Афк Система

После сделки с Зареноквым: продажа Лидер-Инвеста Эталону в обмен на четверть консолидированной компании Эталон Групп, АФК Система стала их крупнейшим мажором. Впоследствии, была принята понятная дивидендная политика, с фиксированным* дивидендом не менее 12р /гдр. Отталкиваясь от этой суммы, можно оценить компанию в квазиоблигационном приближении: т.е. строго по минимально-гарантированной дивидендной доходности.

Для начала о рисках. Разумеется, всегда есть вероятность не выплаты (не объявления) дивидендов. Но, с одной стороны, Системе то кеш точно всегда нужен. С другой, АФК всегда была лояльна миноритариям, кидок тут маловероятен. (Да, мне могут справедливо указать, что после форс-мажора с наездом Иваныча, Система сама то дивы не платила, но 1) её дочки платили исправно 2) сами дивиденды и не объявлялись). В случае Эталона дивы уже предложены Советом Директоров, так что вероятность того, что Система проголосует против и они не пройдут — рассматриваю как ничтожную. Но какие перспективы на следующие года? В частности на 2020?

( Читать дальше )

Пару слов по поводу сделки «Яндекс»-«Тинькофф». Мое мнение. Есть две причины этой сделки.

Абсолютно объективная, связанная со здоровьем Олега Тинькова. Невозможно развивать банк, особенно сегодня, будучи больным.

Бизнес сегодня – это молох, высасывающий всю душу человека, все здоровье. И уж особенно бизнес финансовый, невероятно конкурентный. Сопряженный с колоссальным нервным и интеллектуальным напряжением, постоянным стрессом. Здоровье нужно лошадиное. Болеть просто некогда, да и нельзя.

Конкуренция в финтех-бизнесе, и в банковском секторе, крайне сильно возросла. Сегодня на месте банков, интернет-провайдеров и прочих структур образуются мощные экосистемы, вокруг огромных маркетинговых воронок, коими и являются Яндекс, Мail.ru, с другой стороны – тот же Сбербанк, и пр. Сегодня ты или входишь в мощную экосистему, или потихоньку уходишь на задворки.

Для того, чтобы действительно активно развиваться и захватывать рынок, нужно быть интегрированной частью крупной экосистемы. Это то, что сделал Яндекс с Тинькофф.

( Читать дальше )

Наткнулся на такую новость. Интересно, зачем это Системе?.. 

В Кировском округе Омска построят микрорайон современного формата. На территории около 200 га в районе улиц Волгоградской и Верхнеднепровской появится комплексная жилая застройка.

Инвестор проекта, ПАО АФК «Система», будет создавать жилой комплекс по концепции «Город в городе». Здесь запланированы дома, рассчитанные на 31 тыс. жителей, а также все необходимые социальные объекты: центр детского творчества, многофункциональный спортивный комплекс, школы, детские сады и центр культуры. По центру микрорайона пройдет большая зеленая зона — парк «Зеленая река».

Источник

На фоне последней сделки по продаже Детского мира, вдвойне будет интересно взглянуть на финансовую отчетность АФК за 6 месяцев 2020 года по МСФО.

В отличии от уже привычных нам стагнаций выручки в нефтегазовый и прочих отраслях, АФК Система демонстрирует рост этого показателя. По итогам полугодия выручка выросла на 2,8% до 313,4 млрд рублей. Основной вклад, традиционно внес МТС с 235,4 млрд и Сегежа с 31,2 млрд рублей.

Операционные расходы остались на уровне прошлого года, незначительно увеличившись на 1,4%. Курсовые разницы не прошли стороной и АФК. Компания получила убыток 8,8 млрд рублей, против прибыли 8,9 млрд в 2019 году. Как итог, выручка от продолжающейся деятельности упала в 5 раз до 1,8 млрд рублей. Если учесть прибыль от выбытия «Лидер-Инвест» в 2019 году, чистая прибыль Группы составила 4,9 млрд рублей, против 40 млрд в 2019 году.

Тут нужно учитывать то, что вышеупомянутая сделка принесет в будущих периодах прибыль, компенсируя снижение финансовых показателей. 

Прибыль от продажи Детского мира руководство компании планирует направить на погашение долгов. Этот эффект будет отражен в 3 или 4 кварталах, а сумма дохода составит 25,8 млрд рублей. По состоянию на 30 июня 2020 году Система имеет финансовые обязательства в размере 198,3 млрд и NetDebt/EBITDA в 2,8x.

