ДИВИДЕНДЫ

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2-ой квартал 2024 года, а также раскрыл финансовые результаты по РСБУ за июль 2024 года.

Чистая прибыль МСФО за 2-ой квартал выросла на +10,1% до 418,7 млрд руб., темп роста сохранился примерно на уровне 1-ого квартала в результате чего прибыль за полугодие выросла на +10,7% до 816 млрд руб. 

Рентабельность капитала составила 25% — выше целевых 22%, озвученных на дне инвестора в конце 2023 года.

( Читать дальше )

Выручка ФосАгро в 2ом квартале 2024 г. выросла на 27%, по сравнению с аналогичным периодом 2023 г., чистая прибыль — увеличилась в 2,5 раза. 

В прошлом квартале отчетливо было видно влияние пошлин на снижение чистой прибыли (подробнее о пошлинах в прошлом обзоре). Сейчас же под ростом чистой прибыли скрываются курсовые разницы.

( Читать дальше )

Вероятность преодоления Яндекса уровня 3950 в ближайшие дни существенно увеличилась. Несколько дней подряд по бумаге наблюдаются аномально высокие обороты — почти 11 млрд руб. и 2-е место на рынке после Сбера.
Причина воодушевления инвесторов понятна: вчера компания объявила, что акционеров ждут первые в её истории дивиденды в размере 80 руб. на акцию за 1П24. Последний день для покупки бумаг под получение этих дивидендов — 19 сентября. Отметим, что финальное решение по выплате компания будет принимать на собрании акционеров 9 сентября. В случае позитивного исхода дивидендная доходность акций «Яндекса» составит около 2–2,5%.

Финансовые метрики компании позволяют долгосрочно выдерживать дивидендный тренд:
— выручка за 2К24 составила 249,3 млрд руб. и выросла на 37% г/г
— скорректированный показатель EBITDA составил 47,6 млрд руб. — это почти 5-я часть от выручки
— сама компания прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% г/г.

Мы рекомендуем покупать бумаги «Яндекса» долгосрочно. Оцениваем старт дивидендной программы именно как долгосрочный триггер роста привлекательности. Рекомендации совета директоров были ожидаемы: ранее представители компании уже озвучивали подобные планы и размер дивидендов. 

( Читать дальше )

Отмена льготной ипотеки пока незаметна

Только вчера разбирал для вас отчет Сбера за первое полугодие по МСФО (мой разбор тут). И вот сегодня Сбер отчитался за июль по российским стандартам. Разбираю отчет для вас.



✔️ Чистая прибыль Сбера за 7 месяцев 2024 по РСБУ = 909,9 млрд руб. (6% год к году; мы с вами видим, что по МСФО прибыль обычно чуть выше)

✔️ Чистая прибыль Сбера за июль 2024 года = 141,2 млрд руб. (лучший результат с начала года)

• За июнь 2024 = 140,3 млрд руб.

• За май 2024 = 133,4 млрд руб.

• За апрель 2024 = 131,1 млрд руб.

• За март 2024 = 128,5 млрд руб.

• За февраль 2024 = 120,4 млрд руб. 

• За январь 2024 = 115,1 млрд руб. 

Детали отчета

✔️ Чистые процентные доходы Сбера за 7 мес. 2024 = 1 456,8 млрд руб. (рост год к году на 15,8%)

• июль = 212,6 млрд руб.

• июнь = 207,1 млрд руб.

• май = 208,9 млрд руб.

• апрель = 209,3 млрд руб.

• март = 208 млрд руб.

• февраль = 199,2 млрд руб.

( Читать дальше )

Сегодня получил зарплату на работе и большую её часть инвестировал в дивидендные акции. Продолжаю строго придерживаться своей стратегии и инвестировать дважды в месяц несмотря ни на что!

Что сейчас происходит с рынком?

Идет коррекция. С 17 мая рынок непрерывно снижается и почти за 3 месяца упал на 19.2%:

   

Если посмотреть на график котировок индекса Мосбиржи за все время его расчета на биржи, то можно заметить повторение цикла, который был при обвале рынка в 2008г.
После обвала на фоне финансового кризиса 2008г наш рынок так же хорошо восстановился, как и сейчас после обвала на фоне начала СВО. Но затем началась коррекция, которая длилась почти 3 года (с 2011 по 2014гг) и в это время рынок снижался на -28% перед началом долгосрочного роста!
Как будет вести себя рынок в этот раз не известно, сейчас ситуация другая (на наш рынок давит не мировой кризис, а санкции, геополитика и высокая ставка ЦБ).
К тому же, сейчас у нас есть сильные драйверы для роста, которые пока не реализованы:

