• Ночью цена на брент упала до 46.1 долл./барр.  - это новый рекорд с января, минимум которого, напомним еще раз, был на 45.2 долл./барр. Соответственно, курс отечественной валюты показал очередной рекорд с зимы — 68 руб./доллар.

• Начали падать акции. S&P 500 вчера заметно обвалился, минус 2.1%, самое низкое закрытие с февраля. STOXX Europe 600 потерял 2.1%, минимальные отметки с 8 июля. Российский рынок подрос вчера, индекс ММВБ +1,3%, РТС +0,2%
• По-прежнему злободневной темой дня остается цена на нефть как главная детерминанта курса рубля, и на сколько она еще может упасть. На цену на нефть влияет много факторов, но главным является соотношение спроса и предложения. Избыток предложения будет нависать еще продолжительное время, до 2016, а вероятнее даже до 2017 г. Сейчас началась война «всех против всех». Пока картель не достигнет своей цели по оптимизации рыночной доли, будет продолжать заливать рынок нефтью. С другой стороны, дешевеющая нефть подталкивает страны, импортирующие сырье, увеличить спрос на нее. Но замедление китайской экономики и девальвация юаня могут ограничить рост импорта Китая, как одного из главных потребителей углеводородов. Эластичность спроса на нефть невысокая, поэтому падение цен не вызовет серьезных движений в сторону увеличения закупок. С этой точки зрения мы уверены, что низкие цены на нефть сохранятся достаточно долго. Но ОПЕК не нужны слишком низкие (30-40 долл./барр.) цены, так как это снижает их доходы. Картель заинтересована в прекращении роста добычи в США и некоторых других регионах. Поэтому встает вопрос где находится этот минимум?

Я вижу сейчас много разговоров о том, какой слабый рубль и что ЦБ нужно вмешиваться в ситуации уже ВЧЕРА. 
Но, господа и дамы, по-сути падение рубля сейчас является общим трендом… лира, тенге и проч. валюты. Банк России не сможет устоять (еще ни один ЦБ не устоял против глобального тренда) не разбазарив прилично свои ЗВР. Смысл повышать ставку сейчас, если это не особо поможет, а только добавит еще пару гвоздей в гроб российской промышленности. Да возобновление валютного РЕПО — это неплохо, можно провести даже немного интервенций для смягчения колебаний и «успокоения» экономических агентов.

Вот наглядные картинки валют корзины валют 20 стран EM (первая за год, вторая картинка -за пять лет).

 

По-моему, комментарии излишни. 
 

     Cитуация на всех глобальных мировых фондовых рынках продолжает существенно ухудшаться.  Накануне, в “чёрный” четверг практически все фондовые индексы развитых стран потеряли от 2% до 3%. Сегодня открытие в Европе и США также ожидается с падения.

     Всё что сейчас происходит на всех фондовых рынках пока укладывается в рамки обычной коррекции, но многие опережающие показатели по экономике США и Китая уже не первую неделю показывают серьёзное ухудшение.  Вышедший сегодня утром  индекс деловой активности в производственном секторе Китая и Японии вновь оказались слабее ожиданий. В Китае индикатор опустился  до отметки 47.1 – это минимум с марта 2009 года.  Вместе с этим вновь обострилась ситуация на корейском полуострове,  а в Греции покинул свой пост премьер-министра А.Ципрас.  Новые парламентские выборы у греков назначены на 20 сентября.

     На фоне торможения мировой экономики продолжают находиться под давлением нефтяные котировки, а вот драгоценные металлы уже не первый день показывают восходящую динамику и выступают защитными активами.  Цена на нефть марки Brent опустилась до нового минимума в этом году и пока удерживает уровень 46$ за баррель, а вот американский сорт нефти WTI уже  торгуется на отметках 2009 года ниже 41$ за баррель.  Как мы видим, коррекция по американскому доллару второй день подряд поддерживает цены на промышленные и драгоценные металлы, а вот нефти это оптимизма не добавляет.  Разворот на рынке нефти уже близок,  но перед тем, как он случится, мы должны ещё около двух недель проторговать текущие ценовые уровни.  На рынке нефти идёт серьёзная спекулятивная игра, поэтому не стоит сейчас смотреть на реальный переизбыток, спрос, на запасы и объёмы добычи.  Пока многие нефтяные компании держаться ещё на плаву, так как во время страховали свои риски через продажу фьючерсов, но чем дешевле нефть, тем меньше шансов вновь использовать подобные страховки, а сроки ранее открытых уже истекают. Ещё немного и мы увидим падение темпов добычи, если конечно раньше не случиться новый конфликт на ближнем Востоке или ещё где-то, который приведёт к резвому взлёту цен на чёрное золото.  Все события, которые сейчас происходят на рынке нефти не носят фундаментальный характер – это настоящая спекулятивная война, подобная той, которая набирает обороты и на валютном рынке.  На горизонте 5-6 месяцев цены на нефть будут на 20-30% выше, а на горизонте 12 месяцев мы можем запросто увидеть рост на 50-100% с текущих отметок.

Итак, господа шортящие нефть, наступает апогей движения, в течение ближайших 2-3 недель мы увидим низы по нефти, затем 2-3 недели консолидация и затем отработка дивергенции в течение 2-3 мес, примерно до нового года тренд будет вверх, возможен сценарий с повышающимся боковиком