежного рынка). Высокая ставка будет оказывать определенное давление на рынок акций и в 2024 году, на мой взгляд.

🏦 По разным оценкам, ожидается, что пик инфляции придется на середину текущего года (июнь-июль). Логично ожидать, что и ключевую ставку до этого момента снижать не станут. Это приведет к росту стоимости обслуживания долга для ряда эмитентов, у которых существенная его часть погашается как раз в 2024 году (МТС #MTSS, М.Видео #MVID, АФК Система #AFKS, также это затронет те компании, где долг с плавающей ставкой).

( Читать дальше )

Мысли великих людей, которые стоит добавить в избранное. 

1. Что разум человека может постигнуть и во что он может поверить, того он способен достичь.

Наполеон Хилл, журналист и писатель 

2. Стремитесь не к успеху, а к ценностям, которые он дает.

Альберт Эйнштейн

3. Своим успехом я обязана тому, что никогда не оправдывалась и не принимала оправданий от других.

Флоренс Найтингейл

4. За свою карьеру я пропустил более 9000 бросков, проиграл почти 300 игр. 26 раз мне доверяли сделать финальный победный бросок, и я промахивался. Я терпел поражения снова, и снова, и снова. И именно поэтому я добился успеха.

Майкл Джордан

5. Сложнее всего начать действовать, все остальное зависит только от упорства.

Амелия Эрхарт

6. Надо любить жизнь больше, чем смысл жизни.

Федор Достоевский

7. Жизнь — это то, что с тобой происходит, пока ты строишь планы.

Джон Леннон

8. Логика может привести Вас от пункта А к пункту Б, а воображение — куда угодно.

Альберт Эйнштейн

( Читать дальше )

Тут я вчера попросил вас придумать метафору к инвестиционному процессу.

Понравилось два сравнения:

На смартлабе (ссылка) юзер *FXRB*

«Инвестиции — это как игра в шахматы.» Для того, чтобы выиграть в шахматы, нужно не только знать правила игры, но и уметь анализировать позицию на доске, просчитывать возможные ходы и принимать стратегические решения. Точно так же, инвестор должен уметь анализировать информацию о компании, прогнозировать ее будущее развитие и принимать решения о покупке или продаже акций.

В телеге моей https://t.me/martynovtim/4094, чел по имени "ΔND₽ΞЙ"

Давайте представим, что вы — фермер, а инвестирование — это ваше поле. Ваши знания и образование — это семена, которые вы собираетесь посадить. Но чтобы урожай был обильным, просто посеять семена недостаточно. Вам нужно регулярно поливать их, удалять сорняки, следить за погодными условиями, возможно даже использовать удобрения или защиту от вредителей. И даже если вы все делаете правильно, все равно придется ждать, пока растения вырастут и дадут плоды. Также и в инвестировании, вам нужно постоянно «копать» и искать информацию, анализировать данные, обновлять свои модели и стратегии. И здесь также надо иметь терпение, потому что результаты не появляются сразу.

Отлично сказано!

Пока хуситы гоняют танкеры джонов из суэца, вортекса мне тут прислала интересные данные по данному маршруту.


👉 Через Суэц ежедневно проходит 8,2 млн баррелей в сутки, 2,9 млн б/с направляются на север, 3,9 млн баррелей идет на юг, остальное потребляют внутри красного моря

👉 Россия поставляет порядка 2,8 млн баррелей (нефти и нефтепродуктов) в сутки через суэц

👉 Как увеличится продолжительность рейса если суда перейдут на маршрут через мыс Доброй Надежды (ЮАР)
— Из Индии в Северную Европу без Суэца маршрут займет 38 дней вместо 24 дней
— Из Ближнего востока в Северную Европу без Суэца маршрут займет 40 дней вместо 23 дней
— Из Российского Черного моря в Китай без Суэца маршрут займет 55 дней вместо 31 дня
— Из Российского Балтийского моря в Индию без Суэца маршрут займет 44 дня вместо 27 дней

👉 на СПГ приостановка суэца сильно не повлияет

в контейнерах все еще хлеще, там ребята решили сразу перейти на долгий маршрут чтобы поднять ставки на фрахт — маерск скучает по 2020-2021 году))

пока что красненькие танкеры продолжают проходить через суэц, проблем не видно.

( Читать дальше )

Оценка очень примерная, но некоторое понимание сложившейся картины дает.

