Гуру Хренов

Вот говорят, рынок переоценен, и нет никаких deals.
Тем не менее, прямо под ногами, в куче навоза можно сказать, валяется бриллиант.
Я смотрю на GE, и просто офигеваю
Компания уже несколько лет успешно вылезает из говнища.
Ей уже несколько лет управляет бывший CEO Danaher, который сделал из своей предыдущей компании ракету, оставившую в пыли все другие конгломераты. И он таки успешно расчищает авгиевые конюшни, которые устроили все предыдущие CEO.

Я даже не говорю о стратегической позиции конторы, которая делает самые надежные и эффективные авиадвигатели, газовые турбины и мед оборудование для всяких КТ и МРТ (остался в основном Medical Imaging как я понимаю, фарм — бизнес новый CEO спихнул Данахеру… dont ask..).
Во всех этих вертикалях — компания является частью дуополии или олигополии производителей.

Если просто тупо посмотреть на их продажи по вертикалям (в миллиардах)
Healthcare 18
Renewable energy 15.7
Power 17.6
… и умножить на коэффициэнты price – to – sales для конкурентов  ( я взял Agilent и Thermo Fisher для healthcare, Siemens Gamesa для Renewable и Rollce Royce для  Power – получились коэффициенты 6.5 1.4 и 0.8 – то получим ожидаемую капитализацию где то в 150 миллиардов

Тем временем, компания сейчас болтается около 100 миллиардов и продолжает падать !!
Что с этим делать? Купить или продолжать наблюдать за этим безобразием ?

Вы знаете, чем меня удивляет Смарт-Лаб? Прежде всего – своей системой рейтинга, которая поощряет частый постинг в ущерб реальной аналитике. Таким образом, наверх вылезают коллеги, которые, не утруждая себя никаким оригинальным контентом, копипастят новости или факт того, что в азии наступила среда.

Почему-то никто не пишет о реально интересном событии, которое разворачивается буквально на наших глазах.
Я имею в виду, конечно, смелый научный эксперимент, который ставит над страной с 83 Миллионами людей ее харизматичный лидер.
Нам не дано целиком понять полет мысли создателя этого эксперимента, но по косвенным признакам, он пытается найти ответ на несколько вопросов:

• Что будет, если уволить все независимое руководство центрального банка, и поставить туда своих марионеток ?
• Что будет, если при растущей инфляции продолжать понижать ставки центробанка ?
• Плюс, совместить все это с манией национального величия, усилиями по построению новой империи, замешанной на религиозной идеологии ?

Я читаю то, что написал когда то про коронавирус, когда вся эта фигня только начиналась, и вижу, как я был прав. Все так и произошло, включая волну добровольных увольнений, которую мы сейчас наблюдаем в тех же штатах – люди, у которых есть деньги, перестают работать, потому что дальнейшее откладывание пенсии на будущее — перестало иметь смысл.
Те, у кого денег нет – тоже увольняются, потому что уволиться с одного места, и перейти на другое с ростом зарплаты процентов на 15 – это самый простой способ привести уровень своей зарплаты в соответствие с инфляцией.

Сегодня поговорим о главном, на мой взгляд, результате пандемии – это колоссальном росте издержек и неэффективностей.

Когда экипажи торговых судов, прибывающих в Китай – сажают на 7-дневный карантин, когда в Австрии закрывают всю страну и по сути отменяют рождество и всю связанную с ним коммерцию, когда стоимость отправки грузовых контейнеров из Азии растет в 10 раз, не говоря уже о времени на эту доставку, когда правительствам всех стран приходится тратить кучу бабла на все эти вакцины, лекарства и на здравоохранение вообще – все эти непродуктивные затраты начинают расползаться по экономике, как яд.

