Банки

Думаю имеет смысл обозначить ключевую тенденцию в банковской системе Соединенных Штатов, которая имела место на протяжении как минимум последнего десятилетия. Если коротко — она больше не работает. И вот несколько простых фактов подтверждающих этот ужасный вывод.

Во-первых, займы большой четверки (JPM, Bank of America, Wells Fargo, Citi) стагнируют на протяжении последнего десятилетия. При этом депозиты на их счетах продолжают расти:

(Займы «большой четверки» банков США стагнируют на протяжении последнего десятилетия (красная линия).

Во-вторых, скорость обращения денег, рассчитанная по агрегату М2, падает уже два десятилетия. И программы QE от ФРС значительно ускорили этот процесс (стимулируя рост депозитов в банковской системе):

Российская экономическая школа с 25 ноября по 16 декабря 2020 года проведет цикл открытых ондайн-лекций «Профессии будущего в финансах». В нем речь пойдет о финтех-предпринимателях, квантах, риск-менеджерах, управляющих активами и других темах, а его спикерами станут лидеры в своих направлениях. 

25 ноября, 20:00

«Физики и лирики в финансах»

История финансов насчитывает несколько тысяч лет. Примерно столько же и истории переплетения социальных и естественных наук. Красной нитью – от Аристотеля до формулы Блэка-Шоулза, Санта Фе и Голдман Сакса – многие прорывы в финансах совершались людьми с техническим образованием и аналитическим складом ума. На лекции мы поговорим о том, почему у физиков часто получается построить успешные карьеры в финансовой сфере и почему в финансах тоже есть место лирике.

О лекторе: Кирилл Ильинский, управляющий партнер Fusion Group. Автор более 40 научных публикаций по применению теоретической физики в финансовом моделировании. После четырех лет работы в банках Chase Manhattan и JP Morgan в 2004 г. основал компанию по управлению активами Fusion Asset Management. 

ВТБ, как и все компании банковского сектора завершает 9 месяцев на позитивной ноте. Несмотря на мой скептический взгляд на компанию, все же стоит разобраться с результатами за 3 квартал и 9 месяцев текущего года, чтобы понимать динамику бизнеса.

Итак, чистые процентные доходы банка составили 135,5 млрд рублей в 3 квартале, увеличившись к уровню 2019 года на 23%. За 9 месяцев динамика чуть слабее, плюс 19,7% или 387,5 млрд рублей. В 3 квартале чистая процентная маржа увеличилась до 3,8%, что вкупе со смягчением денежно-кредитной политики привело к увеличению маржинальности, и как следствие, к росту чистых процентных доходов.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема». Подписывайтесь, нас почти 19 тысяч.

Чистые комиссионные доходы растут двузначными темпами за счет роста комиссий по операциям с ценными бумагами от ВТБ Капитал. Также, растет страховой сегмент. Консолидация активов Согаза играет ключевую роль. Как итог, чистые комиссионные доходы увеличились на 42% в 3 квартале и на 25,9% за 9 месяцев до 31,8 и 84,7 млрд рублей соответственно.

Банк продолжает формировать резерв под кредитные убытки. Необходимо ли в таком объеме отчислять в резерв решать не нам. Банку виднее. Однако, это сильно влияет на показатель прибыльности. Резерв в отчетном квартальном периоде сформирован в размере 72 млрд рублей. Также увеличились и операционные расходы. Но их рост замедлился. Как результат, чистая прибыль банка за 3 квартал составила 17,2 млрд рублей, сократившись на 66,4%, а за 9 месяцев падение дошло до 53,8% или 59,1 млрд рублей.

Денежные переоценки, на фоне формирования резервов под убытки — основной драйвер падения прибыли. Несмотря на это, доходы банка остаются стабильными. Тем не менее, это не позволило руководству рекомендовать высокие дивиденды по итогам 2019 года. Выплата составила  0,00077 рублей на одну обыкновенную акцию, что соответствует доходности в 2,2%. Сказать, что выплаты скромные — ничего не сказать. В который раз  ВТБ оставляет за собой лидерство в ущемлении своих акционеров.

Для меня до сих пор остается загадкой, зачем инвестировать в ВТБ при живом Сбербанке. Последний имеет не только основную долю рынка, но и щедро делится прибылью со своими акционерами. Развитие экосистемы Сбера сможет в будущем принести свои плоды. По крайней мере для меня, покупка акций ВТБ лишена смысла. Ожидать, что курсовая стоимость акций покажет опережающую динамику не стоит. А это само ожидание будет в тягость, в отсутствие нормальной дивидендной политики и отношения к инвесторам в данный актив.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема

После проведения в XVII в России церковной реформы стали появляться общины, объединявшие православных, оставшихся верными старым обрядам («староверы»).

(На фото — московский купец Илья Ковылин, основавший в 1771 году старообрядческую общину на месте будущего Преображенского кладбища.)

Одна из таких общин – беспоповцы, получившая свое название по причине того, что среди ее членов отсутствовали церковники. Это сыграло свою роль в появлении кредитной системы беспоповцев, но об этом позже.

В общине существовал устав («Пункты»), в котором помимо всего прочего был утвержден порядок кредитования между общиной и ее членами. Каждый член общины мог получить беспроцентный кредит на развитие своего бизнеса. Основу общины составляли фабриканты.

При этом возврат ссуды был обязательным только в том, случае, если это не вызвало бы финансовых сложностей у предприятия. Сроки возврата могли переноситься несколько раз, после чего вообще долг мог списаться. Но возможность списания особе не афишировалась, чтобы избежать злоупотреблений.

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

В Банки.ру поступило коллективное обращение клиентов Хоум Кредит Банка, пострадавших от действий мошенников. С марта 2020 года порядка 40 человек потеряли собственные и кредитные средства в общей сложности более чем на 18 млн рублей. В большинстве случаев мошенники действовали по одной и той же схеме. Банки.ру разобрались в ситуации.

Клиенты Хоум Кредит Банка уже несколько месяцев пишут индивидуальные и коллективные жалобы в Банк России и FinCERT, Минфин, Минюст, Минцифры, администрацию президента, Роспотребнадзор и комитет Госдумы по финансовому рынку. Пострадавшие утверждают, что банк не защитил их в должной мере, не отмониторил и не заблокировал мошеннические операции.

Банки.ру удалось поговорить с несколькими из пострадавших, подписавших коллективное обращение. Выяснилось, что большинство жертв были обмануты по одной схеме. Мошенники звонили со стороннего или официального номера банка, сообщали, что на клиента якобы оформляются незаконные кредиты, для их отмены просили назвать коды из СМС. Люди в состоянии стресса называли эти коды в тональном режиме якобы автоматизированной банковской системе. После чего обнаруживали, что с их счета пропали не только собственные средства, но и онлайн-кредиты, оформленные мошенниками.