ГМК НорНикель

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ
«О проведении заседания совета директоров эмитента и его повестке дня, а также об отдельных решениях, принятых советом директоров эмитента»

1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»
1....

( Читать дальше )

Доля Норникеля в Народном портфеле 2024 года сжалась до 5%, против 15% в докризисном 2021 году. В чем причина снижения популярности ГМК? Может быть, в отрицательной динамике финансовых показателей? Или причина кроется в том сентименте, который так старательно создает сама компания? Давайте сегодня разберемся, по пути проанализировав отчет за первое полугодие 2024 года.

Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 22,3% до $ 5,26 млрд из-за падения средних цен реализации линейки металлов и логистическими трудностями. Несмотря на снижение себестоимости продаж и операционных расходов, чистая прибыль сократилась на 22,5% до $ 829 млн, а свободный денежный поток (FCF) – аж на 61% до $ 525 млн. 

Падение значительное, но больше вопросов вызывает корректировка показателей. Ведь скорректированный FCF вообще ушел в минус до -$ 159 млн, уводя за собой и основу для выплаты дивидендов. Не вижу, чтобы менеджмент был заинтересован в поддержании инвестиционной привлекательности бумаг, которую они растеряли после 2022 года. Да ещё и не публикует конкретных мер по исправлению ситуации.

( Читать дальше )

Акции Норильского никеля с начала прошлой неделе упали более чем 10%. Этому способствовали сразу несколько катализаторов, о которых я расскажу далее.

Что с финансовыми результатами

Норникель опубликовал ожидаемо слабую финансовую отчётность за I пол. 2024 г. по МСФО. Выручка уменьшилась на 8,1% год к году и составила 509,3 млрд руб. на фоне укрепления рубля и отрицательной динамики цен на производственные металлы.

Чистая прибыль снизилась всего на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года − до 76,8 млрд руб., несмотря на падение операционной прибыли на 38,1%. Такой результат обусловлен получением доходов по курсовым разницам.

Санкции США

23 августа Норильский никель попал под санкции США. Тем не менее, в SDN лист попали только ряд сервисных компаний группы. Головная компания под санкции не попала, её спасает уникальное положение на мировом рынке металлов.

Однако, проблемы в связи с санкциями возникнут. Ряд европейских клиентов могут отказаться на прямую от сотрудничества, избегая возможных санкций. В результате это всё приведёт к снижению выручки и ещё большому росту логистических расходов.

( Читать дальше )

Друзья, всем доброго времени суток.

Сегодня исключен из портфеля еще один эмитент – ГМК НорНикель

 

Купил/Озвучил 13 августа 2024г здесь
https://t.me/c/1979352694/30

 

При добавлении в портфель я говорил, что в случае ухода цена ниже 120 буду рассматривать закрытие позиции.

 

Убыток по сделке составляет -5,44% от вложенных в сделку денег, что наполовину ниже расчетного. От капитала -0.13%.

 

На данный момент в рынке 20% капитала.

Текущий состав портфеля 10 эмитентов.

 

Есть идеи/эмитенты, которые рассматриваю добавить в портфель. Буду смотреть, как будет развиваться ситуация по каждому из них. Озвучивать заранее их смысла не вижу, в любом случае покупку озвучу.

 

НорНикель

На данный момент цены, по которым мне интересно добавить эмитент в портфель это диапазон 100-80р.

 

На втором скрине все сделки, закрытые за август.

 

( Читать дальше )

Норникель представил ожидаемо слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Компания попала в идеальный шторм, столкнувшись с низкими ценами на ключевые металлы, ростом расходов на обслуживание долга, логистическими и транзакционными трудностями. В результате Норникель был вынужден нарастить запасы металлов и дебиторскую задолженность, однако менеджмент рассчитывает на значительное высвобождение оборотного капитала к концу 2024 г. Также 23 августа некоторые структуры Норникеля оказались включены в SDN-лист, включая ГРК Быстринское, чей вклад в консолидированную выручку составляет не менее 10%. И хотя большинство попавших под санкции подразделений не имеют прямого отношения к операционной деятельности, ограничения могут ухудшить ситуацию с логистикой и денежными транзакциями. Мы считаем, что на горизонте нескольких месяцев бумаги Норникеля могут демонстрировать дальнейшее падение на фоне сохраняющегося воздействия вышеописанных негативных факторов. В то же время на горизонте нескольких лет разворот нисходящего тренда в ценах цветных металлов может привести к значительному росту котировок компании. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 227 руб.

( Читать дальше )

Власти США ввели новый пакет санкций против России: под рестрикции попало большое число отечественных компаний, представляющих различные отрасли промышленности. Среди них оказались организации, входящие в состав «Норильского никеля». Возникает резонный вопрос: какое влияние окажут санкции на его деятельность?

