ГМК НОРНИКЕЛЬ

Администрация США в координации с британскими властями ввела запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России.

Минфин США поясняет, что в результате инициативы Вашингтона и Лондона «биржам металлов, таким как London Metal Exchange (LME) и Chicago Mercantile Exchange (CME), будет запрещено принимать новые партии алюминия, меди и никеля из России». Ограничения коснутся металлов, произведенных после 13 апреля 2024 года. Кроме того, министерство отмечает, что в отдельных случаях ввоз партий алюминия, меди и никеля может быть в виде исключения разрешен. В свою очередь, правительство Великобритании подтвердило, что участвует в данной инициативе

Мы считаем, что новые ограничения существенно не повлияют на Норникель и РУСАЛ. Ранее США уже устанавливали пошлины на ввоз алюминия из России. Кроме того, Норникель ранее отмечал, что покупатели из США и Европы добровольно отказываются от поставок металлов произведенного в России.

«Промсвязьбанк»

РУСАЛ и Норникель адаптировались к новым реалиям. Об этом свидетельствует увеличение продаж в Азию.

( Читать дальше )

Новые санкции США и Великобритании в отношении российских алюминия, меди и никеля — обоюдоострое оружие, они будут бить по интересам тех, кто их вводит, заявил журналистам пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

США и Великобритания ввели запрет на импорт российского алюминия, меди и никеля

Как сообщает «Коммерсантъ», США и Великобритания ввели запрет на импорт российского алюминия, меди и никеля, а также на торговлю этими металлами на своих биржах — Чикагской товарной бирже (CME) и Лондонской бирже металлов (LME). Ограничения коснутся металлов, выпущенных после 13 апреля. Одновременно Минфин США допустил, что в отдельных случаях ввоз партий алюминия, меди и никеля может быть разрешен в виде исключения. В 2023 году поставки алюминия в США составили $44 млн, никеля — $26 млн, меди — $53 тыс.

Запрет на поставки может повлиять на биржевую торговлю цветными металлами на западных биржах, в которой поставки из России играли одну из ключевых ролей. Насколько мы понимаем, запрет на поставки российских цветных металлов в США не окажет существенного влияния на поставки «Норникеля» и «РУСАЛа». Однако исключение российских металлов из торговли на Лондонской бирже потенциально может привести к пересмотру условий контрактов и к необходимости искать новых покупателей. «Норникель» торгуется на уровне 5,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П, и мы считаем бумагу привлекательной ставкой на новый сырьевой суперцикл.

Атон

📉Акции Русала и Норникеля после введения санкций на утро понедельника снижаются на 1,5-3%. Медведи в панике — они ждали бОльшего!

Уже много статей вышло, про новости о санкциях на российские металлы со стороны США и Великобритании.

Зафиксирую здесь данные по структуре выручке у Русала и Норникеля по странам для понимания влияния новости на компании.

РУСАЛ


28% Россия, 23% Китай, 21% Восточные страны и остальное 28% европейские страны. То есть драматичного влияния быть не должно, однако европейские компании могут просить или дисконт, или отказываться от российских поставок.

ГМК НОРНИКЕЛЬ



( Читать дальше )

Новые санкции США и Великобритании приведут к увеличению поставок российского металла в Китай, ровно как раньше западные рестрикции укрепили позиции РФ как главного поставщика энергоресурсов в КНР. Об этом сообщило агентство Bloomberg.

По его данным, поставки РФ ключевых сырьевых товаров в КНР также «повысят роль Шанхая как площадки для установления цен на материалы, имеющие решающее значение для мировой экономики».

Запрет Лондонской биржи металлов (LME) на торговлю российскими металлами, произведенными после 13 апреля 2024 года или после этой даты, «вероятно, приведет к еще большему росту китайского импорта». Шанхайская фьючерсная биржа также остается единственной крупной товарной торговой площадкой в мире, которая принимает российские поставки алюминия, меди и никеля.

По оценке китайской финансовой компании Guotai Junan Securities, новые санкции «будут способствовать увеличению экспорта российского металла в страны за пределами юрисдикции США и Великобритании, особенно в Китай». Дополнительные поставки также будут стимулировать экспорт металлов, произведенных в Китае, поскольку в пределах его границ будет накапливаться больше материалов, говорится в сообщении брокера. КНР стал крупнейшим в мире производителем рафинированной меди и алюминия и крупным игроком на рынке никеля благодаря инвестициям в Индонезию.

( Читать дальше )

 

В последнее время лучше рынка выглядели акции Норникеля, Русала и EN+. Коротко пройдемся почему так вышло и почему акции этих компаний мне неинтересны.

📌 Что случилось и последствия

— Взлет цен. На прошлой неделе непонятно на чем сильно взлетели цены на алюминий и медь на Лондонской бирже, достигнув максимума с начала 2023 года, что привело к разгону акций Норникеля, Русала и EN+.

— Новые санкции. Объяснение такому взлету нашлось к концу недели: США и Великобритания запретили импорт алюминия, меди и никеля, произведенного в России, а также появились ограничения по реализации данных металлов на крупнейшей Лондонской бирже.

— Влияние на компании. Мне трудно оценить влияние данных санкций, но ничего хорошего в этом нет. Норникель и Русал — это компании, которые в первую очередь заточены на экспорт, поэтому трудности и новые издержки с реализацией продукции почти наверняка возникнут, а также желание у покупателей получать скидки за продукцию компаний. Шок по ценам на данные металлы рано или поздно уйдет, а проблемы остануться, которые будут частично будут решены через новые каналы сбыта.

( Читать дальше )

Плюсы для производителей — в росте цен на эти металлы.

Алюминий



( Читать дальше )

США запретили импорт алюминия, меди и никеля из России после 13 апреля. Британские и американские компании также не смогут оказывать услуги, связанные с этими металлами на Лондонской и Чикагской биржах. Однако банки, участвующие в расчетах, не затронуты ограничениями. На Лондонской бирже доля российских металлов составляла до 91%.

Американский запрет может негативно сказаться на металлургической отрасли, но его воздействие будет ограниченным. Российские компании уже перенаправили свои поставки на азиатские рынки, а Шанхайская биржа металлов стала основной площадкой для российских металлов. США также могут выдать лицензии для импорта металлов по исключениям.

Российские компании активно перестраивают цепочки поставок в азиатском направлении, что может компенсировать негативные последствия. Оценки последствий новых ограничений для России умеренно негативные. Компании могут стремиться к увеличению собственного производства, но это займет время.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2024/04/15/1031802-ssha-zapretili-vvozit-alyuminii-med-i-nikel-iz-rossii?from=newsline

( Читать дальше )

( Читать дальше )