ГМК Норникель

 
     Норникель хочет уменьшить выплату дивидендов акционерам, одним из главных которых является Русал со своими 27,8%.
     Компания Владимира Потанина «Интеррос», взяв в руки арматуру из никеля, намекнула Русалу, что хорошо бы снизить давление на Норникель и снизить выплату дивидендов.

     С чего всё началось?

     На дворе был 2007 год. Компания Русал решила взять кредит в микрофинансковой организации на покупку 25% + 1 акцию. 11 марта 2008 года Русал взял у Внешэкономбанка 4,5 млрд $. Ставка кредита составила LIBOR+5%. Конечно не МФО, но все равно аховая. Обеспечением послужили сами приобретаемые акции компании Норильский никель. И закрутилось.
     Компания Русал пиявкой присосалась к титьке компании Норникель и доила каждый год. Ведь Русалу нужно обслуживать кредит, а сама по себе она позволить себе такого не могла.
     После непродолжительной драки крапивой с получением двух синяков, ушиба самоуважения и вывиха одного яичка, основные акционеры ГМК Норильского никеля Владимир Потанин и Олег Дерипаска объявили во всеуслышание, об урегулировании проблемы. Стороны запланировали подписать некое соглашение, а для его обеспечения, стороны согласились перечислить по чуть более 7% акций Норникеля на специальный счёт. Русал кряхтя вышел из неудобной ситуации, где все акции были под залогом в банке благодаря Грефу, который своим волевым решением освобождает требующийся процент акций из-под залога. Уж лучше бы ипотеки простили многодетным…
     В 2018 году соглашение было продлено ещё на 5 лет. Это дало некую уверенность миноритариям в получении дивидендов, которых будет хватать не только на хлебушек и маслице, но и на икорку баклажанную.
     Владимир Потанин не раз намекал, о снижении дивидендов, что пойдёт на пользу компании Норникель. Но что Норникелю хорошо – Русалу смерть.  Ведь последнему нужно платить МФО % за кредит. Вследствие чего  Владимир Потанин получал регулярные отказы.  Хотя он хотел всего лишь ограничить их выплату размером в 1 млрд $.

Мы считаем, что вопрос о пересмотре условий акционерного соглашения не может быть рассмотрен в отрыве от анализа итогов работы действующего менеджмента Норникеля. Управляющий партнер, в соответствии с соглашением, обладает всей полнотой власти и отвечает за решение всех операционных вопросов. Мы видим, что в течение последнего года Норникель столкнулся с рядом вызовов. Русал как акционер Норникеля заинтересован в росте стоимости компании, который зависит не только от выверенной стратегии, но и от качества операционного управления, что влияет и на объем дивидендных выплат

Русал реализует большое количество инвестиционных проектов в Сибирском регионе, в которые за последние годы было вложено более 6 миллиардов долларов, в значительной степени сформированных за счет дивидендов от Норникеля. Поэтому мы рассчитываем на стабильное развитие ГМК и его профессиональное управление, что даст всем акционерам возможности для долгосрочного планирования в настоящем и будущем. Поскольку между акционерами существует нормальный рабочий диалог, любая позиция относительно переговоров между сторонами должна обсуждаться именно в его рамках. Считаем, что эмоциональные заявления одной из сторон негативно отражаются на котировках акций Норникеля

В следующие годы, когда ГМК будет увеличивать капитальные вложения, дивидендные выплаты могут упасть до 1100 рублей. Исходя из этого фактора, а также учитывая возможное продление сроков ввода в эксплуатацию затопленных рудников, мы считаем, что акции могут снизится к 18000 рублям.

Мы выступаем за более адекватную пропорцию между дивидендами и инвестициями в развитие компании

Анализ графика проведен с помощью аналитической программы по автоматическому анализу биржевых графиков PATTERN ANALYZER.

Программа Pattern Analyzer обнаружила на графике ГМК Норильский Никель, H1 новый торговый сигнал (графический паттерн):

Название фигуры: Вымпел

Тип сделки: продажа

Стоп-лосс выше: 22 800

Тейк-профит: 21 748

На неделе по российскому рынку прокатилась волна распродаж. Индекс Мосбиржи просел на 1,88% и упал на уровень поддержки, он же уровень ретеста на 3472 п. Ударно пробив свой исторический максимум на прошлой неделе, быкам не хватило сил двигаться дальше. Все-таки для продолжения роста нужны драйверы, коих в текущей ситуации не так уж много.

На нефтяном рынке все спокойно, никаких потрясений и негативных новостей. Тем не менее котировки черного золота отбивают от круглого уровня в $70. На этих значениях нефтяное ралли может быть остановлено. Нефтебыкам нужно передохнуть и немного уйти в боковик на уровнях в $60.

Доллар продолжают пилить вблизи зоны поддержки 73-74 рубля. Высокие объемы и консолидация на этих уровнях настораживает. Накапливается критическая масса спекулянтов, которая готова будет продолжить тренд пробития. Куда оно произойдет, покажет время. Но если вниз, то отделаться 72 рублями не получится. Будут лить ниже. 

Коррекция в нефти потянула за собой нефтяников. Лукойл теряет 4,9%, Роснефть 2,4%, Татнефть 4,5%, радуя что я вовремя вышел из спекулятивной позиции. Башнефть прохудилась на 5,6%. Причем в акциях в пятницу наблюдались рекордные объемы. Кто-то крупный выходил из актива. Будьте аккуратны. 

На фоне всеобщих распродаж, уверенно себя чувствовал фудритейл. Магнит прибавил 6,1%, X5 2,8%, правда в пятницу немного завалили котировки. Окей чуть слабее +1,3%, что и не удивительно на фоне слабых фин результатов. А вот бумаги Ленты теряют 1,2% после публикации своей стратегии. Компания планирует начать выплачивать дивиденды только в 2022 году. Также были сделаны заявления о намерении провести SPO, что негативно восприняли инвесторы.

Юнипро порадовала своих акционеров. Акции прибавляют 4,4% на новостях о переводе 3-го энергоблока Березовской ГРЭС в режим пуско-наладочных испытаний. Ранее, были одобрены изменения в дивидендной политики, которые позволят нам получать около 8-9% доходности в ближайшие годы. 

Норникель остается под давлением обстоятельств и теряет за неделю 3,9%. Ликвидация аварий на рудниках оказалась куда более сложной задачей, нежели представляло нам руководство компании. Кто бы мог сомневаться… Из-за подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский» снижен прогноз по производству на 2021 год на 35 тысяч тонн никеля, 65 тысяч тонн меди и 22 тонны металлов платиновой группы. А восстановление добычи переносится на 3-4 месяца. К чему это приведет?

Мировые цена на металлы после аварии снова взмыли вверх, компания начнет продавать по вкусным ценам свои запасы, а к тому времени ликвидирует последствия аварии и снова приступит к добыче. Шах и мат господа скептики. Я не собираюсь отказываться от куска пирога и на проливах начал формировать позицию по ГМК.

На прошедшей неделе разобрал для вас Детский