ликвидность

На неделе баланс ФРС снизился на 14 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от года к году.

Зеленая линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Красная линия – годовая динамика баланса трежерис.

Все показатели стали в плоскость относительно прошлого года, т.е. темпы роста идентичны прошлогодним, ситуация по этому направлению сезонная, плюс охлаждение фазы делового цикла, поэтому ФРС и Минфин занимается перепозиционированием портфелей.   

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

Как мной и ожидалось, заседание ФРС прошло максимально по максимально голубиным рельсам, даже введены две программы дневных РЕПО для внутреннего и внешнего рынков, видимо это превентивная мера для демонстрации готовности ФРС противодействовать «Дельте».

Но есть несколько любопытных моментов: Пауэлл признал, что таргет по инфляции уже достигнут, но решения должны приниматься советом, и обсуждения уже идут; еще некоторое время инфляция порастет, за чем ФРС следит. Конечно, слово «Very» звучало у Пауэлла через слово, относительно рынка труда и экономики, но по рынку труда пока далеки от полной занятости, а как ее померять Пауэлл не сказал.

Судя по метрикам ВВП, PCE, дефлятора во II квартале сего года, у ФРС выбора нет – нужно ужесточать, думаю симпозиум в Джексон-холле будет занимательным.

На неделе баланс ФРС снизился на 19 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от года к году.

На неделе баланс ФРС вырос на 39 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от года к году.

Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Синяя линия – годовая динамика баланса трежерис.

Все показатели стали в плоскость относительно прошлого года, т.е. темпы роста идентичны прошлогодним, и если в том году была необходимость, обусловленная пандемией, то откуда она берется сейчас. Продолжающийся выкуп ипотечных бумаг поддерживает рынок недвижимости.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

В продолжение ко вчерашнему посту о крови, сегодня мы все дружно напиваем припев из песни Трава у дома от группы Земляне:

И снится нам не рокот космодрома,

Hе эта ледяная синева,

А снится нам трава, трава у дома,

Зеленая, зеленая трава.

☘️☘️☘️☘️☘️

Повторюсь, до тех пор, пока не будет реальных причин, рынки будут расти! Ликвидности очень много, сегодня на место вернулась Америка, завтра думаю будет очередь бакса и нефти! 

Кстати в нефти, мы сами там и сидим.



Не забывайте подписаться на наш телеграм канал t.me/sukiasoffcom, чтобы получать самые свежие анализы, новости и сигналы по торговле.

В «Бежевой книге» ФРС отметила уверенное восстановление деловой активности в США в мае-июне. Но отмечается, что присутствуют сбои предложения, т.е. нехватка материалов и рабочей силы, а также логистические сбои все еще тормозят деловую активность и оказывают инфляционное давление. Перспективы спроса остаются позитивными. Также ФРС отметило, что строительный сектор остывает, а кредитование хоть и выросло, но незначительно.

Стоит сказать, что данный отчет крайне важен для оценок дальнейших действий ФРС, и вот что пишут в отчете по поводу инфляции: «Цены в мае-июне росли быстрее среднего, ценовое давление было широким, т.к. начал оживать сектор услуг, особенно туризм, в котором наблюдается нехватка предложения. Цены в строительном секторе, а также в логистике оставались высокими. Теме нее, многие контакты считают, что цены временны (убедила ФРС), и ожидали большего роста цен (иррациональность)».

На мой взгляд, ситуация с инфляцией предложения начинает усиливаться инфляцией спроса, и ФРС продолжит ястребиную риторику, дабы сбить инфляционные ожидания.

В своих «минутках» члены ФРС высказали свою «озабоченность» по поводу инфляции, и все больше членов примыкают к кругу ястребов, что может привести к повышению ставок уже в следующем году, а о сокращении QE могут объявить в Джексон-холле в конце лета. Также вызывает обеспокоенность новым витком корона кризиса, но ликвидности достаточно, что мы и проанализируем.

На неделе баланс ФРС вырос на 20 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.

Как видим, основной инструмент баланса ФРС выступают долговые бумаги, обеспеченные ипотекой.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

На неделе баланс ФРС сократился на 23 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.

Как видим, основной инструмент баланса ФРС выступают долговые бумаги, обеспеченные ипотекой.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности