США

Во вторник, 14 марта, внешние условия перед открытием торгов в России можно охарактеризовать как нейтральные. Нефть Brent котируется в районе $51.3 за баррель. Азиатские фондовые индексы торгуются с околонулевыми изменениями. Все указывает на то, что игроки на рынках заняли выжидательную позицию в преддверии двухдневного заседания ФРС США 15 марта. От Федрезерва в инвестиционном сообществе ждут решения о повышении ставки.

На российском фондовом рынке в понедельник мы наблюдали технический отскок. Вчерашнее закрытие торгов по индексу ММВБ произошло на отметке 2000 п., и мы не исключаем возможности увидеть попытки индикатора закрепиться вблизи достигнутых накануне значений сегодня. Однако существующие риски, связанные с повышением ставки ФРС США и возобновлением снижения цен на нефть, на наш взгляд, будут препятствовать массовому открытию длинных позиций на российском рынке акций в ближайшее время. По курсу доллара США на внутреннем валютном рынке мы допускаем колебания во вторник в пределах 58.5-59 руб./$.

Несмотря на то, что основным событием этой недели остается заседание ФРС США, в ходе которого американский регулятор с вероятностью 90% примет решение о повышении ставки, сегодня больше внимания стоит обратить на британскую валюту. Дело в том, что уже до конца завтрашнего дня могут быть завершены окончательные обсуждения по законопроекту Brexit. Ожидается, что Палата лордов отклонит поправки в документе, позволяя тем самым премьер-министру Терезе Мэй инициировать статью 50 Лиссабонского договора. Другими словами, фунт в буквальном смысле в одном шаге от долгожданной автономии Англии, которая вполне может начаться без сохранения доступа к единому европейскому рынку. Против британской валюты будет действовать и доллар. Высокая вероятность того, что ФРС поднимет процентные ставки изначально снижает привлекательность инвестирования в рисковые активы. Помимо этого, не стоит забывать и про приближающийся супер четверг для британца. 16 марта Банк Англии пересмотрит прогноз по росту инфляции, высокие значения которой могут напомнить трейдерам о причинах замедления потребительской активности, а также более скромном экономическом росте. На этом фоне своевременная продажа пары GBPUSD может принести неплохой доход.

Рекомендация GBPUSD: SellLimit 1,2150 TP 1,19 SL 1,2250
Рекомендация UKOIL на сайте

Проблема не в количестве денег, их в РФ предостаточно.
Проблема в том, как эти деньги распределяются. То есть вопрос о качестве управления, которое полностью отсутствует в РФ.
Отсутствует как на уровне компаний, так и на уровне государства.

Средняя зарплата федерального чиновника — 120к деревянных.

Средняя зарплата научного сотрудника — 30к деревянных.

Так как другого реального инвестора в РФ нету, кроме самого государства, то возникают вполне резонные вопросы — а зачем РФ активно желает пройти в каменный век? Ведь если Создателей не кормят, то откуда возьмутся новые перспективные компании? Вернее, где эти новые компании возьмут профессионалов? Нельзя же вечно заниматься перепродажей айфонов и запчастей, произведённых не нами?

Да и судя по объявлениям на бирже труда, не особо в РФ ищут специалистов по молекулярной динамике, нелинейной оптике, проектированию динамических систем, проектированию самолётов, проектированию ядерных реакторов и т.д. Короче говоря, в тех областях, где жизненно необходимы списки публикаций у претендента (а вообще желательно сразу приходить на собеседование со своими научными статьями).

Американские фондовые рынки все никак не могут остановиться и штурмуют новые высоты. Хоть в последние несколько дней индексы и отступили от своих максимумов, но пока это больше похоже на передышку и небольшую коррекцию, чем на разворот.

С минимальных значений 2009 г. американский фондовый рынок вырос уже на 250%, столь продолжительного ралли не было уже давно. К примеру с 2003 по 2007 гг. индексы прибавили около 103%. На этом фоне даже инсайдеры не хотят покупать акции своих компаний, несмотря на то что дела у корпораций США идут неплохо.

Основной причиной данного роста была сверх мягкая монетарная политика центральных банков мира. ФРС с 2008 г. напечатала около 3,5 трлн ничем не обеспеченных долларов. Сейчас этим активно занимаются ЕЦБ и Банк Японии. В общей сложности, за 9 лет ими было напечатано около 9,3 трлн долларов. Учитывая, что инфляции в западном мире только сейчас приближается к 2%, то эти деньги куда-то да должны были хлынуть. Сначала это был долговой рынок — доходность по облигациям упала в прошлом году до исторических минимумов. (Напомним, что доходность падает при росте стоимость облигации.)

