ОФЗ

ОФЗ 26238
ПО ДНЕВНЫМ



Уже присматриваюсь к длинным ОФЗ.
Когда ставка была 20% (2022г),
доходность ОФЗ 26238 выше 14% не пошла.

С уважением,
Олег

Доллар активно откупают обратно, какой-то краткосрочный эффект получился. Надо до 20% поднять, глядишь ОФЗ с отличной доходностью прикупить можно будет.

▫️ Банк России сообщил о состоянии международных резервов страны на 20 октября: $573,2 млрд ($569,6 млрд неделей ранее). Об ускорении годовой инфляции с 17 по 23 октября до 6,59% отчиталось Минэкономразвития (6,38% — неделей ранее). 

▫️Сегодня, 27 октября, совет директоров Банка России принял решение поднять ключевую ставку на 200 б.п., до 15%. В течение недели перед заседанием Совета директоров Банка России по ДКП, ведущие издания о финансах традиционно проводили опросы экспертов. На этот раз их консенсус-прогнозы по ключевой ставке во многом сходились:
— РБК: большинство (27 из 30) опрошенных экспертов закладывали рост ключевой ставки до 14%, ещё двое предположили, что ставка будет повышена до 15% (уверенно — Экспобанк, в Совкомбанке оценили вероятность повышения ставки до этого уровня в 40%), один – до 13,5%.
— Ведомости: большинство (16 из 18) экспертов прогнозировали увеличение ставки минимум до 14%, пятеро из них допускали и более жесткий сценарий повышения – до 15%. 

( Читать дальше )

👉 Текущая ценовая динамика как минимум вдвое превышает годовую инфляцию — Набиуллина

👉 Эффекты от ужесточения ДКП в полной мере проявятся в следующие несколько кварталов

👉 Чтобы не допустить раскручивание инфляционной спирали, нужно поддерживать высокие ставки

👉 Текущая инфляция все еще формируется под влиянием более низких процентных ставок первого полугодия

👉 С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса ЦБ

👉 Компании стали более оптимистично оценивать вложения в производство

👉 Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года

👉 В следующем году инфляция вернется к 4-4.5% и закрепится около 4%

👉 Ипотека продолжает расти высокими темпами за счет льготных программ. Ипотека по рыночным ставкам уже реагирует на ужесточение ДКП

👉 Интерес граждан к депозитам вырос. Отмечаем возвращение в банки ранее снятых наличных

👉 Оценивать влияние обязательной продажи валютной выручки рано, но эффект таких мер всегда ограничен по времени

( Читать дальше )

РОССИЯ — СТАВКА ЦБ РФ = 15% (ОЖИД 14% / РАНЕЕ 13%)
www.cbr.ru/

В преддверии заседания Банка России доходности ОФЗ меняются слабо (в пределе 1-2 б.п.) – инвесторы ждут решения регулятора, а также его оценку текущих проинфляционных рисков и сигнал относительно дальнейших действий.

Долгожданное решение по обязательной продаже валютной выручки стабилизировало рубль, в результате чего более жестких действий регулятора, вероятно, не потребуется – ожидаем повышение ставки на 100 б.п. (до 14%).

Доходности ОФЗ по всей длине кривой на уровне 12,3%-12,45% годовых указывают на ожидания рынка по переходу к снижению ставки в начале 2024 г. Ввиду сохраняющейся неопределенности ЦБ, вероятно, сохранит сигнал, что будет готов повысить ставку еще при необходимости или сделает упор на сохранение жесткой ДКП продолжительное время. В базовом сценарии ожидаем сохранение ставки на уровне 14% до середины следующего года.

В результате, при сохранении жесткого сигнала доходности коротких госбумаг могут оказаться под давление. В длинных ОФЗ значительного потенциала снижения доходности мы также не видим – высоки риски неопределенности, а также необходимость в привлечении Минфином средств через ОФЗ (по 1 трлн руб.

( Читать дальше )

Вчера кривая ОФЗ незначительно снизилась (на 1-2 б.п.) – несмотря на заметное улучшение рыночной конъюнктуры, для рынка госбумаг ключевым ожидаемым событием остается заседание Банка России в эту пятницу, что сдерживает инвесторов от более активных действий.

Рубль в течение налогового периода уверенно закрепился в диапазоне 90-95 руб./долл., что несколько снижает среднесрочные инфляционные риски. Кроме того, вчера Минфин разместил флоатер на 41 млрд руб. (при спросе 159 млрд руб.), что потенциально уменьшает навес первичного предложения классических ОФЗ до конца года.

На завтрашнем заседании по-прежнему ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. – до 14%. Крайне важным для рынка будет сигнал регулятора – признаки его смягчения, вероятно, смогут способствовать более выраженному снижению доходности среднесрочных и длинных ОФЗ. Вместе с тем, базовым сценарием считаем сохранение сигнала по сохранению жесткой ДКП продолжительное время из-за высоких инфляционных рисков и глобальной неопределенности.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Четверг, а значит время поговорить про нашу с вами инфляцию.



( Читать дальше )

1. Как мы писали ранее, локальное дно в ОФЗ нащупали, ждем заседание ЦБ и риторику на встрече с журналистами.

   

Кривая ОФЗ за неделю изменилась незначительно. Немного выросли доходности коротких бумаг.

2. Сейчас все внимание на инструменты денежного рынка. Эти инструменты дают больше рынка долга, пока ситуация с вектором движения ключевой ставки не изменится, нужно сидеть в денежном рынке и ждать у моря погоды.

  

( Читать дальше )