ГК САМОЛЕТ

В 2023 году группа «Самолет» вышла на первое место по объему текущего строительства не только в Московском регионе, но и во всей стране. Посмотрим не будет ли переизбытка предложения с ужесточением льготной ипотеки, и сумеет ли компания сохранить набранные темпы роста.

Рынок ИЖК

Спрос на жилую недвижимость ослабевает. На днях Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ рассчитывает, что массовая льготная ипотека завершится этим летом. По данным отчёта ЦБ РФ, выдача ипотеки с господдержкой составляет 73% всех выдач. Единственно исключение из ограничений, но весомое – Семейная ипотека. Её как раз таки планируют продлевать до 2030 года, это предложил Президент в рамках послания Федеральному Собранию. На семейную ипотеку приходится 51% всех льготных программ, поэтому ее продление и возможное расширение может быть важным драйвером для рынка. В марте спрос на семейную программу вырос в 1,5 раза.
В целом объёмы выдачи ипотеки находятся на уровнях ниже, чем год назад, и чем два года назад. Высокая ставка и ужесточение условий по льготной ипотеки этому поспособствовали.

✈️Ведущий российский девелопер опубликовал полную аудированную отчетность по МСФО за 2023 год. Несмотря на все опасения, рынок российской жилой недвижки пока не то что не рухнул, а продолжал разгоняться и в конце прошлого, и начале этого года. Давайте взглянем, какую высоту смог набрать прущий на форсаже Самолет.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ЮГК, Позитива, АФК Системы, ВУШ, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Хотя акций Самолёта в моем портфеле в данный момент нет, я следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️ГК Самолет  — один из крупнейших российских девелоперов, реализующий масштабные проекты в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Недавно он обошёл даже монструозного «ПИК» и стал №1 по объёму текущего строительства жилья.

Группа «Самолет» (MOEX:SMLT), одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента, объявляет финансовые результаты по МСФО за 2023 год и операционные результаты на основе управленческой отчетности за 1 квартал, завершившийся 31 марта 2024 года.

Ключевые финансовые показатели Группы за 2023 год, на основе данных МСФО¹ :

• Выручка компании выросла на 49% г/г и составила 256,1 млрд руб.;
• Валовая прибыль увеличилась на 71% г/г до 88,9 млрд руб.;
• EBITDA выросла на 76% г/г и достигла 72,1 млрд руб.;
• Рентабельность по EBITDA по итогам 2023 составила 28,2% по сравнению с 23,7% годом ранее;
• Скорр. EBITDA выросла на 90% г/г и достигла 91,5 млрд руб.;
• Чистая прибыль² выросла на 71% г/г до 26,1 млрд руб.;
• Рентабельность по чистой прибыли по итогам 2023 года составила 10,2% по сравнению с 8,9% годом ранее;
• Чистый корпоративный долг на 31.12.2023 составил 75,9 млрд руб., что на 2,4% ниже по сравнению с 77,8 млрд руб. на 31.12.2022;
• Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 31.12.2023 составило 0,83х по сравнению с 1,61х годом ранее.

• «Интерлизинг» сегодня с 11:00 до 15:00 по московскому времени проведет сбор заявок на трехлетние облигации серии 001P-08 объемом 3 млрд рублей. Андеррайтер — банк «Уралсиб». Ориентир ставки купона — не выше 16,25% годовых. Купоны ежемесячные. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированными инвесторами после прохождения теста. По займу предусмотрена амортизация. Техразмещение запланировано на 18 апреля. Организаторы — Совкомбанк, Московский кредитный банк, «ВТБ Капитал Трейдинг» и банк «Уралсиб». Кредитный рейтинг эмитента — ruA- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Татнефтехим» серии 001-Р-02. Регистрационный номер — 4B02-02-00017-L-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. Параметры выпуска пока не раскрываются. Кредитный рейтинг эмитента — BB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

Глава городской администрации Ростова-на-Дону, Алексей Логвиненко, объявил о планах группы компаний «Самолет» вложить 101,4 млрд рублей в развитие левобережной части города. Этот проект предполагает создание 10 тыс. рабочих мест и оказание значительного экономического влияния на бюджеты всех уровней.

Предполагаемый микрорайон будет располагаться в южной части города, между Восточным шоссе и железной дорогой, протянувшись от границы с Батайском до улицы Пойменной. Инвестором проекта выступит группа компаний «Самолет», сотрудничающая с научно-исследовательским институтом НПП «Аквариус аналитик», который провел исследования и расчеты по влиянию застройки на окружающую среду, включая анализ уровней воды, предотвращение затоплений и меры инженерной защиты.