В центре внимания трейдеров в четверг было решение европейского регулятора по основным процентным ставкам, которые, как и ожидалось, остались без изменений: ключевая процентная ставка на уровне нуля, ставка по депозитам -0,4%. Изначально трейдеров куда больше интересовала позиция монетарных властей ЕС, которые по традиции дали пресс-конференцию после пересмотра ключевых процентных ставок. Председатель ЕЦБ Марио Драги в очередной раз отметил важность экономического стимулирования для экономики Еврозоны, раскритиковав идею досрочного сворачивания программы количественного смягчения. Драги отметил, что несмотря на то, что последние статистические данные оказались сильными, скачок инфляции, вероятно, будет временным. Грядущие выборы в крупнейших экономиках ЕС, включая Францию, Германию и Нидерланды, также мешают сделать точный прогноз. Повторив стандартное заявление о дальнейшей политике, ЕЦБ заявил, что ставки будут находиться на нынешних или более низких уровнях в течение продолжительного времени. Более того, скупка активов, объем которой регулятор хотел сократить на четверть начиная с апреля, может быть расширена или продлена, если прогноз станет менее благоприятным. После заседания ЕЦБ стало очевидно, что ключевая идея среднесрочной продажи евро, основанная на контрасте монетарных политик ЕЦБ и ФРС, сохраняет свою актуальность. Сегодня в 16:30 МСК выйдут данные по американскому рынку труда. Если статистика не подведет, доходность 10-летних американских трежерис может перевалить за 2,65%, обеспечив доллар дополнительным импульсом фундаментального роста.

Рекомендация EURUSD: SellLimit 1,06 TP 1,03 SL 1,07
Рекомендация UKOIL на сайте

Федрезерв наступает! Участники рынка уже уверовали в мартовское повышение ставок.

А ведь это еще не предел. «Чрезвычайные обстоятельства» пока сошли на нет, и впереди нас может ждать целый цикл монетарного ужесточения с таргетом в 3-4% по ключевой ставке.

Не стоит отрицать, что процесс этот будет иметь крайне важное значение не только для Америки, но и для всего мира. Ниже представлены 5 ключевых трендов, на которые стоит обратить внимание.

• Окончание «эры супердешевых денег». Ключевая ставка ФРС является наиболее значимой из ставок мировых ЦБ. Индикатор этот является определяющим в ценообразовании большинства активов. Конечно, ставки ЕЦБ и Банка Японии могут остаться на сверхнизких уровнях еще долго, но многие другие центробанки (например, канадский) могут последовать этому примеру. Подобная ситуация – это фактор давления на рисковые активы, а также рынок облигаций.

Вероятность повышения ставок в США 15 марта выросла почти на 100%. Прежде всего стоит отметить, что экономика США действительно находится в отличной форме. Во-вторых, повышения уже в марте, возможно, направлены на уменьшение вероятности возникновения пузырей от Трампфляции (налоги и инфраструктура). В третьих, ФРС все таки сильно отстает от плана повышений. На 2016 год они планировали 3 повышения, на 2017 — 4 (рынок пока уверенно прайсит 3 повышения). Если экономика войдет в рецессию (когда-то это все равно случится), то понижать с уровня 1.5% будет проблематично и придется действовать как ЕЦБ (отрицательные ставки), чего бы им очень не хотелось.

В предстоящую неделю так же будет ряд событий, который продолжит подталкивать инвесторов сокращать долю рисковых активов. Это «потолок долга» в США, событие которое несколько лет назад привело к снижению рейтинга США. В текущей ситуации события вряд ли дойдут до подобного сценария, однако инвесторы более настороженны и более не считают это «техническим» событием. Так же стоит отметить заседание Банка Англии и Банка Японии, которые будут определять монетарную политику своих стран. С точки зрения монетарной политики ситуация сейчас выглядит более напряжённой, чем несколькими месяцами ранее, поскольку ожидания «фискального сжатия» все актуальнее. Этого уже требуют не только экономические, но и политические силы (заявления Трампа относительно несправедливости торговых отношений с ЕС и гигантским профицитом Германии).