АИЖК

В январе была такая идея:

http://smart-lab.ru/blog/302925.php

Итог — бумага 108/109.

Бумага: АИЖК 15,  RU000A0JQAM6. Обеспечена государственной гарантией. Ставка купона: ставка рефинансирования на дату, предшествующую первому дню купонного периода +2,5%. Купон полугодовой. Гасится 15 сентября 2028 года. Максимальная ставка купона – не более 20% годовых. В бумаге была оферта в 2009 году, и большую часть выпуска уже выкупили. В обращении на 600-700 млн. руб. Ликвидность не очень высокая.

В декабре ЦБ РФ распространил следующее сообщение: с 1 января 2016 г. значение ставки рефинансирования к значению ключевой ставки ЦБ РФ, определенному на соответствующую дату. В дальнейшем ставка рефинансирования будет автоматически принимать значение, равное ключевой ставке.

Таким образом, ближайший купон (15.03.2016) по АИЖК 15 будет еще по ставке 8,25% (ставка рефинансирования 14 сент 2015) + 2,5% = 10,75%. А вот следующий за ним купон 15.09.2016 вырастет больше чем на четверть:  11%+2,5%=13,5%, при условии что на 14 марта ключевая ставка останется на текущем уровне 11%. Предположительно, такой рост купона должен привести к значительному росту цены облигации, таким образом, чтобы ее доходность осталась прежней.

( Читать дальше )

Почему рубль не дешевеет ещё быстрее?
Регулятор все больше  вынужден прибегать к мерам по неявному ограничению движения капитала в благих целях поддержания курса рубля. После внедрения элемента обязательной продажи выручки экспортеров ЦБ заговорил об ограничения предоставления ликвидности банкам-спекулянтам. Насколько можно наказать, таким образом, крупные банки, это, конечно, вопрос.
Эту тему обсуждал 12.01.2015г в эфире РБК. Также обсуждаем вопрос о предоставлении АИЖК банковской лицензии.
Душин Олег
http://youtu.be/9_pSJIOnN3o



На графике из 
http://top.rbc.ru/finances/12/01/2015/54a16e4a9a79470f1bc412bf
виден рост задолженности банков перед ЦБ по кредитам под нерыночные активы