В самый разгар периода выхода отчетностей российских эмитентов, хочу предоставить Вам к прочтению статью, в которой выделяются основные отличия отчетности РСБУ от МСФО, в чем же их принципиальное отличие, и почему инвесторы отдают предпочтение именно этим стандартам. 

Цели

В первую очередь эти два стандарта различаются по целям предоставления информации. Отчетность по МСФО больше используется инвесторами и кредиторами для принятия инвестиционных решений. Тогда как РСБУ предназначен для предоставления информации контролирующим и налоговым органам.

Форма и содержание

В российской практике больше внимания уделяется документарному оформлению операций. Тогда как основным принципом международного стандарта является приоритет экономического содержания над юридической формой. А профессиональное суждение бухгалтера является определяющим во многих случаях, например, при определении срока полезного использования, оценке денежных потоков, выбора ставки дисконтирования, классификации финансовых инструментов и прочее.

( Читать дальше )

В каких случаях возможен существенный рост в 2-3 эшелонах.

1) по фундаментальным показателям. Но, к сожалению, это не такой частый случай.

2) когда крупный игрок (кукл, мм или еще кто) решил выдернуть акции и раздать его. Это вариант случается часто, но он интересен если только ты успел подключиться в начале движения, что бывает редко.

3) когда по какой-либо причине акции стали очень нужны для крупного мажоритария. Это случается крайне редко, но если удалось увидеть такую возможность, то это почти всегда верная наводка.

Например, что-то подобное происходит в акциях ДВМП. Уже год в этих акциях с достаточно большой суммой. В силу этого за стаканом слежу очень внимательно и часто перепроверяю свои мысли пробными покупками-продажами. Еще до появления нижеозвученных новостей у меня сложилось стойкое мнение, что идет очень агрессивный сбор фри-флота. Тогда еще не было понятно с какой целью это происходит.

Теперь ситуация немного прояснилась. DP WORD из Арабских Эмиратов, совместно с РФПИ подали в ФАС заявку на приобретение около 40% акций ДВМП. Глава «Суммы» Магомедов прояснил ситуацию заявив, что данный пакет будет передан за счет пакета одного из мажоритариев, и, возможно, части пакета самой Суммы. Учитывая, что допки не будет, оставшиеся акции, находящиеся в свободном обращении, становятся крайне востребованными, так как за счет них можно собрать часть пакета, требуемого арабам. Это один драйвер роста.

Второй, гораздо более интересный, заключается в том, что по закону об АО, при приобретении пакета свыше 30%, покупатель обязан выставить оферту миноритарным акционерам по цене не ниже цены приобретения. Вот здесь уже интрига. Никто не знает по какой цене будут приобретать арабы, то ли по текущей, что крайне маловероятно, так как капитализация ДВМП даже по текущим ценам крайне невысока и даже ниже капитализации 25% доли ДВМП в Трансконтейнере. К примеру, последняя сделка в 2012 году по приобретению крупного пакета прошла в районе 18 рублей за акцию. И это при том курсе доллара. Понятно, что все это гадание на кофейной гуще, но вероятность приобретения в районе 10-20 рублей крайне высока.

Не могу утверждать, что все так и будет, но лично не сомневаюсь, что в течении 1-2ц месяцев увидим развязку события. Да, еще, тут несколько днями ранее был пост, что типа кукл втюхивает акции в руки доверчивых граждан. Как игрок, проверяющий мысли крупными пробными покупками-продажами, могу утверждать, что сбор акций еще не близок к завершению. Например, продать крупный пакет я могу очень легко, почти по единой цене. Но откупить даже половину уже невозможно или возможно по рынку по цене, гораздо выше. Да к тому же всем так называемым сидельцам дали выйти, перебив все хаи с мая 2013 года. Данный пост не совет спешно приобретать акции ДВМП. Но внимательно понаблюдать и посмотреть воочию как повлияет оферта от покупателей на курс акций будет интересно и познавательно.

     Наконец-то, меня выпустили из бана. Ну тут уж я сам оказался дурён и нелюбомудрен.  В общем, сам виноват…

 

     Это я к тому, что выкладываю следующую часть с опозданием. Прошу меня за это простить.

 

     Итак, мы решили спекульнуть РИшечкой, чтобы выиграть денюшек на хлебушек.

     Лирическое отступление. Да, я не описАлся, ещё мой любимый Альберт Айнстан говорил, что «Все события в природе носят вероятностный характер». Поэтому биржевая торговля – это Игра, Игра и ещё раз Игра! Не работа, не бизнес, а именно ИГРА! С вероятностными исходами.

