доходность

Дам свой прогноз на акции Тесла, Google, Apple, Microsoft, Amazon и вообще весь S&P500 на конец 2021-2022 годы.

Все знают, что индекс S&P500 вырос более чем на 100% с весны 2020 года.



Но это не тот показатель, который отражает реальную картину в экономике США. Реальная доходность по прибыли находится на самом низком уровне за последние 50 лет.

Высчитывается этот показатель разницей между прибылью на акцию и ее ценой, выраженной в процентах с поправкой на потребительскую инфляцию. Сейчас этот индикатор равен 3,9%-6,2%=-2,3% годовых, что является минимальным значением с 1957 года, когда начала вестись подобная статистика. Предыдущий минимум на уровне -2,1% был достигнут в марте 1974 года, когда рынок акций США снижался, а экономика страны находилась в рецессии.

А как же дивиденды? Смотрите: текущая реальная дивидендная доходность S&P500 тоже находится на самом низком уровне с начала 1990-х годов в -4,93% (1,27%-6,2%), что ± соответствует аналогичному показателю 10-летних трежерис на уровне -4,63% (1,57% — 6,2%).Так вот я берусь утверждать, что сейчас показатель реальной доходности по прибыли тестирует поддержку (см. скриншот), от которой он оттолкнется и пойдет вверх.

( Читать дальше )

Компании ГЭХ представили финансовые отчеты по итогам 9 месяцев 2021 года по МСФО, которые в целом оказались на уровне ожиданий рынка. Компании продемонстрировали рост выручки на фоне улучшения конъюнктуры на рынке электроэнергии.

Выручка Мосэнерго за отчетный период составила 155,3 млрд руб. (+27,2% г/г), EBITDA – 25,9 млрд руб. (+21,9% г/г), чистая прибыль – 7,3 млрд руб. (+37,4% г/г).

Выручка ТГК-1 за отчетный период составила 71,8 млрд руб. (+16,4% г/г), EBITDA — 17,8 млрд руб. (+7,9% г/г), чистая прибыль – 7,2 млрд руб. (+13,1% г/г).


( Читать дальше )

Сегодня «Башнефть» представила отчёт за 3-й квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 88,7% г/г до 237,7 млрд руб., EBITDA – в 2,9 раза до 44,8 млрд. руб. Чистая прибыль акц. увеличилась в 12,7 раз и достигла 30,5 млрд руб.

Всего за 9 месяцев компания заработала 57,1 млрд чистой прибыли, что соответствует накопленному дивиденду в 80,3 руб. на акцию в предположении, что норма выплат составит 25%. Учитывая продолжающиеся положительные тенденции на рынке нефти, это значит, что у компании есть хорошие шансы по итогам года превзойти наш прогноз по дивиденду в 98 руб. на акцию, а доходность по привилегированным акциям может оказаться близкой к 10%. При этом значение FCF продолжает оставаться слабым, что связано с изменениями в оборотном капитале.

Ключевым фактором для улучшения финансовых результатов «Башнефти» стало восстановление добычи на 63% г/г. Напомним, что в прошлом году нефтяник сильнее аналогов сократил добычу из-за ограничений ОПЕК+, что было связано с особенностями распределения квот внутри «Роснефти». Сейчас ситуация обратная – сделка ОПЕК+ постепенно сходит на нет и «Башнефть» сильнее других наращивает добычу в годовом и квартальном выражении. Также на результаты позитивно повлиял рост цен на нефть марки Urals на 64,9% г/г и на 5,9% кв/кв.

( Читать дальше )

Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 3 кв. 2021 г. представила Роснефть, которая оказалась по всем ключевым показателям (выручка, EBITDA, чистая прибыль) лучше ожиданий рынка. Полагаем, что результаты за 4 кв. 2021 г. будут также сильными при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. На фоне этого мы полагаем, что акционеры Роснефти могут рассчитывать на дивиденды за 2-е полугодие 2021 г. в размере 27 руб./акцию. Таким образом, совокупно за год, с учетом уже выплаченных за 1-е полугодие 18,03 руб., акционеры могут получить 45,03 руб./акцию, доходность – 7,2%, исходя из текущих котировок. С учетом ожидаемой дивидендной доходности мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции Роснефти с целевым уровнем 710 руб./акцию. Бумаги компании также интересны на долгосрочную перспективу за счет развития проекта Восток Ойл и получения налоговых льгот.


( Читать дальше )

Акрон может выплатить рекордные 720 руб. на акцию за 9 месяцев 2021 года

Совет директоров Акрона рекомендовал выплатить дивиденды в размере 720 рублей на акцию по итогам девяти месяцев 2021 года, сообщила компания. Это рекордный для Акрона размер дивидендов. Общая сумма выплат может составить 26,5 млрд рублей. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено установить 14 декабря. Внеочередное собрание акционеров для их утверждения состоится 3 декабря.

Высокие цены на минеральные удобрения позволили компании поднять дивиденды до рекордного уровня, доходность по году ожидается около 11%. Для получения дивидендов за 9 мес. нужно купить бумаги до 10 декабря (реест закрывается 14 декабря).

