ДОллар

Этим летом на валютном рынке четче выявилась тенденция усиления давления на рубль перед заседаниями ФРС. Нет сомнений, что мы наблюдаем двойной эффект санкций против России и сворачивания программы количественного смягчения в США QE3. Дорогой доллар помимо всего прочего влияет на нефтяные цены, что чувствительно для российского бюджета. С другой стороны, само собой разумеется, что ограничения (запреты) западного финансирования  ряда российских компаний задают проблемы на кредитном рынке. Отсюда строятся и торговые стратегии игроков на ММВБ.

На этот раз перед заседанием ФРС 16-17 сентября возросли опасения, что после полного сворачивания программы QE3 (после октябрьского заседания 28-29 октября) ставки будут подниматься (с 2015года) более быстро, чем ожидалось. Один из поводов к этому дал управляющий ФРС Розенгрен, который сказал, что после окончания QE3 придётся отказаться от обязательства поддерживать ставки низкими «разумное» время. В эту среду ФРС расширит свое прогнозное видение на 2017год. Многие опасаются, что оценка управляющими ФРС величины ставки в 2017г. будет выше 2.71%, которые заложили игроки на срочном рынке. Тем не менее вскоре после заседания, как показывает практика, можно ожидать краткосрочное ослабление давления на рубль.


( Читать дальше )

Обратите внимание на расхождение в динамиках достаточно коррелированных активов. В марте на роста доллара к рублю с обновлением максимумов ФРТС обновил минимум с существенным пробоем многолетних минимумов. При долларе около 36,5-37 мы наблюдали ФРТС в районе 100000-110000 пунктов. Сейчаc же при долларе в 38,5 с ежедневным обновлеием максимумов, фРТС держится уверенно в районе 115-120000 пунктов. Я понимаю, что санкции создают дефицит валютной ликвидности, и он бьет по рублю сильнее, чем по бумагам. Но явно есть ощущение, что либо фртс очень силен, либо рубль очень слаб. Напомню, что рубль падал на протяжении постянного повышения ставки ЦБ с 5,5 проц до 8 проц. фРТС же относительно сохранил уровни. В общем, в интересное время живем, господа. Как-то эта дивергенция скоро отработается.

Рубль в паре с долларом достиг новой исторической отметки 38.8.   С фундаментальной точки зрения рубля сейчас явно недооценён, но геополитика мешает снять перепроданность. С технической точки зрения с текущего уровня мы можем увидеть небольшое укрепление или разворот.




( Читать дальше )

Есть ощущение, что очень многие пропустили рост в долларе, но биржевой зуд не дает покоя и поэтому лезут в шорты. Обратите внимание на объем торгов по валюте. Многолетнее наблюдение: если объем торгов в долларе, в том числе фьючерсе, больше чем во фьюче РТС, то движение еще далеко не заканчивается.
Не важно падение или рост, когда есть большие объемы и эти объем выше фьюча РТС, то движуха еще будет идти и идти. Следите за объемами, когда начнут снижаться, тогда и можно задумываться о контртренде.

P.S. Сам без позиций по доллару и уже давно. Так что поза не давит и размышления трезвые. :)

 
Всю прошедшую неделю рынок переваривал события недели предыдущей, поэтому ничего особенно важного не произошло. Следует отметить исполнение нашего прогноза о сценарии решения США сирийского вопроса, посредством использования подконтрольной группировки «Исламское государство». Так же важным является процесс мучительного утверждения нового пакета антироссийских санкций. Властям США всё-таки удалось надавить на несогласных, и решение, хотя и с задержкой, было принято. Возможные варианты ответных мер со стороны России попробуем разобрать в соответствующем разделе.

            1.Перспективы развития госфинансов США
 
В одной из предыдущих статей мы разбирали, каким образом США намерены использовать действия боевиков «ИГ» для вторжения в Сирию. Теперь наши предположения полностью подтвердились – президент США заявил о принятом решении вести борьбу с группировкой не только на территории Ирака, но и в Сирии. При этом законные власти Сирии не рассматриваются в качестве союзника в этой борьбе. Для решения вопросов наземных операций предполагается поставлять оружие «умеренной» части сирийской оппозиции. Напомню, что в разгар конфликта США воздерживались от прямых поставок оружия повстанцам, а делали это завуалировано через третьи страны. Более того, для решения вопросов проведения наземной операции, США создают коалицию из стран, которые собственно и должны будут войти на территории Сирии и Ирака, якобы «для борьбы с боевиками». Т.о. внешне это будет выглядеть как борьба с терроризмом, а фактически являться аннексией территорий Сирии и Ирака, необходимых для строительства трубопроводов для транспортировки углеводородов из региона Ближнего Востока в Европу. Шахматная партия разыграна блестяще, попытка возразить подобным действиям будет расценена как поддержка террористов, и никакие номы международного права здесь не будут являться весомым аргументом. А всего и потребовалось отдать приказ на распространение видеозаписей с предполагаемым убийством граждан США и Великобритании. Это так называемые «священные жертвы», которые приносятся для достижения электоральной поддержки любых преступлений. Стоило показать это по телевизору, и Обама получил поддержку 63% избирателей и любых действий против группировки «ИГ». Напомню, рейтинг Обамы упал ниже 40%, а подобной электоральной поддержки не имела ни одна из его инициатив за оба президентских срока. Только вот ответственность за гибель людей лежит всё равно на американской администрации.


( Читать дальше )

ЕВРО


 
Изменения цены пока полностью укладываются в базовый сценарий. Так же сохраняется вероятность понижения порядка волн, сложившихся после зелёной Х-волны. Это приведёт к некоторому расширению ценового диапазона формирования треугольника. При условии продолжения падения, сохраняется возможность группировки всего нисходящего движения, как частей импульса большего порядка.


( Читать дальше )