Продолжаем курс молодого бойца, то есть инвестора
Я процитирую самого себя из этого поста, а потом рассмотрим еще пару аспектов

Итак, я писал здесь на Смарт — Лабе 5 лет назад:

Как нас учит экономика, при свободном рынке и совершенной конкуренции цена товаров и услуг стремится к маргинальной стоимости их производства, а прибыль — стремится к нулю

Когда мы покупаем часть бизнеса, инвестируя в его акции, то нас такая ситуация не устраивает, так как мы хотим, чтобы нам, акционерам, оставалось что-то после выплаты наемным сотрудникам, поставщикам сырья и капитала.

В идеале, мы хотим, чтобы наша компания зарабатывала норму прибыли, сильно превышающую среднюю по экономике, и имела возможность эту норму прибыли удерживать. Назовем ее сверхприбылью. Откуда появляется сверхприбыль? От возможности повысить цены относительно затрат, не озираясь на конкурентов (pricing power).

Мы сейчас уйдём, но я как заведующий культотделом нашего дома… Предлагаю вам взять несколько журналов в пользу детей Германии — По полтиннику штука…

Нет, не возьму. — Но почему вы отказываетесь? — Не хочу. — Вы не сочувствуете детям Германии?- Сочувствую. — А, полтинника жалко? — Нет. — Так почему же? — Не хочу…

Булгаков в эпизоде с помощью детям германии — очень классно обрисовал одну прописную истину — не надо спрашивать, почему человек чего-то не хочет делать. Тем более — заставлять и убеждать, особенно если он не хочет быть убежден.
«Не хочу» вполне достаточно. Почему не хочет — не ваше собачье дело.

Я тут полез читать тред на Реддите под названием Herman Cain Awards.
Это было, видимо, задумано, как аналог Darwin Awards — авторы в этом треде ходят по соцсетям и собирают там всю историю в скриншотах лауреата премии, от того, как он отрицал Ковид и/или отказывался вакцинироваться, до того, как он попал на ИВЛ и двинул коня (а поставить кеды в угол от ковида — это условие квеста для попадания в список получателей премии)

Всем привет !
С вами опять я, ваш психиатр и психотерапевт, Гуру Хренов. 

Наконец-то, совершенно бесплатно, окончательное руководство по маркет таймингу, и как выиграть на рынке с помощью ваших инсайтов, интуиции и мнений экспертов.

Метод номер 1
Я все продал и сижу в кэше, дождусь пока закончится волатильность, неопределенность, коронавирус, проблемы с бюджетом США, КУЕ (нужное подчеркнуть) – вот когда все это закончится, и рынок будет готов к росту ( но не будет еще расти а будет ждать меня конечно) – вот тогда я и выйду, в белом пальто такой, и вложусь!!! И как только я вложусь – тут он вверх и ломанется !!!

Метод номер 2.
Я все продал год назад, и сижу с тех пор в кэше, и правильно сделал, потому что за последний месяц все упало на 5 процентов.
Ну и что, что за тот год, что я сидел в кэше, все выросло на 40%, перед тем как упасть на 5%?
Решение было правильное, просто я опередил свое время, просто я такой умный и предвидел теперяшнее падение уже год назад, такие дела.

Тут коллега по смарт-лабу Алексей написал очень грамотную статью про ETF – фонды, где проанализировал доступные российскому инвестору ETF  на западные рынки, и где ежегодные комиссии на управление все в районе 1-1.5% от активов. От таких комиссий за ПАССИВНОЕ управление — глаза на лоб лезут, конечно.

Это очень правильный подход кстати, смотреть на комиссии.
Потому что комиссии – это именно то, на чем ваc раздевает финансовая индустрия.
Приведу пример.
Индустрия кредитных карточек. Вроде удобно и все дела. Когда вы едете в Европу и расплачиваетесь там карточкой, то банк берет с вас комиссию допустим 1 процент. Вы думаете, это все ? 
Вытащите выписку от своей кредитки, и подсчитайте курс, по которому они сконвертировали покупки из евро в рубли (или другую валюту вашей страны проживания). Этот курс будет отличаться от спотового где то на 2-4%. Таким образом, банк реально может на ваших транзакциях с кредиткой зарабатывать 4-5 % от каждой покупки.