Итак:
1) Весь российский рынок оценивается в скромные 50 трлн рублей. Это всего 30 — 35% от ВВП, что очень мало.
2) На данный момент заблокирована примерно четверть всех акций суммарной стоимостью 11 — 12 трлн рублей. Но Сбер считает оценку с учетом скидки в 50%, что снижает их стоимость до 5,5 трлн.
3) Наибольший пакет заблокированных акций в Сбере, Газпроме, Яндексе, Магните и Тинькофф.
4) Впрочем, кое-какие оценки вызывают сомнение. Скажем 87% заблокированных акций Яндекса могут учитывать те бумаги, что уже скупили российские инвесторы в Евроклире (якобы до 45% акций). А 40% заблокированных акций Тинькофф опять же могут учитывать мажоритарную долю Потанина. Магнит же вообще уже выкупил 30% своих акций у иностранцев.
5) Рано или поздно эти заблокированные, но уже российские акции (так как их выкупили российские инвесторы) вернутся в рыночный оборот. Но большого навеса предложения они создать не должны, так как доли выкупаются крупными долгосрочными инвесторами, которые вряд ли будут их лить в стакан.

( Читать дальше )

Доброго дня! Вот и сам составил табличку с фаворитами брокеров и других участников рынка.

(галочкой в таблице отмечены фавориты в стратегиях указанных домов)

Подпишись на качественный анализ акций: https://t.me/mozgovikresearch

👉Сбербанк и Лукойл остаются «перегруженными» акциями в портфелях второй год подряд (однако это не помешало им дать доходность существенно лучше рынка в 2023 году)
👉С учетом потенциальных рисков, Яндекс выглядит очень перегруженным оптимизмом
👉Из фишек консенсус обделил вниманием: ALRS, FEES, IRAO, MTSS, PHOR, SNGS, VTBR
👉Из компаний роста меньше всего коллективного оптимизма в отношении группы Позитив

Какие интересные выводы можно сделать из этой таблички?

     Как вы понимаете, товарищ Джон Рокфеллер был не из совсем рядовой семьи. Поэтому первым шагом является — родиться в нужной семье. Потом нужно иметь возможность получить образование, оказаться в нужном месте и познакомиться с нужными людьми… В общем некий набор стечения обстоятельств. 
     Особенно в книге никаких обстоятельств не рассказывается и всё настолько сильно усечено, что хватило бы и одной страницы. Основные точки — это оправдание перед сделкой покупки бизнеса, где по домыслу многих Джон обманул вторую сторону. Лично я не присутствовал и не изучал тонкости сделки, да и в книги об этом нет, как нет и мнения второй стороны. Точнее я бы сказал развёрнутого мнения. Поэтому приходится довольствоваться однобокой информацией. 
     Многого вы из книги не почерпнёте, поэтому лучше сразу подыскать что-то более достойное. 

• Отец работал в нескольких промышленных предприятий
• Уже в раннем детстве я вёл книгу учёта
• Мать помогала создать мой первый бизнес

( Читать дальше )

А то, я погляжу, даже опытные участники рынка всего за 22 месяца с момента последнего рыночного катарсиса стали забывать, как оно бывает. Вижу на Смартлабе замечательные портфели, выглядящие как, например, 50% SBER и 50% LQDT.

💰 А я вот сейчас смотрю в торги своей любимкой ОФЗ 29020 и наблюдаю там объём 1,41 млн. за 3 прошедших часа. В стакане при этом на продажу туда-сюда ходит одна мини-плитка на 3 000 лотов, и если её в неудобный момент убрать, то я вынужден буду сразу попасть на 0,13%, так как следующая плитка пожирнее, на 50 000, стоит именно через столько. А если уберут обе, то и вовсе «ой».

Праздничный день? Да. А вы знаете, когда жахнет?

💰 А фонды ликвидности, я напомню, в тот самый нужный момент, когда нужно срочно штурмовать Верхний Ларс из них выйти, имеют свойство неприятно прокалывать вниз. Вам с 50% счёта в LQDT кто-то дал железную гарантию, что маркетмейкер справится? По состоянию на 28 декабря СЧА у LQDT составила 109 миллиардов рублей. Точно справится, если бросят в стакан заявок на несколько ярдов разом? Я вот вижу, что нет. И ещё не забудьте, что у лавочки LQDT растут ноги из ВТБ, а это дополнительно добавляет рисков — ВТБ никогда не упустит возможность упустить все возможности.

( Читать дальше )