( Читать дальше )

Крупнейший в РФ производитель угля отчиталсяпо МСФО за полгода. Вместе с аналитиками Market Power показатели компании

 

Распадская (RASP)

МСар = ₽169 млрд

Р/Е = 4,5 (за 2023 год)

 

 

🔹Результаты

— выручка: $999 млн (-19%)

— EBITDA: $213 млн (-51%)

— чистый убыток: $99 млн (против прибыли за 1п23 в 314 млн)

— капвложения: $152 млн (+46%)

— чистый долг: $-230 млн (снижение на 24% с начала года)

 

В падении выручки и EBITDA компания «винит» мировые цены на свой продукт, которые снизились за полгода.

 

Объем добычи угля составил за отчетный период 9,9 млн тонн, увеличившись на 11%. Объем продаж практически не изменился — 7,1 млн тонн угля. 

 

В релизе отмечается, что совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за полугодие. Производитель угля последний раз платил инвесторам по итогам 9 месяцев 2021 года. 

 

Бумаги Распадской (RASP) падают на 2%.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет ожидаемо слабый, низкие цены на уголь давят на показатели компании

( Читать дальше )

Результаты Фосагро за 2кв24 совпали с нашими ожиданиями — отмечаем значительное улучшение FCF по сравнению с прошлым кварталом:
— Выручка выросла на 3% кв/кв при снижении общих продаж (-3%) и цен на DAP (-7%) — негативные эффекты удалось компенсировать увеличением продаж других продуктов: MAP, NPK и апатитового концентрата;
— Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне прошлого квартала (32%) и остается под давлением из-за действия экспортных пошлин (8 млрд руб.) и роста расходов на персонал (+11% кв/кв);
— FCF вырос до 25 млрд руб (против 2 млрд руб. в 1-м кв. 2024 года) за счет высвобождения денежных средств из оборотного капитала.
 
Совет директоров рекомендовал квартальный дивиденд в размере 117 руб./акцию (2% д/д), что несколько ниже, чем мы ожидали (144 руб.) и ниже, чем в 1 кв. (309 руб.).

Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании — мультипликатор EV/EBITDA 25 = 6.2x по сравнению с 5.9х для производителей фосфорных удобрений. Ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 мес. может составить 6-7%.

ПАО «Распадская»

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Рекомендовать акционерам отказаться от дивидендов за 1 полугодие 2024 года

www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=942

Дорогие подписчики, очередную торговую неделю хотел бы закончить на прекрасной ноте, а именно на отчетности Сбербанка по МСФО за I полугодие 2024 года. Традиционно переходим к ключевым финансовым показателям:

— Чистые процентные доходы: 1413,1 млрд руб (+21,8% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 393,6 млрд руб (+9,9% г/г)
— Чистая прибыль: 816,1 млрд руб (+10,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Сбербанк в очередной раз продемонстрировал уверенный рост по всем ключевым финансовым метрикам. Важно отметить, что результат достигнут в условиях 16% ключевой ставки, что свидетельствует о том, насколько сейчас сильны позиции Сбера. Только лишь за первое полугодие 2024 года банку удалось заработать годовую прибыль 2018 года! Примечательно, что результаты Сбера за 1П2024 по МСФО вышли ещё лучше, чем в 1П2024 по РСБУ. Это ещё раз свидетельствует о том, что стандарт МСФО дает более объективное понимание по состоянию бизнеса той или иной компании.

( Читать дальше )

25.07.2024 компания раскрыла сокращенную финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹выручка превысила 2 трлн руб, увеличившись на 30% (6 мес 2023 года — 1,5 трлн);

🔹чистая прибыль выросла на 7,9% (с 304 до 328 млрд руб);

🔹свободный денежный поток вырос на 76% (с 91 до 161 млрд руб);

🔹чистый долг увеличился до 507 млрд руб (на конец 2023 года — 305 млрд руб). При этом он остается на комфортном для компании уровне (коэффициент «чистый долг/EBITDA» составляет 0,45);

🔹денежные средства и их эквиваленты снизились на 37% (с 587 до 367 млрд руб), в основном из-за выплаты дивидендов за прошлый год. 

Дивиденды

За 2023 год суммарно выплачено 102,43 руб на акцию (~12,5% доходности на момент их объявления), а это 75% от чистой прибыли. 

При этом дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли.

Но материнской компании, которой на 95% является Газпром, нужны деньги, чтобы направлять их на финансирование текущих проектов и обслуживание своего огромного долга. 

( Читать дальше )