Избранные комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Вот и следующие подоспели:
«Сегодня ВТБ открыл книгу заявок на инвестиционные облигации «Американские акции». Срок обращения бумаг составит 3 года. Потенциальная доходность по ним — до 11% годовых. Инструмент предоставляет возможность инвесторам заработать на росте акций четырех американских компаний, не рискуя при этом собственным капиталом. Погашение облигаций по истечении срока обращения происходит по номиналу.

Референсными активами по инструменту выступят акции Micron Technology, Occidental Petroleum, Ford Motor, AbbVie. Раз в полгода по облигациям выплачивается фиксированный купон (0,01% годовых) и, если соблюдены условия выплаты, дополнительный. Для этого в очередную дату наблюдения цена худшей по динамике акции не должна быть ниже чем 90% от ее стоимости в день размещения. Иначе дополнительный доход запоминается, но не выплачивается. Позже, если на одну из последующих дат условие выплаты соблюдается, инвестор может получить дополнительный доход и за предыдущие периоды, в которых выплата отсутствовала.»

Они вообще будут на рынке потом торговаться (до даты погашения)?

Алексей Костылев, сам вляпался. Стоимость пакета от 10000. Сегодня втб отрапортовал, что отгрузили мне аж 9 облигаций. Номинл 1000. Но 9. за 10000. Развод какой — то…

Господа, прошу разьяснения на счет дивов: если я в бумаге уже как месяц, последний день с дивами 29.10, то я могу продать акции 02.11 или держать до закрытия реестра, т.е. до вечера 03.11? Или все таки продав 02.11 реестр закроется 03.11 с записью, что я владелец? Речь о акциях северстали.

16:58

Про реестр я знаю. В данном случае, если я держу акции уже давно, то я арописан в реестре как владелец, припродаже 02.11 (реестр закрывается вечером 03.11) я получу дивы или нет? При продаже акций из реестра меня исключат так же, толко через 2 дня? Или сразу?

ГАЗПРОМ НАЦЕЛЕН НА ВЫПЛАТУ В 20Г ДИВИДЕНДОВ В 30% ОТ СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО, В 21Г — 40% И 50% В 22Г — ИФ ЦИТИРУЕТ ИСТОЧНИК — Reuters News

Тимофей Мартынов, это означает за 2019 год дивиденды будут 30%? Или в 2021 за 2020 30%?

Ммк в шорте 35 увидим?

Такой вопрос, может знает кто.
Рассматриваю ВТБ ИИС в качестве брокера для долгосрочный накоплений и для получения в будущем пассивного дохода.
Для этого планирую использовать ИИС в режиме вычета на доходы. Для этого в ВТБ можно заключить договор для выплат диведендов и купонных пыплат на основной счет в банке (по умолчанию все на ИИС приходит).
К сожалению в офисе мне не смогли ответить, как тут будет выглядеть работа с налоговой.
Хотелось бы понять прямо алгоритм,
* я вношу на ИИС деньги
* получаю диведенды на основной счет Y
далее на основной счет Y — это уже сумму с удержаными налогами и мне надо идти в налоговую и возвращать деньги или это сумма без уплаты налогов, и мне надо что — то другое делать, чтобы не быть оштрафовыным налоговой?

Народ, подскажите, где можно и где правильно найти информацию?

Добрый день! С прошлого четверга не получается добавить бумагу (акции) в портфель. При нажатии на кнопку ничего не происходит. Посоветуйте пожалуйста, что можно сделать. Заранее Благодарю.

Тимофей Мартынов, Текущая стоимость активов. Текущая стоимость активов увеличивается, а должна уменьшаться.

Ещё какой недостаток. У стандартных брокеров я могу поучаствовать в любом стандартном бук-билдинге при размещении облигаций. Правда ОТС-заявка может стоить каких-то денег (у Открытия что-то около 1-1,5 тр хотят за это). А у Тинькова даже на премиальном тарифе они могут отказать. Например, не было технической возможности поучаствовать в бук-билдинге облигаций САМОЛЕТ БО-П07.

