ликвидность

Я часто слышу возгласы и негативные отзывы трейдеров в нашем торговом зале и на просторах сети Интернет о работе HFT-алгоритмов на рынке акций США: о том как они портят рынок, создавая чрезмерные ничем не оправданные скачки котировок, о том как сильно они мешают торговать, значительно обгоняя трейдеров в выставлении заявок при сильном движении акции, а также о том как эти «машинки» визуально наполняют стакан ордеров, но их заявки отменяются быстрее, чем трейдер успевает в них попасть.
 
Многие трейдеры и аналитики хорошо помнят также знаменитый «флеш-креш» в мае 2010 года, когда без каких-либо новостей из-за вышедших из под контроля высокочастотных роботов, в секунду наводнивших инфраструктуру рынка колоссальным количеством заявок, американский рынок акций за несколько минут обвалился на максимальную однодневную величину за всю историю торгов.
 


( Читать дальше )

Я уже достаточно давно пишу в своем блоге о состоянии денежного рынка РФ. 
Последнее время, я редко говорю о «текущей ситуации» (ежедневной) и больше пишу либо «о неделе», либо «о месяце» — это, исключительно, потому, что ситуация более-менее стабильная. При этом, я не готов сказать, что она — «хорошая»… Просто — «стабильная».
Ставки держатся практически на одном и том же уровне, ЦБР уверенно позиционируется на прямом РЕПО… Const.

Достаточно много времени я уделил рынку РЕПО, как «ЦБРному»; так и междилерскому (хотя еще далеко не «все сказано» и множество тем не рассмотрено)...

Сегодня, я бы хотел немного написать про МБК:

Итак — МБК — межбанковское кредитование (межбанковский кредит).
Один из видов управления ликвидностью банка (денежной позицией).
Как видно из названия — это «банковский» сектор; в отличии от (к примеру) междилерского РЕПО — там и банки, и «тарелки» торгуются меж собой.

( Читать дальше )

Отток денег продолжается уже девять недель и конца этому процессу не видно. За неделю, закончившуюся 5 декабря, чистый объем погашений в российских фондах составил $59 млн или 0,47% активов.
Источник

Сегодня:

На этой неделе отмечается некоторая «нехватка» коротких денег. Особенно на 2-м аукционе РЕПО. При этом с длинными деньгами все «ok».

Сегодня ЦБР предложил рынку 400 млрд. на овернайт и сократил лимит до 1,3 трлн. на 7-ми дневном РЕПО (против прошлого вторника — 390 на «овер» и 1,56 трлн. на «неделю»).

И если вчера еще средневзвешенные ставки на аукционе РЕПО были 5,55-5,51%, то сегодня уже на первом аукционе был достаточно большой «переспрос» 574 млрд. (при том, что лимит — 400). Многие видимо «выставились» по «нижней планке» — 5,5%; но их «отсекли» по 5,6003%. При этом максимальная ставка была не такая уж и «страшная» — 5,811%.

В итоге рынок (в основном) привлек по 5,6079% (5,6% для простоты); тогда как свопы с утра росли и можно было «переложиться» в них под  6,5-6,7%. 
На МБК и РЕПО также ставки порядка 6,5%.

Недельное РЕПО — стабильно (лимит не «выедается»), однако стоит отметить, что кто-то явно «испугался» переспроса на овернайте и привлек по 6,65%.

Днем (на 2-м аукционе) уже был понятен «тренд» (то, что будет переспрос). Отсечение и ср.взвес были уже выше 6%; и снова был «лидер», который привлек по 7% (средняя была 6,4512%).

Резюмируя вышесказанное — нестабильно, но пока нет постоянного «тренда» (негативного) — будем «посмотреть».


( Читать дальше )

Совсем скоро на аналитическом портале UTmagazine.ru будет проходить бесплатная онлайн-трансляция торговли Владимира Баженова на CME!
В течение нескольких часов Владимир будет торговать на самых популярных инструментах.

• Владимир покажет некоторые свои приемы трейдинга
• Будет совершать сделки в обычном для себя стиле
• Все смогут посмотреть и задать вопросы вживую
• Участие бесплатное!

В июне мы уже проводили подобную трансляцию, которая собрала много положительных отзывов!
 
Дата трансляции: 4.12.2012
Время начала: 12:00
Место проведения: главная страница UTmagazine.ru
Регистрация не требуется, наблюдать смогут все желающие.

