Детский мир

АФК Система и РКИФ продают до 8% акций Детского мира в рамках сделки АВВ

АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ, учрежден РФПИ и China Investment Corporation) продают до 8% «Детского мира» в рамках процедуры ускоренного букбилдинга. Как говорится в сообщении Системы, АФК продаст до 6,3% акций ритейлера, РКИФ — до 1,7%. Совместными букраннерами выступают Credit Suisse и Morgan Stanley. В отношении остающихся у Системы и фонда акций после сделки будет действовать трехмесячный lock-up.

Текущая рыночная стоимость 8% Детского мира составляет около 6 млрд руб., но продажа, скорее всего, произойдет с дисконтом к рынку (порядка 10%). Причины продажи участники сделки не раскрывают. Возможно, АФК Системе необходимы денежные средства для выполнения каких-либо обязательств. Отметим, что с продажей 6,3% Детского мира доля АФК Система снизится ниже 50%.

Промсвязьбанк

Система и РКИФ продадут 8% в Детском мире через ускоренное формирование книги заявок, нейтрально для Системы, негативно для Детского мира в краткосрочной перспективе      

АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продадут 8% в Детском мире через ускоренное формирование книги заявок. Система продаст 6,3%, а РКИФ — 1,7%. По вчерашней цене закрытия 100,85 руб. за акцию предлагаемая доля стоит 5,96 млрд руб. SPO сократит долю Системы (52,1%) в Детском мире до 45,8%.

SPO окажет краткосрочное давление на акции Детского мира, поскольку его цена скорее всего будет предполагать дисконт к вчерашней цене закрытия. В долгосрочной перспективе размещение может способствовать росту ликвидности акций за счет увеличения количества акций в свободном обращении, что является позитивным фактором, на наш взгляд. Новость скорее всего нейтральна для Системы, поскольку предлагаемая доля относительно мала по сравнению с потребностями Системы, которые могут возникнуть, если арбитражный суд вынесет неблагоприятное для Системы решение по искам Роснефти (два иска по возмещению ущерба на общую сумму 270 млрд руб.).

АТОН

«Детский мир» выйдет из-под контроля АФК «Система»

АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ; создан РФПИ и China Investment Corp.) объявили, что продадут до 8% акций крупнейшей сети детских товаров в России – «Детского мира». «Система» продаст до 6,3%, сказано в ее сообщении. Организаторы сделки – Credit Suisse и Morgan Stanley. Цена будет определена после сбора заявок в ускоренном темпе. На закрытие Московской биржи 11 декабря акция «Детского мира» стоила 100,85 руб., а 8%-ный пакет – 5,96 млрд руб. (Ведомости)

( Читать дальше )

"Детский мир" договорился с кредиторами о том, что они не будут требовать досрочного погашения долга из-за снижения доли АФК «Система» в ритейлере ниже контрольной 50% +1 акция.

«Завершение этой сделки со стороны АФК „Система“ может привести к снижению доли владения АФК „Система“ в уставном капитале „Детского мира“ ниже 50%+1 голосующих акций, что даст некоторым кредиторам „Детского мира“ право требовать досрочного погашения по соответствующим кредитным договорам»

«На дату настоящего сообщения „Детский мир“ объявляет, что он получил письменные подтверждения от всех соответствующих кредиторов, которые выразили свое согласие изменить соответствующие ковенанты в кредитных договорах, таким образом, чтобы реализация предложения не предоставляла кредиторам права требовать досрочного погашения кредитов»

пресс-релиз

11.12.2017 19:20 
ПАО АФК «Система»
Сведения, направленные за пределы РФ для их раскрытия иностранным инвесторам в связи с размещением или обращением эмиссионных ценных бумаг эмитента за пределами РФ

Москва, Россия – 11 декабря 2017 г. – ПАО АФК «Система» (далее – «АФК «Система» или «Корпорация» (LSE: SSA, MOEX: AFKS), публичная российская диверсифицированная холдинговая компания, и Российско-Китайский Инвестиционный Фонд (далее – «РКИФ») объявляют о начале предложения по продаже (далее – «Предложение») до 8% обыкновенных акций (далее – «Акции») ПАО «Детский мир» (далее – «Детский мир» или «Компания»), в рамках которого ожидается, что АФК «Система» продаст до 6,3% Акций, а РКИФ – до 1,7% Акций.

Акции будут предложены (i) институциональным инвесторам за пределами Соединенных Штатов Америки (далее – «США») в соответствии с Положением S Закона США о ценных бумагах 1933 года с изменениями и дополнениями (далее – «Закон о ценных бумагах» или «Закон»), или (ii) в пределах США исключительно квалифицированным институциональным покупателям1 в соответствии с Правилом 144A Закона о ценных бумагах или с иным исключением из установленных Законом требований к регистрации. Цена за одну Акцию будет определена путем ускоренного формирования книги заявок, которое начнется незамедлительно. После окончания формирования книги заявок и определения цены Предложения Корпорация выпустит соответствующее сообщение.

( Читать дальше )

Гендиректор "Детского мира", крупнейшего российского ритейлера детских товаров, Владимир Чирахов увеличил свою долю в компании до 1,7% с 1,35%.