Планируемая застройка включает в себя жилые дома различной этажности, объекты социально-культурного и общественного обслуживания, а также ключевые элементы инфраструктуры, такие как школы, детские сады, поликлиника, пункт полиции и пожарная часть. Озеленение микрорайона составит более 75 га, а плотность застройки будет на 2 раза меньше максимально допустимой нормы.

• «Элемент лизинг» сегодня, 13 марта, начинает размещение двухлетних облигаций серии 001Р-07 объемом 2,5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-07-36193-R-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка купона установлена на уровне 15,75% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 7 марта. По займу предусмотрена амортизация. Организатор — БКС КИБ. Кредитный рейтинг эмитента — ruА со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• «Славянск ЭКО» увеличил объем размещения двухлетних облигаций серии 001P-03Y до 400 млн юаней. Ставка купона установлена на уровне 11% годовых и зафиксирована на весь срок обращения. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок прошел 12 марта. Техразмещение запланировано на 14 марта. Организаторы — Газпромбанк, Россельхозбанк, ИБ «Синара», ИФК «Солид». Кредитный рейтинг эмитента — BBB(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

В сборник включили кейсы финалистов XVI Всероссийского конкурса корпоративных проектов в области ESG и корпоративной социальной ответственности «Дело в людях: компании, инвестирующие в будущее», организованного Ассоциацией менеджеров. Среди них — проект «Сокращение экологической нагрузки за счет увеличения использования стекольных отходов и выпуска суперлегкой бутылки», который представило ООО «Сибирское стекло» (крупнейший производитель стеклотары за Уралом, актив РАТМ Холдинга), занявший первое место в номинации «Экологическая эффективность».

Напомним, конкуренцию «Сибстеклу» составили ПАО ГК «Самолет», розничная сеть «Магнит», ПАО «ЭН+ ГРУПП» и ООО «БУАРОН». Всего же в 2023 году заявки на конкурс подали 98 российских компаний, представивших 146 проектов в семи номинациях. В состав жюри вошло более ста российских топ-менеджеров.

Эффективное потребление с выраженным экологическим эффектом, — такой отзыв на кейс «Сибстекла» дала директор-руководитель группы рейтингов устойчивого развития Эксперт РА Юлия Катасонова.

• МФК «Саммит» 13 февраля начнет размещение трехлетних облигаций серии 001Р-03 объемом 150 млн рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 21% годовых. Ставки 2-36-го купонов будут переменными и рассчитываться по формуле: ключевая ставка Банка России, действующая по состоянию на пятый рабочий день, предшествующий дате начала купона, плюс 5% годовых, но не более 22% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• ЛК «Роделен» 13 февраля начнет размещение четырехлетних облигаций серии 002P-02 объемом 1 млрд рублей. Ставка 1-12-го купонов установлена на уровне 18% годовых, 13-24-го купонов — 17% годовых, 25-36-го купонов — 16% годовых, 37-48-го купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 8 февраля. По займу предусмотрена амортизация. Организаторы — Газпромбанк и БКС КИБ. Кредитный рейтинг эмитента — ruBВB со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• «ГК «Самолет» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П13 объемом 24,5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-13-16493-A-001P. Бумаги включены в Первый уровень котировального списка. Ставка 1-24-го купонов установлена на уровне 14,75% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена оферта через два года. Сбор заявок на выпуск прошел 6 февраля. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Организаторы — Газпромбанк, БК «Регион», Россельхозбанк, инвестбанк «Синара». Кредитный рейтинг эмитента — A.ru со стабильным прогнозом от НКР.

• МФК «Саммит» 13 февраля планирует начать размещения трехлетних облигаций серии 001Р-03 на 150 млн рублей. Ориентир ставки купона — ключевая ставка Банка России плюс 5%, но не более 22% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена равномерная амортизация в последние два года. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• ГК «Самолет» установила ставку 1-24-го купонов трехлетних облигаций серии БО-П13 объемом 24,5 млрд рублей на уровне 14,75% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена оферта через два года. Сбор заявок на выпуск прошел 6 февраля. Техразмещение запланировано на 9 февраля. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Организаторы — Газпромбанк, БК «Регион», Россельхозбанк, инвестбанк «Синара». Кредитный рейтинг эмитента — A.ru со стабильным прогнозом от НКР.

• ФПК «Гарант-Инвест» 16 февраля планирует провести сбор заявок на двухлетние облигации серии 002Р-08 объемом 3 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 17-18% годовых. Купоны ежемесячные. По займу предусмотрена двухлетняя оферта. Организатор — Газпромбанк. Техразмещение запланировано на 21 апреля. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при прохождении теста. Кредитный рейтинг эмитента — BBB со стабильным прогнозом от НКР и НРА.