Дорогие все. IB НЕ отменяет комиссии, а предлагает новый вид счета IB LIte. Данный вид счета доступен только для резидентов Индии и США. Это раз.
ВО вторых данный вид счет подразумевает выставление заказов order flow, что существенно замедляет выполнение сделки, что ведет к снижению стоимости. Есть также шанс не выполнения сделки. ЭТот вид счета рассчитан на не профессиональных трейдеров. Там есть еще много чего. Это вкратце. :) Пишите )

во плебс наклоняют там жёстко

Во многих странах мира ставки по государственным облигациям на рекордных минимумах и даже отрицательные. Любопытно, что ставки по кредитным картам в США при этом на историческом максимуме >17%. В Великобритании схожая ситуация.

О, дак тут Операционная прибыль выросла на 12%. И, получается, если не учитывать убыток от изменения курса рубля, Прибыль до налогообложения составила 286332 млн. руб. Это на 15% больше чем в прошлом году (248167 млн.р.) Разве плохо? По-моему замечательно!

Сергей Быков, не плохо. Но! (далее для любителей цифр)

Среднеежемесячная цена рублебочки черной жижи в первом полугодии 2019-го такая же как и в 2018-м (если более точно, то отклонение на 1%).

Что это значит ?
Это значит, что цена нефти не отразилась на доходах сургута и их повышение связано с ростом продаж нефти в абсолютном выражении.

Что далее ?
В июле мы имели отклонение в стоимости рублебочки — 12%
В августе уже имеем -27%
В сентябре может быть около -30%.

Если средняя цена нефти до конца года будет 60$, а доллар 65-66 рублей, то (даже с учетом падения цены в 2018-м) получим отклонение в 8%-9%.

Падение валового дохода на 9% (из-за цен) влечет за собой падение операционного дохода на ~30-35%.

Вывод: во втором полугодии можем получить операционную прибыль даже меньше, чем в 18-м.

P/S/ Расчеты грубые. До сотых )
Сценарий пессиместичный, но вполне реалистичный ))

Очередной мегакрутой отчёт.

Точка наконец вышла в плюс, это круто.
Убыток по Совести сокращается: 435 млн против прошлогодних 702. Может, такими темпами через 2-3 квартала тоже выйдет в плюс.
По Рокетбанку убыток полмиллиарда. Хорошая (возможно) новость по нему — сообразили, что он не вписывается в экосистему и решили его продать.
Учитывая все эти минусы, итоговые результаты можно считать очень крутыми. Выручка подросла на 23%, чистая прибыль на 125%!!! На бумагу заработали 32 рубля чистой прибыли, 18 выдадут в качестве дивидендов. Подтвердили намерение платить весь свободный кэш ежеквартальными дивидендами.
Обновили таргеты по 2019 году: рост чистой прибыли ждут в 50%.
Как видим, уход прежнего финансового директора никак не сказался, результаты отличные, как и перспективы.

Совет директоров АКБ «Приморье» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2018 г. в размере 1000 руб. на одну обыкновенную акцию. Крайний день покупки бумаг для получения дивидендов — 23 мая 2019 г. Дивидендная доходность может составить более 11%.Источник: bt.com.ru

Отчет:
Выручка + 28% (с 181 за 2017 до 233 млр руб за 2018) за счет положительной динамики цен на минеральные удобрения в 2018 году и более слабого рубля в 2018 году. 2/3 выручки экспортной, 1/3 — внутренняя. Основные внешние рынки сбыта: Европа, Америка.
Себестоимость реализованной продукции выросла на 23% (рост затрат на материалы и услуги, рост амортизации за счет существенных капитальных затрат, и других компонентов себестоимости).
Административные расходы выросли незначительно (компания контролирует, что радует). Рост коммерческих расходов связан с существенным ростом фрахта, портовых и стивидорных расходов, что объясняется возросшими объемами продаж, а также частично ростом ставок фрахта. Финансовые доходы и расходы приблизительно на уровне 2017 года.
Прибыль до налогообложения до учета курсовых разниц составляет за 2018 год 48 млр руб., за 2017 год — 30 млр руб. Тут пока все очень хорошо. Учитывая, однако рост курса с 57 руб за USD на начало года до почти 70 руб за USD на отчетную дату, и тот факт, что 86% долга выражено в USD (еврооблигации), 12% в EUR, остальное в рублях — у компании возникают очень существенные отрицательные курсовые разницы на 20 млр руб. Если посмотреть расшифровку движения заемных средств, компания в 2018 году привлекла и погасила кредитов и займов на 84 млр руб. При этом переоценка составила 23 млр руб. Т.е. повышение общего долга и чистого долга с 120 млр руб до 135 млр руб — есть результат исключительно влияния курсовых разниц. Тот самый естественный хедж(валютная выручка- валютные займы), о котором любит говорить компания — сыграл не в ее пользу. Т.е. в хорошее время результаты ухудшаются, в плохое — улучшаются, т.е сглаживаются.
Если прикинуть FCF тут все очень неплохо. Денежные средства от операционной деятельности за вычетом приобретения ВНА составляет 18,5 млр руб в 2018 году против минус 5.5 млр руб в 2017 году.
КАпексы в 2017-2018 годах — стабильна 35-38 млр руб (это кстати, серьезный фактор увеличения амортизации).
В 2019 году по информации компании капексы планируются также на уровне 34 млр руб — на развитие горнорудного сегмента, переработки, окончание строительства новых производств серной и азотной кислоты в г. Череповец.
По дивидендам указано, что компания планирует в будущем выплату 30-50% ЧП МСФО, скорректированной на курсовые разницы. Т.е. за 2018 год от 96 руб до 161 руб. Не густо, но может меняться в зависимости от разных факторов и обстоятельств.

X5:
Активно развивающаяся сеть, успешно конкурирующая с Магнитом.
При этом, я бы не сказал, что все очень радужно…

Пятерочка:
Revenue — 1,2 трлн. (1); EBITDA — 92,9 млрд. (82,8); EBITDA margin — 7,7% (8,3%).

Перекресток:
Revenue – 232,4 млрд. (188,5); EBITDA – 15,5 млрд. (13); EBITDA margin — 6.7% (6.9%).

Карусель:
Revenue — 92,45 млрд. (90,6); EBITDA — 4,4 млрд. (4,6); EBITDA margin — 4,8% (5,1%).

В 2019 году Х5 планирует закрыть все магазины типа Перекресток Экспресс.
Выручка по этому направлению упала с 11,4 млрд. в 2017 к 7,1 млрд.руб. в 2018.

Анализ денежных потоков.
Общий долг: 207,76 млрд. руб. (2018) против 194,29 (2017) и 156,03 (2016).
Короткий долг: 60,43 млрд. руб., 29,1% (2018); 58,67 млрд. и 30,2% (2017); 45,16 млрд. и 28,9% (2016).
Длинный долг: 147,32 млрд. руб. и 70,9% (2018); 135,62 млрд. и 69,8% (2017); 110,86 млрд. и 71,1% (2016).
Чистый долг: 183,39 млрд. руб. (2018); 166,69 (2017); 137,84 (2016).
Деньги и денежные эквиваленты: 24,36 млрд. руб. (2018); 27,60 млрд. (2017).
Чистый долг/EBITDA: 1,7 (2018); 1,73 (2017); 1,81 (2016).

Долг компании полностью сосредоточен в рублях.
Процентные ставки по кредитам являются фиксированными (Прим.автора. – на рынке еще присутствуют плавающие кредитные ставки, когда ставка привязана к ключевой + некоторый интерес банка. Плавающие ставки могут быть интересны на долгосрочном долге при ожиданиях снижения ключевой ставки). При этом, нельзя сказать, что текущее состояние — все ставки по долгам — фикс. Поскольку перейти на плавающие крупному заемщику (который может диктовать свои условия — банкам) совсем не сложно. К тому же, Х5 пишет в отчете, что на конец 2018 у них есть не выбранные лимиты в размере 341,5 млрд. рублей.

Итого:
Выручка выросла с 1,295 трлн. руб. до 1,532 трлн. (18,3%)
При этом операционная прибыль практически не изменилась – рост с 57,75 млрд. до 58,15 млрд. руб.
Рост выручки в данном случае вызван увеличением количества магазинов, при том, что прибыльность начинает снижаться. Что скорее вызвано глобальным состоянием экономики (покупательная способность конечного потребителя). Не уверен в потенциале роста. В 2019, исходя из отчетности компания должна сосредоточится на снижении издержек. При этом, конкуренция Х5 с Магнитом может серьезно отразится на финансовых результатах, как в свое время совершенная конкуренция по брокерским тарифам на фондовом рынке привела заработок брокеров к нулю…

X5 Retail - набсовет рекомендовал выплату дивидендов в размере 25,0 млрд руб. или 92,06 руб. на ГДР

Наблюдательный  совет  Х5  рекомендовал  выплату  дивидендов  в  размере  25,0 млрд  руб.  или  92,06  руб.  на  ГДР,  что  составляет  87,3%  консолидированной чистой прибыли по МСФО за 2018 г.

https://www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Media/News/X5_Q4_2018_Financial_Results_RUS.pdf


читать дальше на смартлабе

Отличный отчёт.
— Чистый долг падает (-30%, вернулся к уровню 2017 года), при этом видно, что занимали в этом году меньше, чем в прошлом (+106 млрд vs +168 млрд)
— Ebitda растёт уже 4 года подряд
— FCF впервые за 4 года положительный, причём не просто положительный, а почти 19 млрд, при том, что на дивы последние несколько лет уходило около 8 млрд
— Запасы уменьшились — Зиларт начал активно продаваться, судя по всему.
— Исторически низкий P/E — 3,79
— P/B — 0,73, стоит ниже собственного капитала
— рентабельность EBITDA стабильно 20%

Учитывая то, что в этом году законтрактовали почти на 50% площадей больше, чем в прошлом, следующий год должен быть не хуже. Плюс есть надежда, что зачистка в строительном секторе пойдёт крупняку (и ЛСР в частности) только на пользу, как это было с банками. Ну и помним цель ЦБ по инфляции в 4% и, соответственно, ключевой ставке 6-7%, а также указ ВВП об ипотеке ниже 8%, который в правительстве всеми силами будут стараться выполнять.

Дивиденды, думаю, будут как обычно 78 рублей, если не больше. Раз уж их платили в те годы, когда FCF был минус 9 млрд, то почему бы не заплатить сейчас, когда FCF вылез из ямы.

Вышел отчет, который лучше прогноза самой же компании.
По стратегическому плану прогноз по прибыли за 2018 был 7,3 млрд. В отчёте 7,7.
На акцию заработали 22 копейки.
С учётом планируемых 65% прибыли на дивиденды получаем 14,3 копейки. Очень даже неплохо.
Спекулятивно можно брать до отсечки, на 1.2-1.3 должны всё-таки пойти с такой дивдоходностью.
Основная интрига для инвесторов всё-таки остаётся, будет продажа Рефтинской ГРЭС или нет.
В остальном отчёт прозрачен и предсказуем (если не считать Рефты). Стабильный поток чистой прибыли и дивидендов, финансирование ветропарков.
По стратегическому плану (м.б. немного заниженному) ЧП в 2019 — 6,7 млрд (дивы примерно 12 к без продажи Рефты), в 2020 — 6,9.

А теперь следим за руками
сейчас цена 1.02 — текущий див.= 0.90627
продают Рефтинскую ГРЭС. прибыль упадёт примерно до 5 млрд.
Значит дивиденд будет 0,08(65%) без налога, и див. дох 8.83% чистая за 2019 год.
Самый плохой вариант.
При продаже должна быть оферта, так что можно подстраховаться.
не так всё и плохо!