дивиденды

Возможный эффект от синергии ТКС и Росбанка по версии Атон



 И возможные дивиденды в ходе звонка аналитиков Атона с менеджментом  

( Читать дальше )

👉 Ренессанс в 2024 году намерен получить прибыль выше, чем в 2023 году. По премиям мы планируем расти более, чем на 15% в год, получить доходность на инвестиционный портфель 10-15%. В 2023 году наша прибыль составила 10,3 млрд руб., в 2024 году мы ждем увеличения этой цифры, и на капитал рассчитываем дать 30% + ROЕ

👉 Дивиденды в 2024 году не снизятся, если прибыль будет на уровне 2023 года. То есть на 10% + див доходности мы можем рассчитывать. Распределим ее более равномерно на 2 выплаты.

👉 Мы нарастим премии в 2024 на 15%

👉 В зависимости от периода ставок мы балансируем между доходностью в операционном и инвестиционном бизнесе. Когда период высоких ставок, основные средства мы можем заработать на инвестиционном доходе. Это означает, что наша задача в этом периоде увеличить продажи в операционном страховом бизнесе, т.е. мы где-то можем снизить тарифы, снизить маржу нашего страхового бизнеса до 2% или даже чуть меньше для того, чтобы увеличить приток средств, которые мы дальше направляем в инвестиционный портфель.

( Читать дальше )

Полиметалл — обзор финансовых результатов за 2023 год  

Выручка «Полиметалла» в 2023 составила $3 025 млн (+8% год к году), скорректированный показатель EBITDA вырос до $1 458 млн (+43%), а рентабельность по EBITDA увеличилась до 48% (+12 п.п.). Скорректированная чистая прибыль достигла $615 млн, что на 40% выше результата предыдущего года. Себестоимость производства (TCC) по группе в 2023 снизилась на 9% г/г до $861 на унцию ЗЭ вследствие ослабления рубля. Чистый долг в целом не изменился, составив $2,38 млрд против $2,39 млрд на конец 2022), а отношение чистого долга к EBITDA сократилось до 1,63x с 2,35x в 2022). В 2024 объем производства в Казахстане прогнозируется на уровне 475 тыс. унций ЗЭ, себестоимость производства — $900-1,000 на унцию ЗЭ, совокупные денежные затраты (AISC) — $1,250-1,350 на унцию ЗЭ, а капзатраты — $225 млн.

Полиметалл представил в целом хорошие результаты —фактический результат по EBITDA на 2% выше консенсус-прогноза.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 585 млрд ₽ / 293₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 606 млрд ₽ (+13,5% г/г)
▫️OIBDA 2023: 234,2 млрд ₽ (+6,4% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 54,6 млрд ₽ (+67,5% г/г)
▫️ND/OIBDA: 1,9
▫️P/E ТТМ:10,7
▫️fwd дивиденды 2023:11-12%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2023г:

▫️Выручка: 168 млрд ₽ (+18% г/г)
▫️OIBDA: 56,7 млрд ₽ (+3,9% г/г)
▫️Чистая прибыль: 16,1 млрд ₽ (+195,6% г/г)

✅ МТС-Банк находится на финальной стадии подготовки к выходу на IPO. Скорее всего, мы увидим публичное размещение уже в 1П2024г.

На конец 2023г капитал банка составлял 76,3 млрд рублей при ЧП в 12,4 млрд (ROE = 16,3%). Если компания будет выходить с небольшим дисконтом к капиталу как это делал Совкомбанк, то мы увидим оценку приблизительно в 60-70 млрд. Объём IPO вероятно будет небольшим (не более 10%), за такой пакет МТС получит около 6-7 млрд, долг это существенно не снизит.

✅ Благодаря отличным результатам финтех направления и небольшому росту абонентской базы, МТС удалось показать рост выручки на 18% г/г. Это помогло сохранить операционную маржинальность выше 20%.

( Читать дальше )

• 19 февраля 2024 года Группа объявила о намерении продать 100% АО «Полиметалл» и его дочерних компаний АО «Мангазея Плюс» за фактическую общую сумму около 3,69 млрд долларов США, оценив АО «Полиметалл» и его дочерние компании в 5,3x EV/EBITDA на основе скорректированной EBITDA АО «Полиметалл» и его дочерних компаний за 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2023 года (694 млн долларов США), и в 3,6x на основе скорректированной EBITDA АО «Полиметалл» и его дочерних компаний за весь 2023 год (приблизительно в $ 1,0 миллиарда). 7 марта 2024 года сделка была одобрена Общим собранием акционеров и, после получения необходимых разрешений регулирующих органов, была завершена в тот же день.

• После выбытия чистая денежная позиция Группы составила около. 130 миллионов долларов США.

• Дивиденды за весь 2023 год предлагаться не будут. После недавнего завершения продажи российского бизнеса Совет директоров будет активно пересматривать дивидендную политику и намерен поделиться обновленной информацией в мае этого года.

