Во вчерашнем выступлении главы ФРС Дж.Пауэлла прозвучало несколько важных тезисов, которые повиляют на будущее всей финансовой системы США.
Самый важный – ФРС отказывается от жесткого таргетирования инфляции на уровне 2% и переходит на таргетирования экономического развития, которое назвали «таргетирование инфляционных ожиданий».
Фактически, ФРС признала переход экономики в «Четвертую промышленнуй революцию» и начинает подстраивать финансовую систему под неё.
Объясняю логику. Экономический рост зависит от производства и потребление. «Производство» сырьевой экономики — это заводы и предприятия, требующие больших капитальных вложений, которые создавали новые рабочие места, предоставляют денежные ресурсы «Потребителям», которые в дальнейшем покупают конечную продукцию «Производств». Поэтому в случае наступления кризиса (нехватки денег) в экономике ФРС печатала новые деньги, банки выдавили их в виде кредитов предприятиям, которые шли на увеличение капитальных вложений, а также в виде потребительских кредитов населению. Как результат, создавались новые рабочие места и увеличивалась покупательская способность населения, что перезапускало экономику.
Продолжаем рассматривать эти вопросы ( предыдущие материалы: часть 1 и часть 2 ).
На этот раз будет перевод статьи с сайта zerohedge.com , в которой тезисно излагается суть предыдущих частей ( плюс очень хорошие графики), а также определения, которые достаточно часто встречаются в статьях с прогнозами (нефть, металлы и т.д.). Ещё раз поясняется разница между реальной и виртуальной экономикой, что такое ловушка ликвидности, дефляционная спираль (часть 2), и почему всё же при такой работе “станка” нет инфляции и не будет.
ФРС Хочет Инфляции, Но Их Действия Носят Дефляционный Характер
В недавней статье CNBC
🇺🇸 Монетарные стимулы ФРС не прошли бесследно. Деньги стали дешевыми, кредиты доступными, а потребительское поведение изменилось на всех рынках.
Март-июнь 2020 – период неопределенности и переустройства рынков, как потребительских, так и рынка капитала. Но уже с июля 2020 мы видим восстановление экономики и рост уверенности бизнеса. Это отражается и в росте индексов PMI и CCI и в росте объема розничных продаж и промышленного производства. Фактически экономический цикл переходит с фазы спада в фазу роста, которая будет сопровождаться ростом инфляции.
Развивая логическую цепочку, имеем следующее: рост инфляции приведет к росту доходностей по облигациям. Таким образом, инвесторы будут изымать средства из длинных облигаций и размещать в более доходные активы. Такими активами являются акции, а также, для более консервативных инвесторов, — золото.
В то же время, большинство американских компаний во втором полугодии 2020 года прогнозируют рост прибыли т.е. рост цены на акции имеет также и фундаментальные обоснования.
Давайте представим такую картину.
Мы с вами находимся в местном пабе и оказываемся втянутыми в бурные дебаты с нашими соседями о порочном состоянии мира и о том, как мы должны это исправить. Мы говорим, что выход в свободных рынках и спонтанном порядке. Они говорят, что социализм — единственный путь вперед. По мере того, как наши третьи пинты истощаются, страсти накаляются. Посетители бросают на нас сочувственные взгляды. И тут вдруг один из наших собеседников начинает с пеной у рта обвинять меня в предвзятости, а вас — в бесчестных мотивах.
Я начинаю активно защищаться, стучу по столу правой рукой и призываю не переходить на личности. Вы поддерживаете меня, настаивая: “Нет, нет! Это не так, приятель — мы просто указываем на факты!”
Его друг хихикает, услышав это: “Чушь, товарищ! Нет такого понятия, как бескорыстный поиск истины”.
“Да, гражданин, — утверждает первый, — вы просто говорите это, потому что вы средний класс”.
Большинство людей согласится с тем, что это немного странный способ закончить дискуссию. Во-первых, указание на чей-либо классовый бэкграунд не демонстрирует, почему его позиция неверна. Во-вторых, человек не может изменить свое происхождение — и значит никто вообще не может выдвигать никаких аргументов. Поэтому, если ваша родословная намекает, что у вас есть предрассудки, вам лучше сэкономить время на обсуждение. Если не существует бескорыстного поиска истины, почему бы просто не сказать: “Ну, у меня есть моя предвзятость, а у вас — ваша. Нет никакого способа преодолеть этот разрыв, поэтому давайте закажем еще один напиток и оставим все как есть”. Но, честно говоря, я хотел бы понимать, на каком основании наши оппоненты могли бы знать о том, верны ли их аргументы в споре, если мы все принимаем предположение, что правдивость фактов — это слишком трудная задача для человеческого разума?
Тут что-то пошли-поехали эти разоблачения, по большей части они представляют из себя набор букв, без тезисов, потому тезисно накину, что постулирует классический либерализм, нынче называемый либертарианством во избежании путаницы, ибо либералами называют себя сейчас кто попало.
1. (самое главное) К богатству общества ведёт соблюдение NAP (принципа неагрессии). Чем меньше в обществе насилия и принуждения, тем оно в целом богаче. И наоборот. Принцип неагрессии никто не придумывал, это — спонтанный порядок.
2. Государство — инструмент агрессии и принуждения, потому, чем больше оно участвует в экономике, тем беднее общество в целом.
3. В условиях NAP и разделения труда, чтобы удовлетворить свои потребности, индивид должен удовлетворить чужие, иными словами, получить прибыль, не удовлетворив потребностей других, невозможно. При наличии государства — инструмента агрессии и принуждения, всё наоборот, его члены получают то, что отобрали у других, поскольку обладают монополией на агрессию.
Национализация или регионализация мировых производственных процессов как один из способов устранения последствий экономического кризиса может привести к сокращению степени диверсификации поставщиков и ограничению возможностей для стран с развивающейся экономикой.
Наша нынешняя модель обязательного школьного образования была создана на заре индустриальной эпохи. По мере того как фабрики заменяли сельское хозяйство, а производство все больше выходило за рамки домохозяйств, американское школьное образование XIX века все в большей степени походило фабрики, на которых, в конечном итоге, предстояло работать большинству учащихся.
Звонки и гудки, обозначающие время, когда ученики должны приходить и уходить, утомительная работа, прямые линии и акцент на подчинении и послушании, ряды молодых людей, пассивно сидящих за партами, подчиняясь учителям, учителя, подчиняющиеся директору и так далее – все это было разработано для фабричной эффективности и порядка.
Эпоха воображенияПроблема в том, что мы ушли из Индустриальной эры в Эпоху воображения, но наша система массового образования по-прежнему полностью основана на фабричном стиле. По многим оценкам, в массовом школьном обучении стало еще больше ограничений, чем сто лет назад, и это отнимает у детей больше времени, чем когда-либо в нашей истории. Первый закон об обязательном школьном образовании, принятый в Массачусетсе в 1852 году, требовал от детей возрастом 8-14 лет посещать школу на протяжении всего 12 недель в году, шесть из которых должны были идти подряд. Это кажется почти смешным по сравнению с крадущим детство гигантом, которым стало массовое школьное образование сегодня.