Избранные комментарии Alexey Rondine на форуме

Обратили лучше бы внимание на предстоящую отчетность по РСБУ за 1 кв. Она будет отменной.

Я ожидаю:

ЧП- 10-11 млрд. руб.
Выручка — 55-65 млрд. руб.

Как всегда НКНХ префа — лучший объект инвестиций, так как даёт большую дивидендную доходность

#15 млрд. облигационного займа НКНХ

Интересно складывается судьба 15 млрд. руб. облигационного займа, размещенного в декабре 2018 года по ставке 9,75% и погашением 07.12.2028. В условиях его выпуска также зашит call option, согласно которому эмитент вправе выкупить весь выпуск в дату 11.12.2025.

Обслуживание данного займа обходится компании в 1 462 500 000 руб. в год.

В проспекте эмиссии данных облигаций в качестве целей декларируются использование средств от размещения на реализацию инвестиционной программы и/или пополнение оборотного капитала. Финансирование определенной сделки или покупка долей (акций) других компаний не планируется

На языке бухгалтерии это значит, что использовать их можно на увеличение статьи Основные средства 1-го раздела баланса, в которую включаются и выданные авансы на закупку оборудования, и стоимось самого оборудования и стоимость работ по созданию объекта инвестиций

или

на увеличение оборотного капитала = оборотные активы — краткосрочные обязательства (то есть на увеличение статей 2-го раздела баланса или на уменьшение статей его 5-го раздела).

На практике, исходя из того, что узнал из анализа годовой отчетности по РСБУ за 2019 и 2020, НКНХ пока не задействовало данные средства ни на финансирование инвестпрограммы, ни на финансирование производственного цикла компании. Проще говоря, в течение 2-х лет 15 млрд. не были нужны компании и генерировали оттоки денежных средств по обслуживанию долга с баланса компании. При этом, сумма поцентов 1,462 млрд в расходы компании не включается.

С момента их получения компания с 2019 года временно размещает их на депозитах со сроком от 3-х месяцев до 1-го года.

В 2019 какую-то часть времени они были размещены на рублевом депозите, а в 2020 — уже на долларовом депозите (видимо, испугавших обесценивания рубля к валютам в 2020, руководство решило конвертнуть эти млрд. в баксы. На конец 2020 по отчетности временный депозит в долларах жив и несет убыток от переоценки, тк. пик по долларау был 02.11 в 80.9525, а сейчас держит путь к 66-68).

В 2019 сумма дохода от временного использования 15 млрд. на депозите не превысила 748.7 млн. руб., а в 2020 — от его долларового эквивалента — 310.4 млн.руб. Данные проценты компания учитывает при уменьшении расходов по кредитам, включаемых в
стоимость инвестиционного актива. Проще говоря — на сумму дохода по депозиту уменьшаются проценты по кредитным линиям Дойчебанка, которые включаются в стоимость ОС — электростанции и первой очереди ЭП-1200.

Вот такое планово-убыточное использование 15 млрд. руб по облигационному займу.

Я думаю, татары сами уже пожалели об этом займе — взять под 9,75%, а размещать под 2-4%, да еще и не всегда удачно балансировать этими деньгами на валютных горках.

Замысел по этим деньгам был самый общий, думаю, — взять, чтоб была подушка. Но на месте руководства я бы использовал их на стройку по проекту Метанол 500, о которм здесь
forum.mfd.ru/forum/post/?id=18700286#187...

Расписание по Метанолу 500, как я себе его представлял в июле 2020, вот такое:

Пора начинать активную фазу проекта по метанолу. Стоимость Метанола 500 в районе 22 млрд.

Много народу ломанулось сегодня в префу НКНХ по 80: ) и при этом по 72 они мало кому нужны были:) Однако фундаментальные новости все давно известны. Из интриг для меня только результаты по ЧП 4-го квартала и года в целом. Тут большой разброс может случиться по году от — 4 убытка до + 7 прибыли. И от НКНХ ничегошеньки не зависит, а зависит только от значения курса ЦБ на 31.12.20 в паре EURRUB.
Я не исключаю обновление лоев

Rondine, + негатива может добавить отмена дивов, что окажет сильное давление на курс. по этому передаем привет тем кто купил по 90 от тех кто тут с 60.

Александр Тютюнников, Так одно из другого вытекает: если нет ЧП за 2020 или она мизерная, то нет и дивидендов. А залезать в нераспредленку не будут.

Приветы! Я смотрел онлайн заседание СД НКНХ с участием Минниханова. На нем Сафин просил помимо введение пошлины на ввозимые пластики «пристегнуть» к законопроекту их СУГ и внимание! акциз на Изопрен. У них немного СУГа. Хотят свои заслуги старые в законопроекте учесть