ГМК НОРНИКЕЛЬ

🏛 Доля частных инвесторов на рынке акций Московской биржи в ноябре превысила 80%

✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.

На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.

Рискну предположить, что одной из причин массового количества «счетов-пустышек» — это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.

Однако, мы надеемся, что до конца года Норникель объявит о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года, что даст положительный импульс бумагам компании. А вот финальные дивиденды за 2022 год, вероятно, будут действительно ниже после принятия новой дивидендной политики.

Увеличение загрузки Северного морского пути может способствовать росту поставок на азиатские рынки. Прогноз по инвестициям в целом соответствует объявленным ранее планам компании по капзатратам на 2022 в размере $3.5-4 млрд. В настоящий момент у нас нет официального рейтинга по Норникелю.

1 января 2023 года истекает срок действия акционерного соглашения между «Норникелем» и «Русалом», в результате чего дивидендные выплаты «Норникеля» могут снизиться в 2-3 раза по сравнению с уровнем 2021 года (2689 руб. на акцию). Профессиональные участники рынка наверняка помнят об этом, но знают ли об этом розничные инвесторы?

Давайте поговорим об этом подробнее:

В 2008 году было заключено акционерное соглашение между «Русалом» и «Норникелем», которое предполагало большие выплаты дивидендов (60% от EBITDA). 1 января 2023 года срок действия этого соглашения истекает. «Норникель» уже неоднократно заявлял, что собирается существенно сократить выплату дивидендов, так как компания вошла в новый длинный инвестиционный цикл, который будет длиться до 27-30 гг. (~$3-4,5 млрд в год), и ей нужны деньги. Мы полагаем, что новые дивиденды будут выплачиваться из свободного денежного потока. Разумно предположить, что выплата может составить от 50% до 75% FCF. 

8 декабря в Санкт-Петербурге на площадке Международного форума «Арктика: настоящее и будущее» ФГУП «Атомфлот» и ПАО «ГМК „Норильский никель“ подписали долгосрочный договор на оказание услуг универсальным атомным ледоколом (УАЛ) проекта 22220 по обеспечению судоходства судов в акватории Северного морского пути.

По условиям контракта, один из ледоколов будет ежегодно работать в Енисейском районе Карского моря с 1 января по 31 мая и с 1 ноября по 31 декабря. Срок действия договора — с 1 января 2023 года по 31 декабря 2041 года. 

Число  рейсов через порт Дудинка в прошлую зимнюю навигацию увеличилось на 75%, а количество перевозимых грузов выросло на 40%. Долгосрочный контракт с Атомфлотом и привлечение нового ледокола проекта 22220 на постоянной основе обеспечит ритмичную доставку „проектных“ грузов в Норильск и станет залогом успешного выполнения наших стратегических проектов.

expert.ru/2022/12/8/nornikel-i-atomflot-podpisali-dogovor-po-ledokolnym-uslugam-na-sevmorputi-do-2041-goda/

Индекс Мосбиржи продолжает дрейфовать возле отметки 2200 пунктов. Из голубых фишек в лидерах роста в среду были бумаги Норникеля и Сбера. Первый дорожал на благоприятной динамике рынка промышленных металлов, второй на ожиданиях позитивных финансовых результатов за ноябрь, которые могут быть опубликованы в ближайшие дни.

У Черкизово 8 декабря закрывается реестр для получения финальных дивидендов за 2021 год. Выплаты составят 148,05 руб., что предполагает дивидендную доходность 5%. Решение стало неожиданным, так как в мае совет директоров уже рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды. Компания на этой неделе анонсировала сделку по покупке активов «Русское зерно Уфа», что окажет благоприятное влияние на рост выручки в следующем году. 

Мажоритарий АФК Система Владимир Евтушенков заявил о том, что акционеры могут рассчитывать на дивидендные выплаты по итогам этого года, при этом обратный выкуп акций маловероятен. Дивидендная доходность в бумагах будет небольшой и этот фактор не сможет стать драйвером для роста капитализации. Для Системы в следующем году важно провести IPO агрохолдинга СТЕПЬ, которое может вызвать хорошую переоценку стоимости акций. С финансовой точки зрения СТЕПЬ готова к выходу на биржу, но геополитика может спутать все карты.

🏛СПБ биржа сегодня начнет торги обыкновенными акциями «КазМунайГаз». На компанию приходится 25% добычи нефти и 82% нефтепереработки в Казахстане. Комфортная долговая нагрузка позволяет направлять на дивиденды не менее 40% свободного денежного потока. Компания занимается не только добычей и переработкой углеводородов, но еще и транспортировкой чуть более половины всей казахстанской нефти. «КазМунайГаз» — симбиоз «Роснефти» и «Транснефти». IPO компании на казахстанской бирже KASE прошло с мультипликатором P/E всего лишь 3,8х. Компанию мы еще разберём подробно, больно интересный бизнес 

В валютной секции Мосбиржи в середине недели наблюдалось относительное затишье. Многие инвесторы стали активно рассуждать о грядущей девальвации рубля, но до очередного налогового периода осталось полторы недели и рубль сможет частично компенсировать потери к своим основным конкурентам. Аккуратнее!

❗️Не является инвестиционной рекомендацией