Ответ на него кроется в самом санкционном списке, опубликованном Министерством финансов США. В нем указаны Норильский горно-металлургический комбинат, Быстринский ГОК, «Норильск-Авиа», «Востокгеология», «Норильскникельремонт», «Норникель Спутник», «Гипроникель» и др.

Их анализ показывает, что только Быстринский ГОК тесно связан с зарубежными партнерами, отгружая железорудный и медный концентрат в КНР. Их экспорт ведется по долгосрочным контрактам и китайские потребители вряд ли захотят их приостановить – для них подобный шаг означает уплату нешуточных штрафных пеней и потерю поставщика, находящегося довольно близко от КНР (по сравнению с Бразилией и Австралией).

( Читать дальше )

Обзор от 27.08.2024

Норникель в пятницу под вечер опубликовал финансовую отчетность за 6 месяцев 2024 года

Опер отчет ГМК за 1 полугодие 2024 мы разобрали в этом посте https://nztrusfond.com/category/obzory/gmk-nornikel-moex-gmkn-otchet-2-kv-2024/

Настало время обсудить итоги по МСФО и пакет санкций SDN, который прилетел синхронно с отчетом. 

https://nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-obyavlyaet-konsolidirovannye-finansovye-rezultaty-po-msfo-za-1p-g-2024-goda/

Если вкратце, то цифры в отчетности в купе с отсутствием ясных планов менеджмента в части реакции на санкции, планов по выплате дивидендов и капитальных затрат на строительство заводов за границей вызывают много вопросов, делая инвестиции в когда-то популярные у рынка акции ГМК малопривлекательными.

Если смотреть более подробно, то видим, что ГМК пишет нам про спад цен на металлы на горизонте года. В опер обзоре мы смотрели более длинный горизонт. И про макро для металлов мы писали большой пост, как раз по интервью представителя Норникеля. https://nztrusfond.com/category/obzory/makro-metally-gmk-nornikel/

( Читать дальше )

Принять участие в расконвертации ADR «Норникеля» смогут только инвесторы, владевшие ценными бумагами на дату окончания программы в 2023 году.

На прошлой неделе банк-депозитарий Bank of New York Mellon сообщил о возобновлении с 22 августа обратной конвертации депозитарных расписок в локальные акции ряда российских компаний, в т.ч. Норникеля. Депозитарий отмечал, что проведение транзакций продлится до 20 сентября 2024 года.

Книга конвертации открыта до 20 сентября, но обменять ценные бумаги могут только те, кто владел расписками на дату окончания программы ADR 28 апреля 2023 года, сообщили, по данным источников «Интерфакса», представители «Норникеля» в ходе телефонной конференции для инвесторов в понедельник.

Представитель «Норникеля» отказался от комментариев.

На ADR по состоянию на 4 июня текущего года приходилось 6,7% уставного капитала «Норникеля», сообщила компания в отчете по МСФО за первое полугодие 2024 года. Такая же доля учитывалась и по состоянию на май прошлого года.

( Читать дальше )

⚒ ГМК Норникель опубликовал на днях финансовую отчётность по МСФО за 6 мес. 2024 года, и это даёт нам отличную возможность для детального анализа этих данных.



📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на -22% (г/г) до $5,6 млрд на фоне негативной ценовой конъюнктуры на рынке металлов, а также в связи с вынужденным накоплением запасов никеля и меди, что было вызвано ограничениями судоходства в Красном море из-за военных действий йеменских хуситов. На прошлой неделе, напомню, мы с вами размышляли о результатах компании, и уже тогда пришли к выводу о значительном снижении её доходов.



( Читать дальше )

«Норникель» ожидает значительного высвобождения оборотного капитала к концу 2024 года, что позволяет рассчитывать на выход скорректированного FCF в положительную зону, хотя новые санкции вносят неопределенность, заявили представители компании в понедельник в ходе конференц-звонка для инвесторов по итогам отчетности по МСФО за I полугодие.

Чистый оборотный капитал «Норникеля» вырос за полугодие на 20%, до $3,7 млрд, из-за накопления запасов готовой продукции в связи с логистическими сложностями, в том числе в Красном море.

Еще один фактор -увеличение дебиторской задолженности, обусловленное проблемами с трансграничными платежами.

Высвобождение оборотного капитала (то есть реализация продукции со склада) уже активно идет, тем не менее нельзя исключать встречный ветер в виде замедления в Китае, которое негативно влияет на цены на никель и медь. Азия по итогам полугодия стала основным рынком сбыта металлов «Норникеля» с долей 52%.

Помимо низких цен на цветные металлы, ситуацию усложняют проблемы с логистикой и платежами, высокие процентные расходы, что создает условия «идеального шторма», сообщили топ-менеджеры «Норникеля». К этому добавились санкции США, которым подвергся Быстринский ГОК, поставляющий медный и железорудный концентраты в Китай. Вклад Быстринского в консолидированную выручку составляет не менее 10%.

( Читать дальше )