доходность

Johnson & Johnson — американская холдинговая компания, основанная в 1886 году, возглавляет группу из 265 дочерних предприятий по всему миру, производящих лекарственные препараты, косметические и санитарно-гигиенические товары, а также медицинское оборудование.

В течение последних нескольких десятков лет компания активно расширялась, добавляя в перечень выпускаемой продукции все новые и новые продуктовые линии. Осуществлялось это за счет приобретения различных фирм, а на сегодняшний день рыночная капитализация J&J составляет порядка $ 390 млрд.

За последние 12 месяцев бумаги компании принесли инвесторам доходность в размере 13,3%, и мы полагаем, что их привлекательность в долгосрочной перспективе сохраняется.

Во-первых, компания остается недооцененной по отношению к сектору в целом. Во-вторых, отчитавшись о более высоких продажах и прибыли во втором квартале, J&J улучшила свои прогнозы на весь текущий год. В-третьих, на фоне пандемии коронавирусной инфекции компания приступила к оценке существующего портфеля противовирусных препаратов, а также занялась разработкой вакцины от COVID-19, которую уже на минувшей неделе начали испытывать на людях. В начале 2021 года компания рассчитывает получить разрешение на применение своей вакцины и полагает, что к апрелю будущего года сможет произвести 600–900 млн доз.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Johnson & Johnson и оставляем целевой уровень по инструменту на отметке $ 170,00, что эквивалентно 14,8%-ному потенциалу роста бумаг от текущих уровней.

Аседова Наталия
ГК «Финам»

Это набившая оскомину проблема. Люди не умеют этого делать, статей в интернете масса.
Разделяются они на
1. Совсем бестолковые типа ROE (оценка портфеля деленная на внесенные активы)
+ Тупая, очень просто считать
— Не учитывает время нахождения ваших денег в инвестициях

2. Про Модифицированный метод Дитца aka «доходность на средневзвешенный портфель»
+ Учитывает даты внесения/вывода средств
— Подвержена искажениям в неких граничных случаях (например, мы почти всё вывели, потом через год внесли).

3. Про вычисление ставки дисконтирования всех потоков. Реализована функцией Excel XIRR/ЧИСТНВНДОХ
+ Самая точная. В принципе идеал. Это будет приведение любой инвестиции к расходно-пополняемому депозиту с ежегодным начислением процентов.
— Функция не является аналитической. То есть не имеет своей формулы. Вычисляется численным методом, чем больше итераций, тем точнее
— По причине первого минуса иногда может «расходиться», то есть тоже давать искажения. Но обычно это легко контролируется начальным значением.

( Читать дальше )

«Детский мир» вчера представил операционные результаты за 2К20. Выручка за 2К20 выросла на 2,9% г/г, ожидаемо замедлившись в сравнении с 1К на фоне замедления роста трафика из-за карантинных мер, тогда как динамика чека нейтрализовала этот негативный эффект.

В целом мы считаем операционные результаты за 2К20 хорошими для 2К20, пика кризиса, однако это, на наш взгляд, уже отражено в котировках, учитывая, что компания публиковала помесячные результаты. В то же время указание менеджмента на рост EBITDA г/г в 2К20 и дальнейшее ускорение роста продаж в июле должны поддержать акции компании, а также, по нашему мнению, могут указывать на способность компании сохранить устойчивый уровень маржи.

Долгосрочные сложности, связанные с демографическими проблемами и конкуренций в онлайне, остаются в силе и вызывают опасения инвесторов. В ответ на это у компании имеется портфель проектов (сеть пунктов выдачи, 3P маркетплейс сеть новых дистрибьюторских центров), хотя риски исполнения остаются высокими на данном этапе.

Акции торгуются по коэффициенту 5,7x EV/EBITDA 2021П (что соответствует историческому среднему показателю) при дивидендной доходности на уровне 11,5% на 12-месячном горизонте.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Бумаги «Детского мира» можно смело называть новым фаворитом среди ритейлеров. Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции «Российский рынок — дивидендные отсечки и слабые отчеты» на сайте FINAM.RU, отмечают, что бумаги компании сменили прежнего лидера – «Магнит».

Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», отмечает, что с момента последней рекомендации в начале апреля акции «Детского мира» принесли инвесторам почти 30% доходности с учетом финального дивиденда за 2019 год – 3 руб. «Операционный отчет показал, что омниакальная модель торговли „Детского мира“ оказалась жизнеспособной: до кризиса, помимо открытия новых магазинов, компания активно развивала канал онлайн-продаж, расширяла опции доставки, что помогло охватить больше покупателей и адаптироваться к нетривиальным условиям режима самоизоляции. Сейчас одним из ключевых проектов эмитента является расширение ассортимента маркетплейса. Мы считаем, что это значительно усилит конкурентные позиции „Детского мира“ на рынке интернет-продаж», — говорит г-н Кабаков.

( Читать дальше )

14 июля крупнейший в США по активам банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) опубликовал результаты за второй квартал. Разводненная прибыль на акцию уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом 2019 года на 51%, до $1,38. Чистая прибыль тоже сократилась на 51%, до $4,7 млрд, из-за увеличения расходов на создание резервов под кредитные убытки которые повысились на 811%, до $10,5 млрд.

Стоимость риска с января по июнь у банка выросла с 0,6% в 2019-м до 3,8% в годовом выражении. При этом на пике кризиса 2008-2009 годов показатель достигал 5,10%. Основная причина повышения этого показателя заключается в увеличении резервов на кредитование юридических лиц до $4,6 млрд. Одновременно резервы под кредитные карты были повышены на $2,9 млрд после $5,5 млрд за первый квартал.

JPM показал довольно сильные результаты. Мы считаем, что в целом качество прибыли было на приемлемом уровне, чистая прибыль упала на 48% под влиянием единовременных факторов. Банк способен улучшить результаты после завершения коронавирусного кризиса. Мы ожидаем, что за третий квартал 2020 года показатели будут умеренно позитивными благодаря постепенному восстановлению деловой активности.

( Читать дальше )

Добрый день, Коллеги.
Интересно ваше мнение и размышления.
Как по вашему что сейчас выгоднее/разумнее/безопаснее:
1) Вкладываться в индекс или сформировать максимально диверсифицированный портфель акций из всех секторов экономики или
2) Или выбрать для вложения несколько акций (4-6 пакетов), находящихся сейчас на низах, и надеяться на их рост в будущем или
3) Или же держать все наличке (рубли/доллары)?

И какой процент годовой доходности считается нормальным/приемлемый?

При цене акции в районе 32 рублей компания «Обувь России» оценена в 2,2 прибыли прошлого года (1,7 млрд р.) или в 27% прошлогодней выручки (13,7 млрд р.). Ценообразование акций идет вразрез с облигациями компании. Последние оправляются от коронакризиса. Доходности опустились к 12% (правда, в начале года, после перевода из третьего во второй уровень листинга они достигали 10,5%).
         
Корни проблемы с ценами акций, как я это вижу, уходят в октябрь 2017 года, к моменту IPO компании. IPO прошло в пользу, в первую очередь, европейских фининститутов, которые купили около 95% размещаемых акций. И если бы «Обувь России» была крупнее или находилась в более хайповой отрасли, ход был бы верным. Но получилось иначе. Естественное после IPO снижение цен спровоцировало первые продажи от хедж-фондов (полагаю, основная масса институциональных покупателей, вообще, не планировала владеть бумагами долго), у них срок удержания позиции, даже убыточной, обычно ограничен. Процесс продолжился, поскольку для большинства участников размещения позиции в акциях были пренебрежимо малы. А уход капитализации компании ниже 100 млн долл. (сейчас он около 50 млн) добавил предложения, поскольку в соответствии с инвестдекларациями не позволил ряду держателей сохранять позицию.

( Читать дальше )

Привет всем!
Просто для истории, подытожу торговлю за первое полугодие 2020 года. Отчеты свожу вручную от нескольких брокеров, БКС как всегда дает месячные отчеты с сильным запозданием. Поэтому и пост получился запоздалый.
Март был просто подарком, деньги текли каждый день по многу. Даже стал уже привыкать) Но потом все стабилизировалось и доход вернулся в прежние рамки. Все стратегии рыночно-нейтральные на FORTS, акции не торгую, хотя в будущем хотелось бы их включить в портфель. Сейчас разрабатываются еще стратегии на опционах, надеюсь увеличить доходность за счет них.


График выглядит так.
Ну собсно и все.

    Наконец-то завершился сезон отчетов торгующих трейдеров Смарт-Лаба и уже пора подвести итоги полугодия. Неверить-завидовать доходностям можно бесконечно долго, в любом случае, инвесторы, заинтересованные приумножить свои миллиарды с кем-либо из этих ребят могут ознакомиться с их блогами по ссылкам справа от каждого и запросить отчеты брокеров самостоятельно.
А пока мы имеем: лучший результат торговли в 1 полугодии 2020г. показывает  Bashkir +243%. Молодец, Bashkir!
    

Трейдеры, у кого стоит вопросительный знак в графе доходность, показали хорошие отчеты в денежном выражении или пунктах, но им нужно уточнить также и в %%. Например, Андрей, какая у тебя была доходность в %% в марте, все месяцы написал, а март не написал. Пиши, добавлю. Итд.

В целом, ребята молодцы, стараются, кризисный год, а показывают такие доходности! Ну и продолжаем работать дальше, впереди море возможностей перепрыгнуть товарища!



Ставьте плюсики и добавляйте в избранное, чтоб сравнить результат в конце года.

Акции компании полупроводникового сектора Lam Research Corporation, поставщика оборудования для производства пластин и провайдера услуг полупроводниковой отрасли, за период с нашего последнего обновления в конце апреля превзошли указанный нами целевой уровень и принесли доходность в размере 22,6% за 2 с небольшим месяца.

Примечательно, что доходность бумаги за последние 12 месяцев составляет 73%, тогда как американский индекс S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 5%.

Мы возлагаем конструктивные ожидания на динамику бизнеса Lam Research во втором полугодии и 2021 году и считаем, что ситуация на рынке памяти будет благоприятствовать наращиванию выручки и прибыли компании в обозримом будущем несмотря на пандемию коронавируса.

Целевую цену по акциям Lam Research мы ставим на пересмотр в преддверии публикации отчетности за завершившийся квартал.

Саидова Зарина
ГК «Финам»