Волатильность

Доходность 10-летних трежерей США (голубая линия) и золото.
Золото и расчетный индекс волатильности (красная линия).
История с 18 октября 2011-10 февраля 2012

О чем нам говорит годовой график индекса РТС?
 

Ожидаю выхода VIX из треугольника вверх.
Волатильность низкая, для текущего момента Иран, Португалия, Греция и т.п.
7.02.2011 купил вертикальный call спред 15/20 март.
 BOT +1 VERTICAL VIX 100 MAR4 12 15/20 CALL @3.00 CBOEBID=.00 ASK=.00 MARK=17.76 IMPL VOL=88.17%

Break points — 18.

Тупая, как гвоздь конструкция, описанная в десятках книг и журналах.
Например в книге «Trading VIX» by Russell Rhoads.

Даже если VIX далеко не уйдет, время сделает свое дело.

Учитывайте, что опционы не на сам индекс VIX, а на фьючерс на VIX.
VIX опционы экспирируются раньше, чем SPX, OEX, RUT.

После неудачных экспериментов с опционами на ETN VXX, предпочитаю непосредственно индексы на VIX. Но об этом потом...

Иллюстрация рассуждений http://smart-lab.ru/blog/38951.php

Господа, прошу прощения, ПЛЮСАНИТЕ ТЕМКУ, чтобы приняло участия как можно больше народу. Помнится еще года 3-4 назад опционный рынок насчитывал человек 300 участников внятных, которые торговали и умели это делать, так сказать "костяк", потом на кризисах этот костяк поуменьшился и думаю, сейчас нас человек 200-250, столько сколько на опционные конференции приходит. Тем не менее, очень интересно. прежде всего, почему народ не торгующий опциями не пробует/не начинает итп.

Вот довольно забавно наблюдать да и отвечать на вопросы типа...
— Че за фигня, рынок вроде откатывает а вола при этом снижается, чо за бред?

Ответ довольно простой, вола конечно не столько связана с падением или ростом рынка, сколько с его отклонением от некоего среднего за последнее время.
 
Если посмотреть что сейчас происходит: узкий длинный тоненький тренд, растущий. Возьмем за некий центр точку откуда пошло много шортов, это где то 150 000, рынок рос, вола падала по двум «причинам»,
первая в ковычках причина потому что рынок рос,
вторая причина уже без ковычек, потому что дисперсия маленькая.

Что происходит дальше, тренд, или по научному автокорреляция временного ряда, начинает выходить за рамки того, что ожидал рынок (примерно минимум индекса волатильности пришелся на 3 ее число около 161000 по индексу и он, гад, рынок начинает переть дальше, аш до 166500, — беспредел, вола начинает закладывать в себя такое стандартное отклонение за прошедший период и растет на росте индеса.

( Читать дальше )

Был составлен такой позишн http://smart-lab.ru/blog/34095.php

Что произошло?

— Упала волатильность дальше некуда
— Произошел небольшой распад премии и аккамулировалась небольшая прибыль
— Значительно вырос индекс


Что может произойти?
— Может быть небольшая коррекция 2-3 тыс пп
— Может вырасти волатильность +1-2%
— Распад будет идти дальше и будет увеличивать нашу прибыль.

Чего опасаться?
— Сильного роста
— Сильного падения


Что делать?
— Увеличиваем купленные путы 150 000 по причине низкой волы и ожидании коррекции
— При сильной коррекции, более 5000 пп, те ниже 148 000 пп продавать 20% второй ноги путы 140 000 по более высокой воле, чем в принципе мы спрэд сделаем прибыльным при цене выше 150 000.

Ссылка на изначальную позицию:
www.option.ru/analysis/option?shportf=d721aed4e24165c8a2f5bccc404930c2#position
Позиция теперь 20:30 мин МСК:
 http://www.option.ru/analysis/option?shportf=d8f94c5c6b1b5c83556ee423ace173f5#position

Интересная ситуация сложилось в опционах на Лукойл с экспирацией в марте. IV стоит более чем на 5% ниже, чем на RI, MX, SR, GZ. Шанс ли это для заработка или неясный подводный камень? Если подводный камень, то фундаментальный или инсайд?

P.S. Я уже в лонге по волатильности LK.

Наткнулся на работу Сергея Степанова «Пластичность волатильности» может кому будет интересно.