Промсвязьбанк

Эффект на компанию. На наш взгляд, новость о выплате щедрых дивидендов по сути говорит о хорошем финансовом положении эмитента, а также о готовности компании к максимально высокому распределению прибыли среди своих акционеров.

Эффект на акцию. С начала года с учетом выплаченных дивидендов локальные акции «Магнита» принесли доходность в размере 21%, что почти на 6% хуже индекса Мосбиржи, но на 27% лучше доходности от инвестиций в акции ближайшего аналога X5 Group.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Высокие технологии в медицине стали как никогда актуальными во времена пандемии коронавируса. Медицинский хай-тек призван спасать жизни, и Boston Scientific находится на передовой этой миссии. Специализация на высокотехнологичных решениях для лечения и предотвращения сердечно-сосудистых нарушений обещает компании высокую востребованность ее разработок в долгосрочной перспективе по мере старения населения в развитых странах и наступления неблагоприятных последствий коронавирусной инфекции для сердца и сосудов населения.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Boston Scientific с целевой ценой на 12 мес. $55,50 и потенциалом роста в размере 28%.

Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов. Компания ведет деятельность в таких направлениях, как нейрохирургия, ортопедическая и сердечно-сосудистая хирургия, пульмонология, гинекология, гастроэнтерология, электрофизиология, урология и др.


( Читать дальше )

«Сургутнефтегаз» представил отчётность по РСБУ за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года. Напомним, что для «Сургутнефтегаза» отчётность по РСБУ является особенно важной, так как дивиденд на привилегированную акцию рассчитываются как 10% прибыли по РСБУ, делённой на 25% уставного капитала.

Выручка компании в 3 квартале выросла на 79,7% (г/г), а чистая прибыль – упала на 69,6% (г/г). Снижение чистой прибыли, конечно, связано с динамикой курса рубля. В прошлом году в 3 квартале рубль снижался, а в этом был стабилен, что привело к снижению прибыли от переоценки валютного кэша. При этом кубышка за квартал выросла на 2,2% и достигла 3,814 трлн руб.

Всего за 9 месяцев «Сургутнефтегаз» заработал 297,4 млрд руб. – на 67,1% меньше, чем аномально высокое прошлогоднее значение. Это соответствует дивиденду в 2,74 руб. на акцию. В последний месяц рубль начал укрепление, в связи с чем в IV квартале прибыль может быть ниже. По итогам года дивиденд на привилегированную акцию может составить 3,1-3,4 руб., что соответствует доходности в 8,1-8,8%. В обыкновенных акциях изменений ждать, к сожалению, не стоит – дивиденд по ним, скорее всего, останется на уровне 0,7 руб., что соответствует в 2,0%.

( Читать дальше )

На прошлой неделе американский нефтяник ConocoPhillips представил отчётность третий квартал.  Выручка компании выросла на 165,2% г/г до $ 11,6 млрд, EBITDA – на 313,2% г/г до $ 4,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию стала положительной и достигла $1,77.

Сильное значение свободного денежного потока позволяет менеджменту подтвердить планы выплатить акционерам в 2021 году $ 6 млрд через дивиденды и байбэк. При этом $ 2 млрд из этих выплат ожидаются в четвёртом квартале, что подразумевает ускорение обратного выкупа на фоне высоких цен на нефть. Ранее ConocoPhillips уже увеличил объём квартального дивиденда на 7% до $ 0,46, что соответствует доходности в 0,6%. При этом компания снизила чистый долг на 17,9% к/к, а его небольшой рост в годовом выражении связан с M&A активностью.

Основным драйвером роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 78,5% г/г до $ 70,4 за баррель. Напомним, что ConocoPhillips оперирует исключительно в сегменте разведки и добычи, с чем и связана более сильная, чем у других зависимость результатов от цен на нефть. Кроме того, компания нарастила добычу углеводородов на 44,7% г/г преимущественно благодаря покупке Concho Resources.

( Читать дальше )

Биотехнологическая компания Regeneron Pharmaceuticals опубликовала финансовую отчетность за 3 квартал.

Выручка компании увеличилась на 50,7% г/г — до $3,45 млрд и превзошла наши ожидания на $650 млн; чистая прибыль составила $1,63 млрд, при этом скорректированная прибыль на акцию достигла $15,37 и на $5,43 опередила прогнозы.

Выручка от препарата Eylea в США увеличилась на 12% г/г — до $1,47 млн, а от Dupixent — подскочила на 55% — до $1,66 млрд.

Продажи ковидного сегмента (препарат REGEN-COV) в 3 квартале достигли $676,7 млн и вдвое превысили ожидания.

Акции Regeneron Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $755,02 на август 2022 года, что подразумевает потенциал роста 23,5% от последней цены закрытия. С начала текущего года бумага уже принесла доходность в размере 26,6%.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

После рассмотрения квартального отчета мы не находим причин для пересмотра рекомендации и оставляем в силе целевую цену $755,02.