( Читать дальше )

Газпром нефть: финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 в рамках консенсуса 

Выручка «Газпром нефти» за 2-е полугодие 2023 составила 1 968 млрд рублей (+27% п/п), а скорректированная EBITDA — 540 млрд рублей (-1% п/п). Рентабельность EBITDA сократилась до 27% против 35,2% в 1-м полугодии 2023. Чистая прибыль выросла на 11% п/п до 337 млрд рублей. В целом результаты совпали с ожиданиями рынка, а показатели выручки и чистой прибыли превысили консенсус на 1% и 2% соответственно. Также компания в 2023 году сократила объем капзатрат на 7% г/г до 522 млрд рублей.

Скорректированная EBITDA «Газпром нефти» за 2023 год снизилась на 8% г/г до 1 086 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 31%. Исходя из показателя чистой прибыли, 4-й квартал 2023 года может добавить к дивидендам порядка 18,5 рублей на акцию (+2,3% к доходности), если на дивиденды будет направлено 75% чистой прибыли (дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50%).

Мы сохраняем позитивный взгляд на российские нефтегазовые компании, учитывая, что действия ОПЕК+ подтверждают намерение продолжать поддерживать цены на нефть выше отметки $70 за баррель.

( Читать дальше )

Оказываются не только шотландские ученые совершают прорывы в разных сферах науки, но и инвестиционные аналитики зеленого брокера провели исследование на тему сезонности выплаты дивидендов российскими компаниями с 2000 по 2023 год. Давайте посмотрим на интересные и порой даже интригующие выводы.

Исторически в России выделяют 3 дивидендных сезона:

⭐весенне-летний дивидендный сезон (апрель — июль);

⭐осенний дивидендный сезон (сентябрь — октябрь);

⭐зимний дивидендный сезон (декабрь — январь).

Подкину идею аналитикам Сбера выделить четвертый недивидендный сезон, чтобы было как у природы, в который по остаточному принципу входят февраль, март и ноябрь.

До 2014 года большинство компаний выплачивали наши любимые дивиденды только в весенне-летний сезон или более 80% всех выплат. Начиная с 2014 дивидендная картина начинаем меняться и трансформироваться в уже более привычную для нас:

🍎весна-лето — порядка 52% от годового объема выплат;

🍁осень — порядка 23%;

❄зима — оставшиеся 25%.

( Читать дальше )

Ввиду сегодняшней коррекции по рынку и снижению большинства компаний выделил несколько интересных под дивидендный сезон. В этой статье речь пойдет про одну из них, а именно, как Вы уже поняли из названия, про компанию Транснефть.

«Транснефть» является крупнейшей в мире трубопроводной компанией в области транспортировки нефти и нефтепродуктов.

В статье будут грубые прикидки и мысли в слух, так как предыдущие отчеты компания скрыла, а за 2023 год раскрыла только сокращенную промежуточную и ! неаудированную отчетность только за 9 месяцев:

( Читать дальше )

Торги акциями ТКС Холдинга $TCSG начнутся с понедельника (18 Марта). Т.е. торги были приостановлены месяц (с 15 Февраля) пока холдинг проводил редомициляцию

Писал в Январе: «Я буду присматриваться к акциям и добавлять при сильных падениях, т.е. буду ловить падающий нож, но в кевларовых перчатках. Тинькофф сейчас интересный».

Собственно это и делал. Успел сделать несколько покупок, а дальше начался процесс редомициляции.

Сегодня вышло сразу несколько хороших новостей:
— Интеграция «Росбанк» в состав «ТКС Холдинг». Учитывая одного собственника можно быть уверенным об успешной интеграции. Т.е. ТКС после объедения приближается по размерам к таким монстрам как Сбер $SBER и ВТБ $VTBR

— Объявили BuyBack до 19 млн акций (10% капитала), чтоб купировать распродажи из-за «навеса» после возобновления торгов.

— Сильный отчёт за 2023 год.
Выручка выросла на треть (до 487,7 млрд руб.), чистая прибыль в 4 раза (до 80,9 млрд руб.). Количество клиентов выросло на треть (до 40,4 млн человек)

( Читать дальше )

Сегодня на падающем фондовом рынке взлетели акции Росбанка, подорожавшие на 22,1%, до 129,4 руб. за бумагу.

Акции Росбанка взлетели на сообщении МКПАО «ТКС Холдинг» о том, что Росбанк может быть интегрирован в его банковскую группу, то есть фактически о слиянии этого банка с дочерним банком холдинга «Тинькофф». В ближайшее время «ТКС Холдинг» созовёт внеочередное общее собрание акционеров по вопросу об одобрении слияния банка «Тинькофф» и Росбанка, и, по нашему мнению, одобрение обязательно состоится, поскольку у обоих банков один и тот же мажоритарный акционер – бизнесмен Владимир Потанин.

На сегодняшний день Росбанк входит в десятку крупнейших российских банков по размеру активов, составляющих 2,17 трлн руб., а «Тинькофф» — в топ-15, занимая в этом же рейтинге 12-е место с активами размером в 1,93 трлн руб. После вхождения Росбанка в структуру «ТКС Холдинга» холдинговая компания будет владеть двумя крупнейшими российскими банками с совокупными активами свыше 4 трлн руб.

( Читать дальше )