( Читать дальше )

На этой неделе стало известно, что АФК Система и РФПИ полностью вышли из активов Детского мира. Не буду повторять уже изъезженную тему, а просто оставлю ссылку на новость. Теперь, когда улеглась пыль, давайте трезво взглянем на перспективы ритейлера, и как эта сделка может отразиться на простых частных инвесторах.

Самая оперативная информация в моем Telegram

В целом, я по-прежнему считаю Детский мир отличной компанией, которая развивается в ногу со временем и прирастает в финансовых показателях. Однако последние время, еще до коронакризиса, меня смущала динамика этого роста. Рынок детских товаров перенасыщен и для двукратного роста требуется большие вложения и наращивание долга. В дополнение этот самый долг служил для компании средством выплаты дивидендов. Все эти факторы позволили мне продать акции еще до всем известных новостей и зафиксировать хорошую прибыль.

Вот какие основные негативные моменты я для себя выделил:
Закрепиться выше своего максимума котировкам не удалось, после чего последовали распродажи.

Направление интернет-торговли развивается, а это тянет очень большие вложения денег. Напомню, что IT компании и интернет магазины не охотно платят дивиденды.

Остается открыт вопрос со второй волной пандемии.

Высокая долговая нагрузка в совокупности с выплатами дивидендов в долг.

АФК Система, которая так любит дивиденды своих дочек, выходит из актива. И не ясно будет ли кто-то консолидировать у себя контрольный пакет ДМ.

В текущим обстоятельствах, я бы делал ставку на снижение дивидендов в перспективе 1-2 года. Чтобы получить двузначную доходность за счет роста акций, придется подождать.

Из позитивных факторов могу отметить увеличение freefloat, но не считаю это каким-то выдающимся событием и не вижу апсайдов на этом факте. Продолжаю покрывать акции Детского мира, разбирать отчетность и анализировать показатели, однако снова рассматривать к покупке начну только при достижении цены в 100 рублей и ниже.

( Читать дальше )

АФК «Система» сообщает о полном выходе из ПАО «Детский мир».

АФК «Система» продала весь принадлежавший ей пакет акций, составлявший 20,38% акционерного капитала ПАО «Детский мир».

сообщение

АФК «Система» отчиталась о финансовых результатах за II кв. 2020 г. по МСФО. 

АФК «Система» — финансовая корпорация, которая входит в число системообразующих компаний России. Диверсифицированный портфель активов Корпорации состоит преимущественно из российских компаний, представляющих различные отрасли и осуществляющих свою деятельность практически на всей территории страны и за рубежом. 
     
Выручка компании осталась практически без изменений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 155,24 млрд. руб. Скорректированный показатель OBIDA аналогично показал околонулевую динамику, увеличившись всего на 0,6%. Чистая прибыль сократилась на 56% – до 6,4 млрд руб., относящаяся к акционерам в 11,3 раза – до 581 млн.
           

( Читать дальше )

АФК «Система» вчера представила финансовые результаты за 2К20 – как выручка, так и OIBDA превысили консенсус-прогноз агентства «Интерфакс» на 1%. 

На динамику непубличных активов в разной степени повлияла пандемия – по итогам квартала Ozon показал позитивную динамику, тогда как динамика активов в области здравоохранения и гостиничного бизнеса была негативной. Мы отмечаем признаки улучшения финансовых результатов Segezha и очень сильную динамику Ozon. Долг корпоративного центра снизился на 5% по сравнению с 1К20.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

В ходе телефонной конференции никаких особенно оптимистичных заявлений для инвесторов не прозвучало, так как вплоть до окончания 2020 г. компания будет сфокусирована на снижении долга корпоративного цента и финансировании роста активов в составе своего портфеля, тогда как четких планов в отношении дивидендов и дальнейшей монетизации активов на данном этапе нет. Мы ожидаем, что отчетность за 2К20 будет НЕЙТРАЛЬНА для акций компании.

( Читать дальше )

Система АФК сообщило о выплате дивидендов по результатам 2019 года.

Акция: Система АФК-5-ао
Общая сумма: 1 254 498 477.8 руб.
Дивиденд на акцию: 0,13 руб.


Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=4772
Дивиденды Система АФК: https://smart-lab.ru/q/AFKS/dividend/