Доля топ-менеджера в «Детском мире» изменилась 1 декабря. До изменения Чирахов владел 9,941 миллиона акций, после — 12,57 миллиона акций. Исходя из цены одной акции «Детского мира» на Московской бирже на 13.19 мск (102,95 рубля за бумагу), пакет из 12,57 миллиона акций сейчас стоит примерно 1,3 миллиарда рублей.

Прайм

Акционеры Детского мира одобрили выплату 2,97 руб. на акцию за 9 месяцев, общая сумма дивидендов — 2,2 млрд руб.

Акционеры ПАО Детский мир одобрили дивиденды по итогам 9 месяцев 2017 года в размере 2,97 рубля на акцию, в сумме — 2 млрд 194,83 тыс. рублей. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, определено 15 декабря, сообщил ритейлер. В ходе телефонной конференции в октябре финансовый директор Детского мира Анна Гарманова говорила, что ритейлер планирует направить на выплату дивидендов по итогам девяти месяцев 2,2 млрд рублей — 100% чистой прибыли по РСБУ за этот период.

Исходя из текущей рыночной стоимости акций Детского мира, дивидендная доходность по ним составит 2,9%. Показатель дивидендной доходности не является значительным. В тоже время инвесторы рассматривают акции Детского мира как историю роста и их привлекательность зависит о того, сможет ли компании показывать хорошие темпы роста финансовых показателей (на уровне 20-30% в год).

Промсвязьбанк

Потребительский сектор, как залог успеха экономики (1)
Потребительский сектор, сборка портфеля (2) (Магнит и Аптечная сеть 36,6)
Сегодня:

«Детский мир в Черкизово»


ПАО «Группа Черкизово»

На годовом графике видны два явных уровня поддержки/сопротивления выше которых в моменте находится цена:



( Читать дальше )

Выручка АФК Система в III квартале выросла 2,1%, до 181 млрд руб.

Консолидированная выручка АФК Система по МСФО по итогам III квартала 2017 года составила 180,6 млрд рублей, что на 2,1% больше аналогичного показателя годом ранее, говорится в сообщении корпорации. Скорректированный показатель OIBDA повысился на 1,6%, до 55,6 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 30,8% против 31% в III квартале 2016 года. Скорректированная чистая прибыль АФК за отчетный период сократилась до 5,2 млрд рублей с 5,5 млрд рублей годом ранее.

Результаты Системы оказались лучше ожиданий рынка как по выручке, так и EBITDA. Росту выручки компании способствовала хорошая динамика доходов Детского мира, МТС и Segezha Group. В свою очередь основной вклад в увеличение EBITDA и маржи по этому показателю внес МТС. На 30 сентября 2017 года чистый долг АФК на уровне корпоративного центра составил 99,5 млрд рублей, денежная позиция — 20,4 млрд рублей.

Промсвязьбанк

Выручка АФК «Система» по МСФО по итогам 3 квартала 2017 года увеличилась на 2,1% год-к-году до 180,6 млрд рублей.

Скорректированный показатель OIBDA вырос на 1,6% — до 55,6 млрд рублей, маржа скорректированной OIBDA составила 30,8%.

Скорректированная чистая прибыль в доле АФК «Система» составила 5,2 млрд рублей

Драйверами роста финансовых показателей «Системы» остаются «Детский мир», «Медси» и Segezha Group. Продажи сети клиник в годовом выражении за девять месяцев увеличились на 47,6%, и это, пожалуй, лучший результат на рынке среди сопоставимых компаний. Пока «Медси» еще относительно небольшой игрок с объемом продаж в 12 млрд руб. в год. Рентабельность OIBDA у этой «дочки» АФК вдвое ниже, чем у MD Medical Group — сопоставимой по объему продаж в денежном выражении компании, которая управляет медицинским бизнесом под брендом «Мать и дитя».

Я полагаю, что «Система» не рассматривает вывод компании на IPO главным образом из-за рисков, связанных с иском Роснефти, а также из-за невысокой стоимости. Компания могла бы быть оценена в $400–600 млн, но этого слишком мало, чтобы заинтересовать как продавца, так и покупателей.

Ядром бизнеса «Системы» остается МТС, свободный денежный поток которой увеличивается за счет сокращения капзатрат. Рентабельность OIBDA сохранилась на высоком уровне (42%), что обеспечило высокий уровень этого показателя для холдинга в целом: 87% OIBDA «Системы» генерирует МТС. Сокращение капзатрат со временем может привести к отставанию оператора связи от конкурентов по темпам развития сети 4G, однако сейчас это позволяет сохранить свободный денежный поток, необходимый для выплаты дивидендов.

Также можно назвать успешным год для «Детского мира», который стал лучшим публичным ритейлером по темпам увеличения сопоставимых продаж. По итогам года выручка сети, по моим прогнозам, достигнет 93 млрд, а OIBDA составит 8,1 млрд руб.

Акции «Системы» снижаются после публикации отчетности. На мой взгляд, поводом для этого стали не сами результаты, а общая ситуация на бирже. Сегодня большинство ликвидных акций корректируются в пределах 1,5%. Я не ожидаю, что в ближайшее время котировки АФК пробьют минимум, расположенный на отметке 11 руб. Инвесторы учитывают высокую вероятность потери холдингом значительной суммы в результате судебных разбирательств с «Роснефтью», но готовы рисковать и откупать падения. Капитализация «Системы» сейчас равна $1,8 млрд, и весь негатив уже заложен в цены.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»