АКции

Дорогие инвесторы!

Для нас наступивший год — это не только новый капитал и новые планы, а ещё и новый Совет директоров. В него вошли представители стратегического партнера и акционера — ПАО «Промсвязьбанк». Давайте знакомиться, ведь эта информация важна для всех. 

Новые имена: 

🔸Ольга Мямлина, заместитель председателя ПАО «Промсвязьбанк». Более 15 лет опыта работы в финансовом секторе, например, в банках «Русский стандарт», АКБ «Международный финансовый клуб» (группа «ОНЭКСИМ»), «ФК Открытие». 

🔸Алексей Щавелев, старший вице-президент, руководитель блока розничного бизнеса ПАО «Промсвязьбанк». Более 15 лет профессионального стажа в банковской сфере и розничном бизнесе.

🔸Елена Яшина, генеральный директор CarMoney. Более 20 лет работает в банковской сфере, имеет значительный опыт по созданию и управлению операционными центрами. С 2019 года работает в CarMoney, пройдя путь от операционного до генерального директора финтех-сервиса. 

📌21 января. События дня.

 

🔹 Группа «Мечел» $MTLR договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025–2026 на 2027–2030 годы — ТАСС.

🔹 По итогам 2024 года «Займер» $ZAYM нарастил общий объём выдач на 5,3%, до 55,9 млрд ₽, — компания.

🔹 В четвёртом квартале продажи недвижимости группы «Эталон» $ETLN снизились год к году на 24% — до 157 191 кв. м и 30,7 млрд ₽ — девелопер.

🔹 Напоминаем, что подать заявление в ФНС о трансформации ИИС нужно до 1 февраля.

🔹 Банк России и Национальный расчетный депозитарий (НРД) выступили против банкротства Euroclear в России.

🔹 «Цифра брокер» вводит комиссию за ведение брокерского счета.

🔹 НКНХ $NKNC получил первые тонны этилена на новой установке ЭП-600.

В I полугодии 2025 года можно ожидать повышенной волатильности курса рубля к доллару на фоне геополитических рисков и санкционного давления. Какие бумаги могут пострадать сильнее всего.

10 января США ужесточили блокирующие санкции против нефтяного сектора России. Под новый пакет ограничительных мер попали крупные нефтяные компании, Газпром нефть и Сургутнефтегаз, а также танкеры, перевозящие российскую нефть.

Точно оцифровать негативное влияние новых санкционных ограничений на курс рубля сейчас вряд ли возможно. Дополнительное давление на курс оказывает неопределённость относительно политики администрации нового президента США Дональда Трампа.

В первом полугодии 2025 года можно ожидать повышенную волатильность на валютном рынке. Мы не исключаем укрепления курса доллара до 110–115 руб., если не произойдёт значительного улучшения геополитического фона.

Ранее мы подробно рассказывали, акции каких компаний выигрывают от ослабления рубля в условиях новых санкций. Теперь рассмотрим, для кого это может быть особенно невыгодно.

Наверняка, даже если вы новичок, то уже не раз слышали о такой классификации. Но, важно понимать, что акции роста и стоимости — это не формальные термины. Деление условное и в некоторых случаях — субъективное.

Сегодня попробуем разобраться, чем все-таки они отличаются и есть ли четкая грань, какие бумаги к какому классу относятся.

📈 Признаки акций роста:

✔️ Первый и самый главный критерий — высокие темпы роста бизнеса: операционных показателей (количества проданных товаров или услуг), а также выручки.

❗️ «Высокие» темпы — субъективный показатель. За точку отсчета можно взять уровень инфляции или ежегодную динамику в 20-30%. Это дело вкуса.

❗️Прибыль, при этом, может и не расти. Более того, ее может и не быть. Очень часто, за акциями роста стоят молодые бизнесы, жертвующие прибыльностью ради экспансии и захвата доли рынка (яркий пример OZON).

✔️ Еще один признак — высокие текущие мультипликаторы (выше среднерыночных). В цену таких акций рынок закладывает будущие темпы роста. Поэтому, для адекватной оценки акций роста, важно смотреть, в первую очередь, на форвардные мультипликаторы.

В конце сентября мы собирали сбалансированный портфель, состоящий из акций, облигаций и денежных фондов. С момента его публикации прошло почти четыре месяца. Посмотрим, как он показал себя за это время.

Портфель собирался на среднесрочную перспективу в расчете на то, что начавшийся в сентябре отскок продолжится. Восстановление на рынке затянулось из-за сохранения более жесткой риторики ЦБ, из-за чего портфель еще не реализовал свой потенциал в полной мере, а бумаги в нем остаются недооцененными. Это значит, что еще не поздно докупать интересующие бумаги с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу.

В момент появления признаков разворота в позиции ЦБ в декабре, портфель начал резко расти в цене, обогнав индекс. Доходность портфеля с момента запуска с учетом поступлений купонов и дивидендов составила 7,2%, за аналогичное время бенчмарк прибавил 4,2%, а индекс, учитывающий дивиденды, около 6,3%.

Сбалансированный портфель

Общая структура портфеля с момента запуска не поменялась, ребалансировок не проводилось.

Индекс Московской биржи продолжил движение вниз, протестировав уровень 2 890 пунктов, но, к счастью, там задержался не надолго. По состоянию на 17:40 индекс скорректировался на 📉-0,27%, что в очередной раз подтверждает гипотезу об ажиотажном росте без фундаментальных оснований.

В лидерах роста на момент написания материала - Полюс, Самолет и Южуралзолото. В лидерах падения - Позитив, ВК и могучая тройка металлургов в полном составе.

ЦБ отчитался о снижении внешнего долга России в 2024 году на 8,7% до 290,4 млрд. долларов. Такая динамика сложилась за счет сокращения задолженности по ценным бумагам, а также снижением размера обязательств корпоративного сектора.

Займер в 2024 году увеличил размер выданных займов на 5,3% до 55,9 млрд. рублей, из них 5 млрд. рублей — это выдачи займов новым клиентам.

Несмотря на тяжелый 4 квартал Эталон за год показал рост продаж недвижимости на 39% до 146,2 млрд. рублей. Этот же показатель в квадратных метрах вырос на 28%.Руководство компании Мечел договорилось о реструктуризации долга. Погашение основного долга в 2025-2026 годах было перенесено на 2027-2030 годы. Условия переноса долга не раскрываются, но банки-кредиторы (ВТБ и Газпромбанк) своё точно не упустили бы.

Итоговый балл составил 79,64. Это означает, что наша компания управляет ESG-рисками и возможностями на высоком уровне.

🔷 Аналитики агентства отметили высокое качество управления рисками в экологической сфере, особенно в части управления отходами, практик по переработке и сокращения выбросов загрязняющих веществ. Резервы для повышения оценки экологической деятельности компании концентрируются в области использования возобновляемой энергии. Оценка за экологическую составляющую – А.

🔷 В социальной сфере — оценка АА. Наша компания эффективно управляет рисками, связанными с охраной здоровья и безопасностью труда. Высокий балл получили метрики, связанные с соблюдением прав человека и взаимодействием с местными сообществами. Согласно карте рисков, «Северсталь» может усилить работу в области социальных льгот, а также разнообразия и инклюзивности.

🔷 В управленческой деятельности положительное влияние на оценку фактора оказали практики деловой этики, обеспечения конфиденциальности данных и раскрытия информации в области устойчивого развития. Оценка за блок «Корпоративное управление» – АА.