UPD: запись трансляции: http://utmagazine.ru/zapis-onlajn-translyacii-torgovli-na-cme-ot-4-12-12/ 

Откат после рекорда: отток денег с фондового рынка России сократился почти до нуля. Ушло всего $4 млн — против $101 млн на позапрошлой неделе. Источник

 
Сегодня и завтра, в пятницу – большие расчеты на долговом рынке США.
29.11 U.S.Treasury принимает оплату за 3-и 6-месячные и 4-недельные Treasury Bills, размещенные на этой неделе, в размере USD32млрд, USD28млрд и USD40млрд, и
U.S.Treasury выплачивает по погашаемым 3-и 6-месячным и 4-недельным Treasury Bills USD32млрд, USD27млрд и USD40млрд. Итого практически ноль, но движение сумм не маленькое.
30.11 U.S.Treasury принимает оплату за 10-летние TIPS и за 2-, 5-и 7-летние Notes, размещенные 21, 27, 28 и 29 ноября, в размере USD13млрд, USD35млрд, USD35млрд и USD29млрд, и
U.S.Treasury выплачивает по погашаемым 2- и 5-летним Treasury Notes USD36млрд и USD16млрд.
А вот здесь в итоге с рынка уйдет не совсем маленькая ликвидность.
 
При прогнозировании движений валютных курсов и поведения фондового рынка необходимо учитывать потоки капитала, связанные с рынком гос.долга и операциями центробанков.
www.debtcalendar.net — информация по ликвидности и рынку гос.долга, уточняется и дополняется ежедневно. Информация полезная для торговли – информация, которая поможет заработать и избежать потерь. Для получения доступа к авторской аналитике и другой закрытой актуальной информации требуется регистрация.
 

Наверное, текущее состояние рынка можно охарактеризовать одной фразой — «В Багдаде все спокойно».
Пока спокойно. Пока не меняется «поддерживающая политика» ЦБРом...
И вроде бы все нормально и стабильно, но...

На этой неделе Центральный Банк предложил достаточно большой объем (2-я по максимуму сумма за год, первая в июле 1970 млрд.).
Однако, также как и в июле рынок не «принял в себя» все деньги и тут может быть 2 вывода, которые по разному оценивают рынок:
1. Рынок не нуждается в деньгах
2. У рынка нет новых залогов (хотя желание привлекать все еще есть)

И честно говоря, мне кажется, что 2-й вариант более актуален сейчас. Почему? На овернайтах и на недельном аукционах достаточно большая разница между лимитом и реальной привлеченкой. При этом, мне кажется, что до 500 млрд. на «овере» рынок может держать (есть залоги), однако выше + на неделю — вряд ли. Все чаще на междилерском РЕПО приходят предложения на «второсортные бумаги». Также ЦБР (на недавнем семинаре НФА) сказал, что большая часть облигационного рынка РФ уже заложена под деньги (на прямом РЕПО с ЦБР). Также, за это говорит «новый» продукт, который НРД и ЦБР хотят «привнести» на рынок — РЕПО с замещением. Чтобы оживить рынок, перестроить «структуру залогов» и увеличить объем «потребления».

( Читать дальше )

Отток капитала из России идет на рекорд
Ориентированные на нашу страну фонды теряют деньги седьмую неделю подряд — в совокупности уже $400 млн, утверждает EPFR. Конкретно за эту неделю утек $101 млн

 
Российские фонды теряют капитал седьмую неделю подряд. Это третий по длительности период оттока после кризиса 2008-2009 годов. Дольше отток продолжался только в мае–июне 2012 года (11 недель) и июле–октябре 2011-го (16 недель).
 
Источник 

Многие щас переходят на западные рынки, а также форекс, благодаря их значительно более высокой ликвидности по сравнению с нашим рынком.

и я вот заинтересовался как работает евродоллар — во первых, везде пишут, что американские трейдеры самые агрессивные. Однако  посмотрев на активность в течении торговых сессий  надо сказать был очень  удивлен тому, что наибольшая активность происходит в середине (нашего) дня, а вот вечером, когда казалось бы самый разгар именно американской сессии, рынок еле-еле движется — спрашивается, где агрессивность? :)

далее, вот сегодня например в Америке день Благодарения и все, рынки еле подают признаки жизни… (хотя подергались, но все равно скорее всего никуда не пойдут — по крайней мере обычно так и бывает)

то есть получается, что цену на форексе простые трейдеры вообще не делают — им то никто не запрещает торговать — а значит, что обычные трейдеры дальше своих кухонь не торгуют.

возьмем тот же Дойчебанк — реально самый крупный маркетмейкер на межбанке, но если внутри него большая часть сделок клиентов перекрывает друг друга, то зачем и главное куда нужно что то выводить?

( Читать дальше )