Каждый год, рынок предоставляет долгосрочному инвестору пару возможностей купить классные активы по фантастическим ценам. Только почти никто этого не делает. Потому что, страшно, нет денег, или комбинация из этих 2-х факторов.
Я помню, как 20 марта прошлого года я сидел с пальцем, занесенным над клавиатурой, и покупал активы по фантастическим ценам. Жаль, что в моем инвест счете тогда не было достаточно свободных денег, но несколько тысяч USD мне удалось очень хорошо пристроить.
Так, мне, например, удалось прикупить тикера RA по цене 7.6 за акцию 20 Марта 2020 года. Этой цены нет на графике этого тикера, но внутри дня он реально падал так низко. Это структурный leveraged продукт, который инвестирует в облигации инфраструктурных контор.
Обычно он торгуется возле своей Book value ($20) и платит около 10% дивидендов. Мне его удалось купить в момент, когда dividend yield был 31.5% !!

То есть, я теперь не только получаю больше 30% дивидендов на инвестированный тогда капитал, но и сам капитал вырос с 7.6 до текущей цены в 21.47, то есть поднялся до Book Value, что было немного предсказуемо.

Что я, собственно, пытаюсь сказать? Никто вне Китая не знает, что реально происходит у них в экономике.
Более того, я подозреваю, что и внутри Китая это знает только очень ограниченный список лиц.
Совершенно непонятно, чем закончится история с  Evergrande, но у нее есть хороший шанс запустить механизм дефолтов, который предоставит возможность купить хорошие активы по дешевке.
Вот как работают такие сценарии
1. Сначала падают только те сектора, которые могут пострадать. См. падение Deutsche Bank на 8 процентов сегодня (потому что они, как и любой международный банк, попадут под удар либо напрямую либо опосредовано). При этом, непричастные к п… цу сектора вроде ведут себя постабильнее. Смотрите макдональдс сегодня — падение на 1.26 процентов всего.
2. Потом, через несколько дней, когда у всех начинается паника и дефицит ликвидности, то падает АБСОЛЮТНО ВСЕ! Говно, не говно, будет бизнес затронут кризисом или нет — неважно. Валится весь рынок. Причем валится хорошо,  и внутри дня. К концу дня — обычно немного восстанавливается.
И тут то — как раз и надо покупать. Что покупать? Я думаю, ответ все тот же — покупать компании с непробиваемой стратегией, которая позволяет им расти быстрее рынка
Я лично сегодня запихнул несколько десятков килодолларов в свой инвест счет, и буду покупать свои любимые тикеры, если они продолжат падать — DHR (конечно!!!), MSFT, MCD, и чем черт не шутит, может даже TSLA.  Других идей пока что нет, если у читающих этот пост они есть, то с удовольствием приму их в комментах.

Народ, ни у кого нет лишнего миллиона долларов ?
Совсем рядом с космодромом Илона нашего Маска — продается несколько участков земли одним лотом
Фигова туча земли, если быть точным — 18.6 акров, или 754 сотки

Там можно гостиницу построить для туристов со смотровой площадкой, чтобы на запуски смотреть, или дома для инженеров, или кто знает, просто выгодно спекульнуть на росте SpaceX.

Участки прямо на рио гранде — можно рыбу ловить, ну или нелегалов через речку провозить (мексика на другом берегу)
Это, как говорят риэлтеры — waterfront property. Что главное при покупке недвижимости? 3 вещи: location, location, location. А location тут — лучше не найдешь !

Возможности безграничны !!
Кстати, самый правильный подход — купить, разбить на 10000 долей и продать в каком нибудь блокчейне как NFT по $1000 за штуку — поднять на этом 1000% 

www.zillow.com/homedetails/0-Tarpon-Hvn-1-Brownsville-TX-78521/2068661330_zpid/
Что то мне подсказывает, что этот лот на рынке долго не застоится
Расстояние от продаваемых участков до стартовой площадки Spacex — около 3-х км.
Идеальное расстояние, чтобы все увидеть, и не погибнуть, если ракета с бустером взорвутся на старте.