     Ничего плохого или предосудительного в этом не вижу. Шахматы, например, это тоже тяжелая, кропотливая, но игра. В которой, чтобы чего добиться, нужно много и упорно учиться и тренироваться. Но учиться – Игре. И играть, играть, играть…

     Или шпионы-разведчики-контразведчики, которые ведут радиоигру и пускают дезу. Тоже игра.

( Читать дальше )

Этот пост является продолжением предыдущего о рубле. На индексе РТС капуста закончилась гораздо раньше, чем в USDRUB.
Не припомню, чтобы до 2008 года кто-то активно торговал и зарабатывал на фьючерсе РТС.
Но с 2008 года этот инструмент стал просто невероятным. См. фазу II.

https://ru.tradingview.com/chart/EuyuB7u2/

Именно вместе со взрывом волы я сумел «настроиться» на этот рынок и начал делать деньги почти каждый месяц. Десятки а иногда сотни процентов на депозит ежемесячно. Прикол был в том, что я не отдавал себе отчета в том, что я обязан не собственному гению, а высокой волатильности/высокой неэффективности рынка. Я не стал триллиардером в 2008-2009 потому что торговал небольшими деньгами и действовал очень неуверенно.

В 2010 году мои результаты по понятным причинам снизились, но оставались положительными.
К 2011 году я подошел с макимальным количеством денег на счетах, именно поэтому в моменты, обведенные кружками, я заработал максимальное количество денег в рублях. 
После того, как фазу II сменил 2013 год, я начал терять. 9 из 12 месяцев были убыточными. Я уже понимал, что все дело в воле, но думал что она вот-вот вернется.
Сектор №2 — это вся история моего прибыльного трейдинга на РФР.

Высокая вола 14-15 годов на РТСе была продиктована исключительно его валютной составляющей. РТС умер в 2013 году и до сих пор мертв.
Если убрать валюту из РТСа, он бы выглядел вот так:

( Читать дальше )

Хочу обратить ваше внимание на то, что спекуляции рублем — вообще говоря, нонсенс. Для рубля, как и для любой другой валюты не нормально быть слишком волатильными. До 2014 года никто из зарабатывающих трейдеров, известных мне, не торговал рублём. 

График посмотреть можно тут: https://ru.tradingview.com/chart/250hmsYc/

I.
Причина простая — волы нет, рынок был чрезвычайно эффективным.
На эффективном (случайном) рынке только лохи, торгующие от уровней, могут думать, что они зарабатывают, используя техники усреднения.

II. 
Эффективный рынок становится неэффективным. Появляется мощный тренд, продиктованный изменением фундаментальных показателей.
Всех лохов выносит вперед ногами с их стратегиями усреднения среднего с усреднением убытков. Всех. Продавцы волатильности идут туда же.
На обратной стороне появляются правильные пацаны (Буллы и рокибиты), которые делая правильные вещи, начинают систематически делать деньги на доллар-рубле.

III.
Период высокой волатильности был очень инерционным. вола спускается до нормальных значений 3й год. И вот, с лета 2017 стало казаться, что она вернулась туда, где была в 2010-2014 годах. До 2008 года вола на валюте была еще ниже. Важно понимать, что та вола, которая есть на рубле, может затянуться надолго, рынок становится все более эффективным, а значит здесь остается только лишь место для лохов с их тактиками усреднения, и другими тактиками, которые будут еще долго жить иллюзией что они делают деньги.

Так что пока наиболее вероятным выглядит сценарий, что дневные колебания доллар-рубля снизятся до величины <1% и там и останутся.

На месте рубле-торговцев я бы уже давно отсюда срулил, пока не появятся признаки взрыва волы, подкрепленные фундаментальными факторами. Вместо этого я уже второй год слышу стоны «маркетймейкер за**ал».

«Планета вращается, знаете ли. Можно вращаться вместе с ней, а можно зацепиться за что-то и протестовать, но тогда тебя свалит с ног.»

Приветствую всех уважаемых читателей!
Пока рынок находится в состоянии глубокого сна и лишь изредка подергивает ногой в отношении того или иного эмитента, мы плавно перешли к раздаче дивидендов. По некоторым компаниям отсечки уже прошли, впереди в октябре еще ММК, Новатэк, Черкизово, НЛМК, Роснефть, МТС, ГМК, ВСМПО-АВИСМА, возможно кого-то упустил, но все это можно легко уточнить по дивидендным календарям. С ноября пойдут отчеты МСФО, уже за 9 месяцев, которые сформируют базу для еще одних дивидендов, приходящихся на конец текущего года-начало следующего. Биржа уже распределила рабочие дни в новогодние праздники и раскачиваться особо времени не будет — стартуем 3 января.

До отчетов МСФО компании заранее порадуют нас операционными результатами, но в целом до числового анализа придется немного подождать. Ну а далее все начнут сравнивать показатели, считать так полюбившиеся коэффициенты EV/EBITDA и прочие (кто-то считать, кто-то смотреть на чужие расчеты, сейчас открытой информации много). Так или иначе скорее всего мы опять увидим, что все текущие идеи актуальны и нужно их просто держать. Именно словом «держать» можно наилучшим образом охрактеризовать текущий рынок. Все кто успел зайти по хорошим ценам, еще не достигли целевых точек закрытия, вполне возможно не увидят критических ухудшений по бизнесу для фиксациии, так что в общем-то ничего другого и не остается.

( Читать дальше )

Читая наш Смартлаб, иногда сердце кровью обливается от всякого рода гадания...
Куда пойдёт нефть? Что делать с акциями Сбербанка? И… т.д. и т.д.

Я всё таки решил открыть вам ещё 1-у часть своей ТС. Это поистине мощнейший инструмент, когда либо созданный трейдерами, но при этом очень простой и доступный любому думающему трейдеру.

Я вас прошу не листайте сразу до конца, будьте терпеливыми!

Основная 1-я часть здесь, на которой, кстати, держится моя торговля: Покупай низкую волатильность, продавай высокую!

Я вам не COREz и не буду рассказывать сказки, торгуя на бумаге...
Я не буду с вас брать 1000$ не понятно за что.
Я не буду писать посты о том, что я довольно богат и при этом унижая и оскорбляя простых людей трейдеров.
Я такой же как и все люди — мы все одинаковые, просто одни мыслят категориями риска, а другие нет.

Поехали...
Я вам сейчас расскажу о том, что происходит в данное время на рынке — это будет

( Читать дальше )

Недавно на форуме один из наших уважаемых форумчан вновь высказал скепсис относительно целесообразности использования в оценке бизнеса бухгалтерскую оценку стоимости чистых активов, сказав следующее:

«Я не использую методику оценки компаний через балансовую стоимость, с моей точки зрения эта методика практически не работает. Яркий пример: Сургут торгующийся дешевле имеющего кэша.», на что другой инвестор вполне резонно возразил:

" Зачем же так категорично про балансовую стоимость, вот представьте, например, что вы владелец какого-нибудь мелкого Волоколамского Пластилина и к вам пришли люди из Норильского Никеля. Вы же наверное не продадите им дешевле балансовой. В конце-концов, если они не предложат вам хорошую цену, то им нужно будет вложить в создание такого же предприятия примерно столько же денег, потратить свое время, научиться конкурировать с вами и т.д., поэтому если есть стратегический покупатель, то балансовая может быть хорошим ориентиром. Другое дело, что конкретно Распадскую никто не собирается поглощать, а у Сургута все эти его кольца в принципе были созданы для того, чтобы защититься от возможного поглощения."

( Читать дальше )

Я в последнее время к своему большому удивлению открыл для себя тот факт, что эти два коэффициента, вынесенные мной в заголовок есть две крайности, в которые иногда впадают инвесторы, пытаясь анализировать бизнес компаний. Есть поклонники коэффициента P/B (отношение капитализации к стоимости чистых активов компании), по сути этот один из тех коэффициентов, не сложный, и вполне понятный любому человеку, и который рекомендовал Грэхем. И есть чуть более сложный для расчёта EV/EBITDA (Чистый долг+капитализация/EBITDA), который используют в анализе многие инвесторы в противовес грэмовскому коэффициенту. Коэффициент P/B норовят списать в утиль, упирая на то, что бухгалтерские методы учёта и оценки балансовой стоимости грешат некоторыми недостатками, а то и вовсе подвержены риску манипуляции со стороны заинтересованных лиц. А денежные потоки, капитализация, и размер долга, вот они, у всех на виду, и легко считаются в отличии от стоимости чистых активов. Но не выплёскивают ли противники грэмовского коэффициента вместе с водой и ребёнка? Справедлива ли подобного рода категоричность? Вот на эту тему и хотел бы поговорить. Как обычно моё сообщение будет включать цитаты старых моих сообщений, сделанных мной прежде, и цитаты из высказываний других людей.

( Читать дальше )

В ожидании идей на Америке, решил еще раз просмотреть рос.рынок. И чисто случайно заметил интересную идею для покупки — всеми забытого представителя тридесятого эшелона ДЭК. Я раньше за ней постоянно наблюдал как цены скакали по 30-40%, но взять не решался. Сейчас взглянул, отличная возможность заработать! Обо всем по порядку.
Причины для покупки:
1. Отличный дивер на недельном графике.

2. Цена на сильной линии поддержки.
3. Наверно единственная компания из энергетиков, которая еще не выросла.
4. Совсем чуть чуть бухгалтерии:
По РСБУ за 2016г. величина ЧС на акцию = примерно 2р.


( Читать дальше )