Диверсификация (изменение, разнообразие) — расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

 Это определение скорее подходит для производства… У нас тоже свое производство, только денег, а не товаров и услуг.

Диверсификация – это скорее инвестирование в различные ( больше одной…)  ценные бумаги для защиты портфеля и капитала. Мы используем разные инструменты ( акции, облигации, фонды, золото), вкладываем в разные секторы экономики ( финансовый, энергетический, сырьевой…), в разные страны-экономики ( Азия, США, Европа…), и просто в разные компании даже в рамках одной страны и одного сектора экономики ( Газпром, Роснефть, Новатэк…).

 

Про диверсификацию от Алексея Маркова. Это автор Хулиномики. Если не читали, то рекомендую.

«Даже беднейшим странам и беднейшим людям нужно распределять вложения — я серьёзно.

( Читать дальше )

     Где нам, россиянам, можно хранить валюту? После таких сообщений, однозначно в странах с дружественной юрисдикцией. Тут можно выделить Турцию, ОАЭ и СНГ. Начал перебирать страны: Узбекистан, Кыргызстан, Армения. От страны к стране уровни развития финансовой и банковской системы плавают. Пришлось остановиться на Казахстане. Причины простые:

• Кредитный рейтинг самый высокий по сравнению с остальными странами постсоветского пространства и экономика стабильна
• Отсутствуют ограничения на ввод и вывод капитала
• Все депозиты застрахованы государством. Гарантия по депозитам в иностранной валюте до 5 млн тенге (примерно $11 тыс.). Так что можно не бояться, что банк обанкротится или не сможет выплачивать проценты, само государство дает гарантии выплаты.

     Для открытия банковского счета нужен ИИН (аналог ИНН). Делается он всего за сутки. Но нужно приехать лично. С ИИН можно открыть карту любого казахстанского банка, их много:

• Halyk Bank
• Kaspi Bank

( Читать дальше )

Рынок РФ отлично растет на слабом рубле, сильной нефти и удорожании металлов. Пройдемся по нашему списку фаворитов, отметим акции, которые идут с опережением, и те, у которых основной потенциал еще впереди.  

Нефть и газ 

Наши основные фавориты: ЛУКОЙЛ (долгосрочно) и Татнефть (на квартал и год) — при этом оба входят в нашу дивидендную корзину на ближайший год. Остальные тяжеловесы имеют умеренно-позитивную или нейтральную оценку. 

По динамике с начала года явно выбиваются акции Сургута, особенно префы: растут почти вдвое быстрее отраслевого индекса и рынка акций в целом. На более длинной дистанции (если брать все полгода ралли) они также лидируют. 

Среди отстающих — Татнефть, прежде всего обыкновенные акции. Она, напротив, идет с отставанием от индекса, что отчасти связано с выплатой дивиденда (в сумме за полгода более 12%) и последующим гэпом.

Техническая картина в целом подтверждает такой расклад: префы Сургута перекуплены по основным осцилляторам (RSI более 80), а у Татнефти MACD (на 12 и 26 дней) сигнализирует о легкой перепроданности.

( Читать дальше )

Средняя купонная доходность к погашению 11,7% без учёта налогов (по факту реальная доходность выше, если учесть разницу к погашению и сложный процент с учётом почти равномерно «размазанного» процента по месяцам). Средняя просадка в случае повышения ключевой ставки на 2% скорее всего будет порядка -5%, точнее — лень считать с учётом очень серьёзной диверсификации. Разумеется, есть и постоянные, и изменяемые купоны, и амортизационные выплаты, и краткосрок, и среднесрок, и долгосрок...

Конкретные выпуски перечислять всех эмитентов не буду (если надо — сами как-нибудь подберёте), то есть только эмитенты...

ПетроИнжиринг

ПромоМед

Балтийский лизинг

Брусника

ВИС

ВСК

ВУШ

Вымпелком

ГТЛК

ДФФ

ЕАБР

Европлан

ЕвроТранс

ЖКХ РСЯ

ИЭК Холдинг

ИНК Капитал

ЛСР

МБЭС

МВидео

НовоТранс

О'КЕЙ

ОФЗ 29008

ОФЗ 46020

ГК Пионер (который девелопер, а не лизинг)

Росводоканал

РЕСО Лизинг

РосАгроЛизинг

РосГеология

Самолет

Сегежа

Селигдар

АФК Система

Синара Транспортные Машины

Сэтл Груп

( Читать дальше )

Флагманом российского фондового рынка является Сбербанк, который уже в мае должен выплатить рекордные дивиденды в размере 25 р. на одну акцию, что существенно выше установленных значений чистой прибыли по МСФО. Последний день покупки для получения дивидендов 8 мая. Доходность — 11, 25% для обыкновенный акций и 11,31% для привилегированных. Крупные дивидендные выплаты — необходимость пополнения бюджета. Всё-таки половина акций Сбера находится у Минфина. Есть большая вероятность, что другие госкомпании могут увеличить размер дивидендов в этом году. Рассмотрим какие это могут быть компании.

1. Газпром нефть
Газпром нефть — дочернее предприятие Газпрома, у которого около 96% акций. При этом компания ранее направляла 50% от чистой прибыли на дивиденды. Возможности для увеличения коэффициента дивидендных выплат у компании есть.
Максимальные прогнозные дивиденды — 85,45 р. (17,4%).

2. Роснефть
Около 40% акций контролируется государством, плюс 10% приходится на дочерние организации. При выплате 50% чистой прибыли прогнозируемые дивиденды за 2022 г. составят 18 р. (4,6%).

( Читать дальше )

Возможно, я открыл секрет Полишинеля, но поделюсь, поправьте меня, если я не прав.

У меня портфель из трех типов активов:
— треть акций;
— треть замещающих облигаций (доллар и юань);
— треть на накопительнром счете в банке в рублях.

Рассмотрел стоимость шести акций в долларе (тикер / USDRUB_TOM),
которые я решил покупать на долгосрок в равных долях (ROSN, NVTK, SBER, MOEX, GMKN, MGNT),
и понял, что за прошедшее время они просто ходят в боковике!

Ладно, думаю, это ведь я посмотрел без учета дивидендов, проверим индекс MCFTRR
(Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций)).
Посмотрел MCFTRR / USDRUB_TOM — то же самое!
Был 60$ в 2007, выше 60$ поднимался 2007-2008 годах, в 2011 году, 2019-2022 годах, и опять сейчас 60$.

Если все так и я не ошибся, зачем тогда в долгосрок вкладываться в российские акции (или в индекс на российские акции),
если даже с учетом дивидендов в твердой валюте они не растут?

Может проще долларовых и юаневых замещающих облигаций купить, да и все?

( Читать дальше )

Будучи главой одного из самых успешных фондов США — Bridgewater Associates, Рэй Далио изучал не только практические инвестиции, но и историю. Ведь люди мало изменились за последние столетия, хотя и носят другую одежду. А значит, можно найти закономерности в цепи исторический событий.

Вот некоторые мысли:

Люди ограничены своим опытом и часто уверены, что будущее — это немного измененное настоящее. При жизни одного поколения бывает только одно (максимум два) кардинально серьезное событие.

«Время впереди будет радикально отличаться от того, что мы испытали в нашей жизни, но похоже на то, что много раз происходило в истории» («The times ahead will be radically different from those we've experienced in our lifetimes, though similar to many times in history»)

«Есть много людей, компаний, организаций и правительств, которые выглядят богатыми, даже если они на пути к банкротству. Они выглядят богатыми, потому что они много тратят, имеют много активов и даже много кэша. Тем не менее, если присмотритесь повнимательнее, то сможете вычислить тех, кто выглядят богатыми, но имеют серьезные финансовые проблемы, потому что их доходы меньше расходов» («There are many people, companies, non-profit organizations, and governments that look rich even while they are in the process of going broke.

( Читать дальше )

Bank of China был основан в 1912 году со штаб-квартирой в Пекине. Банк эволюционировал как центральный банк, международный валютный банк и государственный банк, специализирующийся на внешнеторговом бизнесе. BOC был зарегистрирован на Гонконгской и Шанхайской фондовых биржах в 2006 году. Банк предоставляет широкий спектр финансовых услуг клиентам по всему Китаю и за рубежом (в 62 странах и регионах).

Основным акционером является китайская государственная компания Central Huijin Investment (организация, с помощью которой китайское правительство может выступать в качестве акционера государственных банков, тем самым улучшая корпоративное управление и инициируя реформы банковской отрасли) с долей владения 64%. Крупными долями также владеют National Council for Social Security Fund, BlackRock и JPMorgan Chase & Co с долями около 2%.

❗️На чем зарабатывает банк?

(Отчет за 2022 год)

1. Процентные доходы

▫️Кредиты составили 2,43 трлн $, увеличившись на 10,4% за год, средняя ставка по кредиту — 3,9%.

( Читать дальше )

На днях мне попался разбор текущей экономической ситуации в США от самого крупного хедж-фонда в мире с активами более 150 млрд $ на английском языке.

Основателем фонда является Рей Далио – один из самых известных инвесторов в мире.

Перевел на русский язык для вашего ознакомления.

Начинаем

Экономика прошла первые два этапа цикла ужесточения процентных ставок.

Первый этап — это рост инфляции и новый цикл повышения процентных ставок.

Второй этап – инфляция достигла пика и начала снижение.

Далее нас ждёт либо мягкая посадка в экономике (отсутствие рецессии), либо начнётся третий этап – экономический спад.

Согласно моделям фонда, через год инфляция в США составит 3,5%, а в Европе 4,25%.

Что нужно сделать для достижения цели по инфляции?

* Необходимо замедлить рост заработной платы с прежних 5% до примерно 2,5%.

* Чтобы снизить инфляцию заработной платы, нужно сократить номинальные расходы и рост доходов в два раза до 3-5% и повысить уровень безработицы на 2% и более.

( Читать дальше )

В текущем году власти РФ планируют реализовать концепцию windfall tax, которая предполагает взимание разового налогового платежа с компаний из сверхприбыли за 2021-2022 гг. Рассчитывать величину сверхприбыли предлагалось по сравнению с 2018-2019 гг. (ковидный 2020 г. пропускается). Соответствующий законопроект уже в процессе подготовки для его дальнейшего одобрения в Госдуме.

Как заявил глава Минфина РФ Антон Силуанов, на текущий момент прогнозируется ставка налога в размере 5% от сверхприбыли. Тем не менее точный способ расчета налоговой базы с целью дальнейшего исчисления сверхприбыли, пока не озвучивался. Но говорили, что не будут платить налог МСП, нефтегазовый сектор, угольные компании, и компании менее чем с 1 млрд прибыли за 2021-2022 гг. (предположительно по результатам МСФО).

Мы произвели собственный расчет следующим образом: 

1. Посчитали, что Минфин, скорее всего, захочет собрать налог за оба года — и 2021-й, и 2022-й, при этом, вероятно, для каждого года расчет будет отдельный